每經編輯｜每經記者 郎曉(xiao)俊    

每經記者 郎曉俊

在鄂(e)武(wu)商(shang)A(000501，收盤價(jia)11.68元)控制權(quan)爭奪大(da)戰(zhan)中(zhong)(zhong)落(luo)敗(bai)之后，銀泰百貨又一次(ci)在和武(wu)商(shang)聯的(de)較(jiao)量(liang)中(zhong)(zhong)落(luo)于(yu)下風。昨(zuo)日（5月16日），在鄂(e)武(wu)商(shang)A召(zhao)開的(de)年(nian)度股東大(da)會(hui)上，由銀泰百貨提出的(de)要(yao)求利潤分配(pei)“10派1”的(de)臨(lin)時(shi)議(yi)案(an)未(wei)能通過，這意味銀泰系獲取紅利的(de)希望告(gao)吹。

在與武商(shang)聯(lian)長達8年(nian)時間的4度交鋒中，銀泰(tai)系(xi)全面(mian)處于下風，其對鄂武商(shang)A的爭奪戰是否會(hui)走向(xiang)終點？

獲小股東支持 銀泰議案卻被否/

昨日(ri)，《每日(ri)經濟新聞》記者以股(gu)東身份參加(jia)了(le)鄂武商A的(de)(de)2012年(nian)年(nian)度(du)股(gu)東大會。由于此前銀泰百貨(huo)向(xiang)股(gu)東大會遞交了(le)提議2012年(nian)度(du)利(li)潤分配(pei)“10派1”的(de)(de)臨時議案，使得此次股(gu)東大會吸引(yin)了(le)不(bu)少關(guan)注的(de)(de)目光(guang)。

由于在公告中(zhong)明確表示，此(ci)次(ci)股東大會只進行(xing)現場(chang)表決，不開通網絡投票(piao)。因(yin)此(ci)，鄂(e)武(wu)商A主要股東和(he)不少個人(ren)(ren)投資者共數十人(ren)(ren)出席了(le)此(ci)次(ci)會議。

在(zai)公司董事長劉江超及部分高管宣(xuan)讀完前(qian)6項大會審(shen)議(yi)(yi)(yi)(yi)議(yi)(yi)(yi)(yi)程之后(hou)，對于第7項議(yi)(yi)(yi)(yi)程，也就是銀泰百(bai)貨提出(chu)的要求分紅的議(yi)(yi)(yi)(yi)案，劉江超表示，要求銀泰方面的代(dai)表上臺宣(xuan)讀。于是，湖北銀泰總經理(li)羅銘的授權(quan)代(dai)表上臺宣(xuan)布了(le)審(shen)議(yi)(yi)(yi)(yi)議(yi)(yi)(yi)(yi)案。

值得注意(yi)的是，在湖北銀泰的代表宣讀完議案之后(hou)，臺(tai)下(xia)響起了幾(ji)名(ming)個人投資者的掌聲，這(zhe)在鄂武商的高(gao)管作報告時，未曾(ceng)出現過。可(ke)以看(kan)出，銀泰百貨的提議，獲得了不少(shao)小股(gu)東的青(qing)睞(lai)。

而(er)在現場投票和監票的環(huan)節，更有小(xiao)股東起身發問：“可不可以(yi)請二股東或其他的股東作為(wei)監票的人(ren)員。以(yi)往每年都是(shi)這樣（指大股東指定監票人(ren)），今年改革一下(xia)，監督一下(xia)票的數量。”但(dan)這一提(ti)議只得到了極(ji)少數人(ren)的支持，從而(er)作罷(ba)。

在近20分鐘的(de)(de)等(deng)待之后，公(gong)司監(jian)事宣布了表決結果，出席(xi)本(ben)次股東(dong)大會的(de)(de)股東(dong)有26人，代(dai)表股份3.14億股，占公(gong)司總股份的(de)(de)61.82%。由銀泰百貨提出的(de)(de)臨時(shi)(shi)議(yi)案贊成票僅40.69%，而(er)反(fan)對票達到57.93%，意味著(zhu)這一議(yi)案被否決。而(er)鄂武商A與年報同時(shi)(shi)披(pi)露的(de)(de)不(bu)(bu)分紅不(bu)(bu)送股的(de)(de)分配(pei)預案，雖遭到36.56%的(de)(de)表決反(fan)對，但仍(reng)以59.31%的(de)(de)贊成比例獲得(de)通過。

表(biao)決(jue)結果一公布(bu)，幾名小股東顯然對此(ci)感到失望，未等(deng)到董事長宣布(bu)會(hui)議(yi)結束，便(bian)匆匆離(li)開了(le)現(xian)場。而對于這(zhe)一結果，銀(yin)泰(tai)方面以及眾(zhong)多機(ji)構的表(biao)現(xian)也頗為平靜，會(hui)議(yi)散場后便(bian)徑直離(li)去。

四度折戟 鄂武商爭(zheng)奪戰(zhan)邁向終點？/

對(dui)于銀泰(tai)投資(zi)遞(di)交的(de)分紅(hong)臨(lin)時議案，不少投資(zi)者(zhe)對(dui)《每(mei)日經濟新(xin)聞》記者(zhe)表示“還(huan)是(shi)充滿期(qi)待的(de)”。畢竟自2009年鄂(e)武商A中(zhong)報披露后，公司就再未(wei)進行過分紅(hong)。雖然此次(ci)銀泰(tai)百貨(huo)提(ti)議的(de)“10派(pai)1”并不高，但或(huo)許會對(dui)公司股價(jia)產生一定(ding)的(de)利好刺激。

此次(ci)分紅議案被否，也標志著銀(yin)泰(tai)系在8年的時間內，第四次(ci)與(yu)武(wu)商聯的直(zhi)面對抗再(zai)次(ci)敗下(xia)陣來。

2005年，銀(yin)泰系作(zuo)為戰略投資方進入鄂武商A。此(ci)后，通(tong)過一(yi)(yi)系列動作(zuo)，銀(yin)泰系持有(you)的鄂武商A股權(quan)達到了18.11%，成(cheng)為第一(yi)(yi)大(da)股東，并發出了收(shou)購報告書(shu)。同年9月，武漢(han)國資公司與天澤控股有(you)限公司結為一(yi)(yi)致行動人，奪回第一(yi)(yi)大(da)股東地位，雙(shuang)方的第一(yi)(yi)次股權(quan)紛爭就此(ci)告終。

2011年3月28日至4月13日，銀(yin)泰系(xi)卷土重來，通過二級市場連續增(zeng)持(chi)，欲(yu)從武(wu)商聯(lian)的(de)手中搶奪(duo)鄂(e)武(wu)商A的(de)控制(zhi)權(quan)(quan)，然(ran)而，武(wu)商聯(lian)及關聯(lian)方先后與武(wu)漢經發(fa)投(tou)、武(wu)漢開發(fa)投(tou)、武(wu)鋼實業等方面簽(qian)訂一致行動人協議，以(yi)0.04%的(de)微(wei)弱股權(quan)(quan)優勢力(li)保控制(zhi)權(quan)(quan)。

此后(hou)，為鞏固控(kong)股(gu)權優勢，2011年8月，武商聯與一致行動人發出了要(yao)約收(shou)購(gou)，出資(zi)5.38億元增持5%股(gu)權，收(shou)購(gou)價高達21.21元/股(gu)。收(shou)購(gou)完成后(hou)，武商聯方(fang)面的持股(gu)比例領先銀(yin)泰(tai)系超過10個百分點(dian)。而(er)銀(yin)泰(tai)系則選擇參與此次要(yao)約收(shou)購(gou)，其持股(gu)比例相(xiang)應下降。

而就(jiu)在(zai)一個(ge)月前，2013年4月20日(ri)，鄂武(wu)商A發(fa)布公告，稱武(wu)商聯與一致行動(dong)(dong)人(ren)武(wu)漢(han)(han)經發(fa)投(tou)、武(wu)漢(han)(han)開發(fa)投(tou)續訂了一致行動(dong)(dong)協議至2014年。意味著其控股地位(wei)繼(ji)續鞏固(gu)。

對于眼(yan)下(xia)爭奪控(kong)制大權無望(wang)的(de)(de)銀泰(tai)系，或只能寄希望(wang)兌現投資收益。但(dan)“10派1”的(de)(de)分紅議案，卻(que)再一次遭(zao)到了武商聯(lian)方(fang)面的(de)(de)“強力阻(zu)擊(ji)”。

“最(zui)后一戰”落幕 銀泰陳曉(xiao)東黯然作別鄂武(wu)商A

每經記者 趙笛

這樣一場“分(fen)紅提案(an)”，更像是銀泰百貨方面的(de)一次“泄憤”。

2012年三季(ji)度(du)開始，銀泰百貨通過減持、董事陸(lu)續辭(ci)職逐步(bu)淡出鄂(e)武商(shang)A。雖然銀泰百貨及其關聯方(fang)依舊占據著(zhu)鄂(e)武商(shang)A第二大(da)股東的位置，但影(ying)響力已遠不如昔日。

值得(de)注(zhu)意的(de)(de)(de)是(shi)，相比銀泰方面(mian)的(de)(de)(de)其他人(ren)士(shi)，銀泰百貨總裁陳曉(xiao)東在鄂武商A的(de)(de)(de)眼中顯然是(shi)一個不(bu)受(shou)歡迎(ying)的(de)(de)(de)人(ren)物。長期不(bu)參(can)加董事(shi)會的(de)(de)(de)他在辭職時，竟沒能(neng)獲得(de)鄂武商A方面(mian)只言片語的(de)(de)(de)“感(gan)謝(xie)”。

據知情人士(shi)透(tou)露，在銀泰(tai)百(bai)(bai)貨內部，至(zhi)少在銀泰(tai)百(bai)(bai)貨的(de)湖北公司內，陳曉東的(de)強硬與其他管理層產生的(de)意見相左甚(shen)至(zhi)是矛盾，由來(lai)已(yi)久。

如(ru)今，萬達(da)和銀泰均撇清(qing)收(shou)購傳聞，銀泰百貨（01833，HK）股價一(yi)蹶(jue)不振。曾經(jing)輝煌一(yi)時的浙江百貨帝國的落寞(mo)，不免讓人(ren)唏噓。

百貨帝國黯然退場/

最后(hou)關頭(tou)又將了鄂武商A一(yi)軍，但這已無礙(ai)棋(qi)局落敗的命運。

實際上，無(wu)論分紅提案是否獲得通過，在(zai)武漢國資委的(de)強勢壓制下，銀泰百貨已經(jing)無(wu)法在(zai)鄂武商(shang)A的(de)投資中討(tao)到(dao)更多(duo)的(de)便宜。深知(zhi)這(zhe)一點的(de)銀泰百貨，早(zao)在(zai)半年前已經(jing)逐步撤退(tui)。

在(zai)(zai)2012年三季報中，浙(zhe)江銀泰(tai)百貨有(you)限公司和湖(hu)北銀泰(tai)投資(zi)(zi)管理(li)有(you)限公司分(fen)別減持鄂(e)武(wu)商(shang)A615.06萬股和350.78萬股。由于在(zai)(zai)此(ci)前的(de)7月(yue)份，鄂(e)武(wu)商(shang)A剛完成大(da)股東(dong)的(de)要約收(shou)購，銀泰(tai)系顯然借機(ji)已(yi)在(zai)(zai)高位減持，持股比(bi)例與武(wu)漢(han)國資(zi)(zi)方(fang)面的(de)差距進一步拉大(da)。

就(jiu)在(zai)減持后不(bu)久，銀(yin)(yin)泰(tai)(tai)方面(mian)委派到鄂(e)武(wu)商(shang)A的人員也開(kai)始陸續辭職——2012年8月(yue)(yue)28日，銀(yin)(yin)泰(tai)(tai)方面(mian)推薦的獨立董(dong)(dong)事(shi)湯得軍辭職；2012年10月(yue)(yue)26日，王純辭去了(le)董(dong)(dong)事(shi)、副董(dong)(dong)事(shi)長職務；2013年4月(yue)(yue)22日，銀(yin)(yin)泰(tai)(tai)百貨總裁陳曉東也辭去了(le)鄂(e)武(wu)商(shang)A董(dong)(dong)事(shi)一職。

由于上(shang)述董(dong)事(shi)的(de)離職并沒有(you)(you)讓鄂武(wu)商(shang)A董(dong)事(shi)會成員低(di)于法(fa)定人(ren)數，公司并沒有(you)(you)選舉新(xin)的(de)董(dong)事(shi)。銀(yin)泰方面留(liu)在鄂武(wu)商(shang)A的(de)人(ren)員只剩下湖北銀(yin)泰投資管理有(you)(you)限公司董(dong)事(shi)兼總(zong)經理羅(luo)銘一人(ren)。

“在(zai)(zai)減(jian)持加(jia)辭職的(de)背景下(xia)，銀(yin)泰方面已經放棄(qi)了鄂武(wu)商A的(de)控股權爭奪。在(zai)(zai)鄂武(wu)商A2012年股東大(da)會前突然提出‘分紅議(yi)案’，更(geng)像是(shi)一種撒(sa)氣。”有(you)長期關注鄂武(wu)商A的(de)本地(di)投(tou)資者認為(wei)，銀(yin)泰方面的(de) “分紅提案”可(ke)以討好投(tou)資者，但已經很(hen)難(nan)掀(xian)起(qi)什么大(da)風浪了。

值得注意的(de)是(shi)(shi)，銀(yin)(yin)泰(tai)百貨折(zhe)戟鄂武商A或(huo)許(xu)只(zhi)是(shi)(shi)其百貨帝國落寞(mo)的(de)冰(bing)山一角(jiao)。4月(yue)份以(yi)來，市場(chang)曾有萬(wan)達收購銀(yin)(yin)泰(tai)百貨的(de)傳聞，但就(jiu)在傳聞最火熱的(de)時(shi)期，銀(yin)(yin)泰(tai)百貨的(de)港股(gu)(gu)股(gu)(gu)價(jia)也只(zhi)是(shi)(shi)橫盤。而隨(sui)著雙方(fang)都否(fou)認收購，銀(yin)(yin)泰(tai)百貨的(de)股(gu)(gu)價(jia)更是(shi)(shi)逆恒(heng)生指數下(xia)跌(die)，截(jie)至(zhi)5月(yue)16日已經出現17根陰線，跌(die)幅超過15%。

“萬達(da)收購銀(yin)(yin)泰百(bai)貨(huo)不(bu)一定全是臆想，問題的關鍵是萬達(da)看(kan)中了銀(yin)(yin)泰什么？”昨日，有(you)零售行(xing)業(ye)分析師告訴《每日經濟新聞》記者，萬達(da)的MALL型(xing)商業(ye)模式與銀(yin)(yin)泰百(bai)貨(huo)偏傳(chuan)統的百(bai)貨(huo)業(ye)態并不(bu)一樣，前者發展勢頭正猛，后者發展卻(que)陷入瓶頸期(qi)。

而(er)據(ju)接近銀泰(tai)方(fang)面的人士透露(lu)，相比上市(shi)時，銀泰(tai)百貨的各大區經理幾(ji)乎都換了一遍，目(mu)前銀泰(tai)百貨的盈(ying)利店鋪主要(yao)集中在(zai)幾(ji)家老店。

分析人士指出，港股(gu)的殼資(zi)源或(huo)許(xu)才是萬(wan)達看中的。

不受歡迎的陳曉東/

值得(de)(de)注(zhu)意的(de)(de)是，鄂武商A對銀泰方面三位董事(shi)辭(ci)(ci)職所(suo)表(biao)(biao)現的(de)(de)態度并不一樣。從公告來看，在(zai)湯得(de)(de)軍、王純(chun)辭(ci)(ci)職時，鄂武商A的(de)(de)公告都有一句(ju)(ju) “公司董事(shi)會(hui)對**先生在(zai)公司任(ren)職期間(jian)為(wei)公司所(suo)作(zuo)出(chu)的(de)(de)貢獻表(biao)(biao)示衷心的(de)(de)感謝。”然而(er)，在(zai)陳曉(xiao)東離職時，這樣一句(ju)(ju)話卻(que)直接省略掉了。

“一般來說，董監高離職時，上(shang)市(shi)公司都(dou)會表(biao)達一下(xia)感(gan)謝。如果一句感(gan)謝都(dou)沒有，顯(xian)然是(shi)矛盾已(yi)經(jing)公開化了，連表(biao)面功夫都(dou)不想做了。”昨(zuo)日，一位接近鄂武商A的人士告訴《每(mei)日經(jing)濟新(xin)聞(wen)》記(ji)者。

而從(cong)陳曉東這(zhe)方(fang)面看，其(qi)常(chang)常(chang)不出席鄂武商(shang)(shang)A董(dong)事會，也能從(cong)一個側面表(biao)明其(qi)與武漢國資方(fang)面的關系(xi)十分緊張。資料(liao)顯示，2012年(nian)鄂武商(shang)(shang)A共召(zhao)開了5次現場董(dong)事會，陳曉東均沒(mei)有(you)出席。

“實際上(shang)(shang)，不只是鄂(e)武商A與陳曉東有矛盾，陳與銀泰(tai)方面的(de)其(qi)他人(ren)員也有分歧。”上(shang)(shang)述(shu)接(jie)近(jin)鄂(e)武商A的(de)人(ren)士告訴《每日經(jing)濟新聞》記(ji)者(zhe)，在(zai)董(dong)事會有些投(tou)(tou)票(piao)(piao)中，陳曉東的(de)投(tou)(tou)票(piao)(piao)與其(qi)他銀泰(tai)委派(pai)人(ren)員的(de)投(tou)(tou)票(piao)(piao)并(bing)不一樣(yang)。

比如，在2012年8月(yue)10日的鄂武商A董事會上，陳(chen)曉東對修改《公司章程》的議(yi)案投了棄權(quan)票，而其他銀(yin)泰方面委派或推(tui)選(xuan)的人(ren)員投的是贊成票。

“陳曉東在(zai)(zai)股權爭奪一事(shi)中的(de)出(chu)爾(er)反爾(er)，或許是湖北銀泰內部矛(mao)盾(dun)加深的(de)關鍵。”據上述知情人透露，在(zai)(zai)銀泰百貨(huo)2011年首次(ci)增持鄂武商A、發起股權爭奪戰后(hou)(hou)，武漢市有關方(fang)面曾(ceng)(ceng)與陳曉東面談，而后(hou)(hou)者也曾(ceng)(ceng)承(cheng)諾不再增持。但(dan)是，銀泰百貨(huo)方(fang)面“出(chu)爾(er)反爾(er)”，這(zhe)讓(rang)夾在(zai)(zai)中間(jian)的(de)湖北銀泰方(fang)面的(de)人員(yuan)“很惱火”。

“武漢(han)商業圈里面(mian)的(de)人都想(xiang)和氣生財，并不想(xiang)把矛盾鬧大。”上述人士指出。記者也(ye)注意(yi)到，從簡歷(li)(li)信息來(lai)看，在銀(yin)泰百(bai)貨方面(mian)推選(xuan)的(de)三位董事中(zhong)，只有陳曉東的(de)履歷(li)(li)與湖北(bei)沒有聯系。而王(wang)純此前就在武漢(han)國資控股的(de)中(zhong)百(bai)集團(tuan)（000759，收盤(pan)價6.47元）任(ren)(ren)職，羅銘也(ye)曾在武漢(han)天地物業、武漢(han)天凌商貿任(ren)(ren)職。

如今，銀泰方面已(yi)經沒(mei)(mei)有實(shi)力也(ye)沒(mei)(mei)有精力去攪(jiao)動鄂武(wu)商A的股權(quan)之爭，陳曉東孤身一人作(zuo)別武(wu)漢，這會成為鄂武(wu)商A放手(shou)發展的機遇嗎？