中國證(zheng)券報 2014-12-22 08:57:36
18日,中國(guo)證券業(ye)協會發布了《私募股權(quan)眾(zhong)籌融資(zi)管理辦(ban)法(fa)(試(shi)行)(征求意見稿)》,對股權(quan)眾(zhong)籌融資(zi)的性質、投資(zi)者保護、自律(lv)管理等內容一(yi)一(yi)進行了規定。
本報實習記者徐文擎
18日,中(zhong)國(guo)證券(quan)業協會(hui)發布(bu)了《私募(mu)股(gu)權眾(zhong)籌(chou)融資(zi)管理(li)辦法(試行(xing)(xing))(征求意見稿)》(簡稱“征求意見稿”),對股(gu)權眾(zhong)籌(chou)融資(zi)的性質、投資(zi)者保(bao)護(hu)、自律管理(li)等(deng)內(nei)(nei)容一一進行(xing)(xing)了規定(ding)。業內(nei)(nei)人(ren)士普(pu)遍認為投資(zi)者門檻設置過(guo)高,同時平臺兜(dou)底責任更明(ming)確(que),保(bao)護(hu)投資(zi)者的意圖明(ming)顯,另外包括(kuo)“券(quan)商可(ke)以開展(zhan)眾(zhong)籌(chou)業務(wu)”等(deng)附則在內(nei)(nei)的規定(ding)為行(xing)(xing)業創新留(liu)出較大空間(jian)。
平臺或負兜底責任
“金融資產不低(di)于300萬元人(ren)民幣(bi)(bi)或最近三(san)年個人(ren)年均(jun)收入(ru)不低(di)于50萬元人(ren)民幣(bi)(bi)”、“投資單個融資項目的(de)最低(di)金額不低(di)于100萬元人(ren)民幣(bi)(bi)”,這兩條(tiao)規定被外(wai)界(jie)視為抬高行業準入(ru)門檻(jian)、將大部分普通投資者甚至(zhi)中產階級排除(chu)在外(wai)的(de)措施(shi),是否(fou)應該降低(di)標準的(de)討論聲眾多。
但實(shi)(shi)際上(shang),征求意見稿中對股權眾(zhong)籌平臺(tai)(tai)的(de)規(gui)定則(ze)(ze)更為嚴格。第八條(tiao)“平臺(tai)(tai)職(zhi)責”的(de)細(xi)則(ze)(ze)共有十一條(tiao),為全篇(pian)最(zui)多。其中提到(dao)平臺(tai)(tai)不僅(jin)要對投融資(zi)雙(shuang)方進行實(shi)(shi)名認證(zheng)、對融資(zi)項目合法性進行審核、對募(mu)集(ji)期資(zi)金設立專戶管理,同時發現(xian)欺(qi)詐行為或其他損害投資(zi)者(zhe)利益的(de)情形(xing),將會及時公告并終止其相關的(de)眾(zhong)籌活動(dong)。
一位互聯網股(gu)權(quan)眾籌(chou)平臺負責人(ren)告訴記者,“這(zhe)已不僅是要(yao)求平臺在(zai)證(zheng)券業(ye)協會(hui)備(bei)案(an)登記并申請(qing)成為會(hui)員那么簡(jian)單(dan),而是把(ba)規定切實落到了(le)紙面上。證(zheng)監會(hui)要(yao)平臺充分自律,這(zhe)些細則(ze)背后透露一個隱形(xing)的(de)含義,即(ji)一旦出現群體事件(jian),眾籌(chou)平臺必(bi)須兜底,而不能作(zuo)為第三方平臺撇清責任(ren)。”他透露,證(zheng)監會(hui)下(xia)一步動作(zuo)或許是要(yao)求股(gu)權(quan)眾籌(chou)平臺根據項目(mu)的(de)規模提供相(xiang)應準(zhun)備(bei)金,目(mu)前(qian)正在(zai)準(zhun)備(bei)試點。
大(da)成(cheng)律(lv)(lv)師事務所資深律(lv)(lv)師肖颯(sa)認為(wei),監(jian)管層此(ci)次(ci)從投(tou)資者(zhe)和股權眾籌平(ping)臺等多個角度設置高(gao)門檻,是因為(wei)從P2P網貸亂(luan)象中汲取了思路,表現了將(jiang)其做成(cheng)私募(mu)類型(xing)的決心,為(wei)行(xing)業健康發展保(bao)駕護航(hang)的意圖明顯。
但她同(tong)時(shi)(shi)(shi)建議,在投資者的(de)風(feng)險識別能(neng)力和風(feng)險抵抗(kang)能(neng)力如(ru)何落地暫時(shi)(shi)(shi)沒(mei)有好(hao)辦法(fa)的(de)情況(kuang)下,將(jiang)股權眾籌定(ding)性為(wei)私(si)募,可(ke)以(yi)減少風(feng)險,但也影響了(le)市場活(huo)力,所(suo)以(yi)正式頒布的(de)時(shi)(shi)(shi)間不宜過早(zao)。同(tong)時(shi)(shi)(shi),“非公開發行(xing)”的(de)手段應進一步闡明,互(hu)聯網與宣傳(chuan)的(de)關系(xi)問題(ti)應該列舉負面清單,讓平臺可(ke)以(yi)預判行(xing)為(wei)后果。
另外(wai)有媒體(ti)稱,證監(jian)會牽頭的股權眾籌交(jiao)易系(xi)統(tong)已(yi)經搭建完成,只等(deng)監(jian)管細則落實后(hou)同(tong)步(bu)推(tui)出,該套交(jiao)易系(xi)統(tong)將掛(gua)在中證資(zi)本市場發展監(jian)測中心有限(xian)責任公司旗下的機構間私募產(chan)品報價與服務(wu)系(xi)統(tong)。
特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯系索(suo)取(qu)稿(gao)酬。如(ru)您(nin)(nin)不希望作品(pin)出現在本站(zhan),可聯系我們要求(qiu)撤下您(nin)(nin)的(de)作品(pin)。
歡(huan)迎關注每日經濟新聞APP