每經編輯｜陳小(xiao)雨(yu)

每經記者  江然  發自成都

五糧液（000858，sz），最終(zhong)決(jue)定暫(zan)緩其50億元擴建項目。

4月18日，五糧液發(fa)布(bu)公告稱，公司董事會審(shen)議(yi)通過了(le)關于調整“技(ji)術(shu)改造擴建(jian)年(nian)產10萬噸（濃香型(xing)）釀酒(jiu)車間及配套項目”的(de)(de)議(yi)案。這(zhe)個兩年(nian)前(qian)提出的(de)(de)、擬投資超過50億元的(de)(de)項目，還未(wei)真正上馬(ma)就已(yi)“暫緩”。

對于五糧液暫緩(huan)(huan)擴建的做(zuo)法，業(ye)內多評價(jia)為“明智之舉”、“暫緩(huan)(huan)為妙”。“作為國內最大(da)的濃香型白酒生產(chan)企業(ye)，五糧液目前年銷(xiao)量在(zai)10萬噸以上，即便(bian)不(bu)擴產(chan)，在(zai)未來3~5年、甚(shen)至10年也不(bu)成問題。”白酒行業(ye)專家鐵犁指出。

投資額降至2.3億

2012年(nian)(nian)8月15日(ri)，五糧液董事會通過了“擬技(ji)術(shu)改造擴(kuo)建年(nian)(nian)產10萬噸（濃香型）釀(niang)酒(jiu)車(che)間及(ji)配套項目”的(de)議案，并(bing)稱“項目投(tou)資估算金(jin)額不低于(yu)50億元(yuan)”。時值白酒(jiu)行業的(de)“黃金(jin)十年(nian)(nian)”鼎盛期，這(zhe)紙擴(kuo)建公告在業內(nei)和(he)資本市場均引發巨大(da)關注。

然(ran)而時過近(jin)兩年，該項(xiang)目卻并未(wei)真正上馬。今年4月18日(ri)，五(wu)糧液再(zai)發公告稱，將對(dui)項(xiang)目進行(xing)調整。

調整內容(rong)包(bao)(bao)括項目名稱、建設(she)內容(rong)以及(ji)投(tou)資(zi)額度(du)：首(shou)先，項目名稱更(geng)改為“五糧液產業(ye)園區(qu)建設(she)項目”；項目建設(she)內容(rong)則調整為“擬先行實施基礎設(she)施建設(she)、成品庫房、陳釀酒(jiu)庫、普拉斯倉(cang)庫；對(dui)原項目中的釀酒(jiu)車間及(ji)其附(fu)屬設(she)施、第十(shi)三包(bao)(bao)裝中心(xin)、立體倉(cang)庫等項目暫緩(huan)建設(she)。”值(zhi)得注意(yi)的是，投(tou)資(zi)額度(du)由“不低于(yu)50億(yi)元”調整至“基礎設(she)施建設(she)項目投(tou)資(zi)額約為2.3億(yi)元。”

對此，五糧液(ye)方面的(de)解釋(shi)是“目前(qian)，白酒行業進入調(diao)整，公(gong)司發展面臨新的(de)形勢，需與時俱變。”實際上，早(zao)在(zai)今年三(san)月全國兩會(hui)期間，五糧液(ye)集團董事長唐橋就在(zai)接受《每日(ri)經(jing)濟(ji)新聞》記(ji)者專訪時透(tou)露了這一(yi)消息，并稱“五糧液(ye)腳步已(yi)經(jing)放(fang)緩”。

白(bai)酒行業產(chan)(chan)能嚴重過剩，已是不(bu)爭的(de)事(shi)實。據(ju)唐(tang)橋透(tou)露，原本由白(bai)酒行業協(xie)會(hui)制(zhi)定了(le)一(yi)個(ge)“十二(er)五規劃(hua)”，設(she)立了(le)規劃(hua)期內1000萬(wan)噸(dun)產(chan)(chan)量(liang)的(de)目標，而現在整個(ge)行業產(chan)(chan)量(liang)已經達到1200萬(wan)噸(dun)。“產(chan)(chan)量(liang)超過1000萬(wan)噸(dun)，而銷(xiao)量(liang)則只有一(yi)半，”白(bai)酒營銷(xiao)專家趙義祥(xiang)對(dui)《每(mei)日經濟新聞》記者表示。

擬再布局中部市場

值(zhi)得注意的是，五糧液同日(ri)還發布了2013年年報(bao)，公(gong)司(si)去年業績(ji)下滑明顯。

報告期(qi)內，五(wu)糧液實現營業(ye)收入(ru)247.19億元(yuan)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)下降(jiang)9.13%；歸屬凈利潤79.73億元(yuan)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)下降(jiang)19.75%。對于(yu)業(ye)績下滑的原因，五(wu)糧液解釋道，白酒行(xing)(xing)業(ye)步入(ru)深度調整期(qi)，2013年行(xing)(xing)業(ye)利潤總額同(tong)(tong)(tong)比(bi)降(jiang)低1.9%，公司盈利能力較強的高價位產品銷售(shou)受到影響(xiang)，導致(zhi)收入(ru)、利潤出現下降(jiang)。

實際上，為(wei)了(le)盡快度過此輪調(diao)整期，五糧(liang)液在營銷體系(xi)等多方面作出改(gai)革嘗試：自(zi)去年出資設立“邯(han)鄲永不分梨酒(jiu)業股(gu)份有限(xian)公司”后，五糧(liang)液又于今年4月出資約2.55億元(yuan)取得“河(he)南五谷春酒(jiu)業股(gu)份有限(xian)公司”51%的股(gu)權。

不(bu)(bu)過，《每日(ri)經(jing)濟新聞》記者(zhe)注意到，在審(shen)議“投資河(he)南五谷春公(gong)司的議案”中(zhong)，有2票棄權，理(li)由為“并購公(gong)司未來的經(jing)營模式(shi)尚(shang)需斟酌(zhuo)”。五糧液此次收購，也讓一些業(ye)內(nei)人士直言(yan)疑(yi)惑或是“不(bu)(bu)看好”。

“五(wu)糧液總是兼(jian)并一些(xie)小企業(ye)(ye)，這一點值得商(shang)榷，”白(bai)酒行業(ye)(ye)專家鐵犁表示，“對于五(wu)糧液來說，完全有(you)實力及能力兼(jian)并一些(xie)稍(shao)大的企業(ye)(ye)，理想狀態(tai)應是銷(xiao)售規模5~10億的企業(ye)(ye)，這樣才有(you)助于該公司規模化(hua)，完善(shan)自身品牌結構。”

趙(zhao)義祥同時(shi)表(biao)示，“五糧液長期靠其(qi)52°核(he)心品(pin)種產生強大的(de)號召力，帶動一(yi)批系列(lie)品(pin)種的(de)銷量，但目前核(he)心品(pin)種遭(zao)遇嚴峻挑戰，影響力下滑，這也為其(qi)異地收購、運作區域酒企帶來不(bu)少難度。”