每經編輯｜每經記(ji)者 胡健 發自北京    

每經(jing)記(ji)者 胡健 發(fa)自(zi)北京(jing)

日(ri)前發布的(de) 《國家新型城鎮(zhen)化規劃（2014~2020年）》（以下簡稱(cheng)《規劃》）成(cheng)為各界(jie)關注的(de)焦點。這是新的(de)經濟(ji)增長機會，但由于新型城鎮(zhen)化建設(she)(she)短期仍不能(neng)擺脫地(di)方(fang)融資模(mo)(mo)式，地(di)方(fang)基(ji)礎設(she)(she)施建設(she)(she)更將成(cheng)為投資的(de)重點，這也(ye)引發了(le)對(dui)地(di)方(fang)債(zhai)規模(mo)(mo)的(de)擔憂。

在(zai)城鎮化(hua)發(fa)展拉動經濟發(fa)展的同時，該如何(he)防控(kong)和化(hua)解地方債風險，各界也都在(zai)做(zuo)出積極的探索。

昨(zuo)日（3月18日），北京大學(xue)光(guang)華管理學(xue)院教授劉俏(qiao)對《每日經濟新(xin)聞》記者表示，地方政(zheng)府需要改(gai)變(bian)其投(tou)資(zi)行為模式，解決在投(tou)資(zi)過程中盛行的(de)道德風險和預算軟約束問(wen)題；地方政(zheng)府需要“地方政(zheng)府金融”這(zhe)樣(yang)一(yi)種(zhong)新(xin)金融業(ye)態的(de)服務，政(zheng)府信用評級需被提上議程。

城鎮化(hua)進程(cheng)影響地方債

《規劃》要求城鎮化(hua)健康有序(xu)發展，努(nu)力實現1億左右農業轉移人口(kou)(kou)和其他常住人口(kou)(kou)在城鎮落(luo)戶。

盤古智(zhi)庫城(cheng)鎮化(hua)首席研究員易(yi)鵬認為，這意味著(zhu)城(cheng)鎮化(hua)增(zeng)加的人(ren)口(kou)速度(du)要超(chao)過常住人(ren)口(kou)的增(zeng)長速度(du)，未(wei)來基本公共服務和基礎設(she)施建設(she)支出將大幅(fu)增(zeng)加。

他(ta)向《每日(ri)經濟新(xin)聞》記者表示，雖然我國東(dong)中西(xi)部城市有所不同，但(dan)平均(jun)來看，農業人口市民化人均(jun)成(cheng)本10萬元是需要(yao)的，所以，為實(shi)現上述目標，至(zhi)少要(yao)增加10萬億元用于基(ji)礎設施建(jian)設和基(ji)本公共服務建(jian)設。

僅此一項便需(xu)要增加10萬億元的(de)投(tou)資(zi)(zi)。劉俏表示，在城鎮(zhen)化題材下，地(di)方基礎(chu)設施更(geng)將成(cheng)為投(tou)資(zi)(zi)的(de)重點，可以想(xiang)象政(zheng)府(fu)投(tou)資(zi)(zi)的(de)規(gui)模還(huan)會大幅(fu)擴張，這增加了未來(lai)地(di)方政(zheng)府(fu)債務規(gui)模攀升(sheng)的(de)可能性(xing)。

同時，據國家開發銀行預(yu)計(ji)，未來3年我國城鎮化投融資資金(jin)需求量(liang)將達25萬(wan)億元。面對如此(ci)大的(de)(de)資金(jin)需求，若采(cai)用先前的(de)(de)土地(di)財政模式(shi)無疑會引發地(di)方債(zhai)務規模的(de)(de)繼續擴(kuo)大。

對于防控地方債風險(xian)，十八屆三中全會明確(que)提出要“建立權(quan)責發生制的政府(fu)綜合財務報告制度”。

今年全國“兩會”上(shang)，政府(fu)工作(zuo)報(bao)告也將其(qi)囊括，提(ti)出要(yao)把地方政府(fu)性債務納入預(yu)算管理，推行政府(fu)綜合財(cai)務報(bao)告制度(du)。

全國人大(da)代(dai)表(biao)、北京大(da)學光華管理(li)學院院長蔡洪濱參與了這套信用評級體系的(de)設計。

蔡洪斌表示(shi)，有必要加強人大(da)在地方政府舉債(zhai)(zhai)過(guo)程中的監督審(shen)核(he)作用，通過(guo)地方政府財政金融動態(tai)分析系統和信用評(ping)級體系，科學評(ping)估借(jie)債(zhai)(zhai)的合理(li)性，在事后審(shen)計基礎(chu)上，加上事前審(shen)核(he)，有效遏制地方政府債(zhai)(zhai)務擴(kuo)張(zhang)。

地方政府信用評級待破題

落實(shi)到細節上，劉俏認為(wei)可以采用“地方(fang)政(zheng)(zheng)府(fu)(fu)金融”框架(jia)有(you)效(xiao)防控地方(fang)政(zheng)(zheng)府(fu)(fu)債(zhai)務，優(you)化地方(fang)政(zheng)(zheng)府(fu)(fu)行(xing)為(wei)模式(shi)。

“地(di)(di)方政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)金融(rong)”的(de)(de)本質就是(shi)將地(di)(di)方政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)看成企業，為其編制(zhi)地(di)(di)方政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)資產(chan)負(fu)(fu)債表和財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)收(shou)入(ru)支出(chu)表。通過對資產(chan)負(fu)(fu)債情(qing)(qing)況、財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)收(shou)入(ru)情(qing)(qing)況、總體經濟情(qing)(qing)況和潛在(zai)風險因素的(de)(de)分析，提供一系列債務管理方面的(de)(de)量(liang)化指(zhi)標，并(bing)對地(di)(di)方政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)進行信用評級。

財(cai)政(zheng)部(bu)部(bu)長樓(lou)繼偉曾(ceng)指(zhi)出，為加強政(zheng)府債(zhai)務管理、防范(fan)和化解財(cai)政(zheng)風險，按照十(shi)八屆三中(zhong)全會通過的(de)《決(jue)定》精神，應建(jian)立在地(di)方(fang)政(zheng)府信用(yong)評(ping)級基礎(chu)上(shang)的(de)地(di)方(fang)發債(zhai)管理體制。

“這個編(bian)制過程我們講究(jiu)一(yi)個前(qian)瞻看法，不是對(dui)歷史資產(chan)負債情況做(zuo)一(yi)個描述，是對(dui)地方政府(fu)未來經(jing)濟和(he)宏(hong)觀的經(jing)濟變化，財政和(he)金融綜合考(kao)慮之后，做(zuo)出前(qian)瞻性判斷(duan)。”劉俏解釋說。

據《每日經濟(ji)新聞》記者了解，“地方(fang)政(zheng)府金融”已經在全國7個城市(shi)試點，并取得了一定(ding)的效果。

該(gai)框架(jia)第一(yi)個試(shi)點是在中國(guo)南方某地級(ji)市(shi)(shi)，編制(zhi)了(le)(le)該(gai)市(shi)(shi)從2008年至2017年的(de)(de)(de)資產負債(zhai)表和財政(zheng)收入支(zhi)出表。通過(guo)對報表及其(qi)他信(xin)息的(de)(de)(de)綜合分(fen)析(xi)，給出了(le)(le)該(gai)市(shi)(shi)A+的(de)(de)(de)信(xin)用評級(ji)。具體(ti)(ti)的(de)(de)(de)做法上(shang)，劉(liu)俏(qiao)表示，這套框架(jia)對該(gai)市(shi)(shi)經濟發(fa)展的(de)(de)(de)有(you)利因素(su)和不(bu)利因素(su)進行(xing)了(le)(le)分(fen)析(xi)，對該(gai)市(shi)(shi)未來債(zhai)務管理提供了(le)(le)一(yi)個預警和監(jian)控(kong)體(ti)(ti)系。“我(wo)們(men)同時建議該(gai)市(shi)(shi)將信(xin)用評級(ji)納入地方政(zheng)府的(de)(de)(de)考核(he)指標體(ti)(ti)系，改變‘只借不(bu)還’的(de)(de)(de)行(xing)為模式。”

“信用評(ping)級制度(du)可以(yi)有效(xiao)地規范地方政(zheng)府(fu)投資(zi)(zi)融資(zi)(zi)，避(bi)免短(duan)期行為。清(qing)晰、透(tou)明的地方資(zi)(zi)產(chan)負債和財政(zheng)收入支出信息(xi)及地方政(zheng)府(fu)信用評(ping)級，有利于完善(shan)發展成果考核評(ping)價體系，糾正單純以(yi)經濟增長速度(du)評(ping)定政(zheng)績的偏向(xiang)。”劉俏說。

(實習生周程(cheng)(cheng)程(cheng)(cheng)對本文亦有(you)貢(gong)獻)