浙報傳媒(600633)：加速轉型，游戲業務超預期

前三季度浙(zhe)報傳媒的新聞(wen)媒體業務(wu)仍然實(shi)現了(le)正(zheng)增(zeng)(zeng)長(chang)，1-6月(yue)凈利(li)潤(run)同(tong)比增(zeng)(zeng)長(chang)12.79%，1-9月(yue)凈利(li)潤(run)同(tong)比增(zeng)(zeng)長(chang)約(yue)10%。公(gong)司對于新聞(wen)媒體業務(wu)未來幾年的目標首先(xian)是(shi)爭取實(shi)現正(zheng)增(zeng)(zeng)長(chang)，通過(guo)向全(quan)媒體轉(zhuan)型，更多地增(zeng)(zeng)加服務(wu)性收(shou)入，以抵消傳統廣告收(shou)入下(xia)(xia)滑的影響。例(li)如(ru)車展、房展、電子(zi)商務(wu)、醫院網上掛號等線上線下(xia)(xia)聯(lian)動(dong)的整合營銷服務(wu)。公(gong)司旗下(xia)(xia)紙媒和新聞(wen)網站浙(zhe)江在線的用戶(hu)數據庫建(jian)設已經完成，并(bing)已經初(chu)步(bu)啟動(dong)基于用戶(hu)數據庫的效果營銷試點。預計年內有望完成與邊(bian)鋒浩(hao)方用戶(hu)數據庫的進一步(bu)整合。

邊鋒(feng)浩(hao)方已經于5月合并報表(biao)，就目前來說，利(li)潤增速(su)肯(ken)定是超預(yu)期了，預(yu)計(ji)全年(nian)能(neng)達(da)到50%以上(shang)的增長(chang)速(su)度(du)。邊鋒(feng)超預(yu)期增長(chang)主要(yao)有兩方面的因(yin)素：一(yi)是國家(jia)集(ji)(ji)中清理(li)非法(fa)的棋牌網(wang)站，許多中小型(xing)非法(fa)運(yun)營的棋牌網(wang)站都關閉了，所以用戶集(ji)(ji)中度(du)有所上(shang)升，包括(kuo)邊鋒(feng)、聯眾、騰訊在內的幾家(jia)大(da)的棋牌游(you)(you)戲網(wang)站都有所受益；二是桌(zhuo)游(you)(you)增長(chang)速(su)度(du)較快，移動(dong)互(hu)聯網(wang)平臺的游(you)(you)戲變現能(neng)力增長(chang)。

預計(ji)公(gong)司2013-2015年每(mei)股收益分別為0.84元(yuan)、0.97元(yuan)、1.09元(yuan)，維持(chi)謹慎推薦評級，看好公(gong)司向(xiang)新媒體轉型的(de)發展戰(zhan)略。東北證(zheng)券(quan)