◎周子勛（資深財(cai)經評論員）

經濟下(xia)行(xing)風(feng)險(xian)正(zheng)(zheng)在加大，中國經濟發展方(fang)式正(zheng)(zheng)在深(shen)刻變化(hua)。5月1日(ri)，4月份中國制造(zao)業PMI自上月的(de)50.9降(jiang)(jiang)至50.6。該指數意外(wai)回(hui)落，新訂單、庫存(cun)等多項指數均下(xia)降(jiang)(jiang)，出(chu)口訂單降(jiang)(jiang)至榮枯線下(xia)方(fang)，顯示制造(zao)業需求仍面臨壓(ya)力，與(yu)稍早公(gong)布的(de)匯豐(feng)PMI初值一(yi)道(dao)證實中國經濟復蘇乏(fa)力。

當前經(jing)濟(ji)形(xing)勢的不樂觀態(tai)勢已(yi)經(jing)引起(qi)決策層高度重視。4月25日，中(zhong)共(gong)中(zhong)央(yang)總書(shu)記習(xi)近平主(zhu)持(chi)召開中(zhong)央(yang)政治局常(chang)務委員會(hui)會(hui)議，研究當前經(jing)濟(ji)形(xing)勢和(he)經(jing)濟(ji)工作。

對于(yu)世界(jie)經(jing)(jing)濟(ji)和國內(nei)經(jing)(jing)濟(ji)的(de)(de)(de)現狀，中央的(de)(de)(de)判斷是“兩個動(dong)力(li)不足(zu)(zu)”——世界(jie)經(jing)(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)(chang)動(dong)力(li)不足(zu)(zu)，國內(nei)經(jing)(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)(chang)動(dong)力(li)仍(reng)需增(zeng)強。基(ji)于(yu)這樣的(de)(de)(de)經(jing)(jing)濟(ji)形勢判斷，此次會(hui)(hui)議對宏觀(guan)(guan)政策(ce)(ce)提出了(le)一(yi)個新說法：“宏觀(guan)(guan)政策(ce)(ce)要穩(wen)住(zhu)，微觀(guan)(guan)政策(ce)(ce)要放活(huo)，社(she)會(hui)(hui)政策(ce)(ce)要托底”。這意味著(zhu)宏觀(guan)(guan)經(jing)(jing)濟(ji)調控(kong)面臨著(zhu)新的(de)(de)(de)調整壓(ya)力(li)，穩(wen)定經(jing)(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)(chang)的(de)(de)(de)動(dong)力(li)有所加強。

穩住宏觀，主要(yao)是(shi)當前(qian)穩定(ding)經濟(ji)增(zeng)長(chang)壓(ya)力較(jiao)大，各項經濟(ji)指標都出現(xian)明顯持續下(xia)降。一季度經濟(ji)增(zeng)速只有(you)7.7%，尤(you)其(qi)從微觀層面看，制造業面臨的(de)形(xing)勢讓人十分擔憂。因此，穩住宏觀不是(shi)要(yao)主動控制增(zeng)速，而是(shi)要(yao)保(bao)增(zeng)長(chang)，防(fang)止經濟(ji)繼續下(xia)滑。其(qi)次，財政與貨(huo)幣(bi)政策的(de)搭配(pei)。目(mu)前(qian)貨(huo)幣(bi)金融體系的(de)風(feng)險有(you)所放大，因此，保(bao)持政策的(de)穩定(ding)性是(shi)必(bi)要(yao)的(de)。

在筆者看來，即便(bian)是出口出現明顯(xian)回暖(nuan)跡象(xiang)，企業的(de)(de)生產也(ye)并不(bu)樂觀(guan)，尤其是中(zhong)小企業的(de)(de)再投(tou)入生產陷入困境(jing)。在貨幣大量投(tou)放(fang)的(de)(de)背景下，經濟增長的(de)(de)成本(ben)越來越高，金融系(xi)統性風(feng)險在逐(zhu)步放(fang)大。

2012年(nian)以來(lai)，較快(kuai)的貨(huo)幣擴張政(zheng)策并未(wei)給實體經濟帶來(lai)多(duo)少好處，全國范(fan)圍內(nei)企業(ye)仍面臨缺貸、愁貸甚至求貸的境(jing)況。大(da)量數據(ju)表明，企業(ye)實現了銷售數量的增(zeng)長，但(dan)卻未(wei)實現銷售收入的提升(sheng)，陷入即便(bian)產品售出(chu)也拿不(bu)到貨(huo)款(kuan)，轉(zhuan)而只能再次求助于銀行貸款(kuan)投(tou)入再生產的現實之中。貨(huo)幣信(xin)貸資(zi)金停留在系統內(nei)部空(kong)轉(zhuan)且不(bu)斷地(di)增(zeng)多(duo)，這個信(xin)號(hao)顯示出(chu)在目前經濟復(fu)蘇仍面臨著很(hen)多(duo)不(bu)確定性，企業(ye)投(tou)資(zi)意(yi)愿不(bu)足(zu)。

與(yu)(yu)其他大(da)量企業(ye)面臨投資需求不(bu)足(zu)造成信貸資金在系(xi)統內(nei)部(bu)空轉(zhuan)相比(bi)，房(fang)地產(chan)投資繼續成為(wei)當前投資增(zeng)長的(de)主要亮點。統計數據顯示，貨幣增(zeng)量很大(da)部(bu)分涌向房(fang)地產(chan)領域。這種(zhong)不(bu)正常的(de)增(zeng)長趨勢使中(zhong)央宏觀調(diao)控對(dui)信貸寬松的(de)風險更為(wei)謹慎(shen)，結構轉(zhuan)型與(yu)(yu)產(chan)業(ye)升級的(de)大(da)方向依然不(bu)會(hui)改變。

在(zai)整體宏觀(guan)經濟缺乏有效推動力(li)(li)的(de)(de)(de)(de)(de)背景下，放開微觀(guan)，搞活微觀(guan)層面(mian)(mian)的(de)(de)(de)(de)(de)中小(xiao)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)發展(zhan)成為(wei)一個(ge)新(xin)選(xuan)項。稅(shui)(shui)費的(de)(de)(de)(de)(de)減免將成為(wei)推動這個(ge)措施的(de)(de)(de)(de)(de)抓(zhua)手。不可否認，稅(shui)(shui)費問題已經取代融資難成為(wei)2013年困(kun)擾中小(xiao)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)頭號難題，危及許多(duo)小(xiao)微企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)生存。來自相關行業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)一些企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)主反(fan)映，如果把(ba)各種隱性(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)、顯(xian)性(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)稅(shui)(shui)加在(zai)一起，企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)平(ping)均稅(shui)(shui)負在(zai)40%以(yi)上。在(zai)成本全面(mian)(mian)高(gao)企(qi)(qi)(qi)(qi)的(de)(de)(de)(de)(de)背景下，繁重(zhong)的(de)(de)(de)(de)(de)稅(shui)(shui)費盤剝著中小(xiao)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)本就微薄的(de)(de)(de)(de)(de)利(li)潤(run)空間。大量中小(xiao)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)，尤其(qi)是小(xiao)微企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)利(li)潤(run)“比刀片還(huan)薄”，在(zai)經濟不景氣(qi)的(de)(de)(de)(de)(de)形(xing)勢(shi)下，甚至陷入(ru)(ru)虧損(sun)經營(ying)的(de)(de)(de)(de)(de)狀(zhuang)態，過重(zhong)的(de)(de)(de)(de)(de)稅(shui)(shui)費負擔則進一步削弱(ruo)了企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)應對風險的(de)(de)(de)(de)(de)能力(li)(li)和(he)為(wei)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)員工加薪(xin)的(de)(de)(de)(de)(de)意(yi)愿，令企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)陷入(ru)(ru)惡(e)性(xing)循(xun)環。

今年(nian)經(jing)濟(ji)形勢的復雜之處在(zai)于，當前的經(jing)濟(ji)轉型遇(yu)到(dao)了經(jing)濟(ji)放緩(huan)的掣肘，在(zai)兼顧經(jing)濟(ji)穩定增(zeng)長(chang)以及一(yi)些(xie)(xie)欠賬已久的改革(ge)。整體(ti)來看，今年(nian)宏觀(guan)(guan)經(jing)濟(ji)正在(zai)放緩(huan)、微觀(guan)(guan)方面則(ze)持續萎(wei)縮(suo)，因此今年(nian)宏觀(guan)(guan)政策的重(zhong)點(dian)也要(yao)針(zhen)對這些(xie)(xie)趨勢來調(diao)整，宏觀(guan)(guan)上(shang)要(yao)力保增(zeng)長(chang)，微觀(guan)(guan)上(shang)則(ze)要(yao)通(tong)過一(yi)系列放松放權的改革(ge)，來為(wei)企業提(ti)供空間，為(wei)微觀(guan)(guan)經(jing)濟(ji)提(ti)供活(huo)力。