中國人(ren)民銀行(xing) 10日發(fa)布(bu)的(de)《2014年第四季度中國貨幣(bi)政(zheng)策執行(xing)報告》提出(chu)，下一階段(duan)將(jiang)更(geng)加主動適應經(jing)(jing)濟發(fa)展新常態，把轉方式(shi)調結構(gou)放(fang)在更(geng)加重要位(wei)置，保(bao)持政(zheng)策的(de)連續(xu)性(xing)(xing)(xing)和穩定性(xing)(xing)(xing)，繼續(xu)實施穩健的(de)貨幣(bi)政(zheng)策，更(geng)加注重松緊適度，適時(shi)適度預調微調，為(wei)經(jing)(jing)濟結構(gou)調整與轉型升級營造中性(xing)(xing)(xing)適度的(de)貨幣(bi)金融(rong)環境(jing)，促進經(jing)(jing)濟科學發(fa)展、可持續(xu)發(fa)展。

報告提出(chu)，更(geng)加注(zhu)重改革(ge)創新，寓(yu)改革(ge)于調控(kong)之中(zhong)，把貨幣政策調控(kong)與深化改革(ge)緊(jin)密結合起來，更(geng)充分地發揮市(shi)場(chang)在(zai)資源配置(zhi)中(zhong)的決(jue)定性作用。針對金融深化和創新發展，進一(yi)步完善調控(kong)模式(shi)，疏通(tong)傳導機制(zhi)，著力解決(jue)突(tu)出(chu)問題，提高金融運行效率和服務實(shi)體經濟的能力。

對(dui)于(yu)宏觀(guan)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)融形勢，報告(gao)判斷，總(zong)(zong)體來(lai)看，當前(qian)我國(guo)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)發(fa)展進(jin)入新(xin)(xin)常態，發(fa)展條(tiao)件(jian)和(he)發(fa)展環境都在(zai)(zai)(zai)(zai)變化(hua)(hua)，而其(qi)核心是經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)發(fa)展方式(shi)和(he)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)結(jie)構(gou)(gou)的(de)(de)改變。在(zai)(zai)(zai)(zai)這樣的(de)(de)宏觀(guan)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)大背景下(xia)，必須(xu)處理(li)好經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)結(jie)構(gou)(gou)調整(zheng)和(he)宏觀(guan)總(zong)(zong)量政策之間的(de)(de)關系(xi)。一(yi)是經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)正從(cong)高速增長(chang)轉(zhuan)向中高速增長(chang)。宏觀(guan)總(zong)(zong)量政策要(yao)把握好取向和(he)力(li)度(du)，提(ti)(ti)高調控(kong)的(de)(de)靈活性，要(yao)在(zai)(zai)(zai)(zai)基礎條(tiao)件(jian)出(chu)(chu)現(xian)較(jiao)大變化(hua)(hua)時適時適度(du)調整(zheng)，防止(zhi)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)出(chu)(chu)現(xian)慣性下(xia)滑，同(tong)時也(ye)要(yao)注(zhu)意(yi)防止(zhi)過(guo)度(du)“放水”固化(hua)(hua)結(jie)構(gou)(gou)扭曲(qu)、推(tui)升(sheng)債務和(he)杠桿水平；二是經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)可能在(zai)(zai)(zai)(zai)較(jiao)長(chang)期間里經(jing)(jing)(jing)(jing)歷轉(zhuan)型(xing)和(he)調整(zheng)過(guo)程，傳(chuan)統(tong)增長(chang)引擎減弱與(yu)(yu)新(xin)(xin)興(xing)產(chan)業發(fa)展并(bing)存，面臨淘(tao)汰(tai)過(guo)剩產(chan)能與(yu)(yu)扶助新(xin)(xin)興(xing)產(chan)業發(fa)展的(de)(de)雙重(zhong)任務。在(zai)(zai)(zai)(zai)保持總(zong)(zong)量穩(wen)定(ding)的(de)(de)同(tong)時，要(yao)進(jin)一(yi)步促進(jin)結(jie)構(gou)(gou)優(you)化(hua)(hua)，用(yong)調結(jie)構(gou)(gou)的(de)(de)方式(shi)有針對(dui)性地(di)解(jie)(jie)決(jue)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)運行(xing)中的(de)(de)突出(chu)(chu)問(wen)題，盤活存量、優(you)化(hua)(hua)增量，支持經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)結(jie)構(gou)(gou)調整(zheng)和(he)轉(zhuan)型(xing)升(sheng)級；三是結(jie)構(gou)(gou)調整(zheng)過(guo)程中難免出(chu)(chu)現(xian)一(yi)定(ding)的(de)(de)風險暴(bao)露(lu)，既要(yao)看到其(qi)中有市場出(chu)(chu)清、結(jie)構(gou)(gou)調整(zheng)的(de)(de)積(ji)極信號，也(ye)要(yao)建立健全化(hua)(hua)解(jie)(jie)各類風險的(de)(de)體制機制，防止(zhi)出(chu)(chu)現(xian)金(jin)融體系(xi)的(de)(de)大幅波(bo)動和(he)順周期問(wen)題，確(que)保不發(fa)生系(xi)統(tong)性、區域性金(jin)融風險；四(si)是結(jie)構(gou)(gou)調整(zheng)和(he)改革(ge)的(de)(de)任務更加緊迫和(he)艱巨，必須(xu)在(zai)(zai)(zai)(zai)提(ti)(ti)升(sheng)生產(chan)效率和(he)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)活力(li)上(shang)下(xia)功夫，通過(guo)深化(hua)(hua)改革(ge)解(jie)(jie)決(jue)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)運行(xing)中存在(zai)(zai)(zai)(zai)的(de)(de)深層次問(wen)題。

對于下一(yi)階段貨幣政策，報告指出(chu)，一(yi)是(shi)綜合(he)(he)(he)運用多(duo)種貨幣政策工具(ju)，加(jia)強(qiang)和(he)(he)改(gai)善(shan)宏(hong)觀審慎管理(li)(li)，優(you)化政策組合(he)(he)(he)，保(bao)持(chi)適度流(liu)動(dong)(dong)(dong)性(xing)(xing)，實(shi)現貨幣信貸和(he)(he)社會融資規(gui)模合(he)(he)(he)理(li)(li)增長。根據(ju)內外部經濟(ji)金(jin)融形勢(shi)變化，靈(ling)活運用各(ge)種貨幣政策工具(ju)，完(wan)善(shan)中央(yang)銀行抵(di)押品管理(li)(li)框架(jia)，調節(jie)好(hao)流(liu)動(dong)(dong)(dong)性(xing)(xing)水平(ping)，保(bao)持(chi)貨幣市(shi)場穩定(ding)。同時(shi)(shi)，引導商業銀行加(jia)強(qiang)流(liu)動(dong)(dong)(dong)性(xing)(xing)和(he)(he)資產(chan)負債(zhai)管理(li)(li)，做好(hao)各(ge)時(shi)(shi)點(dian)的(de)流(liu)動(dong)(dong)(dong)性(xing)(xing)安(an)排，合(he)(he)(he)理(li)(li)安(an)排資產(chan)負債(zhai)總量和(he)(he)期限(xian)結構，提高流(liu)動(dong)(dong)(dong)性(xing)(xing)風險(xian)管理(li)(li)水平(ping)。繼(ji)續發揮差(cha)別(bie)準(zhun)備金(jin)動(dong)(dong)(dong)態調整機制的(de)逆周(zhou)期調節(jie)和(he)(he)結構引導作用。結合(he)(he)(he)支小支農(nong)貸款投向、資本充足率高低、風險(xian)內控(kong)狀況、機構新設、區(qu)域(yu)發展(zhan)等五大“元素”，合(he)(he)(he)理(li)(li)確定(ding)并(bing)適時(shi)(shi)調整政策參(can)數，更好(hao)地體現差(cha)別(bie)化和(he)(he)針(zhen)對性(xing)(xing)，引導金(jin)融機構根據(ju)實(shi)需和(he)(he)季節(jie)性(xing)(xing)規(gui)律安(an)排好(hao)貸款投放節(jie)奏，同時(shi)(shi)將更多(duo)的(de)信貸資源配(pei)置到“三農(nong)”、小微(wei)企業等重點(dian)領域(yu)和(he)(he)薄弱環節(jie)，支持(chi)實(shi)體經濟(ji)發展(zhan)。繼(ji)續探索(suo)和(he)(he)完(wan)善(shan)宏(hong)觀審慎管理(li)(li)的(de)機制和(he)(he)手段。

二是(shi)盤活(huo)存(cun)量、優化增(zeng)量，支持(chi)(chi)經(jing)濟(ji)結構(gou)(gou)(gou)調整和轉型升級(ji)。優化流動性的(de)投向(xiang)和結構(gou)(gou)(gou)，落實好“定(ding)向(xiang)降準”的(de)相關(guan)措施(shi)，發揮好信貸(dai)政(zheng)策支持(chi)(chi)再貸(dai)款和再貼現(xian)政(zheng)策的(de)作用，引導金(jin)融機構(gou)(gou)(gou)優化信貸(dai)結構(gou)(gou)(gou)。繼續通過(guo)保持(chi)(chi)貨幣(bi)信貸(dai)合理(li)(li)增(zeng)長、完善銀(yin)行(xing)公司(si)治理(li)(li)、清理(li)(li)不合理(li)(li)金(jin)融服務收費(fei)、完善多(duo)層次資(zi)本(ben)市場、增(zeng)加金(jin)融供給、加大(da)改革和結構(gou)(gou)(gou)調整力度等多(duo)措并舉(ju)，標(biao)本(ben)兼(jian)治，著力降低(di)社會(hui)融資(zi)成本(ben)。

三是進(jin)(jin)一步推進(jin)(jin)利率(lv)(lv)(lv)(lv)市(shi)場化(hua)和人(ren)民幣匯(hui)(hui)率(lv)(lv)(lv)(lv)形成(cheng)機制改革，提(ti)高金(jin)(jin)融(rong)資源配置效率(lv)(lv)(lv)(lv)，完(wan)善(shan)金(jin)(jin)融(rong)調(diao)控機制。進(jin)(jin)一步健全市(shi)場利率(lv)(lv)(lv)(lv)定(ding)價自律機制，提(ti)高金(jin)(jin)融(rong)機構自主定(ding)價能(neng)力。繼續推進(jin)(jin)同業(ye)存單發行(xing)和交(jiao)易，探索(suo)發行(xing)面向企業(ye)及(ji)個人(ren)的(de)大(da)(da)(da)額存單，逐步擴大(da)(da)(da)金(jin)(jin)融(rong)機構負債產品市(shi)場化(hua)定(ding)價范圍。進(jin)(jin)一步完(wan)善(shan)人(ren)民幣匯(hui)(hui)率(lv)(lv)(lv)(lv)市(shi)場化(hua)形成(cheng)機制，加(jia)大(da)(da)(da)市(shi)場決(jue)定(ding)匯(hui)(hui)率(lv)(lv)(lv)(lv)的(de)力度，增強人(ren)民幣匯(hui)(hui)率(lv)(lv)(lv)(lv)雙(shuang)向浮動彈(dan)性，保持人(ren)民幣匯(hui)(hui)率(lv)(lv)(lv)(lv)在合理、均(jun)衡水平上的(de)基(ji)本穩定(ding)。

報告還(huan)指出，要有效防(fang)范(fan)系(xi)統性金融(rong)風險，切實維護金融(rong)體系(xi)穩定。加(jia)強(qiang)宏觀(guan)審慎(shen)管(guan)理(li)，引導(dao)金融(rong)機構(gou)穩健經營(ying)，督促金融(rong)機構(gou)加(jia)強(qiang)流動性、內(nei)控和(he)風險管(guan)理(li)。在(zai)支持金融(rong)創新的同時，加(jia)強(qiang)對(dui)同業業務和(he)理(li)財(cai)業務發(fa)展潛在(zai)風險的監測與防(fang)范(fan)。配合有關部門加(jia)強(qiang)對(dui)地方政府(fu)性債務清(qing)理(li)處置(zhi)，著(zhu)力防(fang)控債務風險等。