每經(jing)編輯｜每經(jing)記者 王(wang)瑞 發自(zi)北京    

每經記者 王瑞 發自(zi)北京(jing)

倘(tang)若(ruo)以余額寶醞釀的(de)(de)初期(qi)作為互(hu)聯網(wang)金(jin)(jin)融(rong)在(zai)基(ji)金(jin)(jin)行業的(de)(de)開(kai)端，那么互(hu)聯網(wang)金(jin)(jin)融(rong)的(de)(de)風(feng)暴在(zai)基(ji)金(jin)(jin)行業已經(jing)席卷(juan)了將近兩年(nian)之(zhi)久。這兩年(nian)來，基(ji)金(jin)(jin)在(zai)互(hu)聯網(wang)行業的(de)(de)進展如(ru)火如(ru)荼，互(hu)聯網(wang)金(jin)(jin)融(rong)在(zai)面臨一(yi)些問(wen)題的(de)(de)同(tong)時也(ye)在(zai)日趨理性。

對基(ji)金行(xing)(xing)業(ye)來(lai)講，突(tu)破(po)余額寶(bao)模式，尋找(zhao)一個(ge)能(neng)將(jiang)風險和收(shou)益很好地結(jie)合起來(lai)的(de)(de)平衡(heng)點(dian)，是整個(ge)基(ji)金行(xing)(xing)業(ye)突(tu)破(po)創(chuang)新最(zui)大的(de)(de)一個(ge)難點(dian)。就(jiu)目(mu)前而言，能(neng)突(tu)破(po)余額寶(bao)且與互聯(lian)網緊密結(jie)合的(de)(de)創(chuang)新產品仍未出現，基(ji)金電商(shang)處于兩級(ji)分化的(de)(de)狀(zhuang)態。

“2013年(nian)(nian)是(shi)看熱鬧的一(yi)年(nian)(nian)，2014年(nian)(nian)基(ji)金(jin)公司之間將會有很大的分化。”上海一(yi)位電商(shang)負責人告訴(su)《每日經濟新(xin)聞》記者。進入12月份，2014年(nian)(nian)也接近(jin)尾聲，在(zai)這一(yi)年(nian)(nian)的時間里，基(ji)金(jin)行(xing)業電商(shang)業務(wu)的發(fa)展也在(zai)穩步推進。但是(shi)隨著互聯(lian)網(wang)的擴張，基(ji)金(jin)行(xing)業人士的危機感也在(zai)逐(zhu)步加深。

目(mu)前產品創(chuang)新還未超出余額寶(bao)/

“以余額寶為(wei)代表(biao)，將貨幣基金與(yu)支付完(wan)美結合(he)在一(yi)起的產(chan)品(pin)，仍然是(shi)最大的體(ti)驗創新(xin)。”北京一(yi)家(jia)基金公司的電商負責人向記者表(biao)示。

倘若(ruo)以余額(e)寶醞釀的初期作為(wei)互聯網金(jin)(jin)融在(zai)基(ji)金(jin)(jin)行業的開端，那(nei)么互聯網金(jin)(jin)融的風暴在(zai)基(ji)金(jin)(jin)行業已經席(xi)卷了(le)將近兩年之(zhi)久。

目前，基(ji)金公司在互聯(lian)網上的布(bu)局仍然在按(an)部就班地進行，積極地與(yu)銀行、券商、移動運營商和大(da)型互聯(lian)網平臺(tai)等(deng)機構展開合(he)作。

余額寶(bao)之(zhi)后，百度與華夏、嘉實合作兩(liang)次(ci)推(tui)出百發，騰(teng)訊(xun)與多家基(ji)金(jin)公(gong)(gong)司(si)一同籌備(bei)發力微(wei)信(xin)移動端，形成(cheng)了互聯網金(jin)融BAT（百度、阿里、騰(teng)訊(xun)）格局，同時也有大批基(ji)金(jin)公(gong)(gong)司(si)推(tui)出了互聯網金(jin)融產品。

基金公(gong)司與企業(ye)(ye)之間合作的(de)企業(ye)(ye)版余額(e)寶也(ye)(ye)逐步(bu)亮(liang)相。隨后，應用(yong)場景也(ye)(ye)逐步(bu)升級，可以用(yong)貨(huo)幣(bi)基金直接消費，同時(shi)用(yong)戶(hu)享受到了活期的(de)流動性以及貨(huo)幣(bi)基金的(de)收益。

銀行經歷了(le)一段時間的(de)糾結之(zhi)后(hou)，終于推出(chu)了(le)銀行版的(de)余額寶(bao)，各大(da)金融機構的(de)“寶(bao)寶(bao)”應(ying)運(yun)而(er)生。一方面可以理解成“動自己奶酪”的(de)無(wu)奈之(zhi)舉；另一方面，則暗(an)示其(qi)在(zai)利率市場(chang)化和互聯網(wang)金融的(de)雙重裹挾下，為爭奪(duo)“活錢(qian)”而(er)采取的(de)第一步(bu)反制。

隨后，用戶可(ke)以(yi)像取現金一樣，在(zai)ATM機上取貨幣(bi)市(shi)場基金了。同時，余額寶的應(ying)用場景也(ye)在(zai)逐步健全完(wan)善(shan)。

華夏、匯添(tian)富、廣發是幾家在電(dian)(dian)子商務領域發展較為(wei)領先的(de)基(ji)金公(gong)司(si)，早(zao)已(yi)成立了(le)專門的(de)電(dian)(dian)商團隊(dui)。其累計投入比較大，基(ji)礎已(yi)經搭建到(dao)(dao)了(le)一定的(de)程(cheng)度，與(yu)互聯(lian)網合作會走到(dao)(dao)更(geng)前(qian)面。

目前，有不少基(ji)(ji)金(jin)公司(si)開始針對(dui)中小銀行以(yi)及一些大(da)型企業，量(liang)身定制符合他(ta)們需求的(de)產(chan)品(pin)，其中，中小基(ji)(ji)金(jin)與(yu)機構合作后(hou)，往(wang)往(wang)帶來規模與(yu)用(yong)戶的(de)迅速增(zeng)加，受益(yi)良多(duo)。在具體的(de)產(chan)品(pin)方(fang)向上，基(ji)(ji)金(jin)和眾多(duo)合作伙(huo)伴(ban)進行創新產(chan)品(pin)的(de)溝通后(hou)，會結(jie)合市場熱點，基(ji)(ji)于大(da)數據(ju)分(fen)析(xi)、主(zhu)題投(tou)資(zi)、對(dui)沖量(liang)化絕對(dui)收益(yi)、優先(xian)劣后(hou)分(fen)級、專項理財計(ji)劃(hua)等方(fang)向進行產(chan)品(pin)研發創新，來滿足互聯(lian)網用(yong)戶的(de)多(duo)層次需求。

諾安基金(jin)電商負責人(ren)陳將來認為，現階段，金(jin)融(rong)機構和互(hu)聯(lian)網公司合作，主要是導入流量和用戶(hu)，后續，有(you)了客(ke)戶(hu)，雙方基于互(hu)聯(lian)網大數據(ju)及客(ke)戶(hu)行為分析，可以(yi)深入挖掘(jue)客(ke)戶(hu)的投(tou)資理(li)財需(xu)求，從而(er)為客(ke)戶(hu)定制(zhi)更加(jia)適合的金(jin)融(rong)產品。

除了(le)(le)貨幣(bi)基(ji)金(jin)之(zhi)外，基(ji)金(jin)公司(si)和第三方平(ping)臺(tai)都在開始尋找新的(de)增(zeng)長(chang)點，互(hu)聯(lian)網基(ji)金(jin)產(chan)品(pin)風險等級也(ye)在逐步拔高。非貨幣(bi)類(lei)產(chan)品(pin)相對更復雜，風險也(ye)更高，基(ji)金(jin)公司(si)只能(neng)通過讓利的(de)方式，讓投資者(zhe)先來“試一(yi)試”這些產(chan)品(pin)。例如廣(guang)發基(ji)金(jin)在5月份推出了(le)(le)“C計(ji)劃”——在直銷平(ping)臺(tai)上(shang)，對旗下20只偏股型(xing)基(ji)金(jin)免申購、贖回費（持有30天以上(shang)），只按日計(ji)提0.4%~0.6%/年的(de)銷售服務費。而在通常情況下，即使打過四折，偏股型(xing)基(ji)金(jin)申購加(jia)贖回的(de)費用仍達1.1%以上(shang)。

今年6月(yue)，嘉實(shi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)上線了一款手機APP“來(lai)錢(qian)”，“來(lai)錢(qian)”更像(xiang)是一款游戲，注冊(ce)即可(ke)獲(huo)得(de)一定(ding)金(jin)(jin)(jin)額的(de)(de)(de)虛擬體驗金(jin)(jin)(jin)，投資(zi)(zi)(zi)人可(ke)自主(zhu)決(jue)定(ding)大類資(zi)(zi)(zi)產(chan)配(pei)置(zhi)和調倉時間，同時授權嘉實(shi)在大類資(zi)(zi)(zi)產(chan)配(pei)置(zhi)范圍內，挑選基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)、優化組合進行投資(zi)(zi)(zi)。在“來(lai)錢(qian)”推薦(jian)的(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)產(chan)配(pei)置(zhi)中，貨幣基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)不再唱“獨角戲”，例如(ru)最近(jin)一次的(de)(de)(de)投資(zi)(zi)(zi)配(pei)置(zhi)建議(yi)中“貨幣基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)占55%，債券(quan)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)占25%，股票(piao)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)占20%”。目前，“來(lai)錢(qian)”背后的(de)(de)(de)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)產(chan)品均為嘉實(shi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)公司(si)的(de)(de)(de)40余只(zhi)開放式基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)。

自(zi)余(yu)(yu)額寶出來(lai)(lai)之后，市場上類似余(yu)(yu)額寶的產品層出不窮(qiong)。對(dui)基金(jin)行(xing)業(ye)來(lai)(lai)講，回歸到產品本身，突(tu)破(po)余(yu)(yu)額寶模式，就得尋找一個能將風險(xian)和(he)收益很好地結(jie)合(he)起來(lai)(lai)的平衡(heng)點(dian)，這是整個基金(jin)行(xing)業(ye)突(tu)破(po)創新最(zui)大的一個難點(dian)。就目前而(er)言(yan)，能突(tu)破(po)余(yu)(yu)額寶且(qie)與互聯網緊密結(jie)合(he)的創新產品仍未出現。

北京(jing)某大型基金公司市場部人士表示，單(dan)獨盯(ding)住電商沒有太大意義，大部分尾(wei)隨傭(yong)金、客戶(hu)推(tui)廣費用都(dou)給(gei)了電商，基金公司到最(zui)后只(zhi)增長(chang)了一(yi)(yi)點客戶(hu)量。但(dan)是(shi)創(chuang)新是(shi)必需(xu)的，目(mu)前(qian)銀行仍(reng)是(shi)基金銷(xiao)售的主要渠道，業內不妨(fang)思考(kao)一(yi)(yi)下(xia)，如(ru)何通過銀行等傳統渠道給(gei)客戶(hu)一(yi)(yi)個類似(si)余額寶(bao)更好(hao)的體驗。

未來互(hu)聯(lian)網理財將會更個性(xing)化/

基金(jin)在互聯網(wang)行業的進展如(ru)火如(ru)荼之時，互聯網(wang)平臺的違規銷售也(ye)不斷挑戰著(zhu)監管的底線。最初，互聯網(wang)理(li)財產(chan)品通過夸大收益(yi)、貼(tie)錢進行收益(yi)補貼(tie)的方式被視為違規。

比如(ru)一些機構把互聯網(wang)的營銷(xiao)手段以強勢作(zuo)風(feng)帶(dai)到了(le)基(ji)(ji)金業(ye)，居然打破了(le)不(bu)能宣傳(chuan)收益(yi)率和保本的基(ji)(ji)金行業(ye)“戒律”，受到監管層的警告。比如(ru)某(mou)第三方在(zai)(zai)銷(xiao)售部分基(ji)(ji)金產(chan)品過程中，在(zai)(zai)官(guan)方網(wang)站及相(xiang)關互聯網(wang)資(zi)(zi)料中存在(zai)(zai)“活動年(nian)化總收益(yi)10%”、“欲購從速”、“100%有保證”等不(bu)當(dang)用(yong)語，且未充分揭示貨幣市場基(ji)(ji)金投資(zi)(zi)風(feng)險，監管層責(ze)令其(qi)限期整改。即便是在(zai)(zai)余額寶推出之初，業(ye)內也曾質疑聲(sheng)不(bu)斷，其(qi)打破資(zi)(zi)金閉環運作(zuo)是對(dui)監管思維最大的挑戰。

匯添富總(zong)經理林利軍(jun)甚至(zhi)感慨稱，在(zai)基(ji)金行業做了11年(nian)，過去一年(nian)才是真正的創(chuang)新之年(nian)，大創(chuang)新非常多。不過，也有(you)業內人士認為有(you)些創(chuang)新還是存在(zai)一些問(wen)題。

林利(li)軍表示(shi)，“所有人都在講(jiang)創(chuang)(chuang)新，但痛苦的(de)(de)是(shi)(shi)(shi)現在的(de)(de)創(chuang)(chuang)新有很多(duo)是(shi)(shi)(shi)偽創(chuang)(chuang)新，特別是(shi)(shi)(shi)金融偽創(chuang)(chuang)新很多(duo)，而且我(wo)自(zi)己感(gan)受到，我(wo)們這個行業，有的(de)(de)打著創(chuang)(chuang)新的(de)(de)旗幟(zhi)，有的(de)(de)甚至突(tu)破監管，有的(de)(de)損害投資者利(li)益，有的(de)(de)游離(li)在欺詐(zha)邊緣。”

對(dui)于(yu)“偽創新(xin)”，有業內人士認(ren)為(wei)，無視(shi)投資者(zhe)利益、無視(shi)風險是偽創新(xin)；對(dui)投資者(zhe)、資產管(guan)理產生重大負面(mian)影響的(de)屬于(yu)偽創新(xin)；沒有改(gai)變金融(rong)業的(de)本(ben)質，只(zhi)是為(wei)了規避監管(guan)，做通道業務的(de)“創新(xin)”也(ye)應該被(bei)限制。

今年末，在基金行(xing)業和互(hu)聯網(wang)行(xing)業相互(hu)適應的過程中，基金公司(si)互(hu)聯網(wang)化(hua)在走向理性。

另(ling)外，基金(jin)淘(tao)(tao)寶(bao)店的尷尬(ga)局面目前仍未得到有效破(po)解(jie)。自去年(nian)“雙十(shi)一(yi)”開店以來，基金(jin)淘(tao)(tao)寶(bao)店的銷量從來不甚樂觀。今(jin)年(nian)10月(yue)份(fen)淘(tao)(tao)寶(bao)發布公(gong)告稱，2014年(nian)10月(yue)1日起(qi)，淘(tao)(tao)寶(bao)全網基金(jin)產品，不分產品類(lei)型，申購費率降低(di)至0.3%。隨(sui)后(hou)，基金(jin)公(gong)司淘(tao)(tao)寶(bao)店紛紛將產品的申購費率改成千(qian)分之三，且紛紛下(xia)架貨幣基金(jin)。但是(shi)(shi)在(zai)今(jin)年(nian)的“雙十(shi)一(yi)”大(da)戰中，賣得最(zui)好的基金(jin)也(ye)只是(shi)(shi)幾千(qian)萬元的規模(mo)，0賣單的基金(jin)比比皆是(shi)(shi)。

近(jin)日(ri)，華夏基金管理有限公司(si)董事(shi)總(zong)經(jing)理趙新宇(yu)在(zai)一次會(hui)議上表示，“以前擔心(xin)的是(shi)，我(wo)們是(shi)一頭大(da)象(xiang)(xiang)，再(zai)出現一頭大(da)象(xiang)(xiang)（將(jiang)會(hui)）把我(wo)們打死(si)，最后發現是(shi)蜜蜂把我(wo)們打死(si)。現在(zai)金融領域的挑戰者(zhe)在(zai)5~10年形成規模之(zhi)后將(jiang)是(shi)傳(chuan)統金融機構最大(da)的挑戰者(zhe)。”

趙新宇認為(wei)，互(hu)(hu)聯(lian)網(wang)金(jin)融(rong)倒逼傳(chuan)統金(jin)融(rong)帶來(lai)(lai)(lai)的(de)(de)(de)改變包括：市場細分、需求(qiu)細分、服務(wu)(wu)細分，原(yuan)來(lai)(lai)(lai)的(de)(de)(de)產品設(she)計是大而全(quan)(quan)的(de)(de)(de)，未來(lai)(lai)(lai)要(yao)做對不同年(nian)齡(ling)、行(xing)業和(he)身份的(de)(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)者推不同的(de)(de)(de)產品；化(hua)敵(di)為(wei)友，未來(lai)(lai)(lai)互(hu)(hu)聯(lian)網(wang)的(de)(de)(de)合作是互(hu)(hu)補跨(kua)界的(de)(de)(de)合作，跨(kua)界整合流程、跨(kua)界整合數據、跨(kua)界整合服務(wu)(wu)，互(hu)(hu)聯(lian)網(wang)去中心化(hua)，要(yao)成為(wei)結(jie)(jie)網(wang)中的(de)(de)(de)一(yi)個結(jie)(jie)點，就可以有存在的(de)(de)(de)價(jia)值，加入到互(hu)(hu)聯(lian)網(wang)的(de)(de)(de)生態循環；化(hua)繁為(wei)簡，用戶體(ti)驗、業務(wu)(wu)流程、產品創新都要(yao)進行(xing)簡化(hua)，因為(wei)很多用戶搞(gao)不懂復雜(za)的(de)(de)(de)概念；對于傳(chuan)統金(jin)融(rong)機構(gou)來(lai)(lai)(lai)講，未來(lai)(lai)(lai)互(hu)(hu)聯(lian)網(wang)理(li)財將是大規(gui)模(mo)提供個性(xing)化(hua)理(li)財服務(wu)(wu)，利用互(hu)(hu)聯(lian)網(wang)技術提供投(tou)(tou)資(zi)前、中、后的(de)(de)(de)全(quan)(quan)程服務(wu)(wu)，建立開(kai)放平等的(de)(de)(de)信(xin)息交(jiao)互(hu)(hu)。