每經編輯(ji)｜老法師看盤     

昨日(ri) （7月25日(ri)）A股市場(chang)再現疲態，滬指下跌(die)12.16點(dian)，報收于2021.17點(dian)，創(chuang)業板(ban)跌(die)勢更猛(meng)，創(chuang)業板(ban)指大(da)跌(die)4.4%，結束三連陽，收出一根大(da)陰線(xian)。很多人認為，創(chuang)業板(ban)下跌(die)是拖累市場(chang)走軟的主要因素(su)，但我(wo)認為不完全如此。

創(chuang)業(ye)板(ban)本周前三個交(jiao)易日瘋狂走高，大(da)有沖(chong)擊歷史高點之勢，但從創(chuang)業(ye)板(ban)自身而言，亢奮這(zhe)么久之后在敏感(gan)點位出(chu)現大(da)幅(fu)下跌(die)，使其(qi)構筑(zhu)頂部的概率大(da)幅(fu)提升。

創業板的(de)(de)大(da)跌(die)并不(bu)一(yi)定對(dui)(dui)(dui)大(da)盤藍籌(chou)股(gu)構成(cheng)實(shi)質性影響，真正導(dao)致市(shi)場(chang)走弱(ruo)的(de)(de)，實(shi)際上還(huan)是(shi)(shi)再融(rong)(rong)資(zi)(zi)大(da)潮的(de)(de)突然(ran)涌起。本周，先是(shi)(shi)招(zhao)商銀行(xing)（600036，收盤價10.83元）配股(gu)獲批(pi)，已(yi)對(dui)(dui)(dui)資(zi)(zi)金(jin)面構成(cheng)壓力。而(er)昨日(ri)京(jing)(jing)(jing)(jing)東(dong)(dong)方(fang)（000725，收盤價2.19元）又(you)公(gong)布460億(yi)元天量再融(rong)(rong)資(zi)(zi)，迅速惹來市(shi)場(chang)海量口水。對(dui)(dui)(dui)于京(jing)(jing)(jing)(jing)東(dong)(dong)方(fang)，我想多(duo)說兩句，這次京(jing)(jing)(jing)(jing)東(dong)(dong)方(fang)的(de)(de)460億(yi)元再融(rong)(rong)資(zi)(zi)已(yi)確定3家機(ji)構認購，認購金(jin)額(e)超(chao)過200億(yi)元，這一(yi)部分相當于已(yi)找好買(mai)家，相對(dui)(dui)(dui)而(er)言(yan)減輕了(le)對(dui)(dui)(dui)市(shi)場(chang)資(zi)(zi)金(jin)面的(de)(de)沖擊。但(dan)需(xu)要指出(chu)的(de)(de)是(shi)(shi)，京(jing)(jing)(jing)(jing)東(dong)(dong)方(fang)在大(da)規(gui)模(mo)再融(rong)(rong)資(zi)(zi)之后(hou)，股(gu)本大(da)幅(fu)增加，對(dui)(dui)(dui)老股(gu)東(dong)(dong)而(er)言(yan)是(shi)(shi)稀(xi)釋了(le)股(gu)權，所以昨天京(jing)(jing)(jing)(jing)東(dong)(dong)方(fang)大(da)跌(die)8%，明(ming)顯是(shi)(shi)很多(duo)人不(bu)想再陪京(jing)(jing)(jing)(jing)東(dong)(dong)方(fang)玩(wan)兒了(le)。回顧近(jin)10多(duo)年來京(jing)(jing)(jing)(jing)東(dong)(dong)方(fang)已(yi)多(duo)次巨額(e)再融(rong)(rong)資(zi)(zi)，且均(jun)未給股(gu)東(dong)(dong)帶來太(tai)多(duo)回報(bao)，所以對(dui)(dui)(dui)于巨額(e)再融(rong)(rong)資(zi)(zi)用(yong)腳投(tou)票是(shi)(shi)合乎(hu)情理的(de)(de)。

另外(wai)值得注(zhu)意的是，此前IPO一直暫停，這(zhe)是因(yin)為管理層顧及了(le)市場承受能(neng)力，如(ru)今證監(jian)會(hui)突然將(jiang)再融資閘(zha)門(men)打開(kai)，這(zhe)讓很多投資者有些(xie)茫然，大(da)家都搞不(bu)清證監(jian)會(hui)未來(lai)的政策取(qu)向究竟是什么(me)。正(zheng)是由于這(zhe)種對未來(lai)政策預(yu)期的不(bu)確定(ding)性，使得A股市場難(nan)以走(zou)好。接(jie)下(xia)(xia)來(lai)，7月行情即將(jiang)進入(ru)收官階段，在(zai)6月滬(hu)指月K線(xian)收出(chu)大(da)陰(yin)線(xian)之(zhi)后(hou)，7月滬(hu)指月K線(xian)如(ru)果不(bu)能(neng)強勢(shi)收陽，那么(me)對接(jie)下(xia)(xia)來(lai)行情也就難(nan)以樂(le)觀了(le)。 （張道達）

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