每經編輯｜每經記者 李婷 發(fa)自廈門    

每經記者 李婷 發自(zi)廈門

4月28日，招商地產申請撤回65億元融資方案，同一天(tian)，另(ling)一家房企卻成功(gong)在A股實(shi)現再融資。

建發(fa)股(gu)份（600153，SH）日前發(fa)布配股(gu)發(fa)行結果公告稱，公司無限售條件(jian)流(liu)通股(gu)股(gu)東(dong)認(ren)購(gou)合計5.97億股(gu)，按照每股(gu)5.13元的價格，有效認(ren)購(gou)資(zi)金總額為30.64億元。

在房企再融(rong)資(zi)閘門放開(kai)之后，中(zhong)小規模(mo)的房地產企業廈門建發股(gu)份(fen)，成(cheng)為(wei)近四年來(lai)首次完成(cheng)A股(gu)公開(kai)配(pei)股(gu)再融(rong)資(zi)的房企。

盡管建發股(gu)份公告稱此次融(rong)資將全(quan)部用(yong)于公司主業(ye)(ye)供(gong)應鏈(lian)營運，但業(ye)(ye)內人士認為(wei)，作(zuo)為(wei)“涉房”企業(ye)(ye)首例(li)面向A股(gu)成功完成公開募資事件，將對當下(xia)房地產企業(ye)(ye)發揮一定正面作(zuo)用(yong)。

建發股(gu)(gu)(gu)份公(gong)告(gao)稱，公(gong)司以股(gu)(gu)(gu)權登記(ji)日2014年(nian)4月18日上海證(zheng)券交易所(suo)收市后公(gong)司總(zong)股(gu)(gu)(gu)本22.37億(yi)股(gu)(gu)(gu)(全部為(wei)無限(xian)售(shou)條(tiao)件流(liu)通(tong)股(gu)(gu)(gu))為(wei)基數，按每(mei)10股(gu)(gu)(gu)配售(shou)2.768股(gu)(gu)(gu)的(de)比例向全體股(gu)(gu)(gu)東配售(shou)，共計可配售(shou)股(gu)(gu)(gu)份6.19億(yi)股(gu)(gu)(gu)，無限(xian)售(shou)條(tiao)件流(liu)通(tong)股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東認購合計5.97億(yi)股(gu)(gu)(gu)，按照每(mei)股(gu)(gu)(gu)5.13元的(de)價格，有(you)效認購資金總(zong)額為(wei)30.64億(yi)元，占可配售(shou)股(gu)(gu)(gu)份總(zong)數比例為(wei)96.45%。

自房地產再融資(zi)(zi)開(kai)閘，已有多家房地產公司(si)再融資(zi)(zi)方案獲得批準。今年以來，中茵股(gu)份(600745，SH)、天保(bao)基建（000965，SZ）、大名城（600094，SH）都曾發布公告稱，公司(si)非公開(kai)發行A股(gu)股(gu)票申請獲得證監會通過。

不過，包(bao)括國泰(tai)君安(an)等多家(jia)券商分析師對《每日經濟(ji)新(xin)聞》記者(zhe)表示(shi)，通過A股(gu)公開配股(gu)募資獲得成功的案(an)例(li)，建發股(gu)份為(wei)近(jin)四(si)年來首例(li)。

記者了(le)解到，建發(fa)股份為(wei)“供應鏈+房地產”雙(shuang)主業(ye)運(yun)作(zuo)模(mo)式(shi)，根據建發(fa)股份4月16日公(gong)(gong)告，公(gong)(gong)司配股方案該擬募集(ji)資金總額(含發(fa)行費(fei)用(yong)(yong)(yong))不超(chao)過35億元，扣(kou)除發(fa)行費(fei)用(yong)(yong)(yong)后(hou)，將全部用(yong)(yong)(yong)于(yu)公(gong)(gong)司的(de)(de)供應鏈運(yun)營(ying)(ying)(ying)業(ye)務，其中(zhong)15億元計劃用(yong)(yong)(yong)于(yu)補充(chong)供應鏈運(yun)營(ying)(ying)(ying)業(ye)務的(de)(de)營(ying)(ying)(ying)運(yun)資金，不超(chao)過20億元用(yong)(yong)(yong)于(yu)償還供應鏈運(yun)營(ying)(ying)(ying)業(ye)務的(de)(de)銀行貸款。

盡管公告(gao)宣稱公司配股募(mu)集的資金將(jiang)全部用于第(di)一大主業(ye)供應鏈運營，但仍有(you)業(ye)內人士質疑其會將(jiang)資金轉向房地(di)產業(ye)務(wu)。

2013年(nian)半年(nian)報(bao)顯示，建(jian)發股(gu)份的房地(di)產開發業務(wu)收入為67.7億元(yuan)，占主(zhu)營收入的比例上(shang)升(sheng)至13.81%，毛利率雖由37.36%下(xia)降至29.72%，但仍遠高于(yu)供應鏈(lian)的3.76%。房地(di)產營業利潤20億元(yuan)，也(ye)高于(yu)供應鏈(lian)的15.8億元(yuan)。

據統計，2013年建發(fa)股(gu)份(fen)拿地(di)支出高達116億元，僅去年12月(yue)，其(qi)在廈門(men)購買地(di)塊的資金(jin)花費就超過60億元。今年4月(yue)，建發(fa)又在上海松江花10億元拿地(di)。

上海億翰(han)投資(zi)咨(zi)詢有限公司房地產研究中(zhong)心副主任張化東認為，目前，“涉(she)房”企業(ye)的(de)(de)再融資(zi)方案(an)比其他行業(ye)更為嚴(yan)格，而“雙主業(ye)”的(de)(de)建發股(gu)份成功募資(zi)，將對其他房地產企業(ye)發揮一定的(de)(de)正(zheng)面作用。

中原地(di)(di)產研(yan)究(jiu)總監宋會雍也(ye)認(ren)為，這實際上就是房地(di)(di)產股再融(rong)資放開的信(xin)號。

2013年三季度，新湖(hu)中寶(bao)就(jiu)曾(ceng)公布再融資預(yu)案。根(gen)據(ju)公開信(xin)息統(tong)計，目前(qian)已有(you)近(jin)40家上(shang)市房企發布再融資預(yu)案，扣除資產重組的(de)(de)情況，僅現金(jin)認購(gou)的(de)(de)額(e)度就(jiu)近(jin)900億元。

業內人士認(ren)為，封閉的(de)(de)資(zi)(zi)本市(shi)場一度制約行業發(fa)展。2010年A股地(di)(di)產再融(rong)資(zi)(zi)暫停，銀行信貸(dai)融(rong)資(zi)(zi)僅向少(shao)數(shu)優質房企傾斜。由于我國此(ci)前數(shu)年房地(di)(di)產市(shi)場總體趨緊(jin)的(de)(de)供求(qiu)關系，房企或借助于信托、民間借貸(dai)等高(gao)成(cheng)本融(rong)資(zi)(zi)渠道，或延緩開發(fa)進程，房價上漲的(de)(de)收益基本沖抵了(le)資(zi)(zi)金高(gao)成(cheng)本的(de)(de)影(ying)(ying)響，同(tong)(tong)時(shi)影(ying)(ying)子銀行規模不斷擴大，在(zai)推高(gao)社會融(rong)資(zi)(zi)成(cheng)本的(de)(de)同(tong)(tong)時(shi)增(zeng)加了(le)融(rong)資(zi)(zi)的(de)(de)風險(xian)。

宋(song)會(hui)雍表(biao)示，A股地產再融資(zi)的放(fang)開，表(biao)明監管層已經放(fang)棄以往(wang)通過加大(da)資(zi)金(jin)鏈壓力來促(cu)使開發商降價(jia)，從而控制房(fang)價(jia)的思路。打(da)開資(zi)本市場(chang)，擴(kuo)大(da)房(fang)地產企業(ye)直接融資(zi)范圍及(ji)力度，有利(li)于滿足上市房(fang)企進一步發展的資(zi)金(jin)需求。

不過，業(ye)內人(ren)士認為，資本市(shi)場化(hua)對(dui)于行業(ye)競爭格局(ju)的調整會產生較大(da)影(ying)響，市(shi)場份(fen)額向優勢房(fang)企(qi)集中的趨勢將更(geng)為凸顯。

宋會雍表示(shi)，雖(sui)然(ran)(ran)目前一(yi)級市場(chang)正在(zai)走向“見(jian)底”趨勢(shi)，不(bu)過，再(zai)融(rong)資(zi)(zi)放開對(dui)于(yu)房(fang)地產企(qi)業(ye)有一(yi)定“利好”。實際上，在(zai)手上握有資(zi)(zi)金之(zhi)后，這些企(qi)業(ye)的融(rong)資(zi)(zi)成本等風險仍然(ran)(ran)很高，短期內(nei)，這些房(fang)企(qi)將(jiang)會在(zai)價格上進一(yi)步“僵持”。