每經編輯｜每經記者 鄢銀嬋 發自重慶    

每經記者 鄢銀嬋 發(fa)自重慶

在等待長達8年時間后，中國嘉陵(ling)（600877，SH）股權激勵計劃最(zui)終還是未能如愿出爐。

6月14日(ri)，中國(guo)嘉陵發布公告(gao)稱(cheng)，由于(yu)2006年、2010年、2011年、2013年公司出現虧損，無法(fa)按照(zhao)中國(guo)證監會(hui)有關股權激(ji)勵的規定(ding)制定(ding)相關股權激(ji)勵計(ji)劃(hua)，公司董事會(hui)決定(ding)豁免南方工業集團履(lv)行(xing)股權激(ji)勵承諾義(yi)務。

《每日經濟新(xin)聞》記者了解到，早在2006年兵裝集(ji)團便(bian)公開承(cheng)諾，將在中國嘉(jia)陵完成(cheng)股改后(hou)根據國家(jia)相(xiang)關(guan)管(guan)理制度和辦(ban)法實施管(guan)理層(ceng)股權激勵計(ji)劃(hua)，但始終未(wei)將其(qi)變(bian)現。

值得(de)注意的(de)(de)是(shi)，自5月(yue)20日以來，兵(bing)裝集團兩次通過大宗(zong)交(jiao)易平臺(tai)減(jian)持了中國(guo)嘉陵3200萬股，持有(you)總(zong)股本比例降至22.34%。有(you)分析(xi)人士認(ren)為(wei)，公司自去年9月(yue)重(zhong)(zhong)組遇阻后，通過兵(bing)裝集團內(nei)部(bu)整合(he)的(de)(de)方式進(jin)(jin)行(xing)重(zhong)(zhong)組的(de)(de)可能性大大提高，而(er)近期(qi)的(de)(de)動作(zuo)則進(jin)(jin)一步釋放出了該(gai)信號。

豁免股東(dong)股權激勵義(yi)務/

早在2006年(nian)便公(gong)開承諾要實(shi)施管理層股權激勵計劃，但8年(nian)后，在6月14日，中國嘉陵發布公(gong)告(gao)稱，兵裝集團將無法履行股權激勵承諾。

中國嘉陵(ling)表示(shi)，由于公(gong)(gong)司(si)在2006年(nian)、2010年(nian)、2011年(nian)、2013年(nian)出現虧(kui)損，根據 《國有(you)控股上市公(gong)(gong)司(si)（境(jing)內）實施股權(quan)激勵試行辦法》第(di)五(wu)條規定(ding)，實施股權(quan)激勵的上市公(gong)(gong)司(si)應具備 “資產質量和(he)財務狀(zhuang)況良好，經營(ying)(ying)業(ye)績穩健(jian)”等條件，因此，無法制定(ding)出與公(gong)(gong)司(si)經營(ying)(ying)目標、經營(ying)(ying)業(ye)績考核(he)等相匹(pi)配的股權(quan)激勵計劃。

《每日經濟新聞》記者(zhe)了(le)解到，在(zai)2006年中國嘉(jia)陵提交的(de)股(gu)改方(fang)案中，兵(bing)裝集團做出了(le)包(bao)括“公司(si)將在(zai)股(gu)改完成(cheng)后，根據國家相(xiang)關管理制度和辦法實施(shi)管理層股(gu)權激(ji)勵計劃(hua)”在(zai)內的(de)三點(dian)承(cheng)諾(nuo)；而這一潛在(zai)的(de)股(gu)權激(ji)勵正是該股(gu)改方(fang)案的(de)亮點(dian)，并最終在(zai)2006年8月2日獲得股(gu)東大會高(gao)票通過。

值得注意(yi)的是，在2006年股改方(fang)案通(tong)過后，有關(guan)“股權激勵”的相關(guan)信息(xi)在中國嘉陵多年來信息(xi)披露文(wen)件(jian)中便蹤(zong)影難(nan)覓。

“公(gong)司(si)實行股改后，摩(mo)托車行業一直處于(yu)低潮(chao)，盈利成(cheng)績不(bu)大(da)樂觀，未實行股權激勵也很正常。”光大(da)證券張姓分析師(shi)表示，2010、2011年中國嘉陵因連續兩年虧損，在(zai)2012年5月2日還被(bei)“退市(shi)風(feng)險警示”特別處理(li)，一年后才(cai)成(cheng)功“脫帽(mao)”。

中國嘉(jia)陵表示，豁免兵裝集團履行(xing)股權(quan)激(ji)勵承諾義務，不會損害公司及中小投資(zi)者利益(yi)；而不豁免股權(quan)激(ji)勵承諾，則可能(neng)對本公司申(shen)請資(zi)本市場融資(zi)、行(xing)政許可等事項帶來負面影響(xiang)，不利于保(bao)障上市公司和投資(zi)者利益(yi)。

兵裝集團(tuan)減持(chi)引(yin)猜想(xiang)/

有分析(xi)人士認為，中國嘉(jia)陵股權激勵一事8年來都未被提及，選擇在當(dang)下(xia)申請豁免履行義務(wu)或許與公司(si)重組事宜(yi)有關。

去(qu)年6月(yue)17日，中國嘉陵因策(ce)劃重(zhong)大(da)事項停牌；直到去(qu)年9月(yue)9日，其(qi)發(fa)布公告稱，由于(yu)各方(fang)難以(yi)就資(zi)產(chan)重(zhong)組事宜達成一致意(yi)見，決(jue)定終止資(zi)產(chan)重(zhong)組事項并復(fu)牌。同(tong)時(shi)，兵裝集(ji)團還(huan)承諾，自復(fu)牌之(zhi)日起6個(ge)月(yue)內不再商議、討(tao)論重(zhong)大(da)資(zi)產(chan)重(zhong)組事項。

“在公告中(zhong)，中(zhong)國嘉陵明確表示不豁免(mian)股權激勵承(cheng)諾，可能對公司申請資(zi)本(ben)市場融資(zi)等(deng)帶來負面影響，不排除有先為接下來的資(zi)本(ben)重組清掃障(zhang)礙的可能性。”一名投(tou)資(zi)者在其股吧表示。

事實(shi)上，近期兵裝集團對于(yu)中國嘉陵的(de)一系列動(dong)作已經引(yin)來市場頗多(duo)猜(cai)想。

自(zi)5月(yue)20日以來，兵裝集團分別兩次通過(guo)大宗交易系統減(jian)(jian)持公司股(gu)(gu)份3200萬股(gu)(gu)，減(jian)(jian)持后，其占公司總股(gu)(gu)本比例(li)也(ye)降低(di)為(wei)22.34%。盡管大股(gu)(gu)東位置并(bing)未發生變化，但市場紛(fen)紛(fen)認為(wei)該(gai)動作或許是為(wei)下(xia)一步資產注入埋伏筆(bi)。

《每日經濟新聞》記者了(le)解(jie)到，兵裝(zhuang)集(ji)團早在2010年就有意對(dui)其進(jin)行資產(chan)重組。業內曾一度猜測兵裝(zhuang)集(ji)團將(jiang)把旗下原ST輕(qing)騎的摩托車資產(chan)合并注入(ru)中(zhong)(zhong)國(guo)嘉陵(ling)，不(bu)過在ST輕(qing)騎通過置(zhi)入(ru)湖(hu)南天雁(yan)恢復上市后，市場預(yu)期(qi)轉變(bian)為兵裝(zhuang)集(ji)團將(jiang)對(dui)中(zhong)(zhong)國(guo)嘉陵(ling)置(zhi)入(ru)優質(zhi)軍品資產(chan)。

目前(qian)，兵(bing)裝(zhuang)集團(tuan)旗下擁(yong)有包(bao)括中原特鋼(gang)、長(chang)安(an)汽(qi)車、建摩(mo)B、利達(da)光電、江鈴汽(qi)車、中國嘉陵、西儀(yi)股(gu)份、*ST東安(an)、*ST天威等上市公司(si)。“對于嘉陵的(de)重組(zu)，市場更多(duo)傾向于通過兵(bing)裝(zhuang)系(xi)統(tong)內部資源整合(he)的(de)方(fang)式進行(xing)。”上述張(zhang)姓分析師表示。

對于上述(shu)猜想(xiang)，《每日經濟(ji)新聞》記者昨日致電中國嘉陵董(dong)秘辦，不(bu)過電話(hua)一直(zhi)無人接聽。

此外，中國嘉(jia)陵最新披露的(de)5月份(fen)產(chan)銷(xiao)快報數據顯示，1~5月，公(gong)司累計產(chan)銷(xiao)摩(mo)托車同(tong)比分別下(xia)滑15.56%和18.89%，主(zhu)業依(yi)然(ran)沒有擺脫持續下(xia)滑的(de)勢頭。要恢復公(gong)司活力，資產(chan)重組(zu)顯然(ran)較為迫切。