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每經(jing)記者 田文會 發自北京

昨日（11月7日）央(yang)行再次暫停逆回(hui)購，公開市場未有操(cao)作，不過市場面(mian)沒有太大反應。

Shibor主要品種昨日皆微幅反彈。值得注意的是，在(zai)11月6日央(yang)行首次(ci)公(gong)開了短期(qi)流(liu)動性(xing)輸送工具常備借貸便(bian)利(SLF)的操作情況，9月末余額3860億元。此舉或也有提示市場并不缺錢的意思。

資金價格小幅回升/

昨日資(zi)金市場利率微(wei)幅(fu)回(hui)升(sheng)，交易量變化也(ye)不大。Shibor主要(yao)品(pin)種(zhong)皆(jie)微(wei)幅(fu)反(fan)彈，隔夜、7天期(qi)、14天期(qi)、1月期(qi)利率分別(bie)上升(sheng)7個(ge)基點、2.5個(ge)基點、0.2個(ge)基點、10.5個(ge) 基 點 至(zhi)3.7300%、3.8910%、4.5520%、4.9740%。

某股份(fen)行資金交易(yi)員表示(shi)，“資金面整(zheng)體趨緊，但是還沒有急劇收縮的趨勢。”Shibor隔夜品種(zhong)已經連續(xu)三天(tian)處(chu)于4%以(yi)下(xia)(xia)，7天(tian)期品種(zhong)也已連續(xu)兩天(tian)處(chu)于4%以(yi)下(xia)(xia)。

銀行間質押式回(hui)購方面，目前成交主要集(ji)中在(zai)隔夜、7天(tian)期(qi)、14天(tian)期(qi)這些品(pin)種，21天(tian)期(qi)以上品(pin)種成交量都很小。

長江商學院金融學教授周春生(sheng)對《每(mei)日經(jing)濟新(xin)聞》記(ji)者表示，現在(zai)大體(ti)上(shang)央(yang)行有意向(xiang)在(zai)保持目前貨幣政(zheng)策相對穩定的基礎(chu)上(shang)，采(cai)取微(wei)調(diao)的措(cuo)施，以適應經(jing)濟形勢發展的需要。

短期仍將靈活微調/

周春生認為(wei)，近日高層還是(shi)強調(diao)需要(yao)警惕(ti)流動(dong)性過(guo)剩而引發通脹(zhang)(zhang)。最(zui)近CPI有上(shang)升趨勢，9月(yue)份(fen)已經(jing)過(guo)3%，10月(yue)份(fen)預計會(hui)更高，通脹(zhang)(zhang)的壓(ya)力還是(shi)存在的。

“從穩定貨(huo)幣和(he)經濟的(de)(de)角度來看，央行首要考慮的(de)(de)是穩定增長的(de)(de)需(xu)要，貨(huo)幣政(zheng)策不(bu)宜太緊，同時也要考慮貨(huo)幣供應在(zai)(zai)過去一(yi)段時間的(de)(de)快(kuai)速增長，以及通脹有(you)所抬頭的(de)(de)現實。所以央行在(zai)(zai)貨(huo)幣政(zheng)策使(shi)用方面趨于謹(jin)慎，包括(kuo)逆(ni)回購這些舉措。”周春生(sheng)表示。

對于(yu)央行在第(di)三(san)季(ji)度貨幣(bi)政策(ce)報告中(zhong)提到“保持定力，精準(zhun)發力”。周春生認(ren)為(wei)，“精準(zhun)發力”包(bao)括在時(shi)間和(he)方向上都要(yao)準(zhun)。要(yao)根據經濟形勢和(he)物價(jia)形勢來調控，貨幣(bi)政策(ce)將更加契(qi)合經濟和(he)物價(jia)的(de)走(zou)勢。

他表示，央行對(dui)物(wu)價(jia)敏感，正回購(gou)之類措施(shi)的(de)啟用也不無可(ke)能。不過至(zhi)少(shao)從(cong)大的(de)格局(ju)來看，央行短期內仍(reng)將采取靈活微調的(de)措施(shi)。在物(wu)價(jia)或(huo)經濟增長形勢嚴峻的(de)時(shi)候，央行或(huo)將會啟用更加嚴厲的(de)調控工具，包括準(zhun)備金率和基準(zhun)利率等。