每經(jing)編輯｜每經(jing)記(ji)者 周雅玨 發自北(bei)京     

每經記者 周雅(ya)玨 發自(zi)北京

信托公(gong)司已(yi)悄然開始布局PE（私募股(gu)權投資基(ji)金）業務，一(yi)場(chang)無聲息的轉型(xing)大(da)戰即將上演(yan)。

近日，《每日經濟新(xin)聞》記(ji)者(zhe)獲悉(xi)，中(zhong)(zhong)融信托旗下全資(zi)子(zi)公司(si)北京中(zhong)(zhong)融鼎(ding)新(xin)投(tou)資(zi)管理有限公司(si) （以(yi)下簡稱(cheng)中(zhong)(zhong)融鼎(ding)新(xin)）注冊資(zi)本金增至5億(yi)元，并開始大量招(zhao)兵買馬，高薪聘請私募人才，布(bu)局PE業務。

中融(rong)信托相關人士向記者證(zheng)實，中融(rong)目前制定的轉型(xing)布局方向，確實有意重點發展PE業務(wu)，借助旗下子(zi)公(gong)司中融(rong)鼎新的牌照(zhao)搭建(jian)一個股權投(tou)資(zi)平臺，開(kai)展并(bing)購業務(wu)。

一(yi)位大型信托公(gong)司研究總(zong)監向記者表示：“對信托公(gong)司而(er)言(yan)，PE業務確實市場空間很大，目前(qian)，我們正(zheng)在探(tan)討嘗試這一(yi)塊領(ling)域的(de)相關(guan)業務，未來也希(xi)望有(you)更多(duo)的(de)政策(ce)配套出臺。”

信托公司開始發力PE業務(wu)

據了解，中融(rong)鼎新(xin)早(zao)在2011年年底(di)就已經成(cheng)立，但公司業務(wu)開展并不順利，投放(fang)項目數(shu)量僅為個位數(shu)，投資收益(yi)也并不理想。

事實(shi)上(shang)，中融(rong)信托涉足PE業(ye)(ye)務(wu)，從(cong)中融(rong)康健(jian)(jian)資(zi)(zi)(zi)本管理（北京）有限(xian)公(gong)司 （以下簡稱中融(rong)康健(jian)(jian)資(zi)(zi)(zi)本）可以窺探一二。2013年8月，中融(rong)鼎新牽手(shou)曾任昆吾九鼎投(tou)資(zi)(zi)(zi)管理有限(xian)公(gong)司醫藥基金(jin)負(fu)責(ze)人禹勃(bo)成(cheng)立(li)中融(rong)康健(jian)(jian)資(zi)(zi)(zi)本，禹勃(bo)個人持股51%，中融(rong)鼎新占(zhan)49%的股份。2014年4月，中融(rong)康健(jian)(jian)資(zi)(zi)(zi)本首單產業(ye)(ye)基金(jin)總規模(mo)為10億元，該基金(jin)是一只主要關(guan)注醫療健(jian)(jian)康產業(ye)(ye)投(tou)資(zi)(zi)(zi)和公(gong)立(li)醫療資(zi)(zi)(zi)產改制(zhi)方向的公(gong)司制(zhi)產業(ye)(ye)基金(jin)。

上述中融(rong)(rong)人士表示，中融(rong)(rong)鼎(ding)新(xin)此(ci)前試水的(de)中融(rong)(rong)康健(jian)資本與愛爾(er)眼科成立的(de)醫(yi)療產(chan)業并購基(ji)金(jin)的(de)業務模式(shi)(shi)已(yi)逐漸成熟，希望在(zai)其(qi)他行業的(de)產(chan)業并購模式(shi)(shi)中進(jin)行復(fu)制。

與此同時，日前，上(shang)海(hai)(hai)(hai)信(xin)(xin)托(tuo)在PE業務領域的探(tan)索也(ye)邁出了(le)一大步。上(shang)海(hai)(hai)(hai)信(xin)(xin)托(tuo)宣布成立(li)旗下(xia)一家直(zhi)投(tou)子公司(si)(si)——上(shang)海(hai)(hai)(hai)浦耀信(xin)(xin)曄(ye)投(tou)資管理有(you)限公司(si)(si) （以下(xia)簡稱浦信(xin)(xin)資本(ben)(ben)(ben)），定位(wei)為(wei)上(shang)海(hai)(hai)(hai)信(xin)(xin)托(tuo)的股(gu)權投(tou)資平(ping)臺。據了(le)解，浦信(xin)(xin)資本(ben)(ben)(ben)由上(shang)海(hai)(hai)(hai)信(xin)(xin)托(tuo)與漢禹(yu)投(tou)資顧問（上(shang)海(hai)(hai)(hai)）有(you)限公司(si)(si)、鼎浦投(tou)資咨詢（上(shang)海(hai)(hai)(hai)）有(you)限公司(si)(si)合資成立(li)，注冊(ce)資本(ben)(ben)(ben)1000萬元。未來，浦信(xin)(xin)資本(ben)(ben)(ben)將重點(dian)關注于大健康產(chan)業的產(chan)業并(bing)購(gou)。

上海信托(tuo)副總經理、浦信資本董事長杜娜偉曾公開表示，“上海信托(tuo)已經把PE業務視為(wei)信托(tuo)轉(zhuan)型的一個重(zhong)要(yao)方向(xiang)進(jin)行探索，成為(wei)公司長線(xian)發展的重(zhong)點領域。”

據知情人士透露，包(bao)括(kuo)華寶信托(tuo)、華能(neng)貴誠信托(tuo)在內的多家信托(tuo)公司，均正在籌備(bei)PE子公司，準(zhun)備(bei)開展(zhan)PE業務。

已有信(xin)托(tuo)公(gong)司PE業(ye)務獲利(li)

應該說，信托公(gong)(gong)司(si)設立(li)子公(gong)(gong)司(si)開展PE業(ye)務(wu)并不新鮮(xian)，早在(zai)2008年(nian)，銀監(jian)會發(fa)布(bu) 《信托公(gong)(gong)司(si)私人(ren)股權投資信托業(ye)務(wu)操作指引》時，多家信托公(gong)(gong)司(si)就開始探索涉足(zu)PE業(ye)務(wu)。

不過，由于證券監管部門明(ming)確拒絕存在(zai)信(xin)(xin)托持(chi)股企(qi)業(ye)(ye)的(de)IPO申(shen)請(qing)，信(xin)(xin)托公(gong)司(si)(si)PE信(xin)(xin)托業(ye)(ye)務(wu)就(jiu)一直未能走(zou)出IPO退(tui)出方式受限(xian)的(de)困(kun)局，導致信(xin)(xin)托公(gong)司(si)(si)對于成立子公(gong)司(si)(si)開展PE業(ye)(ye)務(wu)并不積(ji)極。

據公(gong)開資(zi)料顯示，截(jie)至(zhi)2013年12月31日，僅有包括平安(an)信(xin)托(tuo)、建信(xin)信(xin)托(tuo)、中(zhong)誠信(xin)托(tuo)在(zai)內(nei)的少數信(xin)托(tuo)公(gong)司(si)在(zai)開展(zhan)PE業(ye)務(wu)方面有所探(tan)索，而包括北(bei)方信(xin)托(tuo)、交(jiao)銀(yin)國際信(xin)托(tuo)在(zai)內(nei)的幾家(jia)信(xin)托(tuo)公(gong)司(si)，盡(jin)管已(yi)成立PE子公(gong)司(si)，但(dan)至(zhi)今并未開展(zhan)一單(dan)業(ye)務(wu)，并且大多數信(xin)托(tuo)公(gong)司(si)并未設立PE子公(gong)司(si)。

早在2011年6月(yue)，銀監會(hui)非銀部就開始(shi)擬定 《信(xin)托(tuo)公(gong)司PE子公(gong)司設立操作指引》，明確信(xin)托(tuo)公(gong)司可通過設立PE子公(gong)司開展PE業(ye)務，但(dan)在政策上一直未見明朗。

目前，信(xin)托資產管理規模突破(po)11萬億元，信(xin)托行業(ye)面(mian)臨(lin)(lin)宏觀經(jing)濟下滑、信(xin)托行業(ye)增速放緩的情況，而信(xin)托公(gong)司也面(mian)臨(lin)(lin)著傳統融資類業(ye)務(wu)受阻，信(xin)托產品綜合報(bao)酬率下降(jiang)的轉型困境。

被(bei)業(ye)內人稱為奠(dian)定信托行業(ye)未來十年(nian)發展(zhan)方(fang)向的(de)“99號文”（即(ji)《關于信托公司風險(xian)監管的(de)指導意見》）中，明確指出要大力發展(zhan)真正(zheng)的(de)股權投資，支持符合條(tiao)件的(de)信托公司設立直接投資專業(ye)子公司。鼓勵開展(zhan)并購(gou)業(ye)務(wu)，積(ji)極參與企(qi)業(ye)并購(gou)重組，推動(dong)產業(ye)轉型。

PE業務，這片由于曾(ceng)經的政策限制、少有(you)涉足的藍海，重新點(dian)燃(ran)了信(xin)托公司開(kai)發的熱情。

一位接近平安(an)(an)(an)信托人(ren)士表示，平安(an)(an)(an)信托旗下PE子公(gong)(gong)司平安(an)(an)(an)創新資(zi)(zi)本有(you)限責任公(gong)(gong)司 （以下簡稱平安(an)(an)(an)創新資(zi)(zi)本），投(tou)資(zi)(zi)重(zhong)點(dian)關注企業并購、上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司非公(gong)(gong)開發行、股(gu)權投(tou)資(zi)(zi)三(san)類(lei)投(tou)資(zi)(zi)。截(jie)至目前，平安(an)(an)(an)創新資(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)非上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司股(gu)權項(xiang)目已經(jing)超過50個，投(tou)資(zi)(zi)規模超過200億元(yuan)。

據公(gong)開資(zi)(zi)料顯示，在平(ping)(ping)安(an)創新資(zi)(zi)本(ben)投資(zi)(zi)的(de)(de)PE項目中(zhong)，曾斬(zhan)獲江粉磁材、愛康科技、眾業達等(deng)(deng)一批優質企業，通過IPO上市(shi)退出(chu)(chu)模式(shi)，平(ping)(ping)安(an)創新資(zi)(zi)本(ben)獲得1倍(bei)到3倍(bei)不等(deng)(deng)的(de)(de)豐(feng)厚回報(bao)；通過并購(gou)方式(shi)退出(chu)(chu)的(de)(de)天楹(ying)環保、中(zhong)油金鴻(hong)等(deng)(deng)項目，也讓平(ping)(ping)安(an)創新資(zi)(zi)本(ben)獲得了不菲的(de)(de)收益。

一(yi)位大(da)型(xing)信托公司(si)研究總監(jian)向《每日經濟新聞》記者表示：“平安信托PE子(zi)公司(si)產(chan)業(ye)并(bing)購領(ling)域(yu)的(de)涉足經驗確實值(zhi)得我們(men)借鑒。PE業(ye)務對于(yu)信托公司(si)而言市場空間(jian)也很大(da)，目前，我們(men)正在探討嘗試這一(yi)領(ling)域(yu)的(de)相關業(ye)務，未來也希(xi)望有更多的(de)政策配套出(chu)臺(tai)。”