每經編(bian)輯｜每經記者 皇甫嘉(jia)    

每經記者 皇甫嘉

從8月份停(ting)牌至今的(de)星輝車模(mo)（300043，前收盤價(jia)12.53元）今日透露(lu)出停(ting)牌原因，公司擬購買(mai)頁游公司天拓科技100%股權，預估對價(jia)為8.15億元，增值約14倍(bei)。如此高的(de)增值率，誰將受益。

《每日(ri)經濟新聞(wen)》記者發現，星輝(hui)車(che)模停牌期間，寧波天(tian)德(de)以844萬元的(de)價格(ge)獲得了天(tian)拓科(ke)技29.75%股份，而星輝(hui)車(che)模為上述股權支付的(de)對價高達1.67億元，寧波天(tian)德(de)凈賺逾(yu)億元，可說是此(ci)筆交易(yi)的(de)最大受益方。

增發加現金收(shou)購天拓科技/

方案顯示，星(xing)輝車模擬向天(tian)(tian)拓(tuo)科技全(quan)體股(gu)東(dong)黃挺、鄭(zheng)(zheng)澤(ze)峰(feng)、張錦(jin)喜、寧波天(tian)(tian)德、深(shen)圳聚蘭(lan)德、珠海厚樸支付現金對價(jia)4.11億(yi)元(yuan)；并擬以12.69元(yuan)/股(gu)的價(jia)格(ge)向黃挺、鄭(zheng)(zheng)澤(ze)峰(feng)和珠海厚樸發行(xing)股(gu)份3159.24萬股(gu)，支付對價(jia)4.01億(yi)元(yuan)。

同時，星輝車模將(jiang)以(yi)不(bu)(bu)(bu)低于11.42元(yuan)/股(gu)的價格，向不(bu)(bu)(bu)超(chao)過(guo)10名特定投(tou)資者(zhe)發行(xing)不(bu)(bu)(bu)超(chao)過(guo)2370.11萬股(gu)，募集不(bu)(bu)(bu)超(chao)過(guo)2.71億元(yuan)的配(pei)套(tao)資金(jin)。

值(zhi)(zhi)得注意的是，天拓(tuo)科技(ji)100%股權的預(yu)估值(zhi)(zhi)約為8.15億元，其凈資產約為5510.17萬元，預(yu)估增(zeng)值(zhi)(zhi)率約為1379%。

《每日經濟(ji)新聞》記者注意到，天(tian)(tian)拓科技(ji)成(cheng)立(li)于2000年(nian)(nian)(nian)，主(zhu)要從(cong)(cong)事在(zai)線(xian)搜索廣告投(tou)放(fang)業務，從(cong)(cong)2010年(nian)(nian)(nian)起方才進(jin)入游戲研發領域。公(gong)司在(zai)2012年(nian)(nian)(nian)開始進(jin)入騰(teng)訊開放(fang)平臺，之后推出自(zi)主(zhu)研發的(de)以武俠背(bei)景(jing)為題材的(de)角(jiao)色扮演類游戲《倚(yi)天(tian)(tian)》，該游戲單月(yue)最(zui)高流水超4000萬元，并榮獲2013騰(teng)訊合作伙(huo)伴大(da)會十佳應(ying)用獎。截至2013年(nian)(nian)(nian)9月(yue)，天(tian)(tian)拓科技(ji)自(zi)主(zhu)研發的(de)網頁游戲《倚(yi)天(tian)(tian)》、《山海傳說》、《群俠射雕》等累計充(chong)值(zhi)金額超5億元。

2011年(nian)(nian)(nian)(nian)、2012年(nian)(nian)(nian)(nian)，天拓科技分別(bie)實現(xian)營業收(shou)(shou)入(ru)(ru)3169.91萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)、8273.98萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)，其中2011年(nian)(nian)(nian)(nian)凈(jing)利(li)(li)潤(run)虧損208.22萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)，2012年(nian)(nian)(nian)(nian)盈利(li)(li)1491.46萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)。而今(jin)年(nian)(nian)(nian)(nian)前三季(ji)度憑借游(you)戲(xi)的暢(chang)銷，公司營業收(shou)(shou)入(ru)(ru)激增至(zhi)1.35億元(yuan)，其中游(you)戲(xi)收(shou)(shou)入(ru)(ru)占(zhan)比達到79.14%，全(quan)部業務凈(jing)利(li)(li)潤(run)為5025.1萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)。顯示(shi)游(you)戲(xi)業務收(shou)(shou)入(ru)(ru)現(xian)已成為天拓科技的主要利(li)(li)潤(run)來(lai)源。

天拓科技的股(gu)東承諾，公司(si)2013年(nian)~2017年(nian)實現的凈利潤分別不低于6000萬元(yuan)(yuan)、8000萬元(yuan)(yuan)、9700萬元(yuan)(yuan)、1.15億(yi)元(yuan)(yuan)、1.2億(yi)元(yuan)(yuan)。星輝車模(mo)表示(shi)，交(jiao)易有助(zhu)公司(si)構建起玩具和(he)游戲兩(liang)大產業(ye)緊密(mi)的社交(jiao)化互動(dong)娛樂(le)關系。

停牌期間寧波天(tian)德獲29.75%股權/

《每日經(jing)濟新(xin)聞》記(ji)者注(zhu)意到，在涉及此次交易的(de)三家(jia)PE公司中，寧波天(tian)(tian)德的(de)注(zhu)冊(ce)資(zi)(zi)本(ben)為3000萬元，自(zi)然人周鴻出資(zi)(zi)2640萬元，占出資(zi)(zi)比例的(de)88%，目前(qian)，寧波天(tian)(tian)德除持(chi)有天(tian)(tian)拓(tuo)科技(ji)29.75%的(de)股權(quan)之外，未持(chi)有其他公司的(de)股權(quan)。

值(zhi)得注意的是，今年9月(yue)12日，天(tian)拓科技的控股股東天(tian)拓控股和周鴻分(fen)別將(jiang)22.88%、6.87%的天(tian)拓科技股權轉讓給寧波天(tian)德。此(ci)番“突擊入股”，使得寧波天(tian)德占有(you)了天(tian)拓科技29.75%的股權。

根(gen)據此(ci)次發(fa)行股(gu)(gu)份(fen)購買資(zi)產的(de)支(zhi)付對價(jia)明細，寧波天(tian)德(de)實(shi)際出(chu)(chu)資(zi)總(zong)額為(wei)844萬元。收購完成后，星(xing)輝車(che)模將為(wei)此(ci)支(zhi)付約1.67億(yi)元的(de)現金對價(jia)，這(zhe)也意味著，“突擊入(ru)股(gu)(gu)”的(de)寧波天(tian)德(de)將凈賺超過(guo)1.58億(yi)元的(de)投資(zi)收益(yi)(yi)，而(er)其主要(yao)出(chu)(chu)資(zi)人周鴻也將成為(wei)這(zhe)部分(fen)收益(yi)(yi)的(de)主要(yao)享(xiang)有者。

另(ling)外值得一(yi)提的(de)是，持有天拓科技(ji)12.86%股權的(de)深(shen)圳(zhen)聚蘭(lan)德的(de)合(he)伙人(ren)(ren)結構也頗為引(yin)人(ren)(ren)關注。資(zi)料顯(xian)示，深(shen)圳(zhen)納(na)(na)蘭(lan)德基(ji)金出(chu)資(zi)500萬元(yuan)，擁有深(shen)圳(zhen)聚蘭(lan)德3.13%的(de)出(chu)資(zi)比例，而深(shen)圳(zhen)納(na)(na)蘭(lan)德基(ji)金的(de)股東(dong)之一(yi)，知(zhi)名私募基(ji)金廣東(dong)新價值投資(zi)，占股20%，另(ling)一(yi)家(jia)股東(dong)則(ze)為納(na)(na)蘭(lan)德投資(zi)，占股80%，頗受市場(chang)關注的(de)基(ji)金經理(li)羅(luo)偉廣就是深(shen)圳(zhen)納(na)(na)蘭(lan)德基(ji)金的(de)主要(yao)出(chu)資(zi)人(ren)(ren)。一(yi)位(wei)私募人(ren)(ren)士告(gao)訴記(ji)者，私募證券基(ji)金參與一(yi)級市場(chang)的(de)定增收(shou)購其在市場(chang)上并不多(duo)見。