分析人(ren)士(shi)認為，下一步采取定(ding)向降息的領域(yu)可(ke)能是(shi)棚改、小微企業甚(shen)至是(shi)首(shou)套(tao)房貸款(kuan)

繼上半年兩次(ci)定向降準之(zhi)后，央(yang)行終于祭出了定向降息的措施(shi)。央(yang)行昨日宣布，引導農(nong)(nong)村(cun)金(jin)(jin)融(rong)(rong)機構降低(di)涉農(nong)(nong)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)利(li)率(lv)，支(zhi)農(nong)(nong)再貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)執行優惠利(li)率(lv)，貧(pin)困地區符(fu)合條件的農(nong)(nong)村(cun)金(jin)(jin)融(rong)(rong)機構的支(zhi)農(nong)(nong)再貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)利(li)率(lv)還可在(zai)優惠利(li)率(lv)基礎(chu)上再降1個百分(fen)點。因(yin)此農(nong)(nong)村(cun)金(jin)(jin)融(rong)(rong)機構借(jie)用支(zhi)農(nong)(nong)再貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)發放(fang)的涉農(nong)(nong)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)利(li)率(lv)應低(di)于該金(jin)(jin)融(rong)(rong)機構其他同期限同檔(dang)次(ci)涉農(nong)(nong)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)加權平(ping)均利(li)率(lv)。

支農(nong)(nong)再(zai)貸款是央行對各類農(nong)(nong)村金融機(ji)構發放的再(zai)貸款，一年期的支農(nong)(nong)再(zai)貸款利率為(wei)3.35%。

7月(yue)31日，央行(xing)在公開市場上進(jin)行(xing)了260億元的(de)(de)14天期正(zheng)回購(gou)操作，為三個(ge)半月(yue)來首(shou)次進(jin)行(xing)該(gai)期限(xian)正(zheng)回購(gou)操作，中(zhong)標利率為3.70%低于4月(yue)15日的(de)(de)3.80%。這(zhe)是(shi)正(zheng)回購(gou)中(zhong)標利率今(jin)年首(shou)度(du)下調。央行(xing)的(de)(de)這(zhe)一舉措(cuo)被業界認為是(shi)定向(xiang)降息的(de)(de)前(qian)兆。

“近日對部(bu)分分支(zhi)行增加(jia)支(zhi)農再(zai)貸款(kuan)額度(du)200億元，引導農村(cun)金融(rong)機(ji)構擴大(da)涉(she)農信貸投(tou)放，同(tong)時采(cai)取(qu)有效措施，進(jin)一步(bu)加(jia)強(qiang)支(zhi)農再(zai)貸款(kuan)管(guan)理，促進(jin)降低‘三(san)(san)農’融(rong)資成本。”央行稱，此舉是為貫徹落(luo)實國務院常(chang)務會議關于“加(jia)大(da)支(zhi)農、支(zhi)小再(zai)貸款(kuan)和(he)再(zai)貼現(xian)力度(du)”的(de)要求，提高金融(rong)服(fu)務“三(san)(san)農”等(deng)國民(min)經濟(ji)薄(bo)弱(ruo)環節的(de)能力而采(cai)取(qu)的(de)措施。

除(chu)對(dui)(dui)特定機構(gou)涉(she)農(nong)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)優(you)惠利率再降(jiang)1個百分點外(wai)，央(yang)行還提出了三項(xiang)措施(shi)：加強支(zhi)農(nong)再貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)管(guan)理。農(nong)村(cun)金融(rong)機構(gou)在支(zhi)農(nong)再貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)借(jie)用(yong)期(qi)間，涉(she)農(nong)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)增量(liang)應(ying)不低于借(jie)用(yong)的(de)(de)支(zhi)農(nong)再貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)總量(liang)；提高支(zhi)農(nong)再貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)使用(yong)效(xiao)率。用(yong)好增量(liang)，盤活存量(liang)，優(you)化支(zhi)農(nong)再貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)額度(du)的(de)(de)地區結構(gou)；加強對(dui)(dui)支(zhi)農(nong)再貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)降(jiang)低“三農(nong)”融(rong)資(zi)成(cheng)本的(de)(de)監測(ce)考(kao)核。加強對(dui)(dui)支(zhi)農(nong)再貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)投向和(he)涉(she)農(nong)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)利率的(de)(de)監測(ce)考(kao)核，確保支(zhi)農(nong)再貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)發揮降(jiang)低“三農(nong)”融(rong)資(zi)成(cheng)本的(de)(de)作(zuo)用(yong)。

“央(yang)行此次對特定(ding)機構涉(she)農貸款實施定(ding)向(xiang)降(jiang)息(xi)，意味著央(yang)行將調控(kong)工(gong)具(ju)由量轉向(xiang)了價格。雖然(ran)這次定(ding)向(xiang)降(jiang)息(xi)的(de)作用不會太明顯，但給其他領(ling)域(yu)的(de)信號作用還是(shi)比較強的(de)，未來會有更多(duo)的(de)領(ling)域(yu)得(de)到定(ding)向(xiang)降(jiang)息(xi)的(de)惠顧。”一(yi)家國(guo)有商業銀行的(de)交易(yi)員(yuan)稱(cheng)，下一(yi)步采取定(ding)向(xiang)降(jiang)息(xi)的(de)領(ling)域(yu)可能是(shi)棚(peng)改、小微企業甚至(zhi)是(shi)首套(tao)房(fang)貸款。

央行(xing)研究局首(shou)席經濟學家(jia)馬駿(jun)此前表示(shi)，應繼續(xu)優化基礎貨幣投向，定向支持棚改(gai)、三農、小微企業等薄(bo)弱環節(jie)，促進信(xin)貸結構優化。

業界普遍認(ren)為，央行已經采取的定向(xiang)降準、再貸款(kuan)和(he)抵押補充貸款(kuan)（PSL）等措施也能間(jian)接(jie)起到定向(xiang)降息的作用。至于未來會不會全面降息，業界則分歧較大。

國務院(yuan)辦公廳8月(yue)14日發布的(de)《關于多(duo)措并舉(ju)著力(li)緩(huan)解企業融資(zi)成(cheng)本(ben)高問題的(de)指(zhi)導意見》提(ti)出，優化基礎貨(huo)幣的(de)投向(xiang)，適度加大支農、支小(xiao)再(zai)貸款和(he)再(zai)貼現的(de)力(li)度，著力(li)調整結構，優化信貸投向(xiang)，為棚戶區(qu)改造、鐵路、服務業、節能(neng)環保等(deng)重(zhong)點領(ling)域(yu)和(he)“三農”、小(xiao)微企業等(deng)薄弱(ruo)環節提(ti)供有力(li)支持。

央行調(diao)查(cha)統計司副司長(chang)徐諾金主(zhu)張(zhang)用“降稅、降息、降準(zhun)”的辦法應對經濟下(xia)行壓力，釋放經濟增長(chang)潛力。他是在7月份作出這個表(biao)態的。

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