●將證券投資(zi)基金的(de)組(zu)織形(xing)式規定為契約型

●規定(ding)非公(gong)開(kai)募集基金的基金管(guan)理人統(tong)一向基金業協(xie)會(hui)登(deng)記和備(bei)案

⊙記者 涂艷 ○編輯(ji) 于勇

證券投(tou)資基(ji)金法修訂草(cao)案(an)23日提請全國人(ren)大(da)(da)常委會(hui)進(jin)行二次(ci)審(shen)議，二次(ci)審(shen)議稿修改了修訂草(cao)案(an)中的(de)(de)有關(guan)條款。與一(yi)審(shen)不(bu)同，草(cao)案(an)二審(shen)稿最大(da)(da)的(de)(de)亮點(dian)在于(yu)明確(que)了將PE的(de)(de)證券投(tou)資活(huo)動納入監管，同時刪除了此(ci)前(qian)關(guan)于(yu)基(ji)金組織形式中關(guan)于(yu)理事(shi)會(hui)型和無(wu)限責任型基(ji)金的(de)(de)規定。

另外，二審稿還規(gui)定非公開募集基(ji)金的基(ji)金管理人(ren)統(tong)一向基(ji)金業(ye)協會登記和備案。

“類基金”明確納入監管

距離6月底(di)基(ji)金法修訂草案的(de)初審已過去4個(ge)月，而關(guan)于PE是否入(ru)“法”以及未來的(de)監(jian)管歸口一直存在很大分(fen)歧。

此(ci)次草案(an)二(er)審稿明確了前一(yi)個(ge)問題，即只要(yao)是公開或非公開募集資金(jin)(jin)(jin)(jin)，以進行(xing)證券投資活(huo)動(dong)為目的(de)設立的(de)，不論(lun)形式上是“基金(jin)(jin)(jin)(jin)”還是公司或合伙企業之類的(de)“類基金(jin)(jin)(jin)(jin)”，其證券投資活(huo)動(dong)都適用修訂(ding)后的(de)基金(jin)(jin)(jin)(jin)法。

而在此(ci)前被(bei)認作給PE納入監管(guan)留下空間的草案一(yi)審稿規定，“類基金”進(jin)行證券投資活(huo)動，包括其資金募集、注冊管(guan)理、登記備案、信息披(pi)露、監督管(guan)理等，都表述(shu)為“參照”適用本法。

據(ju)一位參(can)加初(chu)審草(cao)案征(zheng)求意見及(ji)調研的(de)業內人士(shi)透露，“有關討(tao)論就(jiu)(jiu)部(bu)分(fen)實際上進行證券投(tou)資活(huo)動(dong)的(de)公司或(huo)有限合伙企業納入監管(guan)初(chu)步(bu)達成共識。這部(bu)分(fen)商業性的(de)基(ji)金，不(bu)能因為其不(bu)稱為基(ji)金就(jiu)(jiu)放(fang)任(ren)不(bu)管(guan)。”

而在(zai)監管職權的(de)分(fen)工上，全(quan)國人(ren)大法(fa)律(lv)委員(yuan)會副主任(ren)委員(yuan)孫(sun)安民表示(shi)，法(fa)律(lv)委員(yuan)會經研究(jiu)認為，以(yi)非(fei)(fei)公(gong)開方式募集(ji)資(zi)金進(jin)行(xing)證券(quan)投資(zi)活動(dong)，都(dou)應統(tong)一(yi)適用本法(fa)，但對其基(ji)(ji)金管理人(ren)的(de)資(zi)質等(deng)要求(qiu)可按現行(xing)管理體制規范。據(ju)此，建議(yi)只對非(fei)(fei)公(gong)開募集(ji)基(ji)(ji)金的(de)基(ji)(ji)金合(he)同及(ji)基(ji)(ji)金財產(chan)的(de)投資(zi)范圍(wei)等(deng)作(zuo)出規定。

“二審稿在將部(bu)分(fen)(fen)PE納入監管(guan)的(de)問題(ti)上更明(ming)確了，即在涉(she)及證(zheng)券投資活動方面的(de)內容適用基金法，且(qie)具(ju)體規則應該由證(zheng)監會(hui)負責；但在其(qi)他(ta)具(ju)體的(de)監管(guan)職權(quan)劃分(fen)(fen)上，法律作出了回(hui)避。”一位(wei)基金公司高管(guan)這樣分(fen)(fen)析。

基金組織形(xing)式定位契約型

基(ji)金(jin)法修訂案(an)草案(an)二審(shen)稿刪除了初(chu)審(shen)稿中關于理事會型(xing)和無(wu)限責任型(xing)基(ji)金(jin)的(de)規定，將證券投資(zi)基(ji)金(jin)的(de)組(zu)織形(xing)式規定為契約型(xing)。

全國人(ren)(ren)大(da)財經委(wei)副(fu)主任委(wei)員吳曉靈(ling)此前表(biao)示，在法(fa)律關系上，二者是(shi)與(yu)(yu)契約型基(ji)金性質相同的信托性資金集(ji)合體(ti)，投(tou)資人(ren)(ren)均為委(wei)托人(ren)(ren)和受益人(ren)(ren)，基(ji)金管理人(ren)(ren)與(yu)(yu)托管人(ren)(ren)均為受托人(ren)(ren)或者共同受托人(ren)(ren)，只(zhi)是(shi)在內(nei)部運(yun)作方(fang)式上略有不同。

“理事(shi)會暫時應該(gai)還是由(you)基(ji)(ji)金公司內部選任，這樣的運作方式(shi)可(ke)能會走向形式(shi)大于(yu)實質，保護投(tou)資者利益也可(ke)能會流于(yu)形式(shi)。”在被問及理事(shi)會基(ji)(ji)金該(gai)如何運作時，一位參與了基(ji)(ji)金法修訂(ding)有關人士(shi)解(jie)釋(shi)。而這也可(ke)能是二審稿(gao)中(zhong)最終摒棄“洋貨”，回歸本土的直(zhi)接(jie)原(yuan)因。

私募須統一報備

另外，二(er)審稿還(huan)規定非公開募集(ji)基(ji)金的基(ji)金管理人統一向基(ji)金業(ye)協會登記(ji)和備案。

修訂草案第一百條、第一百零一條規定，擔任非公開募集基金管理人，其募集的資金總額和基金份額持有人的人數達到規定數額的，應當到國務院證券監督管理機構申請注冊；低于規定數額的，應當到基金行業協會登記。修訂草案第一百零七條規定，非公開募集基金募集完畢，經注冊、登記的基金管理人應當分別向國務院證券監督管理機構和基金行業協會備案。