每經記者 羅慧

從“安(an)倍交易”到市(shi)場期(qi)待的“卡(ka)尼交易”，眼(yan)下英(ying)(ying)國(guo)的資本市(shi)場吸引了不(bu)少對(dui)沖基金的目(mu)光，而此時評級(ji)機構下調英(ying)(ying)國(guo)主(zhu)權債務的3A頂級(ji)評級(ji)，似乎(hu)也為對(dui)沖基金做空英(ying)(ying)國(guo)推波助(zhu)瀾了一把。

據路透(tou)報道，2月22日，國際評(ping)級(ji)(ji)機構穆(mu)迪將英(ying)國的主權債務信用評(ping)級(ji)(ji)從Aaa下(xia)調至Aa1，評(ping)級(ji)(ji)展望為穩(wen)定，這是英(ying)國首次失去(qu)頂級(ji)(ji)評(ping)級(ji)(ji)。消息公布之后，引發(fa)了英(ying)鎊(bang)的大幅(fu)下(xia)跌(die)，其中(zhong)英(ying)鎊(bang)兌美元快(kuai)速下(xia)跌(die)至1.5163，創下(xia)兩(liang)年來新低。

穆迪(di)在(zai)其聲(sheng)明中指出，促使本(ben)次下(xia)調(diao)評級(ji)的關鍵(jian)因素有三點：首先，穆迪(di)預計未來(lai)五年，英(ying)國(guo)(guo)的中長期經濟增長前(qian)景都不(bu)容樂觀；其次，中長期經濟增長前(qian)景疲弱，對(dui)英(ying)國(guo)(guo)政府財(cai)政政策的影(ying)響將延續(xu)到下(xia)一(yi)屆(jie)國(guo)(guo)會(hui)。最(zui)后(hou)，英(ying)國(guo)(guo)高企以及不(bu)斷上升的債務，使得政府資產負債表消化沖擊力的能(neng)力在(zai)下(xia)降(jiang)，而(er)這種情況在(zai)2016年之前(qian)都不(bu)可能(neng)有所改變。

穆迪還警告(gao)稱，如英國(guo)(guo)經濟前景再次出現明顯惡化，或(huo)政(zheng)府在(zai)財政(zheng)整頓上的努(nu)力有所減(jian)少(shao)，還有進一步下(xia)調英國(guo)(guo)政(zheng)府債務評(ping)級(ji)的可能性。

不過，穆迪(di)還是(shi)給予了英國(guo)(guo)穩(wen)定(ding)的(de)(de)評(ping)級展望。穆迪(di)稱(cheng)，因在競爭激烈的(de)(de)環境中，英國(guo)(guo)多元化(hua)的(de)(de)經濟結(jie)(jie)構(gou)、強大的(de)(de)財(cai)政鞏固(gu)紀錄和完善的(de)(de)制(zhi)度結(jie)(jie)構(gou)以及有利(li)(li)的(de)(de)債(zhai)務結(jie)(jie)構(gou)，減(jian)少(shao)了英國(guo)(guo)債(zhai)務的(de)(de)利(li)(li)率風險，因此(ci)，英國(guo)(guo)的(de)(de)信譽度仍然非常(chang)高。

《每日經濟新聞》記者注意到，事實上，去年12月，標(biao)普就下調(diao)了英(ying)國主權債務評級(ji)展(zhan)望至負面。隨(sui)后，惠譽(yu)也曾(ceng)警告過(guo)英(ying)國政(zheng)府，如果削減債務負擔的計劃無法實現(xian)，英(ying)國將有可能失去3A頂級(ji)主權信用評級(ji)。

很顯然，標普此(ci)時的(de)(de)降級(ji)行動，給英(ying)國財政大臣喬治·奧斯本乃至英(ying)國首相戴維·卡梅倫帶來了(le)巨大的(de)(de)壓力，因(yin)為反對黨工(gong)黨一直都認為奧斯本的(de)(de)經濟緊(jin)縮計劃，不僅不能(neng)恢復(fu)英(ying)國的(de)(de)經濟，反而會增加失業率，打(da)擊消費者的(de)(de)信心，使得英(ying)國經濟陷入更糟糕的(de)(de)局面。

據(ju)彭(peng)博數據(ju)顯示，英(ying)國去年(nian)四季度GDP增長較前一(yi)季度收縮了(le)0.3%，分析(xi)人士(shi)認為，這使得英(ying)國經濟可能面(mian)臨第三次衰退的風險。

不過，對于(yu)上周五標(biao)普(pu)的(de)降級行動，奧斯(si)(si)本(ben)給出的(de)回應是(shi)，“這反(fan)而更(geng)加堅定(ding)了(le)我們實施經濟復蘇計劃的(de)決(jue)心。”有(you)分析人士指出，奧斯(si)(si)本(ben)很有(you)可能在3月20日(ri)公布的(de)財政(zheng)(zheng)計劃上進(jin)行一(yi)定(ding)的(de)微調，放(fang)松短(duan)期(qi)財政(zheng)(zheng)目標(biao)，因為(wei)此前擬定(ding)的(de)緊縮計劃都是(shi)為(wei)了(le)穩定(ding)政(zheng)(zheng)府的(de)債務負擔和維持3A的(de)頂級評級。

那么，下(xia)調主權債(zhai)務信用評(ping)(ping)級，會(hui)對英(ying)國(guo)(guo)(guo)的(de)(de)國(guo)(guo)(guo)債(zhai)市場造(zao)成怎(zen)樣的(de)(de)影(ying)響(xiang)呢(ni)？對此，花旗(qi)銀行十(shi)國(guo)(guo)(guo)集團外匯(hui)負責人史(shi)蒂文·英(ying)格蘭(lan)德表示，“美國(guo)(guo)(guo)、法國(guo)(guo)(guo)和日本并沒有因為評(ping)(ping)級被下(xia)調而(er)受太大影(ying)響(xiang)，英(ying)國(guo)(guo)(guo)的(de)(de)國(guo)(guo)(guo)債(zhai)市場也不會(hui)有太大的(de)(de)問題。”