有業(ye)內(nei)人士稱(cheng)，企業(ye)改革容易，改變(bian)人的觀念難(nan)。茅(mao)臺管理團(tuan)隊多年(nian)形成的固(gu)化思想(xiang)要想(xiang)在短(duan)時間內(nei)得到徹底改變(bian)，難(nan)度依(yi)然不小

■本報記(ji)者 夏 芳(fang) 

發展混合所(suo)有制經濟是(shi)(shi)大勢所(suo)趨，但是(shi)(shi)如何改革(ge)需(xu)要政(zheng)府(fu)和(he)企業共(gong)同的(de)智慧。

繼上(shang)海國(guo)(guo)資委對監管(guan)國(guo)(guo)有企業(ye)(ye)(ye)進行體制改革(ge)后，貴州省內的(de)國(guo)(guo)有企業(ye)(ye)(ye)的(de)體制改革(ge)也已啟(qi)動，而(er)作為(wei)貴州省龍(long)頭企業(ye)(ye)(ye)的(de)貴州茅臺集(ji)團(tuan)成(cheng)為(wei)此次(ci)國(guo)(guo)資改革(ge)的(de)一(yi)員，而(er)其作為(wei)白酒企業(ye)(ye)(ye)產權改革(ge)的(de)第(di)一(yi)槍也迎來了不少關注(zhu)的(de)目光。

在業(ye)內人士看來，貴州茅臺(tai)作為一家生產(chan)酒(jiu)的(de)企業(ye)，屬于競爭性激(ji)烈的(de)行業(ye)，早就應(ying)該市場化，此次產(chan)權改(gai)革如果真的(de)順利(li)(li)實(shi)施，對(dui)茅臺(tai)將是利(li)(li)好，有助(zhu)于投資(zi)者對(dui)茅臺(tai)的(de)估(gu)值研判(pan)。

產權(quan)改革(ge)利于公司發展(zhan)

必將觸動多方利益

據媒體報道(dao)，3月17日，貴州(zhou)省國資委監(jian)管(guan)企業產權制(zhi)(zhi)度改革三年行動計劃啟動暨推介會上，貴州(zhou)茅(mao)臺集團黨委副(fu)書記房(fang)國興(xing)表示：茅(mao)臺將從集團各子(zi)公司(si)層面引進戰(zhan)略投資者(zhe)、發(fa)展混(hun)合所有制(zhi)(zhi)經濟，推進相關產業多元化，積極推動子(zi)公司(si)上市。

茅臺集團的管(guan)控模式、法人治理(li)結構、投融資(zi)、人力資(zi)源、管(guan)理(li)體制(zhi)機制(zhi)、生態文明建設等方面(mian)都將進(jin)行全面(mian)深(shen)化改革。

對于貴(gui)州茅(mao)臺產(chan)權(quan)改革一事(shi)，開源證(zheng)(zheng)券(quan)高(gao)級策(ce)略分析(xi)師楊海在接受《證(zheng)(zheng)券(quan)日報(bao)》記者采(cai)訪時表示，作為競(jing)爭性行(xing)業，茅(mao)臺的國(guo)有(you)體(ti)制(zhi)改革早應該實施，只是(shi)，因為“茅(mao)臺”這個品牌能創(chuang)造不菲(fei)的利(li)潤，在各(ge)方均有(you)利(li)益的情況(kuang)下，也就讓這個競(jing)爭性行(xing)業的公司一直保持著國(guo)有(you)的體(ti)制(zhi)。

楊海表示，未(wei)來，會有更多的(de)國有酒(jiu)企將效(xiao)仿(fang)茅臺(tai)走混合所有制經(jing)濟之路(lu)，這(zhe)是大(da)勢(shi)所趨(qu)。而茅臺(tai)產(chan)權改(gai)革完成后，意味著公司(si)的(de)“壟斷(duan)消(xiao)費品”身份消(xiao)失，純市(shi)場化運作會讓投資者重新對茅臺(tai)估(gu)值(zhi)進行評估(gu)，有助于公司(si)估(gu)值(zhi)的(de)提高(gao)。

不過，茅臺產權改革必將(jiang)觸(chu)動多方利益蛋糕(gao)，如何分切取決于當地政府的執行力(li)。

同樣，在香頌資本執(zhi)行(xing)董事沈萌看來(lai)，茅臺進行(xing)產(chan)權改(gai)革對(dui)企業的(de)未來(lai)發(fa)展是有利的(de)，不(bu)過，政(zheng)府的(de)推動力(li)度有多(duo)大，企業如(ru)何改(gai)關(guan)系到這次(ci)改(gai)革的(de)成功與否。

華(hua)創證券(quan)研究員(yuan)薛玉虎(hu)表示，這次茅(mao)臺(tai)國(guo)企改革紅利(li)，不(bu)如五糧液(ye)、老(lao)白干股份、古井貢等國(guo)企可預期(qi)的釋(shi)放空間大。

而在白酒專家(jia)肖竹青看來，茅臺此次產(chan)權改革如果得以順利(li)實施，那么對(dui)茅臺來說，有利(li)于公司的(de)(de)決策(ce)效率的(de)(de)提高，以及提升公司快速反應(ying)市場變化(hua)的(de)(de)能力。而引(yin)進(jin)新的(de)(de)股東，可以激勵公司管理團隊。

中投(tou)顧問食品(pin)行(xing)業研究員(yuan)梁(liang)銘宣接(jie)受《證券日報(bao)》記者采訪(fang)時表(biao)示，此次改革(ge)短(duan)期內對貴州茅臺(tai)集(ji)團發(fa)展作用不大，但是長期內效果(guo)明顯(xian)。

體制改革容易

改變人的觀念難

眾所周知，白酒(jiu)行(xing)業的調整(zheng)已經有(you)一年有(you)余，受政策因素影響較大的貴州茅臺開始注重渠道建設和(he)服務意識(shi)。茅臺的改革已經初顯成效，但是未來發展依然(ran)面臨較大的壓力。

此時(shi)，茅臺產權改革(ge)提上日程，看多者大(da)于(yu)看空者，這(zhe)(zhe)從茅臺近兩(liang)天的(de)股價(jia)表現得到證明。但是(shi)，如何把此次改革(ge)的(de)這(zhe)(zhe)本(ben)經(jing)念好，是(shi)擺在貴(gui)(gui)州省國資(zi)委和貴(gui)(gui)州茅臺面前的(de)最現實的(de)問題。

事(shi)實上(shang)，改革就要打破壟(long)斷，讓長期在(zai)“神壇”上(shang)的老(lao)大(da)，徹(che)底從神壇上(shang)走下來，企業體制改革容(rong)易，執行起來并非易事(shi)。

“企業(ye)(ye)改革容(rong)易，改變(bian)人的觀念難(nan)。茅臺(tai)管理團隊多年形成的固化思(si)想要想在短時間(jian)內(nei)得到徹底(di)的改變(bian)，難(nan)度依然不小。”一位業(ye)(ye)內(nei)人士(shi)如此對(dui)記者(zhe)表(biao)示。

在此次(ci)改革框(kuang)架(jia)中，茅臺股份(fen)公司的內部架(jia)構也做了調整。

據媒體(ti)(ti)報道，貴州茅臺今(jin)年將(jiang)完(wan)成內部拆分，將(jiang)現(xian)有系列酒整體(ti)(ti)剝離(li)至新(xin)公(gong)司，解決同業競爭(zheng)問(wen)題，新(xin)公(gong)司未來將(jiang)擇機并購其它酒類企業或借(jie)殼上(shang)市(shi)。而習酒的上(shang)市(shi)日程也有了時(shi)間表(biao)。

在沈萌看來，從目前(qian)公開的(de)信息看，政府(fu)如果(guo)給茅臺(tai)足(zu)夠多的(de)自由，對茅臺(tai)來說無疑是利好的(de)消(xiao)息，不過，一直深耕“三(san)公消(xiao)費”領(ling)域的(de)茅臺(tai)市(shi)場化(hua)程度較低，管理(li)團隊市(shi)場化(hua)運作(zuo)經驗不足(zu)，這些都是茅臺(tai)管理(li)層接下來要面臨的(de)大考。

事實上，近日(ri)，茅臺(tai)在(zai)處理其與酒仙(xian)網之間(jian)的問題上，便引發市場的討論。

有分析(xi)人士質疑(yi)稱，酒仙網作(zuo)(zuo)為酒類(lei)垂直電(dian)商，其(qi)(qi)市場化運作(zuo)(zuo)程度(du)較高，茅(mao)臺不滿(man)其(qi)(qi)低價銷(xiao)售茅(mao)臺酒，不顧市場需求(qiu)，主動“拋棄”酒仙網，這(zhe)種做法與(yu)其(qi)(qi)多年形成的“老(lao)大”思想有直接關系。

沈萌(meng)表(biao)示(shi)，此(ci)次(ci)貴州(zhou)國資(zi)委對監管(guan)國有企業的(de)(de)改革(ge)(ge)涉及近(jin)20家企業，而茅臺只是其中(zhong)的(de)(de)一家，茅臺作為此(ci)次(ci)貴州(zhou)國企改革(ge)(ge)的(de)(de)試(shi)金石，管(guan)理(li)團(tuan)隊能否適應改革(ge)(ge)面臨較大的(de)(de)考驗。

同樣(yang)，楊海在肯定茅(mao)臺(tai)產權(quan)(quan)改革有助于投資者對茅(mao)臺(tai)的估值判(pan)斷，提(ti)升茅(mao)臺(tai)估值的同時，也對茅(mao)臺(tai)此次改革的執行力提(ti)出擔憂。“對茅(mao)臺(tai)的產權(quan)(quan)改革不(bu)要(yao)僅停留在說上，如何去做至關重要(yao)。”

梁銘宣則表(biao)示，貴州(zhou)國(guo)(guo)資(zi)委對茅臺的改革(ge)不會偏(pian)離整(zheng)個國(guo)(guo)資(zi)改革(ge)的大方向，貴州(zhou)國(guo)(guo)資(zi)委也(ye)要求貴州(zhou)茅臺引進戰略投資(zi)者。

但是(shi)，國有企業體量較大(da)，民企進入一(yi)般會(hui)遭遇缺乏話語權(quan)的(de)問題，因(yin)此貴(gui)州(zhou)國資(zi)委確定了多(duo)元化控股的(de)發(fa)展(zhan)方向，即通過拆分貴(gui)州(zhou)茅臺業務的(de)方式，在子公司(si)層面引進戰略投資(zi)者，如此能(neng)夠保證(zheng)民資(zi)進入也有一(yi)定話語權(quan)。不過，企業在多(duo)元化投資(zi)時應(ying)謹慎，切勿盲目貪多(duo)。

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