每經編輯(ji)｜每經記(ji)者(zhe) 鄭步(bu)春    

每經記者 鄭步春

美(mei)(mei)聯儲上(shang)周(zhou)(zhou)三利(li)率(lv)會(hui)(hui)議(yi)釋出略微強(qiang)硬(ying)的信(xin)息，而日本(ben)央行上(shang)周(zhou)(zhou)五利(li)率(lv)會(hui)(hui)議(yi)又意外(wai)擴(kuo)大刺激政策，這兩件事均對美(mei)(mei)元有(you)(you)利(li)，美(mei)(mei)元新一輪升勢(shi)有(you)(you)望啟(qi)動，而日元中線走弱幾乎(hu)已鐵定。不過，本(ben)周(zhou)(zhou)有(you)(you)些風險事件，包括周(zhou)(zhou)四將召(zhao)開(kai)歐央行及英(ying)央行利(li)率(lv)會(hui)(hui)議(yi)，周(zhou)(zhou)五將公布美(mei)(mei)國(guo)非農就業數據，故操(cao)作(zuo)上(shang)暫不宜激進。

日本央行意外大放水

上(shang)周(zhou)五，日(ri)(ri)(ri)(ri)本(ben)央行(xing)利率(lv)會議(yi)令(ling)人意外地擴大了量化寬松(song)政策，日(ri)(ri)(ri)(ri)元(yuan)(yuan)當(dang)天立即暴(bao)跌。本(ben)周(zhou)一(yi)，日(ri)(ri)(ri)(ri)元(yuan)(yuan)繼續貶值。美元(yuan)(yuan)兌日(ri)(ri)(ri)(ri)元(yuan)(yuan)上(shang)周(zhou)五暴(bao)漲2.86%至112.55日(ri)(ri)(ri)(ri)元(yuan)(yuan)，本(ben)周(zhou)一(yi)18：07，暫時續升0.52%。

日(ri)本(ben)央行(xing)上周五宣布將(jiang)每年購買日(ri)本(ben)國債的(de)(de)規模由原先的(de)(de)60萬億(yi)(yi)~70萬億(yi)(yi)日(ri)元擴大至80萬億(yi)(yi)，而該(gai)舉措主(zhu)要是因為擔心油價(jia)下(xia)滑(hua)拖累消(xiao)費物價(jia)，并意欲使日(ri)本(ben)民眾害怕(pa)通縮的(de)(de)心理得到扭轉(zhuan)。

上周五，日(ri)本還公布了較為悲(bei)觀的(de)物價等指標(biao)，日(ri)本央行此舉似乎變(bian)得更合理。數據顯示(shi)，日(ri)本9月核心(xin)CPI同(tong)比漲1.0%，漲幅連續第二(er)個月回落，僅為日(ri)本央行目標(biao)值(zhi)2.0%的(de)一(yi)半；9月失業率(lv)微升至(zhi)3.6%；9月家庭支出同(tong)比降5.6%，為連續六個月下滑(hua)。

除日本央行(xing)上述舉動(dong)壓制日元外，日本政府(fu)退休基金宣布將增持海外和(he)本國股(gu)票也進一步增加了日元賣(mai)壓。

與(yu)(yu)此同(tong)時，日(ri)元(yuan)另一(yi)壓力(li)則與(yu)(yu)美元(yuan)最(zui)近極(ji)為(wei)強勢有關，美聯儲(chu)在上周利(li)率會議會后聲(sheng)明中取消(xiao)了以往對勞動力(li)市場(chang)方面偏謹慎的提示(shi)，而這被部分投資者視為(wei)美聯儲(chu)明年或更早加息(xi)的信號。

當前，日元(yuan)(yuan)基本面與美(mei)元(yuan)(yuan)背道(dao)而馳(chi)，而這種巨大反差足以持(chi)續(xu)壓制日元(yuan)(yuan)，故未來日元(yuan)(yuan)極可能持(chi)續(xu)貶值(zhi)，且(qie)幅度可能不低。

美元強勢特征明顯

美元指數上周五大漲0.93%，本周一同上時間暫漲0.22%至87.115點(dian)，再(zai)創2010年6月(yue)以來新高，強(qiang)勢特征明(ming)顯。

這波美(mei)(mei)元上(shang)漲主要與美(mei)(mei)聯(lian)儲上(shang)周的政策聲明稍顯(xian)強硬有(you)關，因其表達了對(dui)經濟前景(jing)、物價、就業的樂觀(guan)態度，而這通常(chang)意(yi)味著美(mei)(mei)聯(lian)儲有(you)可能更(geng)快地加息。由于利率預期是貨幣最重要支撐之一，故美(mei)(mei)元新一波上(shang)漲可能才剛剛開始。

上周(zhou)稍(shao)晚美(mei)國公布(bu)的經(jing)濟指標亦不錯，故(gu)美(mei)元動(dong)能進一步加強。數據顯示，美(mei)國10月(yue)(yue)(yue)芝(zhi)加哥采(cai)購經(jing)理人指數(PMI)自(zi)9月(yue)(yue)(yue)的60.5跳升至66.2，創去年(nian)10月(yue)(yue)(yue)以(yi)來最高；密西根(gen)大(da)學10月(yue)(yue)(yue)消(xiao)費者(zhe)信(xin)心指數自(zi)9月(yue)(yue)(yue)的84.6升至86.9，創2007年(nian)7月(yue)(yue)(yue)以(yi)來最高水平。雖(sui)然上周(zhou)五(wu)公布(bu)的美(mei)國9月(yue)(yue)(yue)消(xiao)費支(zhi)出略有下(xia)降，但(dan)這主(zhu)要是美(mei)國民眾購買能源(yuan)價格(ge)下(xia)降所(suo)致，所(suo)以(yi)非但(dan)不算利(li)(li)空，反而有些(xie)利(li)(li)好想像空間。

如果(guo)本周五美(mei)國(guo)將公(gong)布的10月非農就業數據大(da)致不(bu)錯，或許沒有(you)什么市(shi)場(chang)力(li)量能(neng)阻止美(mei)元(yuan)進一(yi)步(bu)升值。

影響美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)走勢的(de)(de)(de)另一因素，是本(ben)周二開始的(de)(de)(de)美(mei)(mei)國(guo)中期選舉(ju)(ju)，以及(ji)本(ben)周稍晚(wan)的(de)(de)(de)歐洲央(yang)行及(ji)英國(guo)央(yang)行利率會議。其(qi)中，在歐洲央(yang)行利率會議方(fang)面，假如歐洲央(yang)行有意(yi)仿效日(ri)本(ben)央(yang)行的(de)(de)(de)舉(ju)(ju)動，那么歐元(yuan)(yuan)兌美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)就會下跌(die)，這種情況下對美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)指(zhi)數的(de)(de)(de)推動力極大(da)，因歐元(yuan)(yuan)占美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)指(zhi)數的(de)(de)(de)權重(zhong)過半。

不過，目前市場認為，歐洲(zhou)央行(xing)馬(ma)上就擴大(da)(da)量寬的(de)機會(hui)暫時有限，但(dan)也不排(pai)除其在言論上透露未來擴大(da)(da)寬松政策的(de)機會(hui)，所以該會(hui)議仍有機會(hui)對(dui)美元(yuan)構成(cheng)支撐。

關注本周(zhou)英(ying)國央行會議(yi)

英(ying)(ying)鎊(bang)上周三(san)顯(xian)著下(xia)跌(die)(die)，周四與周五微跌(die)(die)，本(ben)周一則微漲，同上時(shi)間英(ying)(ying)鎊(bang)暫報1.6001美元。最(zui)近幾天(tian)，英(ying)(ying)鎊(bang)雖然低位震蕩，但強于多數非美幣種。

本周一，英(ying)國公布的數據(ju)(ju)大致利好，故(gu)英(ying)鎊暫有反彈。數據(ju)(ju)顯示，英(ying)國10月(yue)制造(zao)業(ye)采購經理人指數（PMI）為53.2，優于9月(yue)的51.5。

上(shang)周(zhou)三，英鎊(bang)顯著下跌(die)并無特(te)殊誘因，主要與當天美元走(zou)勢強相(xiang)關(guan)。至(zhi)于最近數周(zhou)英鎊(bang)始(shi)終低位盤(pan)整，其主因是市(shi)場對英國央行明年較早時候加息的預期有所淡化。

上周(zhou)，路透公(gong)布調查結果顯示(shi)，在受(shou)訪的(de)54名經濟(ji)學(xue)家(jia)中(zhong)，共有28位(wei)維持了英國央(yang)行(xing)于明年(nian)首(shou)季升(sheng)息的(de)預期不變。相對(dui)照10月初路透的(de)調查，當時受(shou)訪經濟(ji)學(xue)家(jia)共60位(wei)，其中(zhong)有54位(wei)預期英國央(yang)行(xing)將于明年(nian)首(shou)季升(sheng)息。

目前(qian)，英(ying)鎊(bang)在(zai)接(jie)近一年多來的低(di)(di)點1.5874美元附近徘徊，能(neng)(neng)否(fou)守住這(zhe)個位置，很大程度上(shang)與(yu)本(ben)周(zhou)四英(ying)國央(yang)行利率會(hui)議相關。假如英(ying)國央(yang)行本(ben)周(zhou)利率會(hui)議釋出鴿派言論，那么(me)英(ying)鎊(bang)極可能(neng)(neng)創出新低(di)(di)，反之則仍可能(neng)(neng)維(wei)持盤勢。

相比此前(qian)幾個月，目前(qian)英鎊兌(dui)美(mei)元更(geng)加缺(que)乏上升(sheng)動能，主(zhu)要(yao)是因為(wei)(wei)市場如今已不(bu)再認為(wei)(wei)英國央行的加息(xi)時點會“必然地”早于美(mei)聯儲。

從(cong)月(yue)(yue)線(xian)看，英鎊(bang)本(ben)月(yue)(yue)應有機會再(zai)跌一些(xie)，因(yin)(yin)英鎊(bang)7月(yue)(yue)至(zhi)10月(yue)(yue)已經走(zou)出(chu)四連陰，而本(ben)月(yue)(yue)為小陽十字(zi)星，在調整時(shi)間周期上(shang)似乎還欠缺些(xie)。不(bu)過，即(ji)使英鎊(bang)本(ben)月(yue)(yue)再(zai)跌一些(xie)，應不(bu)會跌太多，因(yin)(yin)最(zui)近(jin)五年(nian)英鎊(bang)平均匯率(lv)（60月(yue)(yue)均線(xian)）就在1.5928美元(yuan)附近(jin)。