每經編輯(ji)｜每經記(ji)者 岳(yue)琦 發(fa)自成都    

每經記者(zhe) 岳琦 發自(zi)成都(dou)

昨日（9月11日），國(guo)內有(you)色巨(ju)頭(tou)馳(chi)宏鋅鍺（600497，SH）發布公(gong)告稱(cheng)，全資(zi)子公(gong)司(si)呼倫貝爾馳(chi)宏礦業有(you)限公(gong)司(si) （以下(xia)簡(jian)稱(cheng)呼倫貝爾馳(chi)宏）擬對旗(qi)下(xia)追加投資(zi)14.23億元，調整后的項目總投資(zi)增至(zhi)48.22億元。

值(zhi)得注意的是，該項(xiang)目(mu)(mu)2008年(nian)備案(an)時的投(tou)資額僅為24.12億元，經過數次延期(qi)，總(zong)投(tou)資已增(zeng)長一倍(bei)。上(shang)述公告(gao)亦稱，隨著工(gong)期(qi)的延長和投(tou)資增(zeng)長，該項(xiang)目(mu)(mu)達產后盈利能力將比原計(ji)劃下降(jiang)。

馳(chi)宏鋅(xin)鍺董秘辦工作人員對《每(mei)日經(jing)濟新聞》記者表示(shi)，冶煉(lian)類項目受不確定(ding)性因素影響(xiang)較(jiao)大，上述項目的投(tou)產時(shi)間還沒辦法估計。分析(xi)人士指出(chu)，此類項目工期越(yue)長投(tou)資越(yue)大，后期項目收益就將承受更大的壓力。

馳(chi)宏(hong)鋅(xin)鍺公告顯(xian)示(shi)，呼(hu)倫(lun)貝爾馳(chi)宏(hong)旗下14萬噸鋅(xin)/年、6萬噸鉛/年冶(ye)(ye)煉項目(mu)（以下簡稱鉛鋅(xin)冶(ye)(ye)煉項目(mu)）實際投資(zi)(zi)超出投資(zi)(zi)計劃(hua)14.23億元。呼(hu)倫(lun)貝爾馳(chi)宏(hong)擬按此數額(e)追(zhui)加(jia)投資(zi)(zi)，資(zi)(zi)金來(lai)源由銀行貸(dai)款和自籌解決，該(gai)議案尚需(xu)馳(chi)宏(hong)鋅(xin)鍺臨(lin)時股(gu)東大會審(shen)議。

對于追加(jia)投資(zi)的原(yuan)因，馳宏鋅鍺公(gong)告顯示，“當(dang)地特(te)殊(shu)氣(qi)候致使工期(qi)加(jia)長、項(xiang)目設(she)計調整等”導(dao)致增加(jia)各項(xiang)費用8.166億(yi)元(yuan)；“物(wu)價(jia)上(shang)漲、環保排(pai)(pai)放標準提高及設(she)計變更等因素”導(dao)致投資(zi)增加(jia)4.885億(yi)元(yuan)；“生產工藝的完善及環保排(pai)(pai)放的需要，配(pei)套增加(jia)的輔助設(she)施(shi)、增加(jia)基(ji)礎設(she)施(shi)建設(she)等”增加(jia)1.179億(yi)元(yuan)。

馳宏鋅鍺(zang)董秘辦工作人員也(ye)對(dui)記者表示，呼(hu)倫貝爾地區的(de)氣候獨特，冬(dong)季最(zui)低溫度達到(dao)零(ling)下(xia)幾十度，而每年(nian)10月到(dao)次年(nian)5月基本都無法進行正常施(shi)工。此外(wai)，這類項目的(de)相關手續也(ye)存在(zai)很多的(de)不確定(ding)性。

馳宏鋅(xin)鍺在追加投資公告中坦言，追加投資后，鉛鋅(xin)冶煉項(xiang)目達(da)產后的盈(ying)利能力將(jiang)比原計劃減(jian)弱，根據當前市場價格預(yu)測，建成(cheng)投產后的項(xiang)目全投資內部收(shou)益率由原11.43%下降到(dao)7%，達(da)產后年平均(jun)投資利潤率由原10.81%下降到(dao)6.67%。

記者注(zhu)意到，雖然馳宏鋅鍺2013年(nian)上(shang)半年(nian)實(shi)現凈(jing)利潤(run)3.35億元，同比增長(chang)84%，但是(shi)不考慮營業外(wai)收入，上(shang)半年(nian)公司營業利潤(run)同比下(xia)降20.5%，主要原因是(shi)鉛(qian)鋅價格(ge)下(xia)跌。

卓創(chuang)資訊有色行(xing)業(ye)分析師李洪杰告訴《每日經濟新聞》記者，呼倫貝爾馳宏由(you)于擁有關(guan)聯(lian)企業(ye)的鉛(qian)鋅原料保障(zhang)，投產后還(huan)是有一定利潤空間，但(dan)鉛(qian)鋅冶煉項目建(jian)設(she)周期越長，建(jian)成達產后的收(shou)益率(lv)也就越低。