聚焦券商策略報告

2014年(nian)券(quan)商投資(zi)策略(lve)年(nian)會(hui)(hui)大(da)幕已經拉(la)開，繼11月底中金公司召開年(nian)報(bao)(bao)媒體分享會(hui)(hui)后，國(guo)(guo)盛證券(quan)、國(guo)(guo)聯(lian)證券(quan)、建銀國(guo)(guo)際(ji)、上海證券(quan)、齊魯證券(quan)、國(guo)(guo)泰君(jun)安、申萬也(ye)接連召開投資(zi)策略(lve)年(nian)會(hui)(hui)。雖然發布策略(lve)報(bao)(bao)告(gao)的券(quan)商觀(guan)點不(bu)盡一致，但幾(ji)乎都一致認為(wei)明年(nian)A股(gu)會(hui)(hui)反彈，中國(guo)(guo)股(gu)市將迎來第五輪大(da)牛(niu)市。

中(zhong)金公(gong)司(si)更是4年(nian)首(shou)度強烈看(kan)多，中(zhong)金董事總(zong)經理梁紅博士日(ri)前曾表示(shi)，在即將(jiang)到(dao)來的(de)2014年(nian)乃(nai)至(zhi)以(yi)后的(de)中(zhong)長(chang)期時間中(zhong)，A股市(shi)場即將(jiang)反轉，而并非(fei)短暫反彈。并預計(ji)2014年(nian)代表A股的(de)滬深300指數有望實現20%的(de)收益。

國盛(sheng)證券董事長裘強表示，“中國股(gu)市已經站在了新一輪(lun)上(shang)漲的(de)起(qi)點期(qi)，中國股(gu)市平(ping)均4年(nian)一個輪(lun)回，1991年(nian)4月(yue)到(dao)2001年(nian)4月(yue)，24年(nian)，那么(me)除以5是4.4年(nian)，所以說從時間上(shang)我們預測，中國股(gu)市又到(dao)了新一輪(lun)上(shang)漲的(de)起(qi)點期(qi)。”

對于(yu)未來(lai)市(shi)場的(de)(de)(de)走勢，裘(qiu)強(qiang)認為，十八屆(jie)三中全會確定了股(gu)市(shi)上漲(zhang)(zhang)的(de)(de)(de)活力，此(ci)次改革(ge)為股(gu)市(shi)的(de)(de)(de)發(fa)展創造了新的(de)(de)(de)環境。未來(lai)的(de)(de)(de)時間內(nei)，市(shi)場的(de)(de)(de)熱(re)情(qing)將(jiang)很難(nan)消退，后(hou)期將(jiang)形成不同板(ban)塊輪(lun)番上漲(zhang)(zhang)的(de)(de)(de)局勢，相(xiang)關的(de)(de)(de)板(ban)塊和個(ge)股(gu)的(de)(de)(de)市(shi)場價值將(jiang)重新被發(fa)掘，同時新興(xing)熱(re)點也將(jiang)層出不窮。未來(lai)隨著各個(ge)具體領域的(de)(de)(de)改革(ge)落(luo)實，A股(gu)輪(lun)番上漲(zhang)(zhang)的(de)(de)(de)走勢將(jiang)是大概率事件。

齊(qi)魯(lu)證(zheng)券(quan)認為明(ming)年上半年市場(chang)行情值(zhi)(zhi)得(de)期待。齊(qi)魯(lu)證(zheng)券(quan)首(shou)席宏觀(guan)策略(lve)分析師羅(luo)春鵬在其年度策略(lve)會(hui)上表(biao)示，由于經(jing)濟改善以及改革紅利的不斷釋放，明(ming)年上半年市場(chang)行情是值(zhi)(zhi)得(de)期待的，同時其配制的主線仍然是圍繞政(zheng)策的主線展(zhan)開。

國泰君(jun)安認為，明年是(shi)經(jing)濟轉型和估值(zhi)重建(jian)(jian)之年，A股(gu)市場將(jiang)迎(ying)來(lai)三波行(xing)情。策略分析師喬永遠表示，明年A股(gu)市場第一波行(xing)情來(lai)源于(yu)信用(yong)風險重建(jian)(jian)；第二波是(shi)企業(ye)盈利(li)能力重建(jian)(jian)；第三波源于(yu)增長(chang)信心重建(jian)(jian)。每(mei)一次重建(jian)(jian)都將(jiang)使A股(gu)形成20%以上的(de)反彈(dan)空間。

申萬也(ye)表(biao)示(shi)對(dui)于明年的結構性行(xing)情應多一份(fen)樂觀，不(bu)應該太(tai)謹慎，對(dui)2014年形勢有所期待。

在投資策略上(shang)，改(gai)革(ge)主(zhu)題成各(ge)家券商推薦的(de)投資重點。中(zhong)(zhong)金(jin)公司建議(yi)在年(nian)底(di)低(di)迷(mi)的(de)市(shi)場中(zhong)(zhong)逐漸布局三類行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)，并(bing)推薦2014年(nian)值(zhi)得(de)期待的(de)六大主(zhu)題投資。在行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)配置(zhi)上(shang)，基于對未來(lai)3到6個月的(de)預判，中(zhong)(zhong)金(jin)建議(yi)以(yi)地產開局，在年(nian)底(di)可能(neng)繼續低(di)迷(mi)的(de)市(shi)場中(zhong)(zhong)逐步吸納三大類行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)：地產板塊及地產產業(ye)(ye)(ye)鏈(lian)上(shang)的(de)建材、鋼鐵；大眾(zhong)消(xiao)費品行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)，包括家電、食品飲(yin)料等；金(jin)融(rong)中(zhong)(zhong)的(de)券商和保險。中(zhong)(zhong)金(jin)認為值(zhi)得(de)關(guan)注的(de)六大投資主(zhu)題包括：大眾(zhong)消(xiao)費、屌絲逆襲(xi)、國(guo)企改(gai)革(ge)、兼(jian)并(bing)收購、無線互聯網應用的(de)延伸、鋰電池(chi)。

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