彭博新聞社網站7月31日刊登題為《中(zhong)國(guo)股市全球最(zui)差，蒸發(fa)7480億美元(yuan)》一文，作者是(shi)理查德·弗羅斯特與(yu)李維(wei)怡。文章(zhang)稱，就在四(si)年(nian)前，中(zhong)國(guo)的(de)(de)(de)經濟增長曾引領(ling)全球經濟擺脫衰退(tui)，并贏得(de)了從億萬富翁(weng)喬治·紹羅什到諾貝爾經濟學獎(jiang)得(de)主約瑟夫(fu)·施蒂格利(li)茨等杰出人物(wu)的(de)(de)(de)盛贊，但四(si)年(nian)后的(de)(de)(de)今天，中(zhong)國(guo)的(de)(de)(de)股票市場(chang)給投資(zi)者造成的(de)(de)(de)損失卻比(bi)世界上任(ren)何其他地區(qu)都要多。

四年蒸發七千億市值

文章(zhang)說，上(shang)證綜合(he)指數在截(jie)至2009年8月的10個月間漲(zhang)了一倍，在此期間政府曾斥巨(ju)資修建公(gong)路(lu)、鐵(tie)路(lu)和房屋。但如今(jin)，上(shang)證綜指已從當(dang)初的高位狂跌(die)(die)43%，市值蒸發7480億美元，跌(die)(die)幅僅次于(yu)希(xi)臘的ASE指數。相比(bi)之下(xia)，美國基準(zhun)股指標準(zhun)普(pu)爾500指數已收復了大蕭條(tiao)以來最嚴重衰退所造成的全部損失，自(zi)中國股市觸及峰值以來已上(shang)漲(zhang)68%，并(bing)于(yu)7月份(fen)再創(chuang)新高。

中國(guo)(guo)在2009年看上去(qu)所向披靡(mi)，超越德(de)國(guo)(guo)成為(wei)全(quan)球第三大經濟體，當(dang)年第一季度增(zeng)長了(le)6%，而(er)美(mei)國(guo)(guo)同(tong)期下降了(le)4%。2009年7月，坦普爾頓新興市場集團首席執(zhi)行官馬克(ke)·默比(bi)烏斯說(shuo)，中國(guo)(guo)股市可能在三年內超過美(mei)國(guo)(guo)。但(dan)如今，隨著政府下令1400多(duo)家企業關(guan)閉工廠，中國(guo)(guo)即將進入(ru)1990年以來最(zui)疲軟的增(zeng)長期。

交通銀(yin)行(xing)(行(xing)情 股吧 買(mai)賣(mai)點(dian))中國研究室主任郝(hao)宏(音)說：“一些西方評論家(jia)贊同的可以替(ti)代(dai)市(shi)場(chang)經(jing)濟的‘北京(jing)共識’其實(shi)(shi)是種假象。我們(men)現在(zai)都在(zai)為此付出代(dai)價(jia)。”郝(hao)宏之(zhi)前曾預測股市(shi)將會下(xia)跌，如今看(kan)來實(shi)(shi)乃先(xian)見(jian)之(zhi)明(ming)。

中(zhong)(zhong)國(guo)曾為(wei)全球經濟從2008年的金(jin)融危機中(zhong)(zhong)復蘇做出(chu)了(le)巨大貢獻(xian)，但隨著中(zhong)(zhong)國(guo)共產(chan)黨2009年開始(shi)遏制(zhi)信貸熱潮(chao)，該國(guo)經濟的增(zeng)長逐步放(fang)緩。信貸熱促使中(zhong)(zhong)國(guo)的房價屢(lv)創新高，地方政府(fu)背(bei)負(fu)的債務更是史無前例。中(zhong)(zhong)國(guo)領導人試圖將(jiang)中(zhong)(zhong)國(guo)經濟從依賴操縱(zong)匯(hui)率(lv)的出(chu)口(kou)型轉(zhuan)變為(wei)消費型。

文章指出(chu)，在(zai)2013年(nian)6月，中國企(qi)業自(zi)2006年(nian)以來(lai)首次跌出(chu)了“全球十大市值公司”排行榜(bang)。在(zai)前對沖基金(jin)經理人(ren)、億萬富翁紹羅什和(he)諾貝爾經濟(ji)學獎獲得者施蒂格利(li)茨2009年(nian)稱贊(zan)中國的經濟(ji)政(zheng)策時(shi)，中國企(qi)業一(yi)度(du)在(zai)該排行榜(bang)中占(zhan)據5席。

專家警告膽小者慎入

奧本海默公司(si)紐(niu)約總部首席市(shi)場技術官(guan)卡特·沃(wo)思7月23日接受電話采訪(fang)時說，中(zhong)國的股市(shi)就(jiu)像一只“死(si)動物”。沃(wo)思曾在2009年8月上證綜指達到高位時預測漲(zhang)勢(shi)即將(jiang)終(zhong)止。他說，盡管上證指數如今面臨的跌勢(shi)不同于四年前，但(dan)回升的可能性不高。

根據(ju)(ju)彭博新聞(wen)社的數據(ju)(ju)，盡管財富(fu)損(sun)失慘重，但中國此番遭遇的熊(xiong)市(shi)(shi)與道瓊(qiong)斯工業平(ping)均(jun)指(zhi)(zhi)數當年(nian)(nian)(nian)(nian)的大崩盤相比(bi)還(huan)是不(bu)值一提。1932年(nian)(nian)(nian)(nian)，道瓊(qiong)斯指(zhi)(zhi)數從(cong)1929年(nian)(nian)(nian)(nian)的峰值下滑89%，跌至歷史(shi)最低(di)點。近段時間(jian)，反映(ying)日本股(gu)票市(shi)(shi)場的日經平(ping)均(jun)指(zhi)(zhi)數在(zai)2000年(nian)(nian)(nian)(nian)到2003年(nian)(nian)(nian)(nian)期間(jian)市(shi)(shi)值曾蒸(zheng)發63%。

文章(zhang)稱，在(zai)中共(gong)政治局做出“穩增長、調結構、促改革”的(de)(de)承諾后(hou)，上證指數(shu)(shu)(shu)(shu)7月31日上漲0.2%，報收(shou)于1993.8點，令2013年(nian)的(de)(de)總(zong)跌幅減(jian)少至12%。上證指數(shu)(shu)(shu)(shu)的(de)(de)市值現在(zai)是(shi)賬(zhang)面收(shou)入的(de)(de)10.7倍，而2009年(nian)達到(dao)峰(feng)值時這(zhe)一數(shu)(shu)(shu)(shu)字為29。四年(nian)前，上證指數(shu)(shu)(shu)(shu)對標準(zhun)普爾500指數(shu)(shu)(shu)(shu)的(de)(de)交(jiao)易(yi)溢(yi)價率是(shi)59%，但如今市值卻下降34%，是(shi)自彭博(bo)新聞社1997年(nian)每周(zhou)收(shou)集(ji)數(shu)(shu)(shu)(shu)據以來降幅最大(da)的(de)(de)。

斯瑞(rui)尼(ni)德(de)投(tou)資(zi)公司資(zi)金經理人吉吉·詹(音)7月(yue)25日(ri)在(zai)接受(shou)電話采(cai)訪時說(shuo)：“中國(guo)人的(de)情(qing)緒(xu)可以從(cong)一(yi)個極(ji)端走向另一(yi)個極(ji)端。投(tou)資(zi)者之(zhi)前極(ji)為興奮，推(tui)斷高增(zeng)長率將長期(qi)持續下去。但(dan)結果證(zheng)明，情(qing)況(kuang)并非如此。”

巴克萊財富基金(jin)公司投資戰略師(shi)韋利安(an)·維蘭托7月25日(ri)接受(shou)電話采訪時說，中國的股市“不適合膽小的人”玩。

長線投資前景仍看好

但默比(bi)烏斯說(shuo)，他依然(ran)看漲中(zhong)國(guo)股市，因(yin)為(wei)該(gai)國(guo)經濟的增(zeng)長(chang)速(su)度(du)要(yao)比(bi)大(da)(da)多數(shu)主要(yao)經濟體(ti)快。默比(bi)烏斯7月29日(ri)在(zai)曼谷(gu)接(jie)受(shou)采(cai)訪時說(shuo)：“時間可能會有點長(chang)，但經過全面(mian)考(kao)慮(lv)之后，我相信(xin)中(zhong)國(guo)的股市終將超(chao)過美國(guo)。畢竟，我們一直(zhi)在(zai)加大(da)(da)在(zai)中(zhong)國(guo)的投資。”

長線投資者說，這個擁有13億人(ren)口(kou)的(de)國(guo)(guo)家(jia)值得期待(dai)，該國(guo)(guo)經濟終有一(yi)(yi)天(tian)會超過美國(guo)(guo)成(cheng)為全球最大的(de)經濟體(ti)。高盛公司前經濟學家(jia)、“金磚四國(guo)(guo)”(BRIC)一(yi)(yi)詞的(de)發明者吉姆·奧尼爾7月30日在(zai)接受采(cai)訪(fang)時說，這會在(zai)2027年前發生。

億萬富翁、費(fei)希爾投(tou)資公(gong)司首(shou)席執行(xing)官肯·費(fei)希爾7月(yue)26日在電子郵件(jian)中(zhong)寫道：“大多數(shu)國家(jia)都(dou)想要擁有中(zhong)國的(de)增長率，即使是低潮期的(de)。我們對中(zhong)國抱樂觀態度。”

文(wen)章指出，過去20年來，外商投資中國(guo)(guo)(guo)股(gu)市(shi)的(de)年均盈(ying)利(li)率不(bu)足(zu)1.5%，約為美國(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)債盈(ying)利(li)率的(de)三(san)分之一。過去四年反彈的(de)醫藥(行情(qing) 專區(qu))、消(xiao)費和科技股(gu)約占上證綜(zong)指的(de)19%。

高盛公司中國區首席策略(lve)師朱悅(yue)說，雖然政(zheng)府將政(zheng)策重心(xin)轉向了服務業(ye)，卻缺少可以因(yin)此(ci)獲益的(de)股票(piao)，這才推高了其他(ta)股票(piao)的(de)價格。據彭博新(xin)聞(wen)社的(de)數(shu)據，包(bao)括北京同仁堂在內的(de)中國醫(yi)藥企業(ye)上周(zhou)的(de)股票(piao)交易額是賬面收入的(de)32倍，是上證(zheng)指數(shu)的(de)近(jin)四倍。朱悅(yue)7月23日在接(jie)受(shou)電(dian)話(hua)采訪時說：“對股票(piao)的(de)選擇(ze)余地不足(zu)。”

文章認為，股市(shi)處于低(di)谷會阻(zu)礙政府鞏固(gu)經濟的努力(li)，因(yin)為中國企業已(yi)紛紛退出(chu)首次公開募股市(shi)場，而地方投(tou)資(zi)者(zhe)則(ze)將資(zi)金從(cong)股市(shi)撤(che)出(chu)，投(tou)資(zi)具(ju)有(you)投(tou)機性質的房地產業以及管理寬松(song)的理財產品。