每經(jing)(jing)編輯｜每經(jing)(jing)記者 陸慧婧(jing) 發自上海(hai)     

每經記者 陸慧婧 發(fa)自(zi)上海

經(jing)歷(li)了(le)上周(zhou)五大(da)漲(zhang)(zhang)的A股市場，本(ben)周(zhou)并未(wei)(wei)強(qiang)勢上行(xing)，反而(er)小幅下(xia)挫(cuo)。對(dui)此，基(ji)(ji)金經(jing)理均歸因年(nian)底資金面干擾(rao)，普遍看好明年(nian)年(nian)初股指(zhi)表現(xian)。某基(ji)(ji)金公(gong)司(si)策略(lve)部(bu)總經(jing)理指(zhi)出，作為今年(nian)全年(nian)領(ling)漲(zhang)(zhang)板(ban)塊，地產股漲(zhang)(zhang)幅過大(da)，而(er)未(wei)(wei)來新“城鎮(zhen)化”投資主線，地產股或(huo)難擔“領(ling)漲(zhang)(zhang)”重任。

年底或現資金面擾動

本(ben)周(zhou)市場(chang)雖然表現較為活躍，但指數的(de)上攻(gong)“欲望”卻明顯減弱(ruo)，稀(xi)土永磁、食(shi)品飲料(liao)、有色金(jin)屬(shu)、券(quan)商等板塊一度成為本(ben)周(zhou)的(de)熱點。而11月房價上漲加重調(diao)控隱(yin)憂，房地(di)產板塊一度沖(chong)高回落(luo)，成為本(ben)周(zhou)表現較弱(ruo)的(de)板塊。

對于本(ben)周市(shi)場(chang)的(de)反應，基金經(jing)理均顯得比較(jiao)淡(dan)然，把(ba)本(ben)次調整歸因于年末資金面緊張這一短期因素，并認為之(zhi)前(qian)漲幅過大，也應有個向下整固的(de)過程。

“年末最(zui)后兩周，資金(jin)面趨緊，這也是機構投資者普(pu)遍謹慎的主因。”上海(hai)某基(ji)金(jin)公司策略部總經(jing)理對《每日經(jing)濟新聞》記者表示。

目(mu)前，央行(xing)逆回購(gou)滾動(dong)規模已(yi)經下(xia)(xia)降(jiang)到(dao)(dao)3190億(yi)元，本(ben)周(zhou)有(you)望進(jin)一(yi)步降(jiang)低，這有(you)益于(yu)應對(dui)年(nian)(nian)末和春(chun)節(jie)期(qi)間的利率(lv)波動(dong)。據中金公(gong)司(si)測算(suan)，12月下(xia)(xia)旬即本(ben)周(zhou)后(hou)半段開(kai)始，貨(huo)幣市場或將(jiang)受到(dao)(dao)年(nian)(nian)關影(ying)響利率(lv)逐漸上升(sheng)。

“總(zong)不能一直上漲，大漲之后(hou)回落(luo)也很正常。”另一基金經理則(ze)稱。

對(dui)于投資者普遍擔(dan)心的(de)12月創業板解禁潮，上(shang)述基(ji)金(jin)(jin)經理認(ren)為(wei)，這一因素仍處次要(yao)位置，更多還是(shi)資金(jin)(jin)面(mian)困(kun)擾(rao)。

主打“信心(xin)恢復”主線

談及(ji)后市，基金經理均比(bi)較樂觀，對明年一(yi)季(ji)度開展“春季(ji)行情(qing)”尤為(wei)期(qi)待。

上述基金(jin)公司策略部總經理(li)明確表示，看好(hao)本(ben)輪行情(qing)走(zou)(zou)勢(shi)，經濟數據已經連續三個月反彈。此外，政(zheng)策面也進(jin)一(yi)(yi)步明朗(lang)利(li)好(hao)股市。“此輪行情(qing)至少走(zou)(zou)到明年(nian)一(yi)(yi)季度，再往后，就要等兩會進(jin)一(yi)(yi)步釋放清晰信號。”

“現在主(zhu)打‘信心恢復’這(zhe)(zhe)條(tiao)主(zhu)線，哪一個板塊之(zhi)(zhi)前被壓(ya)抑得最厲害，反彈力(li)度也最強。”上海某基金公司專(zhuan)戶副總監(jian)對 《每日(ri)經濟新聞(wen)》記者表(biao)示，比如近期表(biao)現強勢(shi)的(de)銀行板塊，長期看，確有金融脫媒、利(li)率市(shi)場化利(li)潤(run)空間(jian)等不利(li)因(yin)素(su)，但(dan)這(zhe)(zhe)一因(yin)素(su)之(zhi)(zhi)前已經反應(ying)到股價(jia)之(zhi)(zhi)中。

據其公司測算，“信(xin)(xin)心修復”導致的估(gu)值提(ti)升，或能(neng)給滬深300指數(shu)帶(dai)來30%漲(zhang)幅。“目前是(shi)‘挖(wa)坑’帶(dai)來的行情，等信(xin)(xin)心恢復到(dao)合理位置(zhi)，進一步投資思路需緊跟政(zheng)策走(zou)向。”

上述基(ji)金(jin)公司策(ce)略部(bu)總經理表示，未來一(yi)個(ge)(ge)季度投資(zi)將以 “城鎮(zhen)化(hua)”作為投資(zi)主線，逢低布局(ju)，不過他坦(tan)言，鑒于今年地產(chan)板塊(kuai)漲幅(fu)可觀(guan)，新一(yi)輪投資(zi)主線中(zhong)，地產(chan)股或難成領漲板塊(kuai)，更偏向于從建(jian)材、家電等(deng)行業中(zhong)挑選個(ge)(ge)股。

另一(yi)上(shang)海(hai)某中(zhong)型基金公(gong)司基金經理(li)則稱，至今(jin)仍未看清“城(cheng)鎮化”這(zhe)一(yi)投(tou)資(zi)思路。目(mu)前(qian)，“城(cheng)鎮化”并未有明確(que)政策出臺。就以地(di)產(chan)板(ban)塊(kuai)為(wei)例，目(mu)前(qian)，一(yi)線城(cheng)市房(fang)價過高(gao)，三、四線城(cheng)市房(fang)價相對合(he)理(li)，但若農地(di)流(liu)轉帶(dai)來(lai)土(tu)地(di)供給增(zeng)加，將(jiang)抑制三、四線城(cheng)市房(fang)價漲幅，一(yi)線城(cheng)市由于土(tu)地(di)供應有限，反(fan)而波及(ji)較小。綜合(he)來(lai)看，“城(cheng)鎮化”對房(fang)地(di)產(chan)板(ban)塊(kuai)整(zheng)體(ti)影響依舊待解。

另一方面，還要看“城鎮(zhen)化”選擇的發(fa)(fa)展(zhan)路徑，若再以房價上漲拉動經(jing)濟，最終會損害整體經(jing)濟發(fa)(fa)展(zhan)。

“訂悅(yue)2013”—— 《每日經濟(ji)新聞(wen)》大征訂活動，訂報有禮。//www.wxsjbxx.com/corp/2013dingyue/index.html