每(mei)經(jing)編輯｜每(mei)經(jing)記者 尚希(xi) 發(fa)自北京    

每經(jing)記者 尚希 發(fa)自(zi)北京

近日，大連萬(wan)達商業地產股份(fen)有限公司(si) （以下簡(jian)稱大連萬(wan)達商業地產）的上市之路又傳出新方(fang)向(xiang)。

昨(zuo)日（9月4日），有消息稱，大連萬(wan)達(da)商(shang)業(ye)地(di)產(chan)已(yi)經申請赴(fu)港(gang)IPO。消息傳(chuan)出后(hou)，《每(mei)日經濟(ji)新聞》記者第一時(shi)間(jian)與萬(wan)達(da)集團(tuan)相關人士(shi)聯系求證(zheng)，但未(wei)能得(de)到后(hou)者的(de)正面回應。多位業(ye)內人士(shi)則表示(shi)，對于(yu)大連萬(wan)達(da)商(shang)業(ye)地(di)產(chan)來說，選擇到港(gang)股IPO的(de)可能性(xing)非常大。

“（萬達商業地產）將(jiang)近(jin)5000億元的(de)(de)總資(zi)產，很(hen)難(nan)通過借(jie)殼的(de)(de)方(fang)式，或者注入目前(qian)萬達在港上市平臺。”一位長期跟蹤萬達的(de)(de)分(fen)析(xi)人(ren)士對記者如此表示。

或轉赴香港上市

萬(wan)(wan)達今年(nian)的(de)發展計劃，集團(tuan)董事長(chang)王健(jian)林曾(ceng)在內部(bu)年(nian)會(hui)上表示，將全(quan)力(li)推動兩個目(mu)標公(gong)司(si)上市。雖(sui)然其并(bing)未提(ti)及(ji)具體的(de)公(gong)司(si)信息，但當(dang)時處于IPO排隊狀(zhuang)態的(de)萬(wan)(wan)達電影院線，以及(ji)處于初審(shen)狀(zhuang)態的(de)大連萬(wan)(wan)達商業地產，被視為今年(nian)萬(wan)(wan)達力(li)推上市的(de)“重(zhong)頭戲”。

然而，7月1日，證(zheng)監會網站披露了截至當日首次公開發行股票審(shen)核(he)工作(zuo)流程(cheng)及申請企(qi)業(ye)情況，本年度首發共終止審(shen)查(cha)企(qi)業(ye)129家，其(qi)中包括大連萬達商業(ye)地(di)產股份有限公司。對于折戟A股市(shi)場，萬達集(ji)團在其(qi)官網發聲明(ming)表示，今后(hou)將繼續積極探(tan)索(suo)多種(zhong)上市(shi)途徑。

此(ci)后，在萬(wan)達(da)半年工作報告的手(shou)稿中，王健(jian)林明確表示(shi)，為了(le)實現(xian)上(shang)市目標，萬(wan)達(da)集團內部(bu)必(bi)須(xu)保證行動一致，并(bing)且成(cheng)立專(zhuan)門組(zu)織(zhi)。王健(jian)林還親自任命萬(wan)達(da)集團總裁(cai)、副(fu)總裁(cai)等集團高層組(zu)成(cheng)工作小(xiao)組(zu)，顯示(shi)出對上(shang)市的重(zhong)視(shi)和(he)決心。而(er)且王健(jian)林還曾對此(ci)做出嚴格要求：“涉及哪些部(bu)門，哪些部(bu)門就(jiu)要全(quan)力以赴(fu)，不能推諉(wei)，不能嫌麻煩。”

時隔兩(liang)個(ge)月(yue)后，昨日，有消(xiao)息稱，大連萬達商業地(di)產(chan)放棄在(zai)A股IPO申請(qing)后，已經赴港申請(qing)IPO，保(bao)薦機(ji)構為中金公司。

值得(de)注意(yi)的是(shi)，就(jiu)在上(shang)月底，萬(wan)達商(shang)業(ye)(ye)地(di)(di)產(00169，HK）宣布，將(jiang)(jiang)著(zhu)力打造以萬(wan)達自有(you)品(pin)牌酒(jiu)店項(xiang)目為主的海外綜合地(di)(di)產項(xiang)目投資(zi)及運營平臺，并將(jiang)(jiang)于(yu)9月18日召開股東(dong)大會，表(biao)決(jue)通過(guo)更名(ming)為“萬(wan)達酒(jiu)店發展有(you)限公司”的決(jue)議。萬(wan)達集團方面對此表(biao)示，這樣的變(bian)化將(jiang)(jiang)使(shi)得(de)該公司后期業(ye)(ye)務線(xian)條更加清晰，有(you)助于(yu)萬(wan)達集團對于(yu)海外資(zi)產的整(zheng)體(ti)運作(zuo)。

上述分析(xi)人士指出(chu)，萬(wan)(wan)達(da)集團在港股的上市公司(si)“萬(wan)(wan)達(da)商業地(di)產(chan)”將正式(shi)更名為“萬(wan)(wan)達(da)酒店”，此舉不排除在為大(da)連萬(wan)(wan)達(da)商業地(di)產(chan)的整體上市騰挪空(kong)間(jian)。

已開業95個萬達廣場

據萬(wan)達(da)集團官網披露，截至(zhi)2014年(nian)8月29日，大(da)連(lian)萬(wan)達(da)商業地產(chan)已在(zai)全國開業95個(ge)萬(wan)達(da)廣場，正(zheng)在(zai)運營60家五(wu)星級或超五(wu)星級酒店。今年(nian)上半(ban)年(nian)大(da)連(lian)萬(wan)達(da)商業地產(chan)收入668.5億(yi)元。

“大(da)連萬(wan)達商業地產整(zheng)體上市(shi)涉及的(de)(de)融資(zi)額(e)比較高，目前(qian)資(zi)本市(shi)場兩三(san)百億元的(de)(de)融資(zi)額(e)已經屬于高位，大(da)部分IPO的(de)(de)企業都只有幾十億的(de)(de)融資(zi)額(e)，也就是說，只要(yao)將萬(wan)達集(ji)團旗下10個以下的(de)(de)萬(wan)達廣場注入資(zi)產包已經足夠。”談及大(da)連萬(wan)達商業地產之(zhi)前(qian)IPO的(de)(de)受挫，蘭德(de)咨詢總裁宋延慶對《每(mei)日經濟新聞(wen)》記者如是說。

對此，RET睿意德高(gao)級(ji)董(dong)事(shi)王(wang)玉珂表(biao)示，商業(ye)(ye)地產發展的(de)核心是尋(xun)找(zhao)到(dao)被資本市場(chang)認可的(de)盈利模(mo)式，畢(bi)竟資本市場(chang)看重的(de)是預期，但目前內地大多數商業(ye)(ye)地產企業(ye)(ye)的(de)模(mo)式還處于探(tan)索(suo)階段。

根據標準普爾昨日剛剛發(fa)布(bu)的報(bao)告——《商業(ye)地產開發(fa)商可能(neng)面臨比住宅開發(fa)商更(geng)嚴峻的挑(tiao)戰》顯示，供應(ying)過剩導(dao)致商業(ye)地產市場競爭激烈，同時(shi)電子(zi)商務對零售業(ye)的滲透，已波及商業(ye)地產市場。

“在牽手騰訊、百度后(hou)，萬達的(de)商(shang)業(ye)地產通過進行(xing)線上線下融合是大勢所趨，同(tong)時還會尋求到核心盈利模式，這有利于增強其持有型物業(ye)的(de)升值能力。”一位港股分(fen)析師告訴《每日(ri)經濟新聞》記者(zhe)。

根據公開資(zi)料顯示，去年大(da)連(lian)萬達商(shang)業地產的收入(ru)為1456.2億元，其中(zhong)地產業務（公寓、商(shang)鋪、寫(xie)字樓(lou)）收入(ru)1262.5億元，租金收入(ru)僅85.6億元，占總收入(ru)的5.87%。