每(mei)經(jing)編(bian)輯｜每(mei)經(jing)記者 羅慧    

每經記者 羅慧

就在上周(zhou)，美聯(lian)儲公布的(de)政策會議記錄顯(xian)示，一(yi)些官員認為(wei)債券購(gou)買計劃存在潛在風(feng)險，建議在就業增長加快(kuai)前減少購(gou)債規模或退出購(gou)債計劃，上述言論引發了(le)股市以及黃金市場的(de)大幅拋售行為(wei)。

而本周，伯南克的發言顯然(ran)給(gei)市場吃下了(le)一顆定心丸，至(zhi)少現在看來，量化寬松（QE）將繼(ji)續執行。

伯南克力挺QE/

據路透社(she)報道，2月26日(ri)，美(mei)國聯(lian)邦儲(chu)(chu)(chu)備委員會（以(yi)下(xia)簡稱(cheng)美(mei)聯(lian)儲(chu)(chu)(chu)）主席(xi)伯南克(ke)，在國會的貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)(ce)聽證會上，對美(mei)聯(lian)儲(chu)(chu)(chu)的貨(huo)幣(bi)刺(ci)激(ji)政(zheng)策(ce)(ce)進行了強有力(li)的辯護，認為維持寬松貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)(ce)的益處要大于其風險，這緩(huan)解(jie)了金融市場對美(mei)聯(lian)儲(chu)(chu)(chu)可(ke)能提(ti)前退(tui)出購債計劃的擔憂。

受此(ci)消息提振(zhen)，周(zhou)二，美國三(san)大(da)股指均出現上(shang)漲，黃金(jin)價格(ge)也上(shang)漲了(le)1.8%，重回1600美元/盎司(si)上(shang)方，創下今年以來最大(da)單日漲幅。

伯南(nan)克在(zai)聽證會上(shang)發表證詞表示(shi)，美聯儲政(zheng)(zheng)策制定者們知曉(xiao)高(gao)度(du)寬松的(de)貨幣(bi)政(zheng)(zheng)策可(ke)(ke)能帶來(lai)的(de)成本和(he)風險，包括可(ke)(ke)能引發通脹或催生資產(chan)泡沫，但這些風險目前(qian)似乎并不嚴重，而且(qie)美聯儲有(you)信(xin)心也有(you)能力在(zai)適當的(de)時候及時退出貨幣(bi)刺激(ji)政(zheng)(zheng)策。

當被問及美(mei)聯儲的寬松政策是(shi)否會推動(dong)全球性貨幣(bi)貶值時(shi)，伯南克更是(shi)明確回(hui)答道，“我們沒有參與貨幣(bi)戰爭(zheng)！”

伯南克認為，盡管自去年七月(yue)(yue)(yue)以來，美國(guo)非(fei)農業(ye)(ye)工(gong)作(zuo)崗位(wei)平(ping)均每月(yue)(yue)(yue)增長17.5萬個(ge)，失(shi)業(ye)(ye)率同期下跌0.3個(ge)百(bai)分點至7.9%，私營部門近3年創(chuang)造(zao)了610萬個(ge)工(gong)作(zuo)崗位(wei)，失(shi)業(ye)(ye)率由2009年峰值也(ye)回(hui)落了2個(ge)百(bai)分點，但目(mu)(mu)前美國(guo)的(de)失(shi)業(ye)(ye)率仍高于正(zheng)常水平(ping)，而6個(ge)月(yue)(yue)(yue)以上失(shi)業(ye)(ye)人口仍有470萬，這將損(sun)害美國(guo)經(jing)濟的(de)活力與(yu)增長，拉低財政(zheng)收入、提高財政(zheng)開支，造(zao)成目(mu)(mu)前的(de)財政(zheng)赤字與(yu)政(zheng)府高額負債(zhai)。

在(zai)通脹(zhang)方(fang)面，盡管(guan)近期汽(qi)油(you)價(jia)格的(de)(de)上(shang)漲(zhang)影響了(le)家庭預算，但美國的(de)(de)整體通脹(zhang)水平依然很低。2012年(nian)下(xia)半年(nian)，美國個人消(xiao)費開(kai)(kai)支(zhi)價(jia)格指數的(de)(de)年(nian)化(hua)增長(chang)(chang)率為(wei)1%~1.5%，與(yu)上(shang)半年(nian)的(de)(de)增長(chang)(chang)速度基本(ben)一致(zhi)。考慮到過去幾年(nian)美國的(de)(de)較長(chang)(chang)期通脹(zhang)預期波動(dong)范圍都不大(da)，聯邦公開(kai)(kai)市(shi)場委員會預計，中期通脹(zhang)率將在(zai)2%一線波動(dong)，甚至低于2%的(de)(de)目標值，這也為(wei)寬松的(de)(de)貨(huo)幣政策提供了(le)一定的(de)(de)空間。

對此，申銀萬國(guo)宏觀研究員謝偉玉向《每日(ri)經濟(ji)新(xin)聞》記者表示，“從目前來(lai)看，至少今年之(zhi)內，美(mei)聯儲退出QE的(de)可能性都不(bu)大，因(yin)為美(mei)國(guo)的(de)就業市場還很疲弱(ruo)，但(dan)未(wei)來(lai)加碼的(de)可能性也(ye)不(bu)大。基于財政(zheng)政(zheng)策的(de)風險，美(mei)國(guo)經濟(ji)將在一定程度(du)上受(shou)到拖累。因(yin)此，我們(men)將今年美(mei)國(guo)GDP的(de)預期(qi)值(zhi)從2.2%下調(diao)至1.6%。不(bu)過總體上的(de)復蘇(su)趨(qu)勢仍然不(bu)會(hui)改變。”

自動減支成下一(yi)焦點(dian)/

在證(zheng)詞中，伯南克(ke)對(dui)于(yu)未來美(mei)國的(de)(de)經(jing)(jing)濟報(bao)以樂觀的(de)(de)態度，但他同時也(ye)警告稱，雖然貨幣(bi)政(zheng)策(ce)正(zheng)在推(tui)動(dong)更為強勁的(de)(de)復(fu)蘇，但不能擔(dan)負起(qi)確保經(jing)(jing)濟更快恢復(fu)健康的(de)(de)責任(ren)，無論從短期(qi)還(huan)是長期(qi)來看(kan)，經(jing)(jing)濟表現仍然取決于(yu)財政(zheng)政(zheng)策(ce)的(de)(de)進(jin)程。這也(ye)使得自動(dong)減支問題成為了市場下一(yi)個(ge)關注的(de)(de)焦(jiao)點(dian)。

去年年底，民主黨(dang)與共和黨(dang)就“財政(zheng)懸崖”達成(cheng)暫時協議，將全(quan)面自動減支推(tui)遲到今年3月1日(ri)，但是隨著最后期限的臨近，兩黨(dang)的態度和立場仍然堅定，共和黨(dang)人不接受(shou)任何增稅(shui)的提(ti)案，而民主黨(dang)則(ze)反對(dui)僅(jin)僅(jin)依靠削減政(zheng)府開支降低(di)赤(chi)字。

對(dui)此，伯南克認為，全面(mian)削(xue)(xue)減預算將損害復蘇，建議分期削(xue)(xue)減赤字(zi)，短期趨(qu)于緩和(he)而長期力度加強。