編者按：中(zhong)國(guo)交通運(yun)(yun)輸部 31日發布了《貫徹落實〈國(guo)務(wu)院關于促(cu)進海(hai)(hai)運(yun)(yun)業健康發展的若干意見(jian)〉的實施方案(an)》，從(cong)九方面提(ti)出60項任務(wu)措(cuo)施，著力促(cu)進海(hai)(hai)運(yun)(yun)發展提(ti)質(zhi)增效(xiao)，把(ba)國(guo)家海(hai)(hai)運(yun)(yun)發展戰(zhan)略部署落到實處。加(jia)上(shang)從(cong)10月15日開始波羅的海(hai)(hai)航運(yun)(yun)指數大(da)漲(zhang)接近50%，說明船舶運(yun)(yun)費大(da)幅上(shang)漲(zhang)，提(ti)升了港(gang)口水運(yun)(yun)板塊的整體估值，且相對(dui)價值和絕對(dui)價值都偏低的股票是最近的市(shi)場熱點(dian)，港(gang)口航運(yun)(yun)類股票就成了資(zi)金的首(shou)選目標。本文特(te)對(dui)近期表現強勁的中(zhong)國(guo)遠洋 、中(zhong)海(hai)(hai)海(hai)(hai)盛 、招商輪船三大(da)龍(long)頭股進行仔細分析，并(bing)挖掘其(qi)投資(zi)價值，以饗讀者。

中國遠洋(601919) 擁有全(quan)球(qiu)最大干(gan)散貨船隊

據《證券(quan)日(ri)報》市(shi)場研(yan)究(jiu)中心(xin)數(shu)據顯(xian)示，昨日(ri)中國(guo)遠(yuan)洋(yang)獲得漲停，實現大單資(zi)金(jin)凈流(liu)入19255.30萬元，最新收盤價為4.52元，對(dui)(dui)應動態市(shi)盈率為28.60倍。對(dui)(dui)于昨日(ri)該股的(de)良好表現，分析人士表示，中國(guo)遠(yuan)洋(yang)在昨日(ri)成功(gong)實現漲停，與目前海運業(ye)整體景氣(qi)度(du)的(de)提升、管理層在政策上的(de)扶持、公(gong)司在行業(ye)中的(de)龍頭地位以及良好的(de)業(ye)績均密不可(ke)分。

具體來看，基本面上，中國(guo)遠(yuan)洋是我國(guo)航運(yun)業龍頭企業之一，集(ji)(ji)(ji)團透過全資子公司(si)中遠(yuan)集(ji)(ji)(ji)運(yun)經(jing)營(ying)集(ji)(ji)(ji)裝(zhuang)箱(xiang)航運(yun)及(ji)相關業務(wu)。在全球48個國(guo)家和地區的159個港口掛靠，經(jing)營(ying)76條(tiao)(tiao)國(guo)際(ji)航線、10條(tiao)(tiao)國(guo)際(ji)支線、21條(tiao)(tiao)中國(guo)沿海航線及(ji)67條(tiao)(tiao)珠江三(san)角洲和長江支線。截至2013年12月31日，自(zi)營(ying)船隊(dui)包括173艘(sou)集(ji)(ji)(ji)裝(zhuang)箱(xiang)船舶，運(yun)力786252標準箱(xiang)，自(zi)營(ying)運(yun)力規模同比增加8.6%。

公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)通過中遠(yuan)散(san)貨運(yun)(yun)輸(shu)(shu)有限公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)、青島遠(yuan)洋運(yun)(yun)輸(shu)(shu)有限公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)、中遠(yuan)航(hang)運(yun)(yun)有限公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)及(ji)深圳(zhen)遠(yuan)洋運(yun)(yun)輸(shu)(shu)股份有限公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)經營干(gan)散(san)貨航(hang)運(yun)(yun)業務，為全(quan)球最大(da)的干(gan)散(san)貨船(chuan)隊。截(jie)至2013年12月31日，公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)經營干(gan)散(san)貨船(chuan)舶(bo)319艘，2804.85萬載(zai)重噸(dun)(dun)；截(jie)至2013年12月31日，公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)擁有干(gan)散(san)貨船(chuan)舶(bo)新船(chuan)訂單(dan)12艘、119萬載(zai)重噸(dun)(dun)。公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)2013年新增4艘64000噸(dun)(dun)散(san)貨船(chuan)訂單(dan)。

政策面(mian)(mian)上，10月31日，全國海(hai)(hai)運(yun)(yun)(yun)(yun)發展(zhan)(zhan)推進(jin)會在上海(hai)(hai)召開(kai)。會議同時發布(bu)了《貫徹落實(shi)(shi)〈國務院關于促(cu)進(jin)海(hai)(hai)運(yun)(yun)(yun)(yun)業(ye)(ye)健(jian)康發展(zhan)(zhan)的(de)若干(gan)意(yi)見〉的(de)實(shi)(shi)施方(fang)(fang)案》，從加快海(hai)(hai)運(yun)(yun)(yun)(yun)結構調整等9個方(fang)(fang)面(mian)(mian)提出(chu)了60項(xiang)任(ren)務措(cuo)施，著力促(cu)進(jin)海(hai)(hai)運(yun)(yun)(yun)(yun)發展(zhan)(zhan)提質增效(xiao)。交通運(yun)(yun)(yun)(yun)輸部黨組書記、部長楊傳堂出(chu)席會議并強(qiang)調，要切實(shi)(shi)增強(qiang)建設海(hai)(hai)運(yun)(yun)(yun)(yun)強(qiang)國的(de)歷史責任(ren)感，不斷深化海(hai)(hai)運(yun)(yun)(yun)(yun)業(ye)(ye)改革開(kai)放，更好(hao)地發揮企業(ye)(ye)的(de)主體作用和政府的(de)引導作用，大(da)力推動海(hai)(hai)運(yun)(yun)(yun)(yun)業(ye)(ye)轉(zhuan)型升級，為建設海(hai)(hai)運(yun)(yun)(yun)(yun)強(qiang)國奠(dian)定堅實(shi)(shi)的(de)基礎。

基本(ben)面上，有航運業(ye)風向標之稱的(de)BDI指數在近期創(chuang)下階段新高(gao)。該指數在今年(nian)(nian)10月(yue)17日(ri)(ri)掀(xian)起(qi)一輪(lun)強(qiang)勁的(de)上漲攻勢，截至10月(yue)31日(ri)(ri)，該指數在期間11個交易日(ri)(ri)累(lei)計漲幅(fu)達(da)到54%，最新報于1428點(dian)，刷新自今年(nian)(nian)3月(yue)26日(ri)(ri)以來新高(gao)。而10月(yue)21日(ri)(ri)單日(ri)(ri)該指數更是大漲12.02%，創(chuang)下逾五年(nian)(nian)以來最大單日(ri)(ri)漲幅(fu)。

除政策(ce)面、基本(ben)面的(de)支撐外，公(gong)司(si)(si)在今年(nian)(nian)前(qian)三(san)季(ji)度亦(yi)交出一份(fen)滿意(yi)答卷。據公(gong)司(si)(si)三(san)季(ji)報(bao)披(pi)露顯示，公(gong)司(si)(si)前(qian)三(san)季(ji)度累計實(shi)現(xian)歸(gui)屬母(mu)公(gong)司(si)(si)凈利潤同(tong)比增長67.82%，其中，本(ben)期(qi)(qi)資產減值(zhi)損(sun)失為(wei)-747.43萬元，較(jiao)上年(nian)(nian)同(tong)期(qi)(qi)減少2274.74萬元，減少主(zhu)要(yao)來自撥回(hui)以前(qian)年(nian)(nian)度計提(ti)壞賬準備；本(ben)期(qi)(qi)公(gong)允(yun)價(jia)(jia)值(zhi)變動(dong)收益為(wei)932.36萬元，較(jiao)上年(nian)(nian)同(tong)期(qi)(qi)減少31.79%，三(san)季(ji)度燃油價(jia)(jia)格持(chi)續下跌(die)，集團(tuan)(tuan)所持(chi)燃油期(qi)(qi)貨公(gong)允(yun)價(jia)(jia)值(zhi)較(jiao)上年(nian)(nian)同(tong)期(qi)(qi)相應下跌(die)為(wei)變化主(zhu)要(yao)原(yuan)因；本(ben)期(qi)(qi)營業外收入為(wei)18.65億(yi)元，較(jiao)上年(nian)(nian)同(tong)期(qi)(qi)增加213.17%，期(qi)(qi)內，公(gong)司(si)(si)收到控股(gu)股(gu)東中國遠洋運輸(集團(tuan)(tuan))總公(gong)司(si)(si)轉撥付的(de)船(chuan)舶報(bao)廢(fei)更(geng)新補助資金(jin)13.79億(yi)元，為(wei)增加主(zhu)要(yao)原(yuan)因。

對于該(gai)股，申銀(yin)萬國在近(jin)期的(de)研報中給予了“增持”評級，該(gai)券商表示(shi)，受去產(chan)能(neng)過程逐步(bu)推(tui)進以及進口礦大幅增長驅(qu)動，2014年(nian)成為(wei)(wei)航運(yun)行業由保現金點(dian)向(xiang)保盈虧平(ping)衡(heng)點(dian)過渡的(de)一年(nian)。看好(hao)業績彈性最大的(de)干(gan)散貨(huo)子行業，且認(ren)為(wei)(wei)中國遠(yuan)洋在2014年(nian)有扭虧為(wei)(wei)盈的(de)可能(neng)。由于轉讓(rang)兩則股權將帶來6.35億元稅前利(li)潤，上調2014年(nian)歸屬(shu)(shu)凈利(li)至8.39億元(原預測(ce)為(wei)(wei)2.77億元)，而(er)因與淡水(shui)河谷的(de)合作尚未公布具體細(xi)節，暫維(wei)持2015年(nian)-2016年(nian)公司將分(fen)別實現18.85億元和21億元歸屬(shu)(shu)母公司凈利(li)潤的(de)預測(ce)。

招商輪船(601872)

成本控制(zhi)助公司實(shi)現扭虧

據《證券日(ri)(ri)報》市場研(yan)究中心(xin)數據顯示，昨日(ri)(ri)招商輪(lun)船上漲6.92%，實(shi)現(xian)大單資金(jin)凈(jing)流入2487.39萬元(yuan)，最(zui)新收盤價為4.17元(yuan)。

基本面(mian)上，公(gong)(gong)司(si)經(jing)營和管理著我(wo)國最具經(jing)驗、國內運力最大(da)的遠洋油輪(lun)(lun)船(chuan)隊。2013年年報披(pi)露，截至(zhi)報告期末，公(gong)(gong)司(si)油輪(lun)(lun)船(chuan)隊經(jing)營管理19艘(sou)油輪(lun)(lun)，合(he)計428萬載重(zhong)噸(dun)，平均船(chuan)齡8.7歲(sui)。公(gong)(gong)司(si)散貨(huo)船(chuan)總(zong)數增至(zhi)21艘(sou)，合(he)計196萬載重(zhong)噸(dun)，平均船(chuan)齡約13.9歲(sui)。公(gong)(gong)司(si)持股50%的合(he)營公(gong)(gong)司(si)CLNG擁(yong)有6艘(sou)在營運的LNG船(chuan)，合(he)計50萬載重(zhong)噸(dun)。

業績方面，據公司(si)三季報披露顯(xian)示，公司(si)前三季度(du)實現(xian)歸屬母公司(si)凈利潤34495.51萬(wan)元，同比實現(xian)扭虧。其中，營業成本比上(shang)(shang)年同期減少32.22%，主要因(yin)運營船舶艘數(shu)減少、油價下跌及成本控制有效；營業外收入比上(shang)(shang)年同期增加(jia)159%，主要因(yin)收到(dao)節能減排(pai)國家專項財(cai)政補貼(tie)；營業外支出報告期發(fa)生額(e)10457.37萬(wan)元，因(yin)拆售(shou)老齡船舶產(chan)生損失。

銀(yin)河證券(quan)給予該(gai)股(gu)“推薦(jian)”評(ping)級(ji)，原因主要(yao)有三(san)點：第(di)一，公司(si)盈利持(chi)(chi)續(xu)表現(xian)亮(liang)麗；第(di)二，油輪(lun)行業供給調(diao)整(zheng)良好，需(xu)求漸近旺季，旺季運(yun)價有望繼續(xu)為股(gu)價提供催化；第(di)三(san)，預期海運(yun)支持(chi)(chi)政策將逐(zhu)步(bu)進一步(bu)落地。預計公司(si)2014年至2015年每股(gu)收益為0.10元、0.14元。

中海(hai)海(hai)盛(600896)

中海運旗下骨干企業

據《證券日報》市(shi)場研究中(zhong)心數據顯示，昨日中(zhong)海海盛獲得漲停，實現大單資(zi)金凈流入7425.55萬元，最新收盤價為5.14元。

基本面(mian)上，公(gong)司與中(zhong)海(hai)(hai)發展同為中(zhong)國海(hai)(hai)運(yun)(yun)集團旗下(xia)骨干企業，擁有總儲量(liang)(liang)達22500t的(de)四(si)座(zuo)散(san)裝瀝青(qing)庫，有亞洲規模最大、總噸(dun)(dun)位達33500t的(de)瀝青(qing)運(yun)(yun)輸船隊的(de)支持。2013年報披露，報告期內公(gong)司完成貨運(yun)(yun)量(liang)(liang)1269萬噸(dun)(dun)，貨運(yun)(yun)周轉量(liang)(liang)179億噸(dun)(dun)海(hai)(hai)里(li)；2014年1-6月(yue)公(gong)司完成貨運(yun)(yun)量(liang)(liang)643萬噸(dun)(dun)，貨運(yun)(yun)周轉量(liang)(liang)102億噸(dun)(dun)海(hai)(hai)里(li)。

值得一(yi)提的(de)(de)是(shi)，公(gong)司(si)第一(yi)大股東中(zhong)國(guo)(guo)海(hai)(hai)運(yun)(yun)(yun)(yun)集(ji)(ji)(ji)團是(shi)一(yi)家跨國(guo)(guo)經營(ying)的(de)(de)特大型航運(yun)(yun)(yun)(yun)企業集(ji)(ji)(ji)團，麾(hui)下由集(ji)(ji)(ji)裝(zhuang)箱運(yun)(yun)(yun)(yun)輸(shu)、油(you)運(yun)(yun)(yun)(yun)、貨(huo)運(yun)(yun)(yun)(yun)、客運(yun)(yun)(yun)(yun)、特種貨(huo)運(yun)(yun)(yun)(yun)輸(shu)等五大專業船(chuan)(chuan)公(gong)司(si)組(zu)成(cheng)的(de)(de)主營(ying)船(chuan)(chuan)隊(dui)，沿海(hai)(hai)貨(huo)運(yun)(yun)(yun)(yun)量和沿海(hai)(hai)客運(yun)(yun)(yun)(yun)量居全國(guo)(guo)第一(yi)位。大股東表示(shi)適(shi)時將中(zhong)國(guo)(guo)海(hai)(hai)運(yun)(yun)(yun)(yun)內(nei)部的(de)(de)優質資產注入公(gong)司(si)，支持其不斷做(zuo)強做(zuo)大。

股(gu)東(dong)進出方面，據公司2014年(nian)三季報(bao)披露(lu)，公司前十大流通股(gu)股(gu)東(dong)中，光(guang)大保德信量(liang)化基金持有305.47萬股(gu)，為(wei)本期新進。截至(zhi)2014年(nian)9月(yue)30日(ri)，股(gu)東(dong)人數較(jiao)2014年(nian)6月(yue)30日(ri)減少3.54%，籌碼略有集中。