每經(jing)編(bian)輯｜每經(jing)記(ji)者 宋雙 發自成都    

每經記者 宋雙 發自成都

近期，眾(zhong)籌成了一(yi)個熱(re)門的(de)詞，公募與眾(zhong)籌由于都是面(mian)對大眾(zhong)籌資(zi)，基因中仿佛(fo)有著(zhu)天然的(de)聯系，甚至(zhi)可以互相借鑒。

《每日經濟新聞》記者也(ye)注(zhu)意到，已有(you)一家公募基金首現眾籌平(ping)臺。

值得一提的(de)是(shi)(shi)，已(yi)開賣的(de)第二期(qi)阿里娛樂寶(bao)或是(shi)(shi)將 “眾籌(chou)公(gong)募化”的(de)最(zui)佳“混(hun)業(ye)”案例，盡管(guan)其以提供(gong)資金回報為由，極力否認其眾籌(chou)身(shen)(shen)份，但(dan)此舉對(dui)于正(zheng)處(chu)在大變(bian)革時期(qi)的(de)公(gong)募基(ji)金來(lai)說，從自身(shen)(shen)和產品出發(fa)進行(xing)創新或有(you)很大發(fa)展(zhan)空(kong)間(jian)。

公募首現眾籌平臺

記者了解到，鵬華(hua)基(ji)(ji)金公司今年2月10日(ri)至3月5日(ri)發(fa)行(xing)股票型(xing)基(ji)(ji)金鵬華(hua)環(huan)保產業，期(qi)間鵬華(hua)攜手眾(zhong)籌網推(tui)出(chu)了“鵬華(hua)環(huan)保行(xing)，一元一棵樹(shu)”的公益植(zhi)樹(shu)活動(dong)。

大(da)家每(mei)在(zai)眾(zhong)(zhong)籌(chou)(chou)網上出資1元，鵬華基金(jin)(jin)將出資9元，資金(jin)(jin)總額(e)將捐至綠(lv)化基金(jin)(jin)會綠(lv)化1+1項目(mu)，用于在(zai)湖南省雙峰縣(xian)種植(zhi)山茶樹。該(gai)活(huo)動面向(xiang)公眾(zhong)(zhong)的(de)籌(chou)(chou)資額(e)上限為1000元，即(ji)如在(zai)3月10日前得到1000元的(de)支持即(ji)可成(cheng)功完成(cheng)眾(zhong)(zhong)籌(chou)(chou)。

這是目前為止，公募基金(jin)與眾籌的(de)唯一一次“結合”。鵬華基金(jin)內部人士向《每日經(jing)濟新聞》記(ji)者(zhe)表示(shi)，“此次推廣是一次試(shi)水，目前還(huan)沒(mei)有第二家”。

接下來是否還將與眾籌平臺進行合作，該內部(bu)人士表示(shi)“尚無打算，業內暫(zan)且(qie)也無這方面合作消息”。

最終，鵬華(hua)環(huan)保(bao)產業首募規模(mo)8.4億元(yuan)，共9712戶投資者參與認購(gou)。而基金公(gong)司(si)并未參與認購(gou)，僅(jin)鵬華(hua)內部員工認購(gou)1977.21元(yuan)。

公(gong)(gong)募(mu)基金是向(xiang)非特定投資者公(gong)(gong)開(kai)發行(xing)(xing)受(shou)益憑證(zheng)的證(zheng)券投資基金，在法律的嚴格監管下有著信息(xi)披露、利潤分(fen)配、運行(xing)(xing)限制等行(xing)(xing)業義務規范。公(gong)(gong)募(mu)基金的成立條件是首募(mu)規模不低(di)于2億(yi)元、認購人數不低(di)于200戶。

眾(zhong)籌(chou)則(ze)是(shi)面向大(da)眾(zhong)通(tong)過互聯網方式發(fa)布籌(chou)款(kuan)項目并募集資(zi)金(jin)，由發(fa)起人、跟投人、平臺構成。籌(chou)資(zi)項目必須在發(fa)起人預設的時(shi)間內，達到或超過目標金(jin)額才算成功。如果(guo)項目籌(chou)資(zi)失(shi)敗，那(nei)么已獲資(zi)金(jin)將(jiang)全(quan)部退(tui)還支(zhi)持者。目前按(an)回報方式劃分(fen)可以有債券眾(zhong)籌(chou)、股權眾(zhong)籌(chou)、回報眾(zhong)籌(chou)、捐贈眾(zhong)籌(chou)等(deng)。

公募(mu)基金的投資(zi)標的是證券市場(chang)，而眾籌項目(mu)則可來自(zi)于科技、金融(rong)、影視、音樂、地產(chan)等領(ling)域方面。

不過，《每日(ri)經濟新聞》記者(zhe)理解，投(tou)資(zi)回報(bao)形(xing)式的(de)不同(tong)才是(shi)兩者(zhe)最大(da)的(de)區(qu)別，前者(zhe)的(de)回報(bao)方式為資(zi)金，后(hou)者(zhe)的(de)回報(bao)為與項目相(xiang)關的(de)成果而非資(zi)金。

相同的(de)是，公募(mu)(mu)基金與眾(zhong)籌(chou)在發起階段皆有(you)時間、規模(mo)、人數的(de)限制，但(dan)不(bu)同的(de)是眾(zhong)籌(chou)如果未能滿足募(mu)(mu)集條件便將取消(xiao)項目，而(er)公募(mu)(mu)基金卻會通過延長募(mu)(mu)集、尋找幫忙資(zi)金甚(shen)至自購等方式(shi)來使得基金首募(mu)(mu)成功。這不(bu)僅造成封(feng)閉期結束(shu)之后(hou)新基金規模(mo)大幅縮(suo)水，也(ye)是目前“微(wei)基”滿地的(de)主要原因(yin)之一。

因此，有業內相關人士表(biao)示(shi)，在(zai)新基金(jin)募(mu)集(ji)(ji)階段，公(gong)募(mu)基金(jin)公(gong)司不(bu)妨使(shi)用(yong)眾籌方式，公(gong)布(bu)募(mu)集(ji)(ji)進展，使(shi)募(mu)資更透明，如果(guo)在(zai)募(mu)集(ji)(ji)期(qi)間能(neng)夠滿足(zu)人數和規模的成立條件(jian)即成立，不(bu)滿足(zu)則將(jiang)資金(jin)退(tui)還。這也算是真(zhen)正的市場選擇和市場行為。

阿里娛樂寶的啟示

對投(tou)資(zi)者(zhe)來說，眾籌項目與公募產品，前者(zhe)注(zhu)重(zhong)投(tou)資(zi)后者(zhe)注(zhu)重(zhong)理(li)財，其實(shi)是可以實(shi)現互補的。

公募產(chan)品，尤其是受累(lei)于股(gu)市(shi)長期(qi)不振和(he)“老鼠倉”等(deng)負面因素困擾(rao)的(de)股(gu)票(piao)型(xing)基(ji)金，在(zai)如今業績口碑(bei)如此(ci)不好(hao)的(de)情況(kuang)下，尋求另一種(zhong)方式突圍或會有別(bie)樣的(de)風景。

不(bu)能(neng)(neng)否(fou)認的是，眼下(xia)公募基(ji)金(jin)公司正處于(yu)巨大的變革期(qi)，一度牢(lao)不(bu)可(ke)破的基(ji)金(jin)申贖費率也(ye)出(chu)現松(song)動(dong)，因(yin)此誰也(ye)不(bu)可(ke)能(neng)(neng)預言什么(me)能(neng)(neng)改(gai)、什么(me)不(bu)能(neng)(neng)改(gai)。只要(yao)是利于(yu)行業發展壯大的創新和改(gai)革，大家都樂見其成。

當股(gu)權眾籌(chou)監(jian)管落(luo)地，風投門(men)檻從(cong)此(ci)降低(di)，眾籌(chou)對(dui)于普通個(ge)人投資者來說將更(geng)具吸引力(li)。不僅如(ru)此(ci)，還有巨大(da)的(de)外部競爭(zheng)促使公募基金(jin)行(xing)業做(zuo)大(da)做(zuo)強(qiang)，阿里巴巴就是強(qiang)勁對(dui)手之一。阿里娛(yu)樂寶這(zhe)個(ge)類眾籌(chou)的(de)產品是其(qi)繼余額寶之后又一巨大(da)創新(xin)。

為什么余額(e)寶(bao)為首(shou)的(de) “寶(bao)寶(bao)軍團”這么火？主要原因之一就是它投(tou)資(zi)方式足夠方便(bian)。曾經總(zong)規模(mo)在3萬億元以下徘徊(huai)5年之久的(de)公募基金，通過(guo)“寶(bao)寶(bao)”類產(chan)品(pin)在規模(mo)上終于實現了突破，截至2014年一季度末(mo)達到34048.82億元，“寶(bao)寶(bao)軍團”就占(zhan)據(ju)其(qi)中(zhong)萬億規模(mo)。

盡(jin)管《每日經(jing)濟新聞》記者之前(qian)所說眾(zhong)籌與公募的最大區別是回(hui)報的方式不同.這對于阿里娛(yu)樂寶來說，這都不是事(shi)兒(er)。目前(qian)阿里娛(yu)樂寶已(yi)賣到第(di)二(er)期(qi)，每每打(da)開(kai)大型社交APP的客戶端，就能(neng)看到其廣告在首頁(ye)出現(xian)。而(er)其仍(reng)然否(fou)認自(zi)身眾(zhong)籌血(xue)統，原因在于其不僅向(xiang)投(tou)資(zi)者提供(gong)(gong)參加電影(ying)見面會、片場探班、首映門票等(deng)回(hui)報，也提供(gong)(gong)資(zi)金回(hui)報。

然而，號(hao)稱100元就能投(tou)資電影、既定的(de)募集(ji)上限(xian)等，都始終無法(fa)掩蓋阿(a)里娛樂(le)寶本質具有眾籌的(de)基因。或許對于阿(a)里來說，其(qi)對數字娛樂(le)產(chan)業有更大野心，阿(a)里娛樂(le)寶的(de)本意不在(zai)于理財，但(dan)這種“混業”創新思路已走在(zai)了市場前沿。

反觀(guan)公募(mu)基金公司(si)，各種專戶、基金子公司(si)產品也正在“創新(xin)”，不過為“少數人”理財的大量產品的出現，已令證監(jian)會不得不提醒，要(yao)專注公募(mu)業務。

與此同時，管理層也在向公募基金“松(song)綁”投資范圍(wei)。證(zheng)(zheng)監會最新公告稱(cheng)，在傳(chuan)統二級市場以外，公募基金可以投資于中小(xiao)企業私募債券(quan)(quan)等非公開發行在證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)交易所轉(zhuan)讓的債券(quan)(quan)、股(gu)指(zhi)期貨、國債期貨等證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)衍生品(pin)以及黃金合約等商品(pin)合約。