頗具玩(wan)味的(de)是(shi)(shi)，在(zai)這18家(jia)(jia)增資的(de)保(bao)險(xian)公司(si)(si)中，有9家(jia)(jia)公司(si)(si)獲批的(de)時間(jian)是(shi)(shi)2014年12月31日(ri)。業(ye)內人士分析認為，保(bao)險(xian)公司(si)(si)在(zai)年關附近急于補充(chong)資本，一方(fang)面(mian)是(shi)(shi)為了(le)來(lai)年發(fa)展業(ye)務(wu)而增資，更多的(de)則是(shi)(shi)為了(le)趕上(shang)年末(mo)最(zui)后一趟增資末(mo)班車(che)，以跨過償付能(neng)力充(chong)足(zu)率的(de)監管“紅線(xian)”。

保(bao)(bao)監會目前(qian)對正常類保(bao)(bao)險公司償付能力充足(zu)率的底線是150%。2014年資本市場(chang)轉暖(nuan)，加上(shang)非標投(tou)資項(xiang)目爆炸式放量，令國內絕大多數保(bao)(bao)險機構在(zai)投(tou)資收益上(shang)咸(xian)魚翻身(shen)，從而在(zai)凈利(li)上(shang)轉虧為盈(ying)。

然而，近(jin)年來一些中小保險(xian)(xian)公(gong)(gong)司大(da)(da)量銷售(shou)高(gao)現金(jin)價(jia)值或類(lei)高(gao)現金(jin)價(jia)值產品，而這(zhe)些險(xian)(xian)種的特點(dian)是：雖然圈保費(fei)快(kuai)，但資本(ben)(ben)占用大(da)(da)。這(zhe)些產品賣(mai)得(de)越(yue)多，資本(ben)(ben)消(xiao)耗得(de)越(yue)快(kuai)。從而令保險(xian)(xian)公(gong)(gong)司的償付(fu)能力充(chong)足率(lv)節(jie)節(jie)下滑，需要持續(xu)不斷地補充(chong)資本(ben)(ben)金(jin)、提升償付(fu)能力充(chong)足率(lv)。

不僅(jin)如此，這些主(zhu)要(yao)依賴“利(li)差(cha)”模式上(shang)位，但在承保業務上(shang)不具(ju)備優勢的(de)中小(xiao)保險(xian)公司，今(jin)后能否保持(chi)長久的(de)持(chi)續(xu)性盈利(li)，仍有待于時間檢(jian)驗。一旦資(zi)本市場出現(xian)極端環境，或者地方債務出現(xian)風險(xian)，這些保險(xian)公司的(de)投資(zi)收益、盈利(li)情況就會出現(xian)波動性，容易大起大落(luo)。

尤其是(shi)在第二代償(chang)付能(neng)力監管(guan)(guan)制(zhi)度(du)體系(xi)(“償(chang)二代”)實(shi)施(shi)的大背景下，那些過去(qu)在業務結構、風(feng)險管(guan)(guan)控、資產與負債錯(cuo)配等方面(mian)過于(yu)粗放的中小保險公司(si)，2015年的融資壓力將有增無減(jian)。可預(yu)見的是(shi)，2015年他們(men)將盡其所能(neng)尋(xun)找(zhao)“補血(xue)”渠道，同時將改(gai)善產品及投資結構。

值得(de)一提(ti)的是，“償二代”建立了資本(ben)分級管理(li)制(zhi)度(du)，進一步拓寬了資本(ben)補(bu)充(chong)渠道。近(jin)期，保(bao)(bao)監會允許保(bao)(bao)險(xian)公司(si)發(fa)行(xing)優先(xian)股，允許保(bao)(bao)險(xian)公司(si)在全國銀行(xing)間(jian)債券市場發(fa)行(xing)資本(ben)補(bu)充(chong)債券，允許保(bao)(bao)險(xian)公司(si)以(yi)應急資本(ben)形式補(bu)充(chong)償付能力，規范和引導(dao)財務再保(bao)(bao)險(xian)等。

由于(yu)目前(qian)國內保險(xian)業仍處于(yu)快速發(fa)展(zhan)期，因此主要依賴于(yu)股(gu)東及市場來進行融資。但從國際(ji)成熟市場的發(fa)展(zhan)經驗來看，隨(sui)著(zhu)經營年限(xian)的增(zeng)加，留存收益應當(dang)逐漸成為保險(xian)公司補充實際(ji)資本的主要方式。

為此，業內人(ren)士(shi)建議，保(bao)(bao)險公(gong)(gong)司(si)(si)應當(dang)加強經營(ying)(ying)管(guan)理，提(ti)(ti)高盈(ying)利(li)(li)能(neng)(neng)力，通(tong)(tong)過(guo)自身盈(ying)利(li)(li)積累補(bu)充(chong)(chong)(chong)經營(ying)(ying)發(fa)展所需要的(de)實際資本(ben)。保(bao)(bao)險公(gong)(gong)司(si)(si)可通(tong)(tong)過(guo)以下舉(ju)措(cuo)來提(ti)(ti)升留(liu)存收(shou)益：制定(ding)(ding)(ding)合理的(de)利(li)(li)潤(run)(run)分(fen)(fen)配政策，至少將可分(fen)(fen)配利(li)(li)潤(run)(run)的(de)一(yi)定(ding)(ding)(ding)比(bi)例留(liu)存公(gong)(gong)司(si)(si)(包括法定(ding)(ding)(ding)公(gong)(gong)積金(jin)(jin)和公(gong)(gong)益金(jin)(jin))，用以補(bu)充(chong)(chong)(chong)實際資本(ben);保(bao)(bao)險公(gong)(gong)司(si)(si)在制定(ding)(ding)(ding)利(li)(li)潤(run)(run)分(fen)(fen)配方案時，應當(dang)測試利(li)(li)潤(run)(run)分(fen)(fen)配預案對公(gong)(gong)司(si)(si)償付(fu)能(neng)(neng)力的(de)影響(xiang);保(bao)(bao)險公(gong)(gong)司(si)(si)一(yi)旦出現償付(fu)能(neng)(neng)力充(chong)(chong)(chong)足率不(bu)達(da)標(biao)的(de)情況，不(bu)得向普通(tong)(tong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東發(fa)放股(gu)(gu)利(li)(li)等。