中國宏觀經濟學(xue)會秘書長 王建

如(ru)果持續衰退是(shi)“滑(hua)落(luo)”，危機(ji)就是(shi)滑(hua)到(dao)崖邊后(hou)的“墜(zhui)落(luo)”。在傳統市場經(jing)濟(ji)(ji)(ji)中，生(sheng)產過剩危機(ji)的爆(bao)發(fa)，一(yi)般都要把(ba)增長(chang)率拉到(dao)“零”以(yi)下(xia)。中國既然(ran)還(huan)沒脫離傳統市場經(jing)濟(ji)(ji)(ji)，那(nei)就既可(ke)能爆(bao)發(fa)生(sheng)產過剩危機(ji)，又可(ke)能會(hui)(hui)在危機(ji)中出(chu)現“負增長(chang)”。因此(ci)中國目前(qian)的經(jing)濟(ji)(ji)(ji)減速，不是(shi)進入了“中速增長(chang)期”，而是(shi)向增長(chang)的“斷崖”邊滑(hua)落(luo)。如(ru)果爆(bao)發(fa)危機(ji)，則(ze)在此(ci)之前(qian)一(yi)定會(hui)(hui)出(chu)現產能突然(ran)加速，或(huo)是(shi)需求突然(ran)萎縮，而這兩種情況目前(qian)都有前(qian)兆。

或向增(zeng)長“斷崖”滑落(luo)

首先(xian)看產(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)，這(zhe)可以用新(xin)(xin)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)固定資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長率(lv)(lv)來(lai)代(dai)表。2003-2007年產(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長率(lv)(lv)是22.1%，2008-2010年是24.3%，2011-2013年則是26.3%，即近三(san)年是產(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長最(zui)快的(de)(de)時期。值(zhi)得關注的(de)(de)是，代(dai)表未來(lai)投資(zi)需求增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長率(lv)(lv)的(de)(de)新(xin)(xin)開工(gong)項目計劃總投資(zi)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長率(lv)(lv)，2012年還(huan)高達28.6%，去年就猛跌到(dao)只有14.2%，但代(dai)表產(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長的(de)(de)新(xin)(xin)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)固定資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長率(lv)(lv)仍(reng)高達22.5%，說明(ming)產(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長率(lv)(lv)超過(guo)了投資(zi)需求增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長率(lv)(lv)8個百(bai)分點(dian)，而2008-2010年是投資(zi)需求超過(guo)產(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長6個百(bai)分點(dian)。這(zhe)種產(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)突(tu)然超過(guo)投資(zi)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長的(de)(de)變(bian)化，就是爆發(fa)生產(chan)(chan)(chan)(chan)過(guo)剩危機的(de)(de)前兆(zhao)。

其(qi)次看外需，如(ru)果有外部危(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)導致外需突然(ran)萎(wei)縮(suo)，也會(hui)引(yin)發(fa)國(guo)(guo)(guo)(guo)內的(de)(de)(de)(de)生(sheng)產(chan)過剩危(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)，而新的(de)(de)(de)(de)國(guo)(guo)(guo)(guo)際(ji)金(jin)融危(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)正在(zai)(zai)醞釀，并很(hen)可(ke)能在(zai)(zai)明(ming)年(nian)(nian)(nian)爆(bao)(bao)發(fa)。從國(guo)(guo)(guo)(guo)際(ji)看，以(yi)美國(guo)(guo)(guo)(guo)和(he)日本(ben)為代表(biao)的(de)(de)(de)(de)超(chao)(chao)級量(liang)寬政策，正在(zai)(zai)形成(cheng)新的(de)(de)(de)(de)世界范圍內的(de)(de)(de)(de)資產(chan)泡沫，但其(qi)實體(ti)經(jing)濟(ji)復蘇乏力，因此又走回次貸(dai)危(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)爆(bao)(bao)發(fa)前依(yi)靠虛擬經(jing)濟(ji)繁榮的(de)(de)(de)(de)老路(lu)，所以(yi)正醞釀著下一場新的(de)(de)(de)(de)世界金(jin)融危(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)。去年(nian)(nian)(nian)下半年(nian)(nian)(nian)以(yi)來，美元指數(shu)持續走低，去年(nian)(nian)(nian)11月(yue)美國(guo)(guo)(guo)(guo)資本(ben)外流達300多億美元，12月(yue)更加(jia)劇到超(chao)(chao)過1100億美元。烏克蘭事件爆(bao)(bao)發(fa)后(hou)，國(guo)(guo)(guo)(guo)際(ji)資本(ben)不(bu)像以(yi)往那樣用美元資產(chan)避險(xian)，而是(shi)用日元和(he)黃金(jin)避險(xian)，說明(ming)美國(guo)(guo)(guo)(guo)的(de)(de)(de)(de)金(jin)融市場已經(jing)進入了(le)高(gao)危(wei)(wei)狀態，隨時可(ke)能爆(bao)(bao)發(fa)新危(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)。我估計(ji)這場新危(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)至遲會(hui)在(zai)(zai)明(ming)年(nian)(nian)(nian)下半年(nian)(nian)(nian)爆(bao)(bao)發(fa)，也不(bu)排除在(zai)(zai)今年(nian)(nian)(nian)爆(bao)(bao)發(fa)。而若(ruo)新的(de)(de)(de)(de)金(jin)融危(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)再(zai)度(du)(du)來臨，中國(guo)(guo)(guo)(guo)外部需求(qiu)(qiu)就會(hui)再(zai)度(du)(du)發(fa)生(sheng)顯著萎(wei)縮(suo)，出口需求(qiu)(qiu)可(ke)能突然(ran)萎(wei)縮(suo)，成(cheng)為引(yin)爆(bao)(bao)中國(guo)(guo)(guo)(guo)生(sheng)產(chan)過剩危(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)重要(yao)原(yuan)因。

第三(san)看短期指(zhi)標，經濟增(zeng)(zeng)(zeng)長已有(you)突然收(shou)縮(suo)動(dong)態(tai)。今年(nian)1月(yue)(yue)(yue)的(de)(de)(de)(de)貨幣(bi)(bi)M1增(zeng)(zeng)(zeng)長率猛然收(shou)縮(suo)到只(zhi)有(you)1.3%的(de)(de)(de)(de)歷史最低水平(ping)。M1是(shi)交易(yi)(yi)中(zhong)的(de)(de)(de)(de)貨幣(bi)(bi)，M1收(shou)縮(suo)說(shuo)明貨幣(bi)(bi)正在(zai)大規模退(tui)出(chu)(chu)交易(yi)(yi)過(guo)程，這只(zhi)會(hui)發生在(zai)企業的(de)(de)(de)(de)生產和投資活動(dong)大幅(fu)度收(shou)縮(suo)的(de)(de)(de)(de)時候。雖(sui)然今年(nian)以來M2的(de)(de)(de)(de)增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)并(bing)(bing)不低，但M1才(cai)是(shi)交易(yi)(yi)中(zhong)的(de)(de)(de)(de)貨幣(bi)(bi)，如(ru)果M2高速(su)增(zeng)(zeng)(zeng)長M1卻顯著萎縮(suo)，只(zhi)能(neng)說(shuo)明貨幣(bi)(bi)再寬松也已經對刺激(ji)經濟增(zeng)(zeng)(zeng)長無效。另一(yi)個(ge)(ge)指(zhi)標是(shi)出(chu)(chu)口(kou)，今年(nian)前兩(liang)個(ge)(ge)月(yue)(yue)(yue)出(chu)(chu)口(kou)負增(zeng)(zeng)(zeng)長1.6%，其中(zhong)2月(yue)(yue)(yue)當月(yue)(yue)(yue)負增(zeng)(zeng)(zeng)長18.1%，這其中(zhong)雖(sui)有(you)去年(nian)同期出(chu)(chu)口(kou)虛高的(de)(de)(de)(de)影響，但自去年(nian)8月(yue)(yue)(yue)以來，PMI指(zhi)數(shu)中(zhong)的(de)(de)(de)(de)新出(chu)(chu)口(kou)訂單指(zhi)數(shu)已連降7個(ge)(ge)月(yue)(yue)(yue)，說(shuo)明當前出(chu)(chu)口(kou)的(de)(de)(de)(de)萎縮(suo)并(bing)(bing)不僅(jin)受去年(nian)基數(shu)影響。

還(huan)要(yao)注意，中(zhong)(zhong)(zhong)國自(zi)改(gai)革開放以來，一直是工(gong)業增長(chang)(chang)率(lv)(lv)顯著高(gao)于經(jing)濟(ji)增長(chang)(chang)率(lv)(lv)。1990年(nian)以后(hou)的23年(nian)里，工(gong)業增長(chang)(chang)率(lv)(lv)低(di)于經(jing)濟(ji)增長(chang)(chang)率(lv)(lv)的年(nian)份只有(you)兩個(ge)，一個(ge)是2009年(nian)，另一個(ge)就是2013年(nian)。2009年(nian)是因為次貸(dai)危(wei)機波及到中(zhong)(zhong)(zhong)國，那去年(nian)是什么原因呢？只能說中(zhong)(zhong)(zhong)國經(jing)濟(ji)中(zhong)(zhong)(zhong)的內生(sheng)增長(chang)(chang)動力(li)開始(shi)收(shou)縮。那這種內生(sheng)性收(shou)縮，會否使(shi)中(zhong)(zhong)(zhong)國經(jing)濟(ji)增長(chang)(chang)從滑落轉向(xiang)墜落？

所以(yi)，我認為中國目前(qian)已處在(zai)爆發(fa)生產(chan)過剩(sheng)危機(ji)的(de)前(qian)夜。今年(nian)可(ke)能還不是爆發(fa)危機(ji)的(de)時候，但(dan)經濟增長會繼續減速到7%上下，下半年(nian)很有可(ke)能下行“破7”。明(ming)年(nian)則既(ji)有可(ke)能爆發(fa)國際金(jin)融危機(ji)，也有可(ke)能爆發(fa)國內生產(chan)過剩(sheng)危機(ji)。

還需(xu)要(yao)警惕(ti)的(de)是(shi)，金(jin)(jin)融(rong)(rong)危(wei)機(ji)有(you)可(ke)能(neng)先于(yu)生產(chan)過剩危(wei)機(ji)爆發(fa)(fa)。在(zai)傳統市(shi)(shi)場經濟形態中(zhong)，都(dou)是(shi)在(zai)經濟危(wei)機(ji)爆發(fa)(fa)后(hou)由于(yu)企業(ye)資(zi)金(jin)(jin)周轉不(bu)靈，才引出(chu)大(da)量壞賬和金(jin)(jin)融(rong)(rong)危(wei)機(ji)。但是(shi)在(zai)二戰以前(qian)，甚至直到(dao)上世(shi)紀70年代(dai)以前(qian)，根本就沒有(you)套利、期指、期權交易(yi)這些衍生金(jin)(jin)融(rong)(rong)工(gong)(gong)具，甚至連概(gai)念都(dou)沒有(you)。但是(shi)中(zhong)國的(de)市(shi)(shi)場化是(shi)發(fa)(fa)生在(zai)世(shi)界資(zi)本主義(yi)主體邁入(ru)虛擬資(zi)本主義(yi)的(de)時代(dai)，不(bu)可(ke)能(neng)不(bu)受(shou)到(dao)這些概(gai)念和工(gong)(gong)具的(de)影響，甚至被(bei)當作(zuo)金(jin)(jin)融(rong)(rong)市(shi)(shi)場的(de)改革方向引入(ru)。

此外，美(mei)國(guo)(guo)爆發(fa)次貸(dai)危機的(de)重(zhong)要原因(yin)(yin)，就是實體經濟喪(sang)失(shi)競爭(zheng)力后資本仍要牟(mou)利，當局(ju)(ju)放(fang)松金(jin)融(rong)管(guan)制(zhi)，鼓(gu)勵金(jin)融(rong)創(chuang)新，使虛擬(ni)(ni)經濟發(fa)展過頭，最(zui)終導(dao)致債務鏈(lian)條崩潰。反觀今天的(de)中國(guo)(guo)，同樣存在(zai)因(yin)(yin)生產(chan)(chan)過剩而迫使產(chan)(chan)業資本外流(liu)到虛擬(ni)(ni)經濟領(ling)域牟(mou)利的(de)格(ge)局(ju)(ju)。由于(yu)需要推動金(jin)融(rong)改(gai)革(ge)(ge)，各(ge)種機構在(zai)改(gai)革(ge)(ge)的(de)名義下(xia)打著金(jin)融(rong)創(chuang)新旗號瘋狂圈錢，以至于(yu)發(fa)展出超過4萬(wan)種理財產(chan)(chan)品(pin)，影子(zi)銀行的(de)規(gui)模也從2007年(nian)前(qian)的(de)6萬(wan)億元(yuan)猛增到2012年(nian)的(de)30萬(wan)億元(yuan)。

但是實體經濟(ji)利(li)潤增長(chang)停滯，已(yi)經撐(cheng)不住虛擬經濟(ji)瘋狂發(fa)(fa)展。2007年(nian)(nian)(nian)以(yi)后，在各產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)業中(zhong)真(zhen)正能保持住利(li)潤10%以(yi)上(shang)增長(chang)率的(de)(de)(de)，只有(you)房(fang)地(di)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)這(zhe)一(yi)(yi)個產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)業。就是這(zhe)一(yi)(yi)個產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)業，把國內產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)業資(zi)本、央行(xing)超發(fa)(fa)的(de)(de)(de)貨幣乃至國際上(shang)的(de)(de)(de)“熱錢”，都(dou)引到房(fang)地(di)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)融資(zi)這(zhe)一(yi)(yi)個資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)池中(zhong)來(lai)。有(you)分析(xi)認為(wei)，影子銀行(xing)的(de)(de)(de)融資(zi)中(zhong)至少有(you)7成(cheng)是圍繞(rao)房(fang)地(di)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)發(fa)(fa)生的(de)(de)(de)。但先(xian)是前些年(nian)(nian)(nian)內地(di)房(fang)價下(xia)跌，去年(nian)(nian)(nian)下(xia)半年(nian)(nian)(nian)以(yi)來(lai)沿海一(yi)(yi)線城(cheng)市(shi)的(de)(de)(de)樓市(shi)交易量也(ye)開始(shi)顯著萎縮(suo)，看來(lai)房(fang)地(di)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)這(zhe)個資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)泡沫(mo)也(ye)撐(cheng)不住要破了，可能會引起金融危機(ji)(ji)先(xian)于(yu)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)業危機(ji)(ji)而爆發(fa)(fa)。其中(zhong)的(de)(de)(de)機(ji)(ji)制與過(guo)程，與美(mei)國次貸危機(ji)(ji)的(de)(de)(de)形(xing)成(cheng)與爆發(fa)(fa)過(guo)程，是極(ji)為(wei)一(yi)(yi)致(zhi)的(de)(de)(de)。

中國如何避免危機

我認(ren)為(wei)，中國(guo)能(neng)避免危機，但所剩的(de)時間已經(jing)不多。

首先，中國(guo)(guo)的過(guo)(guo)剩(sheng)是(shi)物(wu)質產品(pin)生(sheng)產能力的過(guo)(guo)剩(sheng)，不像美國(guo)(guo)那樣(yang)是(shi)金融商(shang)品(pin)過(guo)(guo)剩(sheng)，實物(wu)產品(pin)短缺(que)。美國(guo)(guo)爆發(fa)金融危機(ji)(ji)的結(jie)果(guo)是(shi)那些金融商(shang)品(pin)沒銷(xiao)路，不能再(zai)和發(fa)展中國(guo)(guo)家(jia)交(jiao)換成物(wu)質產品(pin)，危機(ji)(ji)爆發(fa)后真會沒吃(chi)(chi)沒喝(he)。但(dan)中國(guo)(guo)不同，即使爆發(fa)危機(ji)(ji)也不會因短了吃(chi)(chi)喝(he)而要(yao)了命。而中國(guo)(guo)目前70%的設備利用率(lv)本身就說(shuo)明，如果(guo)把利用率(lv)提升(sheng)到90%這個正常水(shui)平，即使不用投資，生(sheng)產仍(reng)然能增長20%。所(suo)以只要(yao)通(tong)過(guo)(guo)調整與改(gai)革(ge)開拓(tuo)出(chu)內需通(tong)道，中國(guo)(guo)經濟就會重新煥(huan)發(fa)出(chu)增長生(sheng)機(ji)(ji)。

其次，中(zhong)國(guo)(guo)是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)發展中(zhong)國(guo)(guo)家(jia)，經(jing)濟增長(chang)還有(you)很大空間，因(yin)此過(guo)(guo)剩(sheng)只(zhi)是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)相對的(de)(de)，是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)因(yin)為分配(pei)不合(he)理。如果能(neng)(neng)夠通(tong)過(guo)(guo)改(gai)革(ge)平衡好儲蓄(xu)、投資與(yu)消費的(de)(de)關系(xi)，就能(neng)(neng)繼(ji)續保(bao)持高(gao)增長(chang)。比如，雖然到去(qu)年(nian)(nian)中(zhong)國(guo)(guo)鋼(gang)鐵產(chan)能(neng)(neng)達(da)到10億噸(dun)，是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)中(zhong)國(guo)(guo)過(guo)(guo)剩(sheng)最嚴重的(de)(de)部門(men)，但是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)人(ren)均鋼(gang)產(chan)量仍(reng)只(zhi)有(you)600公(gong)斤，而發達(da)國(guo)(guo)家(jia)是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)人(ren)均1噸(dun)。中(zhong)國(guo)(guo)未來20年(nian)(nian)人(ren)口可能(neng)(neng)還要增加1億，鋼(gang)鐵產(chan)能(neng)(neng)再增加5億噸(dun)都不夠。所(suo)以過(guo)(guo)剩(sheng)永遠是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)相對的(de)(de)，是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)分配(pei)不好造成(cheng)的(de)(de)。解決好了分配(pei)關系(xi)，過(guo)(guo)剩(sheng)自(zi)然會消失。金(jin)融(rong)風(feng)(feng)險(xian)包括地方債的(de)(de)風(feng)(feng)險(xian)，也是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)因(yin)為實(shi)體(ti)經(jing)濟增長(chang)受(shou)到阻滯(zhi)而產(chan)生的(de)(de)，實(shi)體(ti)經(jing)濟一旦有(you)了出口，金(jin)融(rong)風(feng)(feng)險(xian)自(zi)然會化解。

最后，中國分(fen)配矛盾(dun)的特殊性不(bu)僅在于體(ti)制，更重(zhong)(zhong)要(yao)的是(shi)(shi)因為(wei)(wei)(wei)城鄉結構不(bu)合理，而城市化(hua)(hua)嚴重(zhong)(zhong)滯(zhi)后是(shi)(shi)因為(wei)(wei)(wei)過(guo)(guo)去的發(fa)展(zhan)政策不(bu)合理，這(zhe)雖然是(shi)(shi)個(ge)(ge)嚴重(zhong)(zhong)問題，但(dan)也為(wei)(wei)(wei)今后的發(fa)展(zhan)留出了(le)巨(ju)大(da)空間，即解決(jue)分(fen)配矛盾(dun)不(bu)僅靠體(ti)制改革，還(huan)得靠投(tou)資(zi)。因為(wei)(wei)(wei)沒(mei)有投(tou)資(zi)農民就進不(bu)了(le)城，就沒(mei)地(di)方(fang)(fang)住，沒(mei)地(di)方(fang)(fang)就業(ye)，沒(mei)地(di)方(fang)(fang)看(kan)病(bing)，子(zi)女也沒(mei)地(di)方(fang)(fang)讀書。所(suo)以城市化(hua)(hua)過(guo)(guo)程(cheng)就必然會(hui)帶來(lai)(lai)城市建設(she)的巨(ju)大(da)投(tou)入。我們(men)以前(qian)進行的救市投(tou)資(zi)，只關注了(le)用(yong)投(tou)資(zi)擴充當(dang)前(qian)需求，拉動當(dang)前(qian)增長，卻不(bu)管這(zhe)些投(tou)資(zi)項目投(tou)產(chan)(chan)(chan)后產(chan)(chan)(chan)品到何處去。但(dan)若明確了(le)城市化(hua)(hua)這(zhe)個(ge)(ge)擴大(da)內需的主要(yao)方(fang)(fang)向，再(zai)進行投(tou)資(zi)就不(bu)用(yong)顧(gu)慮投(tou)資(zi)后產(chan)(chan)(chan)能沒(mei)地(di)方(fang)(fang)發(fa)揮(hui)，因為(wei)(wei)(wei)投(tou)資(zi)是(shi)(shi)為(wei)(wei)(wei)城市化(hua)(hua)服務的，是(shi)(shi)與未來(lai)(lai)增加消(xiao)費緊(jin)密銜接的，再(zai)多也不(bu)嫌多。

糾正三個錯誤認識

沒有(you)(you)正確的認(ren)(ren)識(shi)就不(bu)可能(neng)(neng)(neng)有(you)(you)正確的行動(dong)，現在的問題是，我們(men)是否把大(da)規模城市化和(he)以重構財政體系為(wei)目標，調(diao)整收入分配差(cha)距(ju)？在這個(ge)認(ren)(ren)識(shi)上(shang)如(ru)果不(bu)能(neng)(neng)(neng)統(tong)一，就只能(neng)(neng)(neng)浪費掉寶貴的調(diao)整和(he)改革時間，坐(zuo)等危機的來臨。不(bu)破不(bu)立(li)，要統(tong)一認(ren)(ren)識(shi)，以下三個(ge)模糊不(bu)清的概念就必須糾(jiu)正。

其一，認為(wei)只要(yao)充分發(fa)揮了市場(chang)(chang)作用，生(sheng)產過(guo)剩矛盾就(jiu)可以由市場(chang)(chang)自然解決，辦法就(jiu)是繼續以推進(jin)市場(chang)(chang)化為(wei)主要(yao)改革取向，繼續向市場(chang)(chang)和(he)企業放權。

中國(guo)自1979年以(yi)來(lai)30多年的(de)(de)(de)改革(ge)，一直是(shi)(shi)在沿著向(xiang)(xiang)市(shi)場(chang)和(he)企(qi)(qi)(qi)業(ye)放權的(de)(de)(de)方向(xiang)(xiang)推進，當然到目(mu)前還有很(hen)多市(shi)場(chang)化(hua)不足的(de)(de)(de)領域，但從總體看已(yi)(yi)(yi)經(jing)(jing)進入了全面市(shi)場(chang)化(hua)階段，基(ji)本標(biao)志就(jiu)是(shi)(shi)已(yi)(yi)(yi)經(jing)(jing)出(chu)(chu)現嚴重生產(chan)過剩，而傳統經(jing)(jing)濟的(de)(de)(de)基(ji)本特征則(ze)是(shi)(shi)短(duan)缺(que)。這(zhe)(zhe)說明(ming)，阻礙經(jing)(jing)濟發(fa)展的(de)(de)(de)主要(yao)矛盾，已(yi)(yi)(yi)經(jing)(jing)從政府(fu)(fu)與(yu)(yu)市(shi)場(chang)、企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)矛盾，轉(zhuan)變成企(qi)(qi)(qi)業(ye)與(yu)(yu)居民(min)(min)和(he)居民(min)(min)之間(jian)在收入分配(pei)方面的(de)(de)(de)矛盾，而這(zhe)(zhe)個問題是(shi)(shi)不能靠市(shi)場(chang)解決的(de)(de)(de)。比如(ru)企(qi)(qi)(qi)業(ye)繼續搞(gao)活，產(chan)出(chu)(chu)增(zeng)長(chang)利潤也增(zeng)加，但老板會(hui)(hui)把錢拿出(chu)(chu)來(lai)給(gei)(gei)工(gong)(gong)人漲(zhang)工(gong)(gong)資嗎(ma)？顯(xian)然不會(hui)(hui)。另外，政府(fu)(fu)不給(gei)(gei)農民(min)(min)工(gong)(gong)提供住房(fang)(fang)和(he)社保(bao)，而僅(jin)僅(jin)給(gei)(gei)一個城(cheng)市(shi)戶口，企(qi)(qi)(qi)業(ye)就(jiu)會(hui)(hui)自動給(gei)(gei)農民(min)(min)工(gong)(gong)蓋房(fang)(fang)和(he)買保(bao)險嗎(ma)？顯(xian)然也不會(hui)(hui)，所以(yi)就(jiu)必須由(you)政府(fu)(fu)來(lai)改革(ge)分配(pei)體制，建立與(yu)(yu)完(wan)善社保(bao)體系，以(yi)及大(da)力推進城(cheng)市(shi)化(hua)。

其二(er)，認為凱恩斯主義僅僅是短期總量調節理論(lun)，因(yin)此把解(jie)決分(fen)配矛盾(dun)放(fang)到次要地位。

馬克思認(ren)為(wei)資(zi)本(ben)主(zhu)(zhu)義(yi)的(de)(de)基本(ben)特(te)征是(shi)生(sheng)產過剩，而(er)凱恩斯(si)(si)認(ren)為(wei)是(shi)“需求(qiu)不足”，這(zhe)都是(shi)對資(zi)本(ben)主(zhu)(zhu)義(yi)生(sheng)產關系特(te)征的(de)(de)描述。凱恩斯(si)(si)理論的(de)(de)重(zhong)要繼承(cheng)人(ren)之一、英國“新(xin)劍(jian)橋學派”的(de)(de)代(dai)表人(ren)物瓊.羅賓(bin)遜夫人(ren)的(de)(de)分(fen)析，更(geng)接近馬克思主(zhu)(zhu)義(yi)的(de)(de)分(fen)析方法，她認(ren)為(wei)，在資(zi)本(ben)主(zhu)(zhu)義(yi)制度中，工(gong)資(zi)與利潤是(shi)對立(li)的(de)(de)，而(er)這(zhe)種對立(li)來自(zi)于(yu)資(zi)本(ben)主(zhu)(zhu)義(yi)的(de)(de)生(sheng)產資(zi)料占有(you)制，并導致了儲蓄(xu)與消費的(de)(de)失(shi)(shi)衡。這(zhe)種“市場失(shi)(shi)靈(ling)”不可能由市場本(ben)身來糾(jiu)正(zheng)，而(er)必(bi)須由政府插手分(fen)配來糾(jiu)正(zheng)。

社會(hui)總量平衡(heng)的(de)長(chang)期(qi)(qi)特征(zheng)，95%以(yi)(yi)上(shang)是(shi)(shi)(shi)由一個社會(hui)的(de)制(zhi)度(du)安(an)排所決定的(de)，其他不(bu)(bu)(bu)(bu)足5%的(de)部分才會(hui)隨短期(qi)(qi)宏(hong)觀(guan)政(zheng)策安(an)排而(er)波(bo)動(dong)。從中國自己看，2009-2010年之間(jian)對市場的(de)強烈(lie)宏(hong)觀(guan)刺(ci)激(ji)，也(ye)只是(shi)(shi)(shi)使(shi)(shi)一度(du)下(xia)降到(dao)(dao)7%以(yi)(yi)下(xia)的(de)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)增(zeng)(zeng)長(chang)率又恢(hui)復(fu)到(dao)(dao)9%以(yi)(yi)上(shang)。但是(shi)(shi)(shi)當宏(hong)觀(guan)刺(ci)激(ji)政(zheng)策退出(chu)(chu)，增(zeng)(zeng)長(chang)率就又掉(diao)到(dao)(dao)8%以(yi)(yi)下(xia)。這(zhe)說明在(zai)今天(tian)的(de)中國，不(bu)(bu)(bu)(bu)是(shi)(shi)(shi)宏(hong)觀(guan)需(xu)求政(zheng)策不(bu)(bu)(bu)(bu)管用，而(er)是(shi)(shi)(shi)制(zhi)度(du)安(an)排所形成的(de)儲蓄過剩不(bu)(bu)(bu)(bu)可能被短期(qi)(qi)的(de)需(xu)求政(zheng)策所改(gai)變(bian)。今年初以(yi)(yi)來M2的(de)高增(zeng)(zeng)長(chang)率與M1的(de)極低增(zeng)(zeng)長(chang)率并存，說明如果生產過剩迫使(shi)(shi)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)進入下(xia)行通道(dao)，不(bu)(bu)(bu)(bu)觸動(dong)制(zhi)度(du)安(an)排只提(ti)供寬松(song)的(de)貨(huo)幣，不(bu)(bu)(bu)(bu)能讓中國經(jing)(jing)濟(ji)(ji)增(zeng)(zeng)長(chang)走出(chu)(chu)低谷(gu)。有人說經(jing)(jing)濟(ji)(ji)中的(de)短期(qi)(qi)問(wen)(wen)題都是(shi)(shi)(shi)總量與需(xu)求問(wen)(wen)題，長(chang)期(qi)(qi)問(wen)(wen)題都是(shi)(shi)(shi)供給和結構問(wen)(wen)題，這(zhe)恐(kong)怕(pa)有些絕對。因為總量平衡(heng)關系首先取(qu)決于制(zhi)度(du)安(an)排，而(er)制(zhi)度(du)安(an)排是(shi)(shi)(shi)長(chang)期(qi)(qi)問(wen)(wen)題。只有在(zai)制(zhi)度(du)安(an)排合理(li)的(de)時候發生了不(bu)(bu)(bu)(bu)好的(de)長(chang)期(qi)(qi)增(zeng)(zeng)長(chang)趨勢，才應該懷(huai)疑是(shi)(shi)(shi)供給結構出(chu)(chu)了問(wen)(wen)題。

其三，認為中國(guo)的消費(fei)(fei)并不低(di)，調整分(fen)配與增加消費(fei)(fei)，包括讓大(da)批(pi)農民進城(cheng)，都會損害經濟增長。

認為消費并不低的依據是(shi)，2008年以來(lai)的社會(hui)消費品零售總額按現價計算，年增(zeng)長率已(yi)高達16.8%，比同期的現價GDP增(zeng)長率還高。但儲蓄和投(tou)資是(shi)經濟(ji)增(zeng)長的源(yuan)泉(quan)，因此鼓勵消費就是(shi)消耗掉(diao)增(zeng)長的后勁。

消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)高(gao)(gao)和(he)低(di)(di)，主(zhu)要是(shi)看(kan)(kan)比(bi)例。新千年(nian)以(yi)來中(zhong)國(guo)居(ju)民(min)(min)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)率(lv)不(bu)斷(duan)降(jiang)低(di)(di)是(shi)個(ge)不(bu)爭(zheng)的(de)(de)(de)事(shi)實(shi)，如果(guo)看(kan)(kan)增(zeng)速則是(shi)個(ge)說(shuo)不(bu)清的(de)(de)(de)事(shi)。比(bi)如，“九五(wu)”到(dao)“十(shi)五(wu)”這(zhe)十(shi)年(nian)，投資、消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)加(jia)按人民(min)(min)幣計(ji)(ji)價的(de)(de)(de)出(chu)(chu)口(kou)(kou)，與現價GDP總值(zhi)差(cha)不(bu)多(duo)，但到(dao)“十(shi)一五(wu)”期(qi)間卻高(gao)(gao)出(chu)(chu)27.4%，去年(nian)更高(gao)(gao)出(chu)(chu)44.5%。按理說(shuo)投資、消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)加(jia)出(chu)(chu)口(kou)(kou)是(shi)從需(xu)求端統計(ji)(ji)的(de)(de)(de)GDP，應該和(he)從生產(chan)端統計(ji)(ji)出(chu)(chu)的(de)(de)(de)GDP數據(ju)差(cha)不(bu)多(duo)。雖然固定資產(chan)投資、社會消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)品零售總額和(he)人民(min)(min)幣出(chu)(chu)口(kou)(kou)值(zhi)，與支出(chu)(chu)法(fa)統計(ji)(ji)中(zhong)的(de)(de)(de)口(kou)(kou)徑有差(cha)距(ju)，但為什么(me)(me)以(yi)前差(cha)不(bu)多(duo)，現在卻差(cha)了(le)這(zhe)么(me)(me)多(duo)？只能說(shuo)統計(ji)(ji)口(kou)(kou)徑和(he)范圍可能發(fa)生了(le)變(bian)化(hua)，因此僅僅用消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)增(zeng)長(chang)高(gao)(gao)于GDP來說(shuo)明中(zhong)國(guo)居(ju)民(min)(min)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)并(bing)不(bu)低(di)(di)，已(yi)經不(bu)行了(le)，還(huan)是(shi)要看(kan)(kan)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)相(xiang)對于投資的(de)(de)(de)增(zeng)長(chang)，或者是(shi)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)率(lv)的(de)(de)(de)變(bian)化(hua)，才能更接近事(shi)實(shi)。要是(shi)這(zhe)么(me)(me)看(kan)(kan)，2008年(nian)以(yi)來投資的(de)(de)(de)增(zeng)長(chang)率(lv)是(shi)25%，比(bi)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)增(zeng)長(chang)率(lv)年(nian)均高(gao)(gao)出(chu)(chu)8個(ge)百分點(dian)，消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)在收(shou)入分配中(zhong)的(de)(de)(de)比(bi)率(lv)怎么(me)(me)能不(bu)降(jiang)。

不(bu)是(shi)(shi)投資和(he)消費(fei)占比(bi)高就好，而(er)是(shi)(shi)要保持恰當(dang)的(de)比(bi)例(li)，才會實(shi)現最好的(de)發展增速與經濟效(xiao)益。目(mu)前的(de)矛盾是(shi)(shi)收入分配差(cha)距過(guo)大導致嚴重生(sheng)產過(guo)剩，所以必須通過(guo)推進城市化和(he)調整分配關(guan)系來開啟內需。

最后要說的(de)是，如果不(bu)能(neng)(neng)至遲(chi)在今年下半年推(tui)出(chu)龐大的(de)城市化投資計劃，寶(bao)貴的(de)調整機(ji)遇就可能(neng)(neng)喪失(shi)。當經濟增長真的(de)掉(diao)下“斷崖”，恐怕推(tui)什(shen)么都(dou)為時已晚了，所以必(bi)須盡快統一認識，行動起來(lai)。至于對分配體制的(de)調整，則可以放到(dao)經濟增長開始反(fan)彈之后，再來(lai)安(an)排(pai)。