每經(jing)編輯｜每經(jing)記者 董華 發自深圳    

每經記者 董(dong)華 發自深圳

近一個月，受(shou)全(quan)(quan)球量化寬松政策刺(ci)激，QDII基金(jin)中(zhong)主題投資(zi)于奢侈(chi)品的(de)(de)基金(jin)表(biao)現突(tu)出(chu)。富國全(quan)(quan)球頂級消費品收益率名列前茅，還(huan)有正在建倉中(zhong)的(de)(de)易方達標普(pu)全(quan)(quan)球高端消費品的(de)(de)業績(ji)也(ye)不乏(fa)亮點。

然(ran)而，在全球經濟低迷、尤其是中國消費市場(chang)增速大(da)幅放緩的(de)(de)情況下(xia)，奢(she)侈品(pin)公司的(de)(de)業績(ji)普遍(bian)出現(xian)了放緩趨(qu)勢。在這樣的(de)(de)背景(jing)下(xia)，以(yi)高端(duan)消費品(pin)為(wei)主要投資(zi)方向的(de)(de)基(ji)金未來(lai)還(huan)有多大(da)投資(zi)空間(jian)？

奢侈品類QDII收益亮眼

8月(yue)份以(yi)(yi)來（截至9月(yue)21日），富國(guo)全(quan)球(qiu)頂(ding)級消(xiao)費(fei)(fei)品以(yi)(yi)10.77%的(de)收(shou)益率在(zai)QDII基金中名列(lie)前茅。而正在(zai)建倉(cang)中的(de)易方達標普全(quan)球(qiu)高端消(xiao)費(fei)(fei)品也得(de)益于成功的(de)建倉(cang)策略，僅(jin)最近一個月(yue)的(de)收(shou)益便接近3%。美(mei)國(guo)的(de)一些(xie)高端消(xiao)費(fei)(fei)品個股漲幅也很喜人，截至9月(yue)20日，最近一月(yue)嘉(jia)年華(hua)郵輪漲9.60%。

對(dui)此，易方達標普全球(qiu)高端(duan)消費品(pin)基金經理(li)費鵬(peng)認為(wei)，目前全球(qiu)央(yang)行(xing)為(wei)拯救經濟推行(xing)寬松貨(huo)幣政策，極端(duan)流動性的(de)(de)注入將造(zao)成更(geng)高的(de)(de)通脹(zhang)預期，而高端(duan)消費品(pin)行(xing)業(ye)能很(hen)好(hao)(hao)(hao)地(di)轉(zhuan)移通脹(zhang)并有更(geng)高的(de)(de)盈利(li)，是應對(dui)這(zhe)種(zhong)(zhong)潛在危機的(de)(de)良好(hao)(hao)(hao)投(tou)資(zi)選(xuan)擇。高端(duan)消費品(pin)受(shou)眾群(qun)的(de)(de)價格敏感度低(di)，廠商(shang)可以靠持(chi)續(xu)漲價保持(chi)品(pin)牌地(di)位和(he)高利(li)潤，因此有轉(zhuan)移通脹(zhang)的(de)(de)能力。這(zhe)種(zhong)(zhong)利(li)好(hao)(hao)(hao)讓(rang)奢侈(chi)品(pin)投(tou)資(zi)變得可行(xing)，不(bu)過這(zhe)種(zhong)(zhong)利(li)好(hao)(hao)(hao)是否可以持(chi)續(xu)，還不(bu)好(hao)(hao)(hao)說(shuo)。

《每日(ri)經(jing)濟新聞(wen)》記者(zhe)了解到，近(jin)日(ri)多(duo)家國(guo)(guo)外奢侈(chi)品(pin)公司也發布了今(jin)年在(zai)中國(guo)(guo)銷售增速放(fang)緩的(de)報告，其中主(zhu)攻鉆(zhan)石(shi)(shi)的(de)戴(dai)比(bi)爾斯(si)下屬鉆(zhan)石(shi)(shi)貿(mao)易公司的(de)首席執行長賽(sai)因(yin)表(biao)示，去(qu)年中國(guo)(guo)鉆(zhan)石(shi)(shi)消費量增加了20%，今(jin)年這(zhe)一增幅大約為10%。戴(dai)姆勒(le)公司旗下的(de)梅賽(sai)德斯(si)-奔馳品(pin)牌和英國(guo)(guo)奢侈(chi)品(pin)牌博柏利(li)等奢侈(chi)品(pin)公司也存在(zai)這(zhe)種情況(kuang)。

富國頂級消費品(pin)基金經理張(zhang)峰(feng)表示，目前大(da)多數奢侈品(pin)在國內的(de)(de)增(zeng)速放緩(huan)，在全球經濟低(di)迷的(de)(de)時(shi)候(hou)，奢侈品(pin)行業無法獨善其(qi)身。不過相比其(qi)他行業大(da)幅下(xia)滑甚至虧損的(de)(de)現狀，奢侈品(pin)的(de)(de)盈利狀況還是比較好的(de)(de)，只是增(zeng)速放緩(huan)而已(yi)。

基金經理仍(reng)看多奢侈品(pin)股(gu)票

《每日(ri)經濟新(xin)聞》記者發現，每年國慶節都會是(shi)婚嫁的(de)高(gao)峰期，而這也是(shi)奢侈品廠家(jia)重點關注的(de)一(yi)個(ge)季節。在中(zhong)國，奢侈品有巨(ju)大的(de)潛(qian)在消(xiao)費(fei)市(shi)場。以鉆(zhan)石為(wei)例，2011年，中(zhong)國一(yi)躍成為(wei)全(quan)球第二大鉆(zhan)石消(xiao)費(fei)國，鉆(zhan)石消(xiao)費(fei)量(liang)占全(quan)球產量(liang)的(de)10%。排(pai)在中(zhong)國之前的(de)是(shi)美國，消(xiao)費(fei)了全(quan)球鉆(zhan)石產量(liang)的(de)38%。

盡管增(zeng)速放(fang)緩，但仍有奢(she)侈品(pin)牌對中國市場持樂觀態度。法國品(pin)牌愛(ai)馬仕近期表示，公司第(di)二財季在中國市場的鉑金包(bao)、絲(si)巾(jin)以及(ji)其他產品(pin)的銷量(liang)同比增(zeng)長(chang)了25%，公司隨(sui)后上調了增(zeng)長(chang)目標。

凱捷(jie)和加拿大皇(huang)家銀行財富(fu)(fu)管理近日(ri)發布的(de) 《2012年亞太財富(fu)(fu)報告》顯示(shi)，中(zhong)國內地的(de)“富(fu)(fu)裕人士”（至少有100萬(wan)美(mei)元可供用于投資）達到56.2萬(wan)。

業內人士也分析稱，未來中(zhong)國日益(yi)強(qiang)大的中(zhong)等收入群體也會(hui)成為(wei)奢侈品(pin)潛(qian)在的消費(fei)群，中(zhong)國奢侈品(pin)市場的增長(chang)速度或許有所放(fang)緩，但(dan)依(yi)然會(hui)保(bao)持持續增長(chang)的勢(shi)頭。

張峰(feng)表示，從長遠(yuan)來(lai)看，奢(she)侈品(pin)(pin)行(xing)業具有天然的(de)(de)優勢———品(pin)(pin)牌這(zhe)一(yi)高(gao)壁壘是奢(she)侈品(pin)(pin)行(xing)業能(neng)夠屹立(li)不倒(dao)的(de)(de)最重(zhong)要原因。

“目(mu)前奢侈品行(xing)業公司的估值大(da)多(duo)數在13至15倍P/E之間，這個估值很低，相比其他行(xing)業還是有潛力(li)的。”張峰表示。