每經編輯(ji)｜每經記者 許(xu)金民    

每經記者 許金民

12月5日(ri)，廣匯(hui)能(neng)(neng)源（600256，收盤價(jia)15.84元）披露其控(kong)股子公司(si)廣匯(hui)新能(neng)(neng)源“120萬(wan)噸/年(nian)(nian)甲醇、80萬(wan)噸/年(nian)(nian)二甲醚”項(xiang)目全面投(tou)(tou)產。這一投(tou)(tou)產時間較當(dang)初預計(ji)晚(wan)了兩年(nian)(nian)半(ban)，距離其正式動工則已過去五年(nian)(nian)；為了這個項(xiang)目，截至2012年(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)，廣匯(hui)能(neng)(neng)源已累(lei)計(ji)投(tou)(tou)入近80億元。

按照當初的(de)(de)規劃(hua)，甲(jia)(jia)醇是中間產(chan)(chan)(chan)品(pin)，廣匯能源最終(zhong)外銷的(de)(de)將(jiang)是二甲(jia)(jia)醚。目前，天茂集團、瀘天化(hua)、威(wei)遠生化(hua)、蘭花科創(chuang)皆有二甲(jia)(jia)醚業(ye)務，盈利狀況不(bu)佳。或(huo)許正是考慮到投(tou)入與產(chan)(chan)(chan)出不(bu)成(cheng)正比，今年6月，另一家上(shang)市(shi)公司(si)赤天化(hua)急于將(jiang)已投(tou)產(chan)(chan)(chan)的(de)(de)二甲(jia)(jia)醚項目股權脫手。

面對行(xing)業整體低(di)迷的(de)境況，廣匯能(neng)源表示會在二甲(jia)醚、甲(jia)醇(chun)中(zhong)靈活調整，即將甲(jia)醇(chun)也納(na)入外銷(xiao)的(de)范(fan)疇。從一個(ge)產(chan)(chan)能(neng)過(guo)剩的(de)行(xing)業殺到另一個(ge)產(chan)(chan)能(neng)過(guo)剩的(de)行(xing)業，最終只(zhi)能(neng)靠(kao)成本低(di)廉的(de)煤炭盈利，與其說(shuo)廣匯能(neng)源是(shi)在輸出(chu)甲(jia)醇(chun)和(he)二甲(jia)醚，還不如(ru)說(shuo)是(shi)在輸出(chu)新疆的(de)煤炭。

上(shang)市(shi)公司二甲(jia)醚業務慘淡

廣匯(hui)能源于(yu)2007年(nian)(nian)3月對外(wai)宣布將(jiang)投(tou)資“120萬噸/年(nian)(nian)甲醇(chun)、80萬噸/年(nian)(nian)二甲醚”項目(mu)(mu)，項目(mu)(mu)投(tou)入半(ban)數資金(jin)將(jiang)通過(guo)增發(fa)籌措(cuo)。起初公(gong)司(si)考慮的是定(ding)向增發(fa)，2008年(nian)(nian)4月改為公(gong)開(kai)增發(fa)，2009年(nian)(nian)3月又改回定(ding)向增發(fa)。

和(he)國(guo)內大多數煤化工(gong)項目一樣(yang)，廣匯(hui)能源未批先建。該項目于2007年5月動工(gong)，直到2010年4月才獲國(guo)家發改委核準。

2011年9月，“120萬(wan)噸(dun)/年甲(jia)醇、80萬(wan)噸(dun)/年二甲(jia)醚”項目投(tou)料試車，又經過(guo)一年多(duo)的調試，本(ben)月才全面投(tou)產。此時，國(guo)內二甲(jia)醚行業已發生了翻天覆地的變(bian)化，躋身(shen)該行業的上市公司，境況大多(duo)慘淡。

上市公司(si)中(zhong)，瀘(lu)(lu)天化（000912，收盤價4.62元(yuan)）最早介入此(ci)行(xing)業。2003年(nian)(nian)(nian)，瀘(lu)(lu)天化與當(dang)時(shi)的(de)大股(gu)東瀘(lu)(lu)天化集(ji)團(tuan)等合(he)資設(she)立綠源(yuan)醇(chun)業，籌劃(hua)實施40萬(wan)噸(dun)/年(nian)(nian)(nian)甲醇(chun)、15萬(wan)噸(dun)/年(nian)(nian)(nian)二(er)甲醚(mi)項目，原料為天然氣。2006年(nian)(nian)(nian)該項目正式投產，由于國內(nei)甲醇(chun)、二(er)甲醚(mi)大規模擴充產能尚未開始，2006~2008年(nian)(nian)(nian)綠源(yuan)醇(chun)業分別實現凈利潤(run)9994萬(wan)元(yuan)、1.38億(yi)元(yuan)、1.19億(yi)元(yuan)。隨著國內(nei)在建的(de)甲醇(chun)、二(er)甲醚(mi)陸續(xu)投產，綠源(yuan)醇(chun)業至此(ci)由盈轉虧，2009~2011年(nian)(nian)(nian)分別虧損1.3億(yi)元(yuan)、1.32億(yi)元(yuan)、9580.09萬(wan)元(yuan)。

天茂集團（000627，收盤價2.75元）產能(neng)(neng)比瀘天化高，但沒有(you)配套(tao)甲醇，2007～2012年(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)，該(gai)業務的毛利率(lv)已由(you)16.56%降至-2.45%。玉皇化工二甲醚產能(neng)(neng)為40萬噸/年(nian)(nian)，也沒有(you)甲醇配套(tao)，2009~2012年(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)，該(gai)業務的毛利率(lv)則為9.45%、9.51%、10.65%、6.49%。

作(zuo)為國(guo)內二(er)甲醚的(de)(de)龍頭，在(zai)新加坡交易所掛牌上市的(de)(de)久泰(tai)能(neng)源處境更為凄涼，其財務(wu)報告顯示(shi)，從2008年(nian)四季度(du)(du)開始，公(gong)司季度(du)(du)凈利潤(run)一直為負。久泰(tai)能(neng)源的(de)(de)二(er)甲醚總產(chan)能(neng)為90萬噸/年(nian)，配套甲醇產(chan)能(neng)25萬噸/年(nian)，裝(zhuang)置(zhi)主(zhu)要分布在(zai)山東、廣(guang)州以及(ji)張家港。

廣(guang)匯能源考慮出售甲醇

二(er)甲醚行業為(wei)何如(ru)此(ci)慘淡？

首先就在(zai)于其超(chao)常(chang)規的(de)(de)擴(kuo)能(neng)。生意(yi)(yi)社(she)提供(gong)的(de)(de)數(shu)據顯示(shi)，2001年(nian)(nian)(nian)(nian)我國(guo)(guo)二甲(jia)(jia)醚總產能(neng)約為(wei)1.5萬(wan)噸(dun)/年(nian)(nian)(nian)(nian)，2011年(nian)(nian)(nian)(nian)已超(chao)過1200萬(wan)噸(dun)/年(nian)(nian)(nian)(nian)；2001年(nian)(nian)(nian)(nian)國(guo)(guo)內(nei)二甲(jia)(jia)醚裝置的(de)(de)開工率尚(shang)達(da)73%，2011年(nian)(nian)(nian)(nian)已銳減至30%，即有七成(cheng)裝置閑(xian)置。生意(yi)(yi)社(she)二甲(jia)(jia)醚分析師施曉(xiao)透露，今(jin)年(nian)(nian)(nian)(nian)國(guo)(guo)內(nei)二甲(jia)(jia)醚的(de)(de)總產能(neng)將達(da)到1280萬(wan)噸(dun)/年(nian)(nian)(nian)(nian)，仍有規劃或在(zai)建(jian)項(xiang)目。

二(er)甲醚供應激增的同時，需求卻未(wei)能跟上。

施曉(xiao)解釋，現階段，國內超過95%二甲(jia)醚被(bei)添加(jia)至液(ye)化(hua)氣中(zhong)作(zuo)為工業(ye)和(he)民用(yong)燃料。在這方(fang)面，二甲(jia)醚有(you)其(qi)成本(ben)低廉等(deng)優勢，以一噸6000元的(de)液(ye)化(hua)氣為例，如果(guo)摻混20%的(de)二甲(jia)醚，成本(ben)可降低400元。不足之處在于熱(re)值(zhi)僅(jin)相當于液(ye)化(hua)氣熱(re)值(zhi)的(de)67%；另外(wai)，二甲(jia)醚還會腐蝕鋼(gang)瓶(ping)上的(de)普通橡膠墊(dian)，其(qi)盛裝(zhuang)需要用(yong)專用(yong)鋼(gang)瓶(ping)和(he)專用(yong)橡膠密(mi)封墊(dian)。

由于沒(mei)有統一(yi)的(de)摻混(hun)標準，近幾(ji)年不法商家為了賺取(qu)更(geng)多利潤，往(wang)往(wang)在液(ye)化氣中(zhong)高比例添(tian)加(jia)二(er)甲(jia)醚，并(bing)用(yong)普(pu)通鋼瓶盛裝(zhuang)，屢屢引發事故。事件遭(zao)媒體曝(pu)光之后(hou)，政府(fu)對(dui)液(ye)化氣摻混(hun)二(er)甲(jia)醚監管便更(geng)趨(qu)嚴厲，整治運動的(de)開展對(dui)飽受(shou)產能過剩之苦的(de)二(er)甲(jia)醚企業而言，猶如雪(xue)上加(jia)霜。

一位(wei)不愿意透露姓名(ming)(ming)的業內人士向《每日經濟新(xin)(xin)聞》記者抱怨：“現在的二甲(jia)醚就是(shi)個夾(jia)縫(feng)中的產品，對上游原料甲(jia)醇、下(xia)游液(ye)化氣皆(jie)沒(mei)有議價權。原本被(bei)認為是(shi)一種很有前途(tu)的新(xin)(xin)能源，如今用起來卻偷偷摸(mo)(mo)摸(mo)(mo)的，名(ming)(ming)不正言(yan)不順。”

液(ye)化(hua)氣摻混多少二(er)甲(jia)(jia)醚(mi)合(he)適？卓創資訊二(er)甲(jia)(jia)醚(mi)分析(xi)師劉(liu)廣彬(bin)給出(chu)的(de)答案(an)是“20%”。

“據傳，目(mu)前(qian)《液化石油氣二(er)甲醚混合燃(ran)氣標準》和《液化石油氣二(er)甲醚混合燃(ran)氣鋼瓶標準》編制程序基本完(wan)成(cheng)，最快將于2013年(nian)7月頒布實施(shi)，隨著摻混標準的公布，二(er)甲醚行業有望迎來轉(zhuan)機。”劉廣彬(bin)說(shuo)。

二(er)甲醚(mi)項目已經全面(mian)投產，面(mian)對依舊低迷的(de)市場、過億元的(de)折舊費用(yong)，廣匯(hui)能源該如(ru)何應對？

昨日(ri)(ri)，公司工(gong)作(zuo)人(ren)員回(hui)復《每日(ri)(ri)經濟新聞》記者：“會考慮(lv)出(chu)售(shou)甲(jia)醇。公司擁(yong)有煤炭資源(yuan)，如(ru)果120萬噸(dun)/年(nian)甲(jia)醇能滿負荷生(sheng)產(chan)的(de)話，運(yun)輸至華(hua)東、華(hua)中(zhong)市(shi)場，成本控(kong)制(zhi)在(zai)2000元/噸(dun)之下。目前(qian)華(hua)東市(shi)場甲(jia)醇售(shou)價在(zai)2500～2700元，這就是中(zhong)間(jian)的(de)利差。”

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