◎張敬偉

在房(fang)價漲勢放緩、樓市庫存高(gao)企、去化(hua)壓力陡增的(de)(de)形勢下，地方(fang)松綁限購救市的(de)(de)傳聞(wen)層(ceng)出(chu)不窮(qiong)。繼(ji)一(yi)系列地方(fang)政策(ce)“微(wei)(wei)刺激”之后，近日，遼(liao)寧省會沈陽“限購取消”的(de)(de)傳聞(wen)不脛而走(zou)，被業內視為地方(fang)微(wei)(wei)調限購政策(ce)的(de)(de)升級版(ban)本(ben)。

當(dang)然(ran)(ran)，和以往被各地證偽的(de)(de)(de)信(xin)息(xi)一樣，沈(shen)陽(yang)松(song)(song)(song)綁(bang)(bang)(bang)(bang)樓(lou)市也(ye)成了流(liu)(liu)言(yan)。但(dan)既然(ran)(ran)是流(liu)(liu)言(yan)，就(jiu)絕非(fei)空穴(xue)來風，媒體確(que)實發現(xian)了“證據”——6月(yue)10日沈(shen)陽(yang)“權證中(zhong)心”發布的(de)(de)(de)“取(qu)消(xiao)限購”通知。當(dang)然(ran)(ran)，既然(ran)(ran)沈(shen)陽(yang)房管局“不(bu)知情(qing)”，沈(shen)陽(yang)樓(lou)市的(de)(de)(de)松(song)(song)(song)綁(bang)(bang)(bang)(bang)邏輯也(ye)就(jiu)不(bu)成立(li)了。但(dan)在各地樓(lou)市松(song)(song)(song)綁(bang)(bang)(bang)(bang)流(liu)(liu)言(yan)遍地的(de)(de)(de)情(qing)況下，此事起碼凸顯了樓(lou)市殘(can)酷的(de)(de)(de)現(xian)實，現(xian)狀(zhuang)的(de)(de)(de)確(que)不(bu)妙，而(er)且各地確(que)有希(xi)望樓(lou)市松(song)(song)(song)綁(bang)(bang)(bang)(bang)的(de)(de)(de)沖動。

上海一家專(zhuan)業研究機構6月(yue)10日(ri)發布(bu)了 《5月(yue)份(fen)新建商(shang)品住宅庫存報(bao)告(gao)》。報(bao)告(gao)指出(chu)，在(zai)監測(ce)的(de)全國35個(ge)(ge)(ge)重點(dian)城市(shi)(shi)(shi)中，溫州(zhou)、濟寧、西安(an)、福州(zhou)、常州(zhou)、杭州(zhou)、沈(shen)陽、青島等(deng)15個(ge)(ge)(ge)城市(shi)(shi)(shi)存銷(xiao)比超(chao)(chao)過20個(ge)(ge)(ge)月(yue)，這些(xie)城市(shi)(shi)(shi)的(de)新建商(shang)品住宅要賣至少20個(ge)(ge)(ge)月(yue)才能賣完。存銷(xiao)比超(chao)(chao)過16個(ge)(ge)(ge)月(yue)的(de)城市(shi)(shi)(shi)數量則(ze)達到了20個(ge)(ge)(ge)。

中國(guo)二、三線城(cheng)市(shi)(shi)的(de)(de)(de)存銷比的(de)(de)(de)確不(bu)容忽視。最基本的(de)(de)(de)市(shi)(shi)場常識是，既然存量(liang)過(guo)度，就應該降(jiang)價(jia)銷售才(cai)能(neng)盤活存量(liang)。當前樓市(shi)(shi)，在一(yi)片緊張氛圍下(xia)，市(shi)(shi)場觀望拐點或希(xi)(xi)望降(jiang)價(jia)成為主流。因而，消化存量(liang)的(de)(de)(de)正解也只能(neng)是降(jiang)價(jia)銷售。但矛盾的(de)(de)(de)是，此前杭州的(de)(de)(de)降(jiang)價(jia)潮，卻(que)遭遇(yu)來自地(di)方的(de)(de)(de)限價(jia)狙擊(ji)。由是而論(lun)，那些有著松綁(bang)樓市(shi)(shi)沖動的(de)(de)(de)地(di)方政(zheng)府，其(qi)實并不(bu)想順應市(shi)(shi)場潮流，讓(rang)“看(kan)不(bu)見(jian)的(de)(de)(de)手”去常態化地(di)消化存量(liang)，而是希(xi)(xi)望用(yong)傳統的(de)(de)(de)政(zheng)策背書、貨幣政(zheng)策放水(shui)等手段，激活當地(di)樓市(shi)(shi)，以實現土地(di)財(cai)政(zheng)開源和刺激經濟增長的(de)(de)(de)目的(de)(de)(de)。

這(zhe)(zhe)樣(yang)的(de)(de)樓(lou)市(shi)(shi)松(song)綁顯(xian)然(ran)有悖頂層(ceng)(ceng)設計(ji)之初(chu)衷，也是使樓(lou)市(shi)(shi)重蹈泡(pao)沫覆(fu)轍(che)的(de)(de)老路。從(cong)今年(nian)(nian)決(jue)策層(ceng)(ceng)一直以來的(de)(de)改革實踐看(kan)，這(zhe)(zhe)條(tiao)路已經從(cong)頂層(ceng)(ceng)設計(ji)層(ceng)(ceng)面(mian)給堵(du)絕(jue)了(le)。不(bu)管(guan)各(ge)地如(ru)何試探(tan)政(zheng)策風向，不(bu)論輿論場(chang)如(ru)何散布(bu)樓(lou)市(shi)(shi)松(song)綁流言(yan)，也不(bu)管(guan)各(ge)城各(ge)地如(ru)何撒嬌或嗷(ao)(ao)嗷(ao)(ao)待哺。上(shang)半年(nian)(nian)的(de)(de)樓(lou)市(shi)(shi)還是基于(yu)市(shi)(shi)場(chang)配置，并沒有行政(zheng)命令式干預。至多，央行只(zhi)是于(yu)5月12日通過(guo)“窗口指(zhi)導”要(yao)求各(ge)商(shang)業銀(yin)行對剛需族首(shou)套(tao)房貸給予(yu)審批、放款和利率的(de)(de)惠利。銀(yin)監會(hui)在(zai)(zai)6月初(chu)再(zai)次向各(ge)銀(yin)行喊話重復這(zhe)(zhe)一舉措。但從(cong)市(shi)(shi)場(chang)面(mian)而言(yan)，各(ge)商(shang)業銀(yin)行除了(le)加大審批和放款速(su)度，在(zai)(zai)實質(zhi)性的(de)(de)利率問題上(shang)沒有松(song)口。

這也足以說(shuo)明(ming)(ming)，各商業(ye)銀行(xing)對于樓(lou)市(shi)信(xin)貸也相當謹(jin)慎(shen)。這也是(shi)樓(lou)市(shi)境(jing)況不妙傳導(dao)至信(xin)貸層面(mian)的(de)(de)(de)正(zheng)常邏(luo)輯。值(zhi)得一提的(de)(de)(de)是(shi)，央(yang)行(xing)兩次定(ding)向降(jiang)準的(de)(de)(de)“微刺激(ji)”，是(shi)給(gei)予融資難的(de)(de)(de)小微企業(ye)以實(shi)際的(de)(de)(de)資金支持。這說(shuo)明(ming)(ming)，今年的(de)(de)(de)貨幣政策不會再眷顧樓(lou)市(shi)，樓(lou)市(shi)不屬于中(zhong)央(yang)“微刺激(ji)”的(de)(de)(de)范疇。至多，央(yang)行(xing)“窗口指(zhi)導(dao)”算(suan)是(shi)給(gei)樓(lou)市(shi)的(de)(de)(de)些許安慰，但大多數的(de)(de)(de)商業(ye)銀行(xing)也不領情。

多年(nian)來在(zai)政(zheng)策護航(hang)、信貸支持下的(de)(de)房地產(chan)“愜(qie)意生存”之路，已經走(zou)到(dao)頭了。多年(nian)來中(zhong)央(yang)層面的(de)(de)宏(hong)觀調控，也給各(ge)地乃至整個樓(lou)市多次(ci)去水分、消泡沫(mo)的(de)(de)機會。但在(zai)樓(lou)市利(li)益(yi)的(de)(de)強刺激下，從各(ge)城各(ge)地到(dao)開發商，都將(jiang)中(zhong)央(yang)宏(hong)觀調控視為(wei)“且(qie)行且(qie)看”的(de)(de)“空調”，現(xian)在(zai)二、三線城市的(de)(de)存量積累，可以(yi)說(shuo)是咎由自(zi)取(qu)。

如何消(xiao)化存(cun)量(liang)，只有一(yi)途，放(fang)棄不切實際(ji)的中(zhong)央(yang)政(zheng)策開閘，也別指望(wang)松綁本地樓(lou)市，權(quan)力之手不可習慣性(xing)地干(gan)涉樓(lou)市。讓(rang)市場(chang)調節(jie)，讓(rang)開發商選擇合(he)適的價格消(xiao)化存(cun)量(liang)，才(cai)是符合(he)經濟(ji)學常識和民意期待(dai)的選擇。

當然(ran)，開發商(shang)要經(jing)歷利(li)潤(run)縮水(shui)甚至(zhi)負利(li)潤(run)的(de)(de)切膚之痛，各地也面(mian)臨著財(cai)政吃緊和(he)償付地方(fang)債(zhai)的(de)(de)艱難。但中國(guo)樓市必須(xu)走上去(qu)權力化(hua)的(de)(de)正途，而這也是中國(guo)經(jing)濟去(qu)杠桿化(hua)的(de)(de)必然(ran)要求(qiu)。

（作者(zhe)為察哈爾(er)學會研(yan)究員）