已過會企業新股發行計劃本周上報必須保證質量 中國證券報記者2日獲悉，相關部門近日召集全部已過會83家企業的主承銷商開會，部署已過會企業新股發行工作，要求這些企業在本周內上報新股發行計劃。有投行人士預計，準備在明年元旦前后獲批文的企業須在今年12月20日前補充材料并上報。監管部門強調，不準為趕時間犧牲信息披露準確性。 “會議再次強調新股發行市場化改革方向。監管部門不會控制發行節奏。”投行人士透露，按照相關規定發行人及投行需進行修改招股說明書和老股減持方案等工作，“監管部門提醒我們時間很緊。估計大家會馬上行動起來。”特別是國企發行新股涉及國有股減持和社保轉持等問題，相關部門審批需更多時間，發行人及投行需盡快推進上市事宜。 由于在明年1月后發行新股面臨補充年報信息等問題，已過會企業新股發行計劃須本周上報，以明確是選擇明年1月發行還是選擇在補充年報信息后延后發行。投行人士預計，如有過會企業預計在明年元旦前后獲核準批文，需在今年12月20日前補充材料并上報。 按照相關規定，一旦發行人業績變臉或發行方案存在問題，發行人和中介機構將受嚴厲懲罰。多位投行人士和擬上市公司人士表示：“必須保證質量。”在會議上，監管部門人士強調，接下來在發行上市過程中的所有流程務必遵守相關規定，文件須留底稿備查，不能為趕時間犧牲質量和信息披露準確性。 83家過會269家終止審查投資機構幾家歡樂幾家愁 部分過會擬上市公司主營業務 證券名稱主營業務證券名稱主營業務 中國速遞物流一心堂醫藥 陜煤股份煤炭迪瑞醫療醫療器械 富煌鋼構有色慈銘體檢醫療服務 貴人鳥服裝鞋帽我武生物生物醫藥 喬丹體育服裝鞋帽溢多利飼料 艾比森ＬＥＤ海天股份食品 木林森ＬＥＤ綠盟科技信息安全 東易日盛家裝晶方科技集成電路 浙江友邦集成吊頂中材節能節能環保 天和防務軍工全通教育教育信息化 本報實習記者戴小河 預計2014年1月底約有50家企業完成程序并陸續上市——證監會的這句表態讓寒冬中的VC/PE機構提前感受到了春天的溫暖。根據投中研究院統計，目前IPO已過會企業共有83家，具有VC/PE背景的企業有52家，在過會企業中占比達62.7%。 107家機構“苦盡甘來” 在2012年11月2日浙江世寶上市之后，IPO停擺已逾一年，致使VC/PE機構退出之路嚴重受阻。此次IPO重啟時間表明確，意味著退出渠道打通，VC/PE機構終于守得云開見月明。 根據投中研究院統計，在52家具有VC/PE背景的企業背后，共有107家VC/PE投資機構隱身其中。其中，深創投、鼎暉投資、金石投資、君聯資本、東方富海、鼎恒瑞投資參股過會企業達2家及以上。相對于主板及中小板而言，創業板過會企業數量較多，是VC/PE機構IPO退出的主要渠道。 投中研究院分析師李玲接受中國證券報記者采訪時表示，IPO重啟對PE行業是重大利好，讓深處寒冬的投資機構絕處逢生。在新的發行機制下，新股發行時間、發行價格將由市場自主決定，新股發行的“三高”現象有望得到有效抑制，這也意味著一二級市場的套利空間將逐步縮小，IPO退出回報率將逐步回歸理性。在此背景下，VC/PE機構在投資策略和投后管理等方面都將發生顯著變化。投資策略上，VC/PE機構將更注重價值投資，投資階段由中后期逐步向早期轉移；投后管理上，將更注重企業自身價值的提升，這樣才能在上市時獲得更多投資者的認可。新股發行注冊制改革并不是一蹴而就的事情，IPO由核準制向注冊制轉變需要一個過程，短期內并購退出仍是VC/PE機構的主要退出渠道。 194家機構還在“守望” “我本有心向明月，奈何明月照溝渠。”相較于上述機構正享受“苦盡甘來”的幸福滋味，這或許是另一批押寶IPO的投資機構內心寫照。今年5月31日，持續半年之久的IPO財務專項核查自查階段結束。在此期間，共有269家企業主動提出終止審查。 根據投中研究院統計顯示，在269家撤單企業中，具有VC/PE背景的企業達到141家，占比達52.4%，涉及VC/PE機構共194家。這些企業IPO進程的終止，意味著其背后的VC/PE機構退出之路受阻。 李玲認為，269家企業A股上市夢想破滅后，在企業迫切的融資需求與VC/PE機構空前的退出壓力之下，轉向香港資本市場以及新三板市場或將成為新選擇。而且，赴港上市財務門檻的降低以及申報、審核程序的簡化，也為內地企業赴港上市創造了條件。 過會公司兩大特征：新興行業生力軍+細分龍頭 IPO經過有史以來最長的一段“停擺期”后，重啟工作已經進入倒計時。市場普遍認為，此次過會的83家公司可謂監管層“優中選優”，質地良好。中國證券報梳理發現，此次83家公司涵蓋的行業并不算高度集中，新興行業居多，但也有傳統行業。企業的規模雖然以中小企業居多，但仍有不少大盤股。 多家券商項目爆發 IPO的重啟使得券商的項目進入爆發期，中國證券報梳理發現，國信證券、招商證券、民生證券、平安證券等券商擔任主承銷商的項目較多。 其中，國信證券的項目最多，公司擔任天賜材料、迪瑞醫療、晶方科技、東方通、思美傳媒、東易日盛、斯萊克等企業的主承銷商；招商證券擔任創意技術、金一文化、金貴銀業、牧原食品、牧原食品、中航文化等企業的主承銷商；民生證券擔任金輪股份、金萊特、全通教育、仙壇股份、溢多利等企業的主承銷商；平安證券則擔任秋盛資源、木林森、富煌鋼構、浩豐創源、百勝科技等公司的主承銷商。 分析人士指出，這些券商擬承銷的公司多以中小企業為主。單從員工數量看，這些中小企業中，規模最大的為國信證券承銷的東易日盛，這家公司目前擁有的員工超過3500人；員工數最小的為平安證券承銷的浩豐創源，這家公司目前僅有110名員工。 該人士同時表示，國信證券和平安證券正受到監管部門的“重點關注”，它們擬承銷的項目面臨變數的可能性較大。 在已經過會的83家企業中，也有一些傳統意義上的大公司，甚至是“巨無霸”。其中，有4家公司員工數過萬，分別是中國速遞、陜煤股份、新寶電器、一心堂。 中信證券(600030)承銷的中國速遞（EMS）即是標準的大藍籌。招股書顯示，EMS截至去年末總資產223.69億元，凈資產126.73億元，2009年、2010年和2012年營收分別為196.4億元、225.11億元、258.85億元，歸屬于母公司股東凈利潤分別為2.37億元、5億元、9.02億元。公司目前擁有員工總數超過10萬人，接近排名第二的陜煤股份員工數的兩倍。 新興行業亮點頻出 分析人士指出，從此次過會的83家企業不難看出有兩大特征：首先是新興行業的企業較多，第二是更多的細分龍頭進入資本市場。 以體量最大的EMS為例，雖然是不折不扣的龍頭股，但物流作為近幾年在國內風起云涌的行業，A股并沒有十分出眾的投資標的。EMS的上市將坐實A股物流龍頭的地位。且從行業分布看，EMS所處的物流行業是新興業，在我國仍處于高速發展期，公司自身也被認為是“物流國家隊”。這與之前的A股大藍籌多屬于傳統行業形成了鮮明對比。 慈銘體檢（醫療服務）、綠盟科技(網絡安全)、晶方科技(集成電路)、全通教育（教育信息化）等公司，所處行業在A股中的投資標的均較為稀缺。分析人士表示，支持該類企業上市，有助于當前中國經濟結構的轉型。 細分行業的“小龍頭”也是此次過會名單的一大亮點。華泰聯合證券承銷的浙江友邦即是一例，這家企業的規模雖然不大，但目前是國內集成吊頂的龍頭企業。根據國家統計局下屬的中國行業企業信息發布中心的統計調查，友邦集成吊頂2011年銷售額、銷售量及市場占有率在集成吊頂行業中均排名第一。此外如喬丹體育、貴人鳥也是國內運動服飾鞋帽的龍頭企業，彌補了目前A股運動品牌上市企業的空白。