每年底，都是券(quan)(quan)商(shang)策(ce)略報(bao)告的(de)密集出(chu)爐(lu)期，預(yu)判A股行(xing)情則(ze)是券(quan)(quan)商(shang)策(ce)略報(bao)告中(zhong)的(de)一道(dao)“招牌菜”，但(dan)近(jin)年來，由(you)于券(quan)(quan)商(shang)策(ce)略報(bao)告所預(yu)測(ce)的(de)情況往(wang)往(wang)與實(shi)際狀況有較大的(de)差(cha)異，因此會被一些投資(zi)者(zhe)當作反(fan)向指標看待。到了(le)今年，這(zhe)一情況發生了(le)改(gai)變，多數(shu)券(quan)(quan)商(shang)對(dui)(dui)2013年A股走勢的(de)預(yu)測(ce)都相對(dui)(dui)準(zhun)確，其中(zhong)，海(hai)通(tong)證(zheng)券(quan)(quan)與東(dong)北證(zheng)券(quan)(quan)更是押(ya)中(zhong)了(le)大盤運行(xing)空(kong)間。

如今，2013年即將(jiang)結(jie)束，新(xin)(xin)的一年將(jiang)來(lai)到，券(quan)商們對2014年A股的走勢又作了怎樣(yang)的預測？《每日經濟(ji)新(xin)(xin)聞》將(jiang)在此為投資者進(jin)行了梳(shu)理。

研報回顧

多數券(quan)商(shang)看準(zhun)2013年市(shi)場走(zou)勢 部(bu)分機(ji)構“算(suan)準(zhun)”滬指點位(wei)區間

每經記者 宋戈

2013年(nian)，上(shang)證指數基本(ben)維(wei)持在了1850點~2450點之間。

2013年前兩個(ge)月中，上證指數曾(ceng)最高上攻至2444.80點(dian)，隨后(hou)在(zai)(zai)二季度迅速調整，曾(ceng)一度跌破2000點(dian)，此后(hou)在(zai)(zai)6月底穩住(zhu)陣(zhen)腳，并在(zai)(zai)三(san)季度迅速展開(kai)反彈。

《每日(ri)經濟新聞》記者(zhe)調查發現，這(zhe)與(yu)多數券商發布的2013年策略報告的觀點接近，在(zai)歷史(shi)上實屬(shu)罕(han)見。

多數(shu)券(quan)商(shang)預測(ce)春季有(you)機會

多數券(quan)商發布的2013年(nian)策略(lve)報告顯示，上(shang)證指數一季(ji)度會(hui)出(chu)現(xian)(xian)反彈，二季(ji)度開始回落，三、四季(ji)度延續反彈的行(xing)情。券(quan)商們普遍認為，2013年(nian)春季(ji)會(hui)出(chu)現(xian)(xian)一輪上(shang)漲行(xing)情。

申銀萬國(guo)的(de)(de)2013年策略報告就(jiu)指出，“2013年春季(ji)的(de)(de)階段性行情(qing)仍可期待(dai)(dai)。可期待(dai)(dai)的(de)(de)原(yuan)因主要是來自于國(guo)內外資(zi)金(jin)跨年度(du)布局、年初風險(xian)偏好度(du)較高等(deng)。”

廣發證(zheng)券(quan)也看好2013年的(de)春季行情(qing)，其提到A股市場(chang)存在明顯的(de)一月(yue)效應(ying)，此外“二(er)月(yue)效應(ying)”則(ze)更為顯著(zhu)，春季行情(qing)仍然可期。除非(fei)出現(xian)貨(huo)幣政策繼續緊(jin)縮、企業利(li)潤增(zeng)速繼續下滑(hua)、市場(chang)整體估值(zhi)抬升較快等極(ji)端情(qing)況，否則(ze)A股的(de)二(er)月(yue)效應(ying)將會延續。

華泰證(zheng)券則明確指出，“與2012年(nian)結構行情為主不同的(de)(de)是(shi)，2013年(nian)的(de)(de)‘節奏(zou)’將(jiang)比‘結構’重(zhong)要，一、三(san)季度是(shi)重(zhong)要的(de)(de)反(fan)彈窗(chuang)口期。其(qi)中三(san)季度由于去(qu)杠桿、去(qu)產能進程加(jia)快，反(fan)彈的(de)(de)持續性和可操作性都(dou)將(jiang)好于一季度。”

此外(wai)，《每日經濟新聞》記者(zhe)發現(xian)，多數券商認(ren)為，2013年全年低(di)點(dian)(dian)將(jiang)出(chu)現(xian)在二季度及其前(qian)后(hou)。如廣發證券就明(ming)確(que)提出(chu)“趨勢性低(di)點(dian)(dian)出(chu)現(xian)在二季度前(qian)后(hou)”的論點(dian)(dian)。

海通、東(dong)北證(zheng)券“最”精確(que)

《每日經(jing)(jing)濟新(xin)聞》記者(zhe)了(le)解(jie)到，由于預(yu)判行情與(yu)實際情況經(jing)(jing)常出現偏差，券(quan)商對下一(yi)年(nian)市(shi)場走(zou)勢(shi)(shi)的(de)預(yu)測(ce)報告一(yi)度成為“不(bu)靠譜”的(de)代名(ming)詞(ci)(ci)，其研判的(de)走(zou)勢(shi)(shi)甚至被一(yi)些投資(zi)者(zhe)當做反(fan)向指標來(lai)看，所以一(yi)些券(quan)商的(de)2013年(nian)策略報告在對滬指走(zou)勢(shi)(shi)區間進(jin)行預(yu)測(ce)時，鮮(xian)有提及具(ju)體數(shu)字，與(yu)往年(nian)有明顯的(de)不(bu)同(tong)。此(ci)外(wai)，部分券(quan)商還用“犬牙交錯”、“牛熊之界”等模糊詞(ci)(ci)匯來(lai)對2013年(nian)的(de)走(zou)勢(shi)(shi)進(jin)行預(yu)判。

不(bu)過，也有不(bu)少券(quan)商對2013年(nian)滬(hu)指區間的(de)具體數(shu)值進行(xing)了(le)預判(pan)。如申銀萬國(guo)(guo)曾預計滬(hu)指的(de)波動區間在1800~2200點(dian)(dian)，國(guo)(guo)泰(tai)君(jun)安(an)則預測滬(hu)指將在1900~2400點(dian)(dian)之間波動。其他如平安(an)證(zheng)(zheng)券(quan)為(wei)(wei)(wei)(wei)2000~2500點(dian)(dian)；上海(hai)(hai)證(zheng)(zheng)券(quan)為(wei)(wei)(wei)(wei)1900~2400點(dian)(dian)；中(zhong)原證(zheng)(zheng)券(quan)為(wei)(wei)(wei)(wei)1700~2500點(dian)(dian)；國(guo)(guo)金證(zheng)(zheng)券(quan)為(wei)(wei)(wei)(wei)1800~2150點(dian)(dian)；海(hai)(hai)通證(zheng)(zheng)券(quan)為(wei)(wei)(wei)(wei)1850~2450點(dian)(dian)；東北證(zheng)(zheng)券(quan)為(wei)(wei)(wei)(wei)1850~2450點(dian)(dian)。

2013年上證(zheng)指數的實際(ji)波動區(qu)間在(zai)1849.65~2444.80點，由此來(lai)看，海通證(zheng)券(quan)和東北證(zheng)券(quan)的預(yu)測最為精確。

另(ling)外，東北證(zheng)券還在(zai)研報中提到，可重點關注建(jian)(jian)筑建(jian)(jian)材、家用電器、交運(yun)設備、消費電子(zi)、鐵路管網、農(nong)田基建(jian)(jian)、航天軍工等(deng)。考(kao)慮到2013年的消費電子(zi)行業整體上漲(zhang)，東北證(zheng)券的預測(ce)也因此較為“靠譜”。

此外，絕大多(duo)數(shu)券商對(dui)2013年(nian)最(zui)低(di)點的預測均在(zai)1949點以下(xia)。《每日經濟新聞》記者發現，這(zhe)基本(ben)符合實際(ji)行(xing)情(qing)。

大勢前瞻

券(quan)商2014年(nian)策(ce)略大匯總(zong) 關注“改(gai)革”存結構性(xing)機會

每(mei)經(jing)實習(xi)記(ji)者 賈麗娟

《每日經濟新聞》記者(zhe)梳理了多家券(quan)商近(jin)期出爐(lu)的2014年(nian)策略報(bao)告后發現，券(quan)商對2014年(nian)上證(zheng)指數的核心波(bo)動區(qu)間(jian)預測集中在(zai)1800~2600點附近(jin)。

此外，券商(shang)的(de)主流觀點則是對(dui)上(shang)證指(zhi)數(shu)走(zou)勢持“謹慎(shen)樂(le)觀”態(tai)度，多數(shu)券商(shang)認為相較2013年而言，2014年的(de)上(shang)證指(zhi)數(shu)整體中樞會(hui)上(shang)移。

不過也有少數券商持非常(chang)樂觀(guan)的態度(du)，如東吳證券就指出，2014年全球宏觀(guan)經濟(ji)和中國經濟(ji)將(jiang)進入一個新(xin)的增長(chang)周期，A股將(jiang)迎來牛市行情(qing)。

此(ci)外，與往(wang)年不同(tong)的是，今年在多(duo)家券(quan)商的策略報告中，出現了創業(ye)板的點(dian)位預測。

其中，申銀萬(wan)國(guo)認為(wei)，創(chuang)業板(ban)(ban)指(zhi)數在經歷調(diao)整(zheng)后(hou)有望(wang)創(chuang)出新高。不過也有謹(jin)慎者，如國(guo)海(hai)證券認為(wei)，2014年IPO重啟(qi)后(hou)，市場會(hui)尋找新的(de)(de)均衡點，創(chuang)業板(ban)(ban)的(de)(de)估值必然(ran)會(hui)受到主板(ban)(ban)估值的(de)(de)牽制。

多數券商謹慎

對于2014年A股的(de)(de)趨勢預測，中(zhong)信(xin)證(zheng)券的(de)(de)觀點比(bi)較有(you)代表性。中(zhong)信(xin)證(zheng)券認為(wei)，A股估值(zhi)處(chu)在長(chang)期底部區間，但短(duan)期估值(zhi)仍然受壓，因(yin)此(ci)(ci)保(bao)持(chi)“先謹慎(shen)后(hou)樂(le)觀”的(de)(de)觀點。此(ci)(ci)外，中(zhong)信(xin)證(zheng)券指出，2014年上證(zheng)指數的(de)(de)核心運(yun)行區間會在1900~2500點。

據記者了(le)解，多家券商的預測(ce)點位也在(zai)這個(ge)區間附近。

例如方正證(zheng)券認(ren)為，A股的底(di)部將在2014年(nian)金融加速去杠桿、制造業(ye)加速去產(chan)能中構筑完(wan)成，預測2014年(nian)上證(zheng)指數運行區間為1855~2563點。2014年(nian)底(di)或2015年(nian)初，大(da)盤將逐(zhu)步走出底(di)部，并“迎(ying)來5至7年(nian)的牛市行情”。

上海證券認為，2014年，上證指數大幅突破2013年的2000~2400點(dian)核心(xin)波動區間(jian)仍是小概率事件，區間(jian)中心(xin)略有抬升。

東莞證券認為，預計(ji)2014年上半年股市仍將處于區(qu)間震蕩的(de)格局，不過(guo)隨著市場不確定的(de)消除，總體(ti)重心有(you)望(wang)適度抬升(sheng)，預計(ji)上證指數核心波動區(qu)間為2100~2450點。

東莞證券策(ce)略(lve)分析師潘紹(shao)昌對 《每日經(jing)濟新聞》記者表示，2014年(nian)市場整體缺乏大的趨勢性機會，但(dan)結(jie)構性行情有望繼續(xu)上演，應(ying)該秉持(chi) “輕指數(shu)，重個(ge)股”的思路，從(cong)改革中尋找(zhao)機會。

更樂觀一些的有(you)申銀萬國、平安證(zheng)券等。申銀萬國用“梅花香自(zi)苦(ku)寒來(lai)”來(lai)描述2014年的A股(gu)趨(qu)勢，其預(yu)測上證(zheng)指數核心波動(dong)區(qu)(qu)間為2000~2600點(dian)(dian)，指數整體(ti)震蕩(dang)向上，可積極尋找(zhao)結(jie)構性機會。平安證(zheng)券則認為，未(wei)來(lai)將(jiang)是“熊牛轉(zhuan)換(huan)新起點(dian)(dian)”，但“反轉(zhuan)非一日之功”，預(yu)計2014年上證(zheng)核心運行區(qu)(qu)間為2100~2600點(dian)(dian)，中(zhong)樞波動(dong)中(zhong)上移。

也(ye)有一些(xie)券(quan)(quan)(quan)商并未對大盤(pan)點位進行預測，其(qi)(qi)中，除了(le)興業證券(quan)(quan)(quan)認為(wei) “A股市(shi)場(chang)整(zheng)體上(shang)處于戰略性底部區域，上(shang)性風(feng)險(xian)遠(yuan)大于下(xia)行風(feng)險(xian)”外，其(qi)(qi)他多(duo)數券(quan)(quan)(quan)商顯得比較謹慎。招(zhao)商證券(quan)(quan)(quan)就指出，市(shi)場(chang)存在震蕩往上(shang)擺動(dong)的可(ke)能，但因經濟缺(que)乏明顯改善(shan)空間(jian)、利(li)率(lv)水平仍(reng)有震蕩上(shang)行風(feng)險(xian)，市(shi)場(chang)空間(jian)會受制約(yue)。

“改革”成關鍵詞

縱觀券商的2014年策(ce)略報告，關注“改革”成(cheng)了最重要(yao)的關鍵詞。

申銀萬(wan)國與招(zhao)商證券不(bu)(bu)約而同地(di)指出，改革(ge)(ge)將為投(tou)資者提(ti)供(gong)新的(de)炒作題材、降(jiang)低政策(ce)的(de)不(bu)(bu)確定性、降(jiang)低經(jing)濟硬著陸風(feng)險、完(wan)善資本市場制度，從而提(ti)升資本市場的(de)風(feng)險偏好(hao)。因(yin)此可以積(ji)極尋(xun)找結(jie)構性機(ji)會，參與改革(ge)(ge)主(zhu)題投(tou)資。

中信證券認(ren)為，改革是(shi)2014年(nian)經濟(ji)工作(zuo)的(de)(de)重(zhong)中之重(zhong)，將(jiang)從憧憬期進入推進期。謹慎的(de)(de)國(guo)泰君安也認(ren)為，2014年(nian)改革主題性投資機會將(jiang)貫穿全年(nian)，可(ke)以關注國(guo)企改革和產(chan)能過剩行業治理(li)兩大核心(xin)改革領(ling)域。

國(guo)金證券的(de)觀點是，“改(gai)革落到(dao)實(shi)(shi)處，將有效激發各類參與(yu)者的(de)創造(zao)力，實(shi)(shi)體領域將涌現大量投資機(ji)會，股票市場將先后經歷價(jia)值重估(gu)和業績提升的(de)過程。”

渤海證券更是祭出 “戰(zhan)略(lve)(lve)重(zhong)估”的觀點，連(lian)續多年的股(gu)指下跌，早已(yi)經使絕大(da)部分投資者習慣(guan)了弱市(shi)思維，當前最需要(yao)的是 “用戰(zhan)略(lve)(lve)眼(yan)光重(zhong)估中國股(gu)票市(shi)場”。

東吳證券最樂觀

多(duo)數(shu)(shu)券商預測的(de)2014年上證指數(shu)(shu)的(de)高點都(dou)沒(mei)有超過2600點，但(dan)在“謹(jin)慎的(de)大多(duo)數(shu)(shu)”之外，也(ye)有少(shao)數(shu)(shu)不同(tong)聲音(yin)。

例如東吳證券就聲稱，“上證指數(shu)可能會突破3000點以上。”東吳證券認(ren)為，2014年全球宏觀經濟(ji)和中(zhong)國經濟(ji)將(jiang)進入一個新的(de)增長(chang)周(zhou)期，A股將(jiang)迎來牛(niu)市行情，推動2014年牛(niu)市的(de)關鍵詞將(jiang)是利率市場化。

西南證(zheng)券(quan)也認為，1849點、2078點均為有(you)效底部，2014年上證(zheng)指(zhi)數的上行目(mu)標位在2950點附近。

渤海(hai)證(zheng)券雖(sui)然(ran)不(bu)認(ren)為(wei)上(shang)證(zheng)指(zhi)數(shu)會出現如(ru)此高點(dian)，但也將(jiang)點(dian)位區間的(de)底部定為(wei)2200點(dian)，其認(ren)為(wei)“市場未(wei)來(lai)下行(xing)的(de)空間己被封閉(bi)”，明年全(quan)年上(shang)證(zheng)指(zhi)數(shu)將(jiang)在2200~2640點(dian)的(de)范圍運行(xing)。

不過(guo)，國(guo)金(jin)證券認為，在利率上升的大環境(jing)中，估值(zhi)水平難以系統性提升，2014年(nian)上證指數核心(xin)波動區間為1700~2400點。

國金證券(quan)表(biao)示，上(shang)行風險來自(zi)(zi)于改革預期對(dui)估(gu)值的(de)提升，下行風險來自(zi)(zi)于系統(tong)性危機(ji)對(dui)盈利和(he)估(gu)值的(de)雙重(zhong)打(da)擊(ji)，除(chu)此之外，“小股(gu)票難以重(zhong)現(xian)今年整體的(de)瘋狂(kuang)表(biao)現(xian)，想象力讓位(wei)于真(zhen)實業績。”

預測創業板指數

與往年不同的是(shi)，今年在多家券(quan)商的策略(lve)報(bao)告中(zhong)，出現了創業板(ban)的點位預測。

申銀萬國認為(wei)，創(chuang)業板(ban)(ban)指(zhi)數(shu)在(zai)經歷(li)調(diao)整后有望(wang)創(chuang)出新高，2014年的(de)波(bo)動區間為(wei)1000~1500點；東吳證券則認為(wei)，創(chuang)業板(ban)(ban)將在(zai)2014年沖高回落，在(zai)8月完(wan)成(cheng)與周(zhou)期性板(ban)(ban)塊的(de)切換。

上海證(zheng)券也認(ren)同1500點將是創業板高點，其指出2014年創業板綜(zong)指核心波動(dong)區間為1150~1500點。“趨(qu)勢性(xing)牛市離(li)我們還很遙遠。”

上(shang)海證券首席策略分(fen)析師(shi)屠俊對《每日經濟(ji)新聞》記者表示(shi)，但在(zai)他看來(lai)，創業(ye)(ye)板已經成為不可忽(hu)視的(de)板塊，“小股(gu)票(piao)”的(de)投資機會(hui)越(yue)來(lai)越(yue)受到重視。在(zai)2014年(nian)，創業(ye)(ye)板股(gu)票(piao)一定會(hui)出現(xian)分(fen)化，但“其中的(de)結構性(xing)機會(hui)仍然(ran)會(hui)多(duo)于主板”。

此(ci)外，國海證券(quan)認為(wei)，2014年IPO重啟之后，大(da)量中低價(jia)位(wei)的(de)新興產業股上(shang)市，市場(chang)供(gong)需(xu)將尋找(zhao)新的(de)均衡(heng)點，創業板(ban)(ban)的(de)估值(zhi)必然會受到主(zhu)板(ban)(ban)估值(zhi)的(de)牽制。其(qi)預計創業板(ban)(ban)核心波動區間在900~1400點。

專家觀點

興業證券張憶東：

明年不會有(you)牛市新(xin)股(gu)值得關注

每(mei)經(jing)實習記者 賈麗娟

在(zai)2013年(nian)度的(de)新(xin)(xin)財(cai)富分析師評(ping)選(xuan)中，以(yi)興(xing)業(ye)證(zheng)券(quan)(quan)首席分析師張憶(yi)(yi)東(dong)為(wei)(wei)首的(de)興(xing)業(ye)證(zheng)券(quan)(quan)研究(jiu)小組被評(ping)為(wei)(wei)策略研究(jiu)第一(yi)名。張憶(yi)(yi)東(dong)作為(wei)(wei)最近幾(ji)年(nian)迅速(su)崛(jue)起(qi)的(de)證(zheng)券(quan)(quan)分析師“新(xin)(xin)星”，對關鍵點位(wei)的(de)把(ba)握非(fei)常準確，他怎(zen)樣看待2014年(nian)的(de)行情？

2014有望成(cheng)為(wei)轉折年

對于(yu)2014年的投(tou)資策略，張憶東(dong)在其發(fa)布(bu)的2014年策略報告中指出，“運動(dong)(dong)戰(zhan)(zhan)”是(shi)最好的作戰(zhan)(zhan)方式，不(bu)低估轉型和改(gai)革帶來(lai)的獲利，也(ye)不(bu)低估階段性、戰(zhan)(zhan)術性風險(xian)，積(ji)極主動(dong)(dong)地(di)把握機會。

張憶(yi)東從戰略和戰術兩個層面來分析(xi)2014年的投資。

張憶東進(jin)一步指出，改(gai)(gai)革是未來數年中國的(de)最強音，中央的(de)改(gai)(gai)革決心和執行力，必然引發經濟(ji)增長模式的(de)轉變，因此，A股(gu)市場(chang)的(de)策(ce)略分析框(kuang)架(jia)必須(xu)從短(duan)周期(qi)(qi)轉向中長期(qi)(qi)增長，“如果繼續利(li)用原來的(de)短(duan)周期(qi)(qi)框(kuang)架(jia)思考經濟(ji)和A股(gu)，則將(jiang)陷入‘刻舟求劍(jian)’的(de)迷茫和‘杞人憂天’的(de)困境(jing)，從而(er)錯失戰略性布局(ju)的(de)良機。”

在(zai)戰術層面上，大盤仍被“圍(wei)(wei)堵”，結構(gou)性行情擴(kuo)大范圍(wei)(wei)。2014有(you)望成(cheng)為困境中實(shi)現轉折的(de)一年。在(zai)張憶東看來，轉型中的(de)新經濟成(cheng)長股(gu)行情，代表著未來方向，但會可能遭(zao)遇估值和擴(kuo)容壓(ya)力，可以建(jian)議耐心地采(cai)取“蘑(mo)菇(gu)戰術”，即“老股(gu)”除了選(xuan)股(gu)還要選(xuan)時，而新股(gu)將成(cheng)亮點。

“明年不會有牛市”

在(zai)張(zhang)憶東看來(lai)，當前A股(gu)市場整體(ti)上(shang)(shang)處于(yu)戰略性底部(bu)區域，上(shang)(shang)行風(feng)險遠大于(yu)下(xia)(xia)行風(feng)險。在(zai)中性假設下(xia)(xia)，上(shang)(shang)證指數(shu)在(zai)2100點以下(xia)(xia)形成戰略型(xing)底部(bu)區域的概率(lv)較高。

不(bu)過，他在接受媒體采訪時提(ti)到(dao)，2015年(nian)、2016年(nian)可能有牛市，但2014年(nian)不(bu)會有牛市。

在張憶東看來，2014年宏觀經濟會維持“不(bu)太好也不(bu)太壞(huai)”的狀(zhuang)況(kuang)，不(bu)會“失速硬(ying)著陸”。2012年和2013年，大(da)盤指(zhi)數陷(xian)入了“不(bu)死不(bu)活”的僵(jiang)局，研(yan)判大(da)盤波動(dong)走(zou)勢(shi)對于投資的指(zhi)導意義較以往(wang)明顯降低(di)。

“從(cong)投資收益(yi)率(lv)和投資的容易性來看，明(ming)(ming)年不如今年。”張(zhang)憶東在報告中(zhong)指(zhi)出(chu)，“2013年很(hen)多板(ban)塊出(chu)現(xian)了翻倍的走(zou)勢，成(cheng)長(chang)股(gu)(gu)和改革題材(cai)股(gu)(gu)漲得都很(hen)多了，已經(jing)透支了，這些板(ban)塊明(ming)(ming)年肯定不看好。”

新股值得關注

在(zai)上(shang)述策略報告中(zhong)，張(zhang)憶東(dong)未給出上(shang)證指(zhi)數明(ming)確的運行區間，但預測了2014年(nian)一二季(ji)(ji)度(du)的走勢。在(zai)他(ta)看來，每年(nian)一季(ji)(ji)度(du)，股市表現(xian)都較好，2014年(nian)春季(ji)(ji)攻(gong)勢會(hui)提(ti)前；二季(ji)(ji)度(du)則可(ke)能有壞消息——美聯儲QE退出是大概(gai)率(lv)事(shi)件；二季(ji)(ji)度(du)CPI由于翹尾因素相對(dui)較高(gao)等。

在投資(zi)機會(hui)上(shang)，張(zhang)憶東認為有兩個“戰場”可(ke)(ke)以關注。第一個是轉型中(zhong)的新(xin)(xin)經濟(ji)成(cheng)長股(gu)行(xing)情。“明(ming)年二季度則(ze)是布局優質成(cheng)長股(gu)的最佳(jia)時(shi)機。”在興業證券2014年投資(zi)策略會(hui)上(shang)，張(zhang)憶東這樣表示(shi)。具體到行(xing)業，可(ke)(ke)重點關注互聯網、環保、新(xin)(xin)能源和醫(yi)藥。而IPO重啟(qi)將為成(cheng)長性行(xing)業帶來大量新(xin)(xin)公(gong)司(si)，考慮到新(xin)(xin)制度下新(xin)(xin)股(gu)定(ding)價合理，值得仔細挖掘。

第二個戰場則是(shi)在傳統領域開(kai)辟新板塊，如軍工、農業(ye)、非(fei)銀(yin)金融、國企改(gai)革等。