中(zhong)秋小長假過后(hou)，A股(gu)四季度(du)行情全(quan)面(mian)展(zhan)開(kai)。從目前(qian)情況看，三季度(du)各項重要經濟數據將在節(jie)后(hou)陸續公(gong)布(bu)，偏(pian)利好應在預料(liao)中(zhong)，因此，節(jie)后(hou)的(de)(de)短期趨勢應向好反彈，以2200點(dian)作為(wei)中(zhong)軸展(zhan)開(kai)震蕩。值得注意(yi)的(de)(de)是(shi)，當前(qian)是(shi)中(zhong)央頂(ding)層設計改革(ge)(ge)及新股(gu)發(fa)行改革(ge)(ge)的(de)(de)重要窗口期，維穩應是(shi)市場的(de)(de)主(zhu)基(ji)調。

至于四季(ji)度(du)(du)(du)的(de)(de)(de)市(shi)場(chang)熱點(dian)，三季(ji)報的(de)(de)(de)出爐及全年業(ye)績預告將(jiang)使高估值板塊面臨業(ye)績證偽風險，醫藥、大眾(zhong)中(zhong)低(di)檔消費品等(deng)低(di)估值板塊將(jiang)具更高的(de)(de)(de)安(an)全邊際。從中(zhong)期角度(du)(du)(du)看(kan)，市(shi)場(chang)仍(reng)(reng)將(jiang)回歸其自身的(de)(de)(de)運(yun)行節(jie)奏(zou)，三季(ji)度(du)(du)(du)業(ye)績以及未來經濟基(ji)本(ben)面仍(reng)(reng)將(jiang)成(cheng)為(wei)決定未來市(shi)場(chang)走(zou)勢的(de)(de)(de)關鍵因素。踏準節(jie)奏(zou)、把握板塊結構性機(ji)會仍(reng)(reng)是第四季(ji)度(du)(du)(du)投資(zi)關鍵點(dian)，而從投資(zi)主題角度(du)(du)(du)看(kan)，未來熱點(dian)將(jiang)集(ji)中(zhong)在兩大方(fang)面：一方(fang)面是大數據、信息(xi)軟件(jian)、4G、智慧城市(shi)、移動互聯(lian)等(deng)經濟和消費轉型升級概念；另(ling)一方(fang)面則將(jiang)繼續圍繞上海自貿區、城鎮(zhen)化、金融改(gai)革等(deng)政策改(gai)革紅利展開(kai)，下面我們將(jiang)從五個方(fang)面對四季(ji)度(du)(du)(du)行情(qing)中(zhong)可能出現的(de)(de)(de)投資(zi)熱點(dian)進行重點(dian)剖析。

業績全面(mian)回暖 關注(zhu)三季報(bao)預(yu)增

從目前(qian)三季報(bao)預告情況(kuang)看，電(dian)子(zi)(zi)信(xin)息、文(wen)(wen)化(hua)(hua)傳(chuan)(chuan)媒(mei)或將成為(wei)其中(zhong)(zhong)(zhong)最大的贏家(jia)之(zhi)一。作為(wei)經濟轉型升級主(zhu)力(li)軍，電(dian)子(zi)(zi)信(xin)息產業上(shang)半年營業收入增(zeng)速約20%，凈利潤(run)增(zeng)速逾40%，而結(jie)合已(yi)公(gong)布的三季報(bao)預告看，電(dian)子(zi)(zi)信(xin)息增(zeng)長(chang)態勢依(yi)然值得(de)期待(dai)。截至9月26日，兩市共有63家(jia)電(dian)子(zi)(zi)信(xin)息行(xing)業上(shang)市公(gong)司公(gong)布三季度業績(ji)預告，其中(zhong)(zhong)(zhong)近七(qi)成業績(ji)有望正增(zeng)長(chang)，其中(zhong)(zhong)(zhong)中(zhong)(zhong)(zhong)環股(gu)份(fen)(002129)、蓉勝(sheng)超微(002141)、士蘭微(600460)和(he)宇(yu)順電(dian)子(zi)(zi)(002289)等凈利潤(run)同(tong)比(bi)增(zeng)幅有望翻倍。為(wei)此(ci)我們中(zhong)(zhong)(zhong)線看好北京君(jun)正(300223)、丹邦科技(ji)(002618)及柔(rou)性電(dian)路板概念股(gu)得(de)潤(run)電(dian)子(zi)(zi)(002055)、拓邦股(gu)份(fen)(002139)、海(hai)能達(002583)。而隨著掌(zhang)趣科技(ji)(300315)和(he)奧飛動漫(002292)的復牌在即，文(wen)(wen)化(hua)(hua)傳(chuan)(chuan)媒(mei)板塊中(zhong)(zhong)(zhong)的光線傳(chuan)(chuan)媒(mei)(300251)、華錄百納(300291)、中(zhong)(zhong)(zhong)視(shi)(shi)傳(chuan)(chuan)媒(mei)(600088)、華策影(ying)視(shi)(shi)(300133)、博(bo)瑞傳(chuan)(chuan)播(600880)及低漲幅的歌(ge)華有線(600037)、湖北廣電(dian)(000665)、長(chang)江傳(chuan)(chuan)媒(mei)(600757)等可重點關注(zhu)。

立足轉型成(cheng)長 機(ji)構布(bu)局智慧城市

9月(yue)(yue)份(fen)(fen)以來，機(ji)構對(dui)創(chuang)業(ye)板(ban)和中小板(ban)公(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)興(xing)趣依然相當濃(nong)厚，吸引機(ji)構關(guan)注調研的(de)(de)(de)公(gong)司(si)(si)有天(tian)喻(yu)信(xin)息(xi)(300205)、中海科(ke)技(002401)、東(dong)港股(gu)份(fen)(fen)(002117)、易聯(lian)眾(zhong)(300096)等公(gong)司(si)(si)。不(bu)僅如此，我們還(huan)看到(dao)了9月(yue)(yue)份(fen)(fen)小非解(jie)禁(jin)的(de)(de)(de)榮(rong)科(ke)科(ke)技(300290)、易聯(lian)眾(zhong)和潤和軟(ruan)件(jian)(300339)獲得(de)了機(ji)構場外(wai)大手(shou)筆買入。在(zai)此情況下，我們有必要對(dui)智慧(hui)城市(shi)建設這個(ge)(ge)主(zhu)題進行(xing)一番重新的(de)(de)(de)審(shen)視(shi)。目前智慧(hui)城市(shi)建設包含四個(ge)(ge)方面：基礎設施運營、公(gong)共服務平臺(tai)建設、社會社區(qu)秩序管(guan)理(li)以及用(yong)信(xin)息(xi)技術促進產業(ye)轉型升級。而據預測，未(wei)來10年(nian)智慧(hui)城市(shi)建設相關(guan)投資將(jiang)超2萬億，2013年(nian)至2015年(nian)的(de)(de)(de)年(nian)復合增(zeng)長率將(jiang)達18%，中海科(ke)技、易華錄(300212)、東(dong)華軟(ruan)件(jian)(002065)等行(xing)業(ye)龍頭將(jiang)受益(yi)這場行(xing)業(ye)盛宴。

與(yu)此(ci)同時(shi)，在以(yi)智慧(hui)(hui)城(cheng)市(shi)為代表的(de)政府(fu)大(da)范圍信息(xi)化投(tou)資(zi)的(de)驅動下，各(ge)級地方政府(fu)也開(kai)始(shi)頻(pin)(pin)頻(pin)(pin)出手(shou)，受益(yi)于亞青會和青奧會的(de)重(zhong)(zhong)大(da)賽(sai)會的(de)驅動，智慧(hui)(hui)南京建設(she)推(tui)出了46個(ge)擬建設(she)的(de)智慧(hui)(hui)產業(ye)重(zhong)(zhong)點項目(mu)尋(xun)求(qiu)合(he)作，總投(tou)資(zi)預(yu)計達(da)303億，相關公司潤和軟(ruan)件、天(tian)澤信息(xi)(300209)、銀江股份(fen)(300020)和華虹計通(tong)(tong)(300330)等(deng)有望從(cong)中受益(yi)。此(ci)外，二六三(san)(san)(002467)、北緯通(tong)(tong)信(002148)、榕(rong)基軟(ruan)件(002474)等(deng)三(san)(san)季度(du)業(ye)績(ji)預(yu)增品種也值得關注。

優質(zhi)醫(yi)藥股 投資價值重(zhong)新(xin)凸顯

最新權(quan)威數據預測，從2011年(nian)到2020年(nian)，全(quan)國(guo)60歲以(yi)上(shang)老年(nian)人口(kou)將由1.78億(yi)(yi)增(zeng)加(jia)(jia)到2.48億(yi)(yi)，到2050年(nian)全(quan)國(guo)老年(nian)人口(kou)規模將超4億(yi)(yi)人，占總(zong)人口(kou)30%以(yi)上(shang)。未來(lai)20年(nian)中國(guo)老年(nian)化進(jin)入加(jia)(jia)速陡峭坡(po)，老年(nian)化加(jia)(jia)速將極大(da)提(ti)升醫療需求。在此(ci)背景下(xia)，未來(lai)三大(da)主題細(xi)分(fen)主題值得重點留(liu)意。

1、三(san)季(ji)報業績預(yu)增。經過8月以(yi)來的持續調整(zheng)，一(yi)度高估(gu)的醫藥(yao)股(gu)估(gu)值明顯下降，而其中一(yi)些三(san)季(ji)報預(yu)增的品種更具備了逢低(di)關注的潛力，建(jian)議關注獨一(yi)味(002219)、九芝堂(000989)、京新藥(yao)業(002020)、太安堂(002433)和譽衡藥(yao)業(002437)。

2、關注大健康產業。這類(lei)品種往往擁有優勢(shi)品種資源(yuan)且估(gu)值具有吸引(yin)力(li)，并(bing)受益于產業政策，可關注金(jin)達威(002626)、北陸藥(yao)(yao)業(300016)、佐力(li)藥(yao)(yao)業(300181)、泰格醫藥(yao)(yao)(300347)。

3、醫療器(qi)械進(jin)入黃金(jin)增長期。未來我國醫藥器(qi)械產(chan)業的(de)增長核(he)心(xin)驅動力來自(zi)技術升級(ji)帶來的(de)進(jin)口替代機會，此(ci)外，新產(chan)品的(de)持續推(tui)出及(ji)外延式的(de)并購重(zhong)(zhong)組也是重(zhong)(zhong)要的(de)題材推(tui)動力，建(jian)議留意寶萊特(300246)、戴(dai)維醫療(300314)、迪安診斷(300244)和魚躍醫療(002223)。

全球大數據(ju)主題方興未艾

去年(nian)年(nian)末(mo)至(zhi)今，全球(qiu)互聯網(wang)巨頭們掀起了新(xin)一輪(lun)的(de)并購潮。業(ye)內權威預(yu)測(ce)，未來(lai)全球(qiu)大數據產業(ye)還(huan)將有更多(duo)的(de)并購案發生，大數據市(shi)場正(zheng)處于全面井噴發展(zhan)的(de)前夜。2013年(nian)半年(nian)報披露，QFII、基(ji)金(jin)、社保、券商和險資(zi)等五(wu)大主力大舉建倉大數據產業(ye)，被五(wu)大機構新(xin)進持有的(de)個股有榮(rong)(rong)科(ke)(ke)科(ke)(ke)技、華(hua)勝天成(600410)、榮(rong)(rong)之聯(002642)、銀信科(ke)(ke)技(300231)、天璣科(ke)(ke)技(300245)、浪潮軟(ruan)件(600756)。操作上，可(ke)關注具有低估值、低漲幅和高成長潛質的(de)榮(rong)(rong)科(ke)(ke)科(ke)(ke)技、天璣股份(fen)和銀信科(ke)(ke)技。

政策扶持 信息軟(ruan)件業成長可期(qi)

日前國(guo)務院印發(fa)的《關(guan)于促進信息消(xiao)(xiao)費(fei)擴(kuo)大內需的若干(gan)意見》提出，到(dao)2015年(nian)(nian)， 信息消(xiao)(xiao)費(fei)規模將超過3.2萬(wan)(wan)億(yi)元(yuan)，年(nian)(nian)均(jun)增長20%以(yi)上，并帶(dai)動(dong)相關(guan)行業新(xin)增產(chan)出超過1.2萬(wan)(wan)億(yi)元(yuan)。工信部最新(xin)統計數(shu)據顯示(shi)，2012年(nian)(nian)我國(guo)信息消(xiao)(xiao)費(fei)市場規模達1.7萬(wan)(wan)億(yi)元(yuan)，較2011年(nian)(nian)增長29%，帶(dai)動(dong)相關(guan)行業新(xin)增產(chan)出近9300億(yi)元(yuan)。

這些數據充(chong)分說(shuo)明(ming)信息消費產業(ye)正處于高速增長(chang)階段，而隨著國家政策的(de)大力(li)扶持，信息消費相關多個領域即將迎來(lai)(lai)新(xin)一輪投資熱潮(chao)，未來(lai)(lai)很可能成為經濟轉型中新(xin)的(de)增長(chang)點。從短(duan)中線角度，建議(yi)密切留意東土(tu)科(ke)(ke)技(ji)(300353)、中海科(ke)(ke)技(ji)、易聯眾、方直科(ke)(ke)技(ji)(300235)、三五互聯(300051)、號百控(kong)股(600640)、國民技(ji)術(300077)和歐比特(te)(300053)等。

（執業證(zheng)書編號(hao)：S0570510120026）

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