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每經實習記者 許自然

今日(ri)，停牌近半年時間(jian)的深(shen)桑達(da)A（000032，前(qian)收盤(pan)價8.76元(yuan)）公布重組預案(an)，擬以7.68元(yuan)/股的價格合計發行1.21億股分別收購無線通訊、神彩物流(liu)、捷達(da)運輸3家(jia)公司100%股權。公司股票今日(ri)復牌。

值得(de)注(zhu)意的是，交易對方中(zhong)的中(zhong)電信息以(yi)(yi)及中(zhong)電進出(chu)(chu)口(kou)均為公(gong)司(si)實(shi)際控制人中(zhong)國(guo)電子信息產業集團(tuan)有限公(gong)司(si)（以(yi)(yi)下簡稱中(zhong)國(guo)電子集團(tuan)）的全資子公(gong)司(si)。《每(mei)日經濟新聞》記者注(zhu)意到，早在(zai)今(jin)年(nian)8月，中(zhong)國(guo)電子集團(tuan)曾召(zhao)開專題研討會(hui)，重(zhong)點討論深化改革(ge)事宜。此(ci)次，改革(ge)方案出(chu)(chu)爐，深桑達A獲得(de)中(zhong)國(guo)電子集團(tuan)旗(qi)下3家(jia)公(gong)司(si)資產的注(zhu)入。

深桑達9.3億收購3公(gong)司(si)

具體重組(zu)預案顯示(shi)，深(shen)桑(sang)達A擬(ni)以7.68元/股的價(jia)格合(he)計發行1.21億股分別收(shou)購中(zhong)(zhong)電(dian)(dian)信息(xi)、何兵(bing)等26名自然(ran)人(ren)其持有(you)的無線通訊(xun)100%股權，收(shou)購中(zhong)(zhong)電(dian)(dian)信息(xi)、郎(lang)建國等28名自然(ran)人(ren)其持有(you)的神(shen)彩物流100%股權，以及收(shou)購中(zhong)(zhong)電(dian)(dian)進出口持有(you)的捷達運輸100%股權。合(he)計涉及金額9.3億元。本次重組(zu)不會導致公(gong)司(si)實際控制人(ren)發生(sheng)變更。

值得注意的(de)是(shi)，中電(dian)(dian)信息以及中電(dian)(dian)進出(chu)口均為公司(si)實際控制人中國電(dian)(dian)子集團的(de)全資子公司(si)。

根據公(gong)告，無線通訊(xun)的主要(yao)產(chan)(chan)品(pin)是(shi)鐵路GSM-R終(zhong)(zhong)(zhong)端(duan)產(chan)(chan)品(pin)，包括手(shou)持終(zhong)(zhong)(zhong)端(duan)、模塊(kuai)終(zhong)(zhong)(zhong)端(duan)、監測終(zhong)(zhong)(zhong)端(duan)等(deng)產(chan)(chan)品(pin)形(xing)態(tai)，對(dui)國(guo)內外鐵路客戶提供產(chan)(chan)品(pin)銷售、技術、維護和售后等(deng)多種服務(wu)。該公(gong)司2013年(nian)及2014年(nian)1~6月分別實現凈利潤3672萬(wan)元及2873萬(wan)元。

神彩物流(liu)(liu)主(zhu)營業務(wu)有傳統物流(liu)(liu)（倉儲、運輸）、工廠物流(liu)(liu)、產業物流(liu)(liu)、國內分(fen)撥配送、供應鏈(lian)一體化、保(bao)稅物流(liu)(liu)等(deng)。主(zhu)要服(fu)務(wu)客(ke)戶包(bao)括(kuo)富士康、中興通訊、TCL等(deng)。該(gai)公司2013年及(ji)2014年1~6月(yue)分(fen)別實(shi)現(xian)凈(jing)利(li)潤718萬元及(ji)250萬元。

捷達運(yun)輸(shu)經營(ying)范圍主要包括國際貨運(yun)代理、倉儲服務(wu)、供應鏈(lian)管理、陸路運(yun)輸(shu)、設備(bei)搬入服務(wu)、通關和保(bao)險(xian)等(deng)。該公司2013年和2014年1~6月分別實(shi)現凈利潤1717萬(wan)(wan)元和811萬(wan)(wan)元。

截至2014年6月30日，3家公司合計(ji)預估(gu)(gu)值(zhi)約為9.3億(yi)元。其中，無線通訊的(de)預估(gu)(gu)值(zhi)為6億(yi)元，神彩(cai)物(wu)流的(de)預估(gu)(gu)值(zhi)為6244萬(wan)元，捷達運輸的(de)預估(gu)(gu)值(zhi)為2.66億(yi)元。

中國(guo)電(dian)子集團(tuan)國(guo)資改革

公開(kai)資(zi)(zi)料顯示，中(zhong)國(guo)(guo)(guo)電(dian)子(zi)(zi)集團(tuan)成立(li)于(yu)1989年5月，由國(guo)(guo)(guo)務(wu)院國(guo)(guo)(guo)資(zi)(zi)委100%控(kong)股(gu)，是(shi)中(zhong)央管理的國(guo)(guo)(guo)有重(zhong)要骨干企業(ye)。中(zhong)國(guo)(guo)(guo)電(dian)子(zi)(zi)集團(tuan)以提供電(dian)子(zi)(zi)信息技術產品(pin)與服務(wu)為主營業(ye)務(wu)，是(shi)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)最大的國(guo)(guo)(guo)有綜合性IT企業(ye)集團(tuan)。

今年7月30日(ri)，中國電子(zi)集(ji)(ji)團召開黨組(zu)中心組(zu)理論(lun)學習會(hui)議，會(hui)議決定根據教育(yu)實踐活(huo)動整改工作安(an)排，8月中旬就(jiu)集(ji)(ji)團公司深化改革事(shi)宜(yi)召開一(yi)次專題研(yan)討會(hui)。預計中國電子(zi)集(ji)(ji)團國資(zi)(zi)改革重組(zu)規(gui)劃(hua)，引進戰(zhan)略投資(zi)(zi)者以及(ji)發展混合所有制將陸續出臺。

此次(ci)(ci)深桑達A的(de)(de)(de)重(zhong)組方案(an)中(zhong)，中(zhong)國(guo)電子集團擬將旗下3家公(gong)司資(zi)產注(zhu)入上市(shi)公(gong)司，注(zhu)入資(zi)產的(de)(de)(de)預估(gu)值(zhi)(zhi)為9.3億元。此次(ci)(ci)重(zhong)組完(wan)成以(yi)后，中(zhong)國(guo)電子集團的(de)(de)(de)國(guo)有資(zi)產證券化率進(jin)一(yi)步(bu)提高(gao)。同(tong)時，此次(ci)(ci)重(zhong)組對標(biao)的(de)(de)(de)資(zi)產的(de)(de)(de)評(ping)估(gu)采取的(de)(de)(de)是收(shou)益(yi)法評(ping)估(gu)，國(guo)有資(zi)產的(de)(de)(de)市(shi)場(chang)價值(zhi)(zhi)與(yu)未(wei)來盈(ying)利能力充分體現在評(ping)估(gu)值(zhi)(zhi)中(zhong)，促(cu)進(jin)了國(guo)有資(zi)產的(de)(de)(de)保值(zhi)(zhi)增值(zhi)(zhi)。

有分析人士指出，由于(yu)(yu)大量的(de)央企資(zi)(zi)產歸屬于(yu)(yu)集團(tuan)(tuan)(tuan)層面，并(bing)沒有上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)。因(yin)此央企改革除了在資(zi)(zi)本市(shi)(shi)(shi)場上(shang)(shang)(shang)刺激相關股票的(de)股價，在集團(tuan)(tuan)(tuan)層面也將引(yin)起暗潮涌(yong)動。集團(tuan)(tuan)(tuan)層面的(de)資(zi)(zi)產有望通(tong)過混合(he)所(suo)有制、市(shi)(shi)(shi)場化運營、職業經(jing)理人等途徑來提升資(zi)(zi)產質量與(yu)營運效(xiao)率。在企業行為上(shang)(shang)(shang)體現為資(zi)(zi)產注入、整體上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)、重組并(bing)購以及(ji)借殼上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)等，并(bing)且進一步對(dui)與(yu)集團(tuan)(tuan)(tuan)相關的(de)上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司造成估值上(shang)(shang)(shang)的(de)影響。