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每經記者 牟璇

西(xi)藏藥業(ye)（600211，收盤價39.40元）昨日（1月(yue)22日）發布日常關聯(lian)交易補(bu)充公告，就諾迪(di)康(kang)交予(yu)康(kang)哲藥業(ye)代理(li)一事(shi)進行補(bu)充說明。雙方約(yue)定，2015年~2017年諾迪(di)康(kang)的銷(xiao)售量分(fen)別為800萬(wan)盒、1100萬(wan)盒和1450萬(wan)盒。與此同時，該公告透(tou)露，2014年通(tong)過康(kang)哲藥業(ye)代理(li)的新活素銷(xiao)售收入達2.3億(yi)元，同比增約(yue)60%。

2015年諾迪康保底銷量800萬盒

自(zi)1月15日西(xi)藏藥業(ye)宣(xuan)布將諾迪康獨家代理權委托給(gei)大股東康哲藥業(ye)后(hou)，西(xi)藏藥業(ye)昨日公(gong)告。公(gong)司指出，康哲藥業(ye)2015~2017年(nian)的任務量分別為800萬盒(he)、1100萬盒(he)和1450萬盒(he)。如(ru)不(bu)能完成，深(shen)圳康哲需要按相應標準(zhun)和規(gui)則(ze)對西(xi)藏藥業(ye)進行(xing)補償，如(ru)果完不(bu)成任務量的70%，西(xi)藏藥業(ye)有權單方面解(jie)除協議。

與此同時(shi)，深圳康(kang)哲(zhe)提(ti)供保證金3000萬，若深圳康(kang)哲(zhe)未完成任務量(liang)且沒有(you)及(ji)時(shi)支(zhi)付差(cha)(cha)額(e)補償(chang)，西藏(zang)藥業(ye)有(you)權從保證金中扣除相應的差(cha)(cha)額(e)補償(chang)金額(e)。

西(xi)藏(zang)藥業表示，公司(si)可從諾(nuo)迪康(kang)獲得的(de)收(shou)益(yi)高于目前中成藥在(zai)中國醫藥市場的(de)平均獲益(yi)水平，并能(neng)扭轉近(jin)年來諾(nuo)迪康(kang)銷售(shou)下(xia)滑的(de)趨勢(shi)（2014年銷售(shou)收(shou)入不到8000萬元）。同時，按照目前協議(yi)的(de)約定，深圳康(kang)哲還需向公司(si)支付3000萬元的(de)保證金并對(dui)利潤差額補(bu)償做(zuo)出承諾(nuo)。

資料顯示，諾迪康(kang)是西藏藥業的(de)(de)獨家品種(zhong)和主要產品之一，與(yu)云南白藥、片仔癀等同屬國家保密品種(zhong)，2003年(nian)諾迪康(kang)膠囊成功申報為OTC和“國家中藥保護品種(zhong)”，成為唯(wei)一被列為非處方藥的(de)(de)心血管藥物，2013年(nian)被列入新版《國家基本藥物目錄》。

2014新活素收入2.3億元

方(fang)正證券研報指出(chu)，按(an)照(zhao)(zhao)西藏藥業(ye)20mg*20粒規(gui)則(ze)在大(da)部分(fen)省(sheng)份中標(biao)價(jia)都在21元(yuan)/盒(he)左右，以20%的增值(zhi)稅(shui)和(he)(he)配送費計算(suan)，公司高開模(mo)式下(xia)的出(chu)廠價(jia)17.5元(yuan)/盒(he)，則(ze)相(xiang)當于公司2015~2017年(nian)諾(nuo)迪康(kang)收入分(fen)別為1.4 億元(yuan)、1.92億元(yuan)和(he)(he)2.54億元(yuan)，相(xiang)比(bi)該產(chan)品2014年(nian)7000元(yuan)~8000萬(wan)元(yuan)的收入，分(fen)別同比(bi)增長100%、37.5%和(he)(he)31.8%，三年(nian)復合增速達到(dao)54%。這還是按(an)照(zhao)(zhao)雙方(fang)約定銷售(shou)任(ren)務量(liang)計算(suan)出(chu)來(lai)的下(xia)限，實際銷售(shou)額有望超出(chu)上述測算(suan)值(zhi)。與此同時，雙方(fang)還約定，推廣費用占供貨價(jia)的比(bi)例(li)約55%，即高開模(mo)式下(xia)，給康(kang)哲(zhe)藥業(ye)的銷售(shou)費用返(fan)回在55%，與新(xin)活素(su)的結算(suan)類似(si)，預(yu)計最終諾(nuo)迪康(kang)的凈利(li)潤率有望達到(dao)25%。

此外，《每(mei)日經濟新聞》記者注意到，西(xi)藏藥(yao)業同(tong)時公告了由康哲藥(yao)業代理的新活素的銷量，2014年(nian)實際銷售(shou)金額(e)約2.3億元(yuan)，扣除增值(zhi)稅后收入約1.97億元(yuan)，同(tong)比(bi)增長60%。

相關私募人士向記(ji)者(zhe)指出，西藏(zang)藥(yao)業在新人管理層(ceng)和(he)董(dong)事(shi)會改(gai)選完成后，立即啟動了諾迪康(kang)委(wei)托康(kang)哲代理的(de)協議，速(su)度(du)超出市場預期。按(an)照此次制(zhi)定的(de)銷售任(ren)務(wu)量(liang)，對西藏(zang)藥(yao)業未來業績有(you)強力(li)支撐(cheng)。西藏(zang)藥(yao)業除了諾迪康(kang)和(he)新活素外，還擁(yong)有(you)多個獨家品種，包括十味蒂達、雪(xue)山(shan)金羅漢等，同樣具備(bei)較(jiao)大潛(qian)力(li)。