每(mei)經(jing)(jing)編輯｜每(mei)經(jing)(jing)記者 鐘舒    

每經記者 鐘舒

廣闊的(de)內地市場(chang)一直(zhi)以來都吸(xi)引(yin)著香(xiang)港本土品牌“前赴后繼(ji)”，然而(er)，“南橘(ju)北(bei)枳”的(de)現象(xiang)也讓不少企(qi)業在開拓期遭遇了煩惱。

香港老(lao)牌知(zhi)名眼鏡及鐘(zhong)表(biao)商寶光實業(ye)（00084，HK）在(zai)進軍內地市(shi)場過程中(zhong)正經(jing)歷著類似的發展之(zhi)惑。

去年(nian)(nian)底，旗(qi)下(xia)擁有“時(shi)(shi)間廊(lang)”及“眼鏡88”等品牌的寶(bao)光實業(ye)，高調宣(xuan)布(bu)引(yin)入私(si)募博裕資本(ben)為(wei)策略投(tou)資者，一時(shi)(shi)成為(wei)兩地資本(ben)市場的焦點。彼時(shi)(shi)寶(bao)光實業(ye)曾表示，希(xi)望通(tong)過后者的零售渠道經(jing)驗來改(gai)善(shan)公(gong)司業(ye)務發展，尤其是助力其實現(xian)“內(nei)地業(ye)務三年(nian)(nian)扭虧(kui)(kui)”的計劃(hua)。如今(jin)，一年(nian)(nian)過去了，根據寶(bao)光實業(ye)最新(xin)公(gong)布(bu)的半年(nian)(nian)報，公(gong)司上半年(nian)(nian)內(nei)地眼鏡業(ye)務仍未(wei)好(hao)轉，不過“時(shi)(shi)間廊(lang)”手表業(ye)務虧(kui)(kui)損(sun)已收窄。

寄望“eGG”眼鏡拉動業(ye)績/

本(ben)周二(er)（12月3日），華泰香港發表研究報告稱，寶光實業2014年上(shang)半財(cai)年 （截(jie)至2013年9月30日六(liu)個月）收入同(tong)比(bi)溫和增長8.8%至18.94億港元，符合(he)預(yu)期。

報(bao)告進一步指出，權益(yi)持有人的(de)應(ying)占(zhan)凈(jing)利潤(run)同比下跌16%至(zhi)1.05億港元(yuan)，若撇(pie)除可換股債所產生的(de)非現(xian)金開支、投資物業公(gong)平值及匯兌虧損(sun)后，公(gong)司經調整凈(jing)利潤(run)為(wei)1.17億港元(yuan)，較(jiao)去(qu)年同期增長15.2%；毛(mao)利率則基本維持穩定，輕微下跌0.3個百分點(dian)至(zhi)61.6%。

《每(mei)日經濟新(xin)聞》記者注意到，寶光(guang)實業此前公布的半年報顯示，公司目前的眼鏡(jing)及鐘(zhong)表連鎖網絡，包括“時(shi)間(jian)廊”、“眼鏡(jing)88”及“eGG”眼鏡(jing)，在亞洲各(ge)地共有(you)650間(jian)店鋪。

其中(zhong)，眼(yan)鏡零售業(ye)務中(zhong)的“眼(yan)鏡88”總(zong)營(ying)業(ye)額(e)較去年同(tong)期上升(sheng)5.5%至(zhi)6.16億港元(yuan)，占公司(si)總(zong)營(ying)業(ye)額(e)的32.5%。公司(si)稱，由(you)于東南亞及中(zhong)國內地(di)市場(chang)經營(ying)環境惡化(hua)，“眼(yan)鏡88”除利息及稅前利潤(run)（EBIT）同(tong)比下降18.8%至(zhi)3580萬港元(yuan)，毛(mao)利率由(you)63.3%跌(die)至(zhi)62.6%。

具體來(lai)看，香(xiang)港及澳門地區的(de)“眼鏡88”收入實(shi)現(xian)6.6%增長至(zhi)4.08億港元(yuan)，公司稱主(zhu)要受制于數(shu)個(ge)主(zhu)要店鋪翻新(xin)的(de)影響；而內(nei)(nei)地“眼鏡88”業(ye)務營業(ye)額則上升16%，低(di)于預期，同時由(you)于廣東省現(xian)有店鋪的(de)虧(kui)損以及重慶及上海新(xin)投(tou)入的(de)成本，使得內(nei)(nei)地該業(ye)務在(zai)期內(nei)(nei)的(de)虧(kui)損擴(kuo)大(da)至(zhi)1050萬港元(yuan)。

可以說(shuo)，公(gong)司原(yuan)有的眼鏡零(ling)售業(ye)務發展并不盡如人意。或許正是為了尋求突(tu)破，寶光實業(ye)將(jiang)眼鏡業(ye)務發展的新動力寄望(wang)在了主打快(kuai)時尚(shang)的新品牌“eGG”身上。

公(gong)司(si)稱，目(mu)前“eGG”眼(yan)鏡的(de)(de)(de)零售(shou)(shou)業(ye)務發展符(fu)合(he)預期，上半(ban)年營業(ye)額增(zeng)至2090萬(wan)港(gang)元，其(qi)中內地市場(chang)貢獻了600萬(wan)港(gang)元。盡管仍有1020萬(wan)港(gang)元的(de)(de)(de)虧(kui)損，但香港(gang)地區(qu)的(de)(de)(de)同(tong)店(dian)銷售(shou)(shou)增(zeng)長了48%，虧(kui)損較去年同(tong)期減少25.8%，公(gong)司(si)還表(biao)示(shi)，下半(ban)年將(jiang)加(jia)速在(zai)內地二、三線城市開設新的(de)(de)(de)“eGG”眼(yan)鏡店(dian)。華(hua)泰(tai)香港(gang)認為，內地眼(yan)鏡業(ye)務行業(ye)競爭加(jia)大(da)，將(jiang)使(shi)得公(gong)司(si)在(zai)該(gai)地區(qu)的(de)(de)(de)眼(yan)鏡業(ye)務的(de)(de)(de)改善放緩，而“eGG”則有望成為公(gong)司(si)眼(yan)鏡業(ye)務的(de)(de)(de)新推(tui)動力。

內(nei)地手表業務虧損(sun)收窄/

對于寶光(guang)實業(ye)來說，手表(biao)業(ye)務是其除眼鏡業(ye)務之外的又一大業(ye)績支柱，而(er)從財(cai)報反(fan)映的情況看，要想順利實現 “內地業(ye)務三年(nian)扭虧”的愿望，發(fa)力手表(biao)領域或許(xu)會事半功倍。

財報顯(xian)示，手表零(ling)售業務(wu)“時間廊”占公司總(zong)營業額(e)約(yue)54.3%，該業務(wu)營業額(e)于期內(nei)溫和增長10.3%至(zhi)10.26億港元，除利(li)息及稅前利(li)潤為1109萬港元，較(jiao)去(qu)年同期增長23.4%，毛利(li)率則維持在62%。

若按(an)地(di)(di)區(qu)劃(hua)分，截(jie)至(zhi)2013年(nian)9月(yue)30日，香(xiang)港及(ji)澳(ao)門地(di)(di)區(qu)共有108間(jian)時(shi)間(jian)廊店(dian)鋪，該地(di)(di)區(qu)業務表(biao)現優(you)于(yu)整體零售市場，貢(gong)獻了公司(si)總營(ying)收的37.4%，期內營(ying)業額(e)較去年(nian)同期增長18.4%。公司(si)認為，港澳(ao)地(di)(di)區(qu)時(shi)間(jian)廊業務的營(ying)運效應(ying)提升，主要(yao)是優(you)化了店(dian)鋪租賃(lin)策略、同店(dian)生(sheng)產力改善，以及(ji)成本控(kong)制等原(yuan)因。

值得(de)一提(ti)的是，盡管上半年(nian)內(nei)地(di)眼鏡業務(wu)仍未好轉，但“時(shi)(shi)間(jian)廊(lang)”手(shou)表(biao)業務(wu)在(zai)內(nei)地(di)的表(biao)現則可圈可點(dian)，目前虧損已(yi)收(shou)窄(zhai)。數據(ju)顯示(shi)，截至2013年(nian)9月30日，公(gong)司在(zai)內(nei)地(di)共(gong)有“時(shi)(shi)間(jian)廊(lang)”店鋪(pu)88家，去年(nian)同(tong)期(qi)則為92家，在(zai)店鋪(pu)數量減少的背景下依然實現8.4%的增長，營業額(e)達到8510萬港元(yuan)，虧損較去年(nian)同(tong)期(qi)收(shou)窄(zhai)17.1%至2760萬港元(yuan)。

公(gong)司認為(wei)(wei)，虧(kui)損收窄的(de)原因主要(yao)在(zai)于(yu)今年5月設立了中(zhong)國(guo)區行政總裁、重整開店策略，聚焦于(yu)二、三線城市以及成本控制等。此外，公(gong)司也指出，鑒于(yu)內(nei)地的(de)網(wang)購趨勢，電子商(shang)貿業務(wu)將具有龐大(da)的(de)增長潛(qian)力，預計將成為(wei)(wei)公(gong)司手表零(ling)售(shou)業務(wu)的(de)重要(yao)增長來源。對此，第一上海在(zai)研究(jiu)報(bao)告(gao)中(zhong)認為(wei)(wei)，公(gong)司內(nei)部供應(ying)鏈及管理(li)架構逐步完善，但見效仍需時日。