每(mei)經編輯｜每(mei)經記者 楊海艷 發自上海    

每經記者 楊海艷 發自上海

日前，江淮(huai)等品牌重卡(ka)經銷商以(yi)國Ⅲ車(che)型冒充(chong)國IV車(che)輛(liang)在市場上(shang)進行銷售的(de)(de)事件(jian)被曝光，在央視等媒(mei)體的(de)(de)報道中，江淮(huai)汽(qi)車(che)被指以(yi)與經銷商合謀，偽造假產品合格證的(de)(de)方式獲取市場訂(ding)單。

5月16日，江淮(huai)汽車（600418，SH）發(fa)布公告(gao)稱(cheng)，“報道所涉車輛系個別經(jing)銷(xiao)(xiao)商通(tong)過調貨方式以國Ⅲ標(biao)準的(de)重(zhong)卡替代國IV車輛銷(xiao)(xiao)售(shou)所致”，并稱(cheng)將“對經(jing)銷(xiao)(xiao)商采取嚴格管(guan)理，規范其銷(xiao)(xiao)售(shou)行為，要(yao)求(qiu)所售(shou)產品符(fu)合各地環保排放的(de)規定”。

有(you)業內人士認為(wei)，事(shi)件將對(dui)江(jiang)淮品(pin)牌及旗下產品(pin)造成負(fu)面(mian)影響，如果事(shi)件進一(yi)步發酵，將對(dui)正在(zai)加快(kuai)推進整體上(shang)市的安徽江(jiang)淮汽(qi)車集團有(you)限公司（以下簡(jian)稱江(jiang)汽(qi)集團）帶來不利(li)影響。

回應“假國Ⅳ”事件/

5月(yue)16日晚間(jian)，江淮汽車發布《關于媒體相關報道的公告》稱，“報道所(suo)涉車輛(liang)系個別經銷(xiao)商通過調貨方(fang)式以(yi)國(guo)Ⅲ標準的重(zhong)卡(ka)替代國(guo)IV車輛(liang)銷(xiao)售所(suo)致”，但是江淮將對重(zhong)卡(ka)銷(xiao)售區(qu)域進行嚴格檢(jian)查，并對經銷(xiao)商采取(qu)嚴格管理，規范其銷(xiao)售行為(wei)，要求所(suo)售產品符合各地(di)環保排放(fang)的規定。

針對(dui)央視報(bao)道的(de)江淮(huai)重卡所用(yong)“假合格證”事件，江淮(huai)汽車并未作出(chu)說明，其證券部相關人士在接(jie)受(shou)《每日(ri)經濟(ji)新聞》記者采訪時(shi)表示，“一切以公告(gao)為準”。

今年(nian)4月23日工信(xin)部發布公(gong)告，2015年(nian)1月1日起，國Ⅲ柴油車(che)(che)產品將(jiang)不得銷(xiao)售。至(zhi)此(ci)，柴油車(che)(che)排(pai)放全面升級到國Ⅳ標準的時間表最終(zhong)確認(ren)。

在經媒體曝光(guang)后，江淮重(zhong)卡經銷(xiao)商的口風也有所轉變，“我們從去年起就(jiu)開始不賣(mai)國(guo)(guo)Ⅲ的車(che)了，就(jiu)算你買(mai)也上(shang)不了牌(pai)。”此前，《每日經濟(ji)新(xin)聞》記者在以消費者的身份向經銷(xiao)商進行(xing)咨詢時，有經銷(xiao)商曾表示(shi)，其所售(shou)的國(guo)(guo)Ⅲ車(che)型可以以國(guo)(guo)IV車(che)型上(shang)牌(pai)，并(bing)提供(gong)年檢等服(fu)務。

“與私家車(che)不同，對重卡消費人群來(lai)說，車(che)輛(liang)是一(yi)種生產資料，因而在購買(mai)(mai)時肯定以價格為導向(xiang)。”一(yi)位(wei)重卡行業的相關人士告(gao)訴 《每(mei)日經濟新聞》記者(zhe)，“國IV車(che)前期購買(mai)(mai)成(cheng)本(ben)比國Ⅲ高(gao)大概(gai)3萬元左右，在后(hou)期使(shi)用中，每(mei)百公里還需要(yao)加注大概(gai)20元左右的尿素，購車(che)成(cheng)本(ben)和使(shi)用成(cheng)本(ben)都(dou)相對較高(gao)。”

此外，在上述人士看來，配套(tao)設施的(de)不完善，如(ru)尿素(su)加(jia)注(zhu)站的(de)稀(xi)缺也是國Ⅳ無法被市場很好接受的(de)重要原因。

整體上市進程加快/

在對媒體報道(dao)進行(xing)說明的(de)(de)(de)同時，江(jiang)(jiang)淮汽(qi)(qi)車還(huan)發布(bu)了(le)《關(guan)于安徽(hui)江(jiang)(jiang)淮汽(qi)(qi)車集(ji)(ji)團(tuan)有限(xian)公(gong)司股權(quan)劃(hua)轉(zhuan)的(de)(de)(de)通知》，稱(cheng)“安徽(hui)省國資委(wei)將其(qi)持有江(jiang)(jiang)汽(qi)(qi)集(ji)(ji)團(tuan)70.37%的(de)(de)(de)股權(quan)無償(chang)劃(hua)轉(zhuan)至安徽(hui)江(jiang)(jiang)淮汽(qi)(qi)車集(ji)(ji)團(tuan)控股有限(xian)公(gong)司 （以下簡稱(cheng)江(jiang)(jiang)汽(qi)(qi)控股），本次股權(quan)劃(hua)轉(zhuan)行(xing)為完成后(hou)，江(jiang)(jiang)汽(qi)(qi)控股通過江(jiang)(jiang)汽(qi)(qi)集(ji)(ji)團(tuan)間接(jie)持有公(gong)司35.43%的(de)(de)(de)股份，公(gong)司的(de)(de)(de)實際控制人未發生變化，仍為安徽(hui)省國資委(wei)。

此次股(gu)權變(bian)更意味著(zhu)江淮汽車集團整體(ti)上市(shi)正在提速。

從二級市場的反應來看，雖(sui)然江(jiang)淮汽車正(zheng)因(yin)集團整體(ti)上(shang)市處于(yu)停牌階段，但“假國Ⅳ”事(shi)件已在(zai)江(jiang)淮汽車的股(gu)吧里激起不小的反響(xiang)。有(you)(you)觀點預計，江(jiang)淮汽車在(zai)開(kai)盤后或迎來下跌。也有(you)(you)股(gu)民則擔心此次事(shi)件將對其整體(ti)上(shang)市帶來利空，影響(xiang)后市估值(zhi)。

一名不(bu)(bu)愿(yuan)透露姓名的汽(qi)車(che)分(fen)析人士認(ren)為(wei)，媒體曝(pu)光的“假國Ⅳ”事件(jian)對江(jiang)淮汽(qi)車(che)的品牌將(jiang)(jiang)產生不(bu)(bu)利影響(xiang)(xiang)，但對其(qi)整體上市將(jiang)(jiang)不(bu)(bu)會(hui)造成太大(da)拖累。在他(ta)看(kan)來，與(yu)此前(qian)的江(jiang)淮同悅轎車(che)“銹蝕門”不(bu)(bu)同的是，此次事件(jian)并(bing)不(bu)(bu)涉及產品質量等敏(min)感內(nei)容，而(er)是某(mou)一政策影響(xiang)(xiang)下的逐利行為(wei)。

從銷(xiao)量貢獻(xian)來看，重卡(ka)在江淮汽車(che)總(zong)銷(xiao)量中(zhong)占比并不(bu)算(suan)大。2013年，江淮汽車(che)累(lei)計49.57萬輛的(de)銷(xiao)量中(zhong)，重卡(ka)僅貢獻(xian)了3.3萬輛，不(bu)足7%。

在上述人(ren)士(shi)看來，真正(zheng)影響江汽集團整(zheng)體上市的(de)綜合估值以及后市表(biao)現的(de)，是(shi)尚未納入兩(liang)家上市公司(si)的(de)資產是(shi)否(fou)優質。目前，江汽集團旗下除(chu)了擁有(you)(you)江淮(huai)汽車(che)(che)(che)和安(an)凱客車(che)(che)(che)（000868，SZ）兩(liang)家上市的(de)整(zheng)車(che)(che)(che)公司(si)外，還擁有(you)(you)安(an)徽江淮(huai)專(zhuan)用汽車(che)(che)(che)有(you)(you)限(xian)公司(si)、合肥車(che)(che)(che)橋有(you)(you)限(xian)責任(ren)公司(si)、安(an)徽江淮(huai)自動化裝備有(you)(you)限(xian)公司(si)等十余家企業。

民族證(zheng)券汽車(che)分析(xi)師曹鶴告訴《每日(ri)經(jing)濟新(xin)聞》記(ji)者，“這些零部件企業的資產都算不上優良(liang)。”

“這(zhe)些零(ling)部(bu)件(jian)企業的(de)配(pei)套(tao)多(duo)集(ji)中在江汽集(ji)團內部(bu)，外(wai)圍(wei)的(de)配(pei)套(tao)能力并(bing)不(bu)算強，與(yu)此同時(shi)(shi)，在目前國(guo)內自主品牌紛紛尋求跨國(guo)零(ling)部(bu)件(jian)配(pei)套(tao)商時(shi)(shi)，這(zhe)些配(pei)套(tao)企業的(de)外(wai)圍(wei)配(pei)套(tao)能力還有待提升。”信達(da)證券分析師(shi)邢海芝解釋稱(cheng)。

在邢海芝(zhi)看來，整體上市對江汽(qi)集團來說，目的或不在于(yu)融(rong)資(zi)，而在于(yu)股權治(zhi)理(li)(li)結(jie)構(gou)的優化。他認為，江淮汽(qi)車從省國資(zi)委占有絕對話語權的背景下跳(tiao)出來，引入外(wai)部戰略投資(zi)者，并激(ji)活管理(li)(li)層利益，才更利于(yu)其長(chang)期發展(zhan)。