每(mei)經編(bian)輯(ji)｜每(mei)經實習記者 董(dong)來(lai)孝康(kang) 發自(zi)北京    

每經實習記(ji)者 董來孝(xiao)康(kang) 發自(zi)北京

昨日(ri) （7月(yue)9日(ri)），*ST銳電（601558，SH；以(yi)下簡稱華銳風電）發布公(gong)(gong)告稱，7月(yue)7日(ri)公(gong)(gong)司(si)董事會收到公(gong)(gong)司(si)董事長王原的書面辭(ci)職書，王原因個(ge)人原因辭(ci)去除公(gong)(gong)司(si)董事以(yi)外的董事長、法定代表人以(yi)及公(gong)(gong)司(si)各子(zi)公(gong)(gong)司(si)的其他(ta)職務。

2013年3月(yue)，華(hua)銳風電創(chuang)始人韓俊良辭任董事(shi)長(chang)后(hou)，被稱作“中國股市第一(yi)人”的尉(wei)文淵接掌公(gong)司(si)董事(shi)長(chang)一(yi)職；不過，當(dang)年5月(yue)尉(wei)文淵便閃電辭職；隨后(hou)，有著“大連重(zhong)工系”背景的王原當(dang)選公(gong)司(si)董事(shi)長(chang)。這意味著，不到16個月(yue)時間里(li)，華(hua)銳風電換了三(san)任董事(shi)長(chang)。

今(jin)年(nian)(nian)5月初，因連(lian)續兩年(nian)(nian)虧損(sun)，華(hua)銳(rui)風電(dian)被上證所實施(shi)退市風險警示(shi)，公(gong)司股(gu)票(piao)簡稱更(geng)改為*ST銳(rui)電(dian)。若今(jin)年(nian)(nian)不能(neng)實現盈利(li)，華(hua)銳(rui)風電(dian)將面臨“退市”。公(gong)開資(zi)料顯示(shi)，2011年(nian)(nian)1月13日(ri)以90元(yuan)(yuan)(yuan)/股(gu)發(fa)行價格正(zheng)式登陸A股(gu)的(de)華(hua)銳(rui)風電(dian)，昨日(ri)收盤價僅為2.90元(yuan)(yuan)(yuan)/股(gu)，總市值由當初的(de)904.59億元(yuan)(yuan)(yuan)縮水至(zhi)119.00億元(yuan)(yuan)(yuan)，市值3年(nian)(nian)多蒸發(fa)了700多億元(yuan)(yuan)(yuan)。

接(jie)受《每日(ri)經濟新聞》記者采(cai)訪的業內人士表示，企業經營業績不佳致(zhi)使(shi)華銳風(feng)電(dian)高管頻繁變動，反過來又將影(ying)響公(gong)司的戰略決策(ce)和日(ri)常經營，從(cong)而增加(jia)2014年扭虧的不確定性(xing)。

未能扭虧面臨退市/

2006年由(you)韓俊良一手(shou)創立的(de)(de)(de)華銳風電(dian)(dian)，曾叱咤整個風電(dian)(dian)行業，2011年更是以90元(yuan)/股(gu)的(de)(de)(de)價格登(deng)陸上交所，總市值一度高達(da)904.59億(yi)元(yuan)。然而，正如中(zhong)投顧問能源行業研究員(yuan)周修杰所言，上市后的(de)(de)(de)華銳風電(dian)(dian)如“撐破的(de)(de)(de)氣球一瀉千里”。

2011年(nian)(nian)(nian)，華(hua)銳(rui)風(feng)電凈(jing)利(li)潤(run)跌落(luo)至6億元(yuan)，此后(hou)兩年(nian)(nian)(nian)則(ze)連續(xu)陷入大額虧損，其中2013年(nian)(nian)(nian)的(de)凈(jing)利(li)潤(run)虧損34.46億元(yuan)。周修(xiu)杰(jie)表示，華(hua)銳(rui)風(feng)電頻繁換將的(de)直接導火索是華(hua)銳(rui)風(feng)電在2011年(nian)(nian)(nian)凈(jing)利(li)潤(run)多算(suan)了1.68億元(yuan)，在2013年(nian)(nian)(nian)3月7日披露會計差(cha)錯后(hou)被(bei)證監會立案調(diao)查，股價也應聲而落(luo)。

2013年3月(yue)10日韓俊良(liang)提交了辭呈，華銳風電第四大股東西藏新盟投資(zi)發(fa)展有(you)限(xian)公(gong)司(si)（以下簡稱西藏新盟）的法人尉文(wen)淵(yuan)擔(dan)任(ren)起(qi)了董事(shi)長。然而2013年5月(yue)，尉文(wen)淵(yuan)便閃電辭職，王原當選公(gong)司(si)董事(shi)長，劉征奇擔(dan)任(ren)總裁。

擺(bai)在王原面前的(de)(de)第一(yi)大難題就(jiu)是盡快(kuai)扭(niu)虧(kui)，但華銳風電由于2013年繼續(xu)虧(kui)損(sun)，在今年5月被上交所實(shi)施退(tui)市(shi)風險警示，若今年不能(neng)成功(gong)扭(niu)虧(kui)，華銳風電下一(yi)步的(de)(de)命運就(jiu)是“退(tui)市(shi)”。

“韓俊(jun)良時代(dai)的華銳風(feng)電過于激進的擴張戰略忽略了市場環境大幅(fu)惡化，致使(shi)自己深(shen)陷困境。”周修杰向《每(mei)日經濟新聞》記者表示(shi)，華銳風(feng)電沒有看到2008年以后(hou)風(feng)電產(chan)能過剩(sheng)的危局，經營不佳、虧損連連、市值蒸發只是戰略失誤(wu)的直接后(hou)果。

劉征(zheng)奇在(zai)今(jin)年(nian)4月接(jie)受媒體采訪時(shi)表示(shi)，扭(niu)虧(kui)盈利是公司2014年(nian)最重(zhong)要的任務。周修杰(jie)指出，華銳風(feng)電(dian)盡(jin)管(guan)采取了多項(xiang)扭(niu)虧(kui)舉措，但效果(guo)并不良好，今(jin)年(nian)第一季度(du)虧(kui)損1.7億(yi)元(yuan)左右；從行業(ye)來(lai)看，雖然近兩年(nian)來(lai)風(feng)電(dian)行業(ye)在(zai)解決“棄電(dian)”問(wen)題上做了不少(shao)工作，但產業(ye)環境沒有(you)出現重(zhong)大變化前，華銳風(feng)電(dian)扭(niu)虧(kui)之(zhi)路會(hui)非常艱難。

“從(cong)企業自身(shen)來說(shuo)，我們堅持技術領(ling)先的長(chang)期戰略，尤其在海上風(feng)電(dian)領(ling)域。”劉(liu)征奇認為(wei)，如果海上風(feng)電(dian)加快推動的話，華(hua)銳風(feng)電(dian)還有(you)很大的機會。

聯(lian)合信用評(ping)級有限公司(si) （以下簡稱聯(lian)合評(ping)級）也表示，華銳風電(dian)海上風電(dian)項目(mu)仍具有明顯的(de)競爭優勢，未來隨著(zhu)行業逐步走出(chu)低谷，公司(si)盈利狀況有望出(chu)現好轉。

2013年(nian)報(bao)顯示，截至2013年(nian)底，華(hua)銳風(feng)電海上風(feng)電累計裝機(ji)容量為170MW，占比(bi)39.7%，居第一位。

劉征(zheng)奇坦言，從(cong)今年(nian)全年(nian)指標來看，訂(ding)單(dan)要達到2000MW以上，以陸上風電(dian)為(wei)主，海上風電(dian)預計上海臨港的6MW項目(mu)可能啟動，江(jiang)蘇項目(mu)開工的可能性不是很大。

《每日經濟新聞》記者發現(xian)，在2013年中國(guo)風(feng)電(dian)裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)機前10大機組制造商(shang)中，華(hua)銳(rui)風(feng)電(dian)累計裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)機容(rong)(rong)量以(yi)16.50%的市場(chang)份額排名(ming)第二(er)，但(dan)從新增裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)機容(rong)(rong)量來看(kan)，華(hua)銳(rui)風(feng)電(dian)以(yi)896MW僅位列第七，排名(ming)第一(yi)的新疆金風(feng)科技股份有限公司新增裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)機容(rong)(rong)量達3750.25MW。

存貨(huo)和(he)應收占壓(ya)營運資金/

公司(si)一季報顯(xian)示(shi)，截至(zhi)2014年(nian)3月，華(hua)銳風電應收賬款達(da)91億(yi)(yi)元(yuan)，存貨達(da)66億(yi)(yi)元(yuan)，兩者合計157億(yi)(yi)元(yuan)，占(zhan)到流動資產八成(cheng)左右。

聯(lian)合評級指出，按賬(zhang)齡分析法計(ji)(ji)提壞(huai)賬(zhang)準(zhun)備，截至2013年(nian)末，應收賬(zhang)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)累計(ji)(ji)計(ji)(ji)提壞(huai)賬(zhang)準(zhun)備余額13億(yi)元，應收賬(zhang)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)前五大客(ke)(ke)戶(hu)合計(ji)(ji)金額占比為22.67%，華銳風電存在(zai)應收賬(zhang)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)賬(zhang)齡過(guo)長(chang)、應收賬(zhang)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)客(ke)(ke)戶(hu)比較(jiao)集中(zhong)的情況。聯(lian)合評級警示，公司存貨和(he)應收賬(zhang)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)規模較(jiao)大，占壓了較(jiao)多營(ying)運(yun)資金。

在(zai)不久前(qian)接(jie)受(shou)媒體采訪時，劉征奇(qi)也承(cheng)認(ren)資金情(qing)況(kuang)是華銳(rui)風電現在(zai)面臨的最大困難。

“華銳風(feng)(feng)電放緩步伐、調整戰(zhan)略(lve)(lve)是當務之急，海上風(feng)(feng)電、海外市場風(feng)(feng)險極大，盲目擴張必然會拖累公司業(ye)績，資(zi)金方面也可能出現(xian)短(duan)缺(que)。”周修杰表示，謀求戰(zhan)略(lve)(lve)合作(zuo)者加盟、整合內部資(zi)源、調整產(chan)業(ye)布(bu)局能夠幫助華銳風(feng)(feng)電走向正軌，并逐漸重(zhong)塑企(qi)業(ye)形(xing)象，為接(jie)下(xia)來(lai)的行業(ye)復蘇提前做(zuo)好準(zhun)備。

劉征奇表示，公(gong)司正在通過一些(xie)融(rong)資渠道盡可能解(jie)決資金難題，如果相關部門(men)認可的(de)話(hua)，其他的(de)融(rong)資方案也在考慮范圍(wei)內。

截至(zhi)2013年末，華(hua)銳風(feng)電已(yi)累計實際取得的銀行綜(zong)合授信(xin)(xin)額度為(wei)91.78億元(yuan)，其(qi)中未(wei)使用授信(xin)(xin)額度64.59億元(yuan)，間(jian)接融資渠道暢(chang)通。

聯合評級提醒，跟蹤(zong)期(qi)內，受行業及自身(shen)因素影響，華銳(rui)風(feng)(feng)電的盈(ying)利(li)水(shui)平大(da)幅下降，導致經營(ying)虧(kui)損進一步擴(kuo)大(da)，且公司(si)債券暫(zan)停交易、股票被實(shi)施退市(shi)風(feng)(feng)險(xian)警示，證監會的調查(cha)結果(guo)可能對公司(si)經營(ying)和財務狀況帶來影響。