每經編輯(ji)｜每經記者(zhe) 夏冰 發自上海(hai)    

每經(jing)記者 夏冰 發自上海

長達5個月的南非鈀(ba)礦(kuang)礦(kuang)工罷工事件讓鈀(ba)金產(chan)量持續(xu)下降，隨著(zhu)本周一礦(kuang)工和礦(kuang)企(qi)之間最新一輪談判的無果而終，鈀(ba)金價格(ge)在本周二漲至3年半新高。

昨日 （6月(yue)(yue)11日），《每日經濟新(xin)聞》注意到，紐(niu)約Comex商(shang)品交易所最(zui)活躍的(de)9月(yue)(yue)交割的(de)鈀金價格大(da)(da)漲1.5%至854.55美元/盎(ang)司，創2011年2月(yue)(yue)以來新(xin)高。引發這(zhe)一切的(de)導火索是世界第二大(da)(da)鉑金生產(chan)商(shang)ImpalaPlatinum周一南(nan)非(fei)曠工(gong)(gong)罷(ba)工(gong)(gong)談(tan)判(pan)失(shi)敗。該公司旗下(xia)的(de)南(nan)非(fei)礦區5個月(yue)(yue)的(de)罷(ba)工(gong)(gong)并未解決薪(xin)資問題，產(chan)量削減(jian)卻大(da)(da)幅下(xia)降(jiang)。

卓(zhuo)創資訊貴金(jin)屬行業分析師周姣表(biao)示，因短期內(nei)礦工罷工難有(you)好轉可(ke)能，鈀金(jin)價格或繼續上揚(yang)，創歷史(shi)新高指日可(ke)待(dai)，年內(nei)有(you)可(ke)能上破1000美元/盎司。

生意社大宗商(shang)品行業(ye)(ye)資(zi)(zi)深分(fen)析師何杭生則(ze)認(ren)為，當前的(de)(de)鈀(ba)(ba)金(jin)產(chan)量(liang)下(xia)降或(huo)會引起(qi)市場(chang)投(tou)(tou)資(zi)(zi)熱潮，從(cong)而促使(shi)其他稀缺金(jin)屬資(zi)(zi)源的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)也(ye)會跟進。在(zai)當前全球經濟(ji)增長低速和經濟(ji)復(fu)蘇緩(huan)慢(man)的(de)(de)形勢(shi)下(xia)，稀缺金(jin)屬投(tou)(tou)資(zi)(zi)熱潮或(huo)在(zai)鈀(ba)(ba)金(jin)價格高漲下(xia)逐步展開。從(cong)證券市場(chang)看，市場(chang)分(fen)析人士稱，個股(gu)方面，貴研(yan)鉑業(ye)(ye)、興業(ye)(ye)礦業(ye)(ye)兩股(gu)當前普遍被券商(shang)看好。

全球庫存僅夠14天

與(yu)以往(wang)情(qing)形相比(bi)，本(ben)次(ci)(ci)發(fa)生(sheng)在南非的(de)(de)(de)礦工(gong)罷(ba)(ba)工(gong)事件(jian)影(ying)響更為嚴(yan)重。國泰君安此(ci)前發(fa)布(bu)的(de)(de)(de)研(yan)報認為，市場(chang)遠(yuan)沒充分認識到(dao)本(ben)次(ci)(ci)南非罷(ba)(ba)工(gong)帶來(lai)的(de)(de)(de)供給端影(ying)響。南非罷(ba)(ba)工(gong)具有頻繁性(xing)和持續性(xing)特點，長期來(lai)看，將影(ying)響鉑系金(jin)屬的(de)(de)(de)供給。此(ci)次(ci)(ci)罷(ba)(ba)工(gong)共有7萬工(gong)人參(can)與(yu)，此(ci)外，持續了5個月的(de)(de)(de)罷(ba)(ba)工(gong)遲(chi)遲(chi)沒有解決方案，持續時間(jian)之長為南非歷(li)史之最。

記者注(zhu)意到，自(zi)今年(nian)1月以來，鈀(ba)金價格(ge)就(jiu)一直處于上升(sheng)之中(zhong)。5個月的(de)罷工后，全球鈀(ba)供應開(kai)始下降(jiang)。如果礦工不很(hen)快回到工作崗(gang)位，那么鈀(ba)可能(neng)出(chu)現短缺。

據了解(jie)，南非鈀(ba)產量占全(quan)球總量的(de)40%。據花旗集團估(gu)計，眼下全(quan)球鈀(ba)庫存僅能(neng)滿足(zu)14天(tian)的(de)需(xu)求，而年(nian)初時這一數(shu)字為(wei)37周。

“鈀(ba)金(jin)主要用(yong)于(yu)生(sheng)產汽車催(cui)化(hua)劑等方面(mian)，其次是首飾品(pin)(pin)種。鈀(ba)金(jin)又是世(shi)界上最稀(xi)有的貴金(jin)屬之一(yi)。當前鈀(ba)金(jin)價格(ge)創下新高水平，庫(ku)存(cun)需(xu)求(qiu)(qiu)急劇下降，一(yi)方面(mian)會使(shi)得汽車催(cui)化(hua)劑等工業用(yong)品(pin)(pin)行業帶來成(cheng)本(ben)稀(xi)缺型的價格(ge)上漲；另一(yi)方面(mian)，則(ze)是引起其同類(lei)的相關品(pin)(pin)種，鉑金(jin)、白銀等產品(pin)(pin)的需(xu)求(qiu)(qiu)上升，價格(ge)走高。”何(he)杭生(sheng)對記者分(fen)析指出。

“短期來看，鈀(ba)金的高點明(ming)顯不會(hui)僅僅滿(man)足(zu)于859美元(yuan)(yuan)，如果罷工(gong)持(chi)續(xu)，不排除漲至900美元(yuan)(yuan)上方(fang)。后期，如果談(tan)判(pan)結(jie)束，在(zai)歐(ou)洲寬松貨幣(bi)環(huan)境以及汽車需求的支撐(cheng)下(xia)，鈀(ba)金估計遠景也是比(bi)較樂觀的，有望繼續(xu)在(zai)800美元(yuan)(yuan)上方(fang)維持(chi)一段時間的震(zhen)蕩。”富寶資訊貴金屬分(fen)析(xi)師王結(jie)蕾說。

供應遭受雙重打擊

對(dui)于記者提及的(de)(de)(de)本次南非罷工(gong)何時能結束的(de)(de)(de)問題，王(wang)結蕾認為，目前還(huan)無法預測(ce)。但在此期間，鈀金的(de)(de)(de)供應卻受到影響(xiang)，引起市場極大(da)的(de)(de)(de)擔憂，鈀金價格也不斷刷新年度高點(dian)。

除(chu)此之(zhi)外，王(wang)結蕾表示，鈀金(jin)的供(gong)應還(huan)面臨著俄羅(luo)斯方(fang)面的壓力。

記者(zhe)注意到，目前，全(quan)球鈀(ba)金屬只有(you)俄(e)羅(luo)斯和南非兩大主(zhu)要(yao)生(sheng)產(chan)(chan)國。其中，俄(e)羅(luo)斯的鈀(ba)出口量高于南非，但(dan)前者(zhe)主(zhu)要(yao)依賴冷戰(zhan)時(shi)期(qi)的庫存來補(bu)充生(sheng)產(chan)(chan)。分(fen)析師稱，這些(xie)額(e)外的庫存正在逐步下降。

“作為全球最(zui)大的鈀金(jin)出(chu)產國，從去年四季度(du)開始，不(bu)斷有跡象(xiang)表明(ming)，俄(e)羅(luo)斯(si)儲備的鈀已經基本用盡，俄(e)羅(luo)斯(si)方面(mian)(mian)也有意(yi)向(xiang)不(bu)再出(chu)售鈀，轉而買入鈀金(jin)以增(zeng)加儲備。”王結蕾說，這意(yi)味著，眼下，鈀金(jin)供應正面(mian)(mian)臨著俄(e)羅(luo)斯(si)和南非雙重打擊(ji)。

何杭生(sheng)指(zhi)出，對于全球最大(da)的鎳和鈀金(jin)生(sheng)產商(shang)——俄羅(luo)斯Norilsk鎳業(ye)（NorilskNickel）公司來說，之前(qian)鎳價(jia)的暴漲(zhang)行(xing)情已經(jing)帶來了十分可觀的利好行(xing)情，目前(qian)鈀金(jin)價(jia)格(ge)的上(shang)漲(zhang)，對其來說更是又一大(da)利好因(yin)素。這不僅僅是體現在盈利水平(ping)的上(shang)升方面，或許還在操作上(shang)。在提升鈀金(jin)價(jia)格(ge)的同時(shi)，進而提高(gao)鎳價(jia)，從而帶動鎳市場走高(gao)，再現前(qian)期鎳價(jia)上(shang)漲(zhang)行(xing)情。

記者注意到，鈀金(jin)(jin)投資(zi)一直屬于小(xiao)眾投資(zi)，但今年以來，鈀金(jin)(jin)漲勢如虹，成為投資(zi)領域的新貴(gui)。

“鈀金(jin)作為(wei)極度稀缺產品，在投資上就是(shi)穩(wen)賺(zhuan)不賠(pei)的產品。當前鈀金(jin)產量(liang)下降，或(huo)會引起市(shi)場投資熱潮，其他稀缺金(jin)屬資源的投資或(huo)也(ye)會跟進。”何杭生(sheng)指(zhi)出。