每經(jing)編輯(ji)｜每經(jing)記者(zhe) 李(li)娜    

◎每經記者 李娜

別看2014年(nian)公募股(gu)基(ji)收益不(bu)錯，但就盈利能力來看，基(ji)金(jin)公司(si)尤其是中小基(ji)金(jin)公司(si)可趕不(bu)上其子公司(si)，后(hou)者(zhe)往(wang)往(wang)成為(wei)賺錢神器(qi)。

根據(ju)此前部分上市公(gong)司年報顯示，2013年度(du)，東(dong)吳基金持(chi)股70%的子公(gong)司上海新東(dong)吳優勝資管為其貢(gong)獻(xian)凈利(li)(li)潤(run)1290.76萬元；信達澳銀(yin)基金的子公(gong)司信達新興財富資管盈(ying)利(li)(li)同樣超(chao)千萬元，凈資產收益(yi)率超(chao)過(guo)40%。進入2014年，基金子公(gong)司規(gui)模呈現爆發性增長，其盈(ying)利(li)(li)數據(ju)更(geng)讓人期待。

基金(jin)(jin)(jin)業協會(hui)數據顯示(shi)，截(jie)(jie)至(zhi)2014年底(di)，基金(jin)(jin)(jin)子(zi)公司產品數量共(gong)有9389只，資產規模總計為(wei)37390.06億(yi)元(yuan)(yuan)。以此計算，單只基金(jin)(jin)(jin)子(zi)公司產品規模為(wei)3.98億(yi)元(yuan)(yuan)，接近4億(yi)元(yuan)(yuan)。截(jie)(jie)至(zhi)2014年底(di)，共(gong)有73家基金(jin)(jin)(jin)子(zi)公司成(cheng)立，單家基金(jin)(jin)(jin)子(zi)公司資產管(guan)理規模約(yue)為(wei)512億(yi)元(yuan)(yuan)。

事(shi)實上，基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)子(zi)公(gong)司(si)資產規(gui)模(mo)分化(hua)十分明顯(xian)，銀行系基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)子(zi)公(gong)司(si)規(gui)模(mo)處于(yu)領(ling)先地位(wei)。民生加銀資管資產規(gui)模(mo)早在去年底(di)之前就已突破(po)4500億(yi)元，招商(shang)和平(ping)安大華基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)的子(zi)公(gong)司(si)也位(wei)居前列。融(rong)通、嘉實等基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)子(zi)公(gong)司(si)的規(gui)模(mo)都(dou)已過千(qian)億(yi)元。

在眾多公(gong)募(mu)基金母公(gong)司(si)人(ren)士眼(yan)中，子公(gong)司(si)的投研成本無法和母公(gong)司(si)相比，且資產規模增長(chang)迅速，其(qi)年終(zhong)獎應該甚(shen)為豐(feng)厚。不過，《每(mei)日經濟新聞》理財(cai)部（微信(xin)公(gong)眾號“火(huo)山(shan)財(cai)富”，請搜索“huoshan1588”關注訂閱）記(ji)者試圖梳(shu)理基金子公(gong)司(si)年終(zhong)獎情況時發現，各家情況不盡相同。

主動業務最少提三成

基金子公司(si)的業(ye)務團(tuan)隊是其保(bao)持核(he)心競爭(zheng)力的關鍵，如何(he)穩定這一團(tuan)隊也一直(zhi)是其思考重點。

據了解，通(tong)(tong)常情況下（不包括通(tong)(tong)道(dao)業(ye)務(wu)(wu)），在基(ji)金子(zi)公司主動管理(li)業(ye)務(wu)(wu)上(shang)，業(ye)務(wu)(wu)團隊(dui)的(de)(de)提成比例在30%以上(shang)，扣(kou)(kou)除(chu)人(ren)力(li)成本(ben)和其(qi)他(ta)費(fei)(fei)(fei)(fei)用后，再發放給(gei)項(xiang)目(mu)團隊(dui)。“這當(dang)中有一個延期(qi)(qi)(qi)支付的(de)(de)問(wen)題，監管部門有幾條底(di)線，其(qi)中一條是(shi)不允許當(dang)期(qi)(qi)(qi)激(ji)勵。比如，業(ye)務(wu)(wu)團隊(dui)給(gei)公司做了一單業(ye)務(wu)(wu)，管理(li)費(fei)(fei)(fei)(fei)收(shou)入是(shi)100萬元(yuan)，這個100萬元(yuan)的(de)(de)支付方(fang)式有很(hen)多(duo)種(zhong)。一種(zhong)是(shi)合同一簽，100萬元(yuan)當(dang)做前置費(fei)(fei)(fei)(fei)用付給(gei)公司。另外，也可能(neng)分四期(qi)(qi)(qi)給(gei)付，每(mei)季度一次，按(an)照績效考核的(de)(de)規定(ding)，給(gei)項(xiang)目(mu)團隊(dui)30%，扣(kou)(kou)除(chu)人(ren)力(li)成本(ben)、差(cha)旅費(fei)(fei)(fei)(fei)包括招(zhao)待費(fei)(fei)(fei)(fei)，剩下多(duo)少(shao)給(gei)他(ta)多(duo)少(shao)，通(tong)(tong)過(guo)工資發放。但要等合同結束，項(xiang)目(mu)對公司不再產生實際風險(xian)后，才(cai)能(neng)支付。不過(guo)，業(ye)務(wu)(wu)團隊(dui)是(shi)沒有年終獎的(de)(de)。”一家小型基(ji)金子(zi)公司的(de)(de)有關(guan)人(ren)士表示。

有(you)基金子公(gong)(gong)司(si)人士(shi)指出，有(you)的公(gong)(gong)司(si)項(xiang)目提成比例更高，可能是(shi)因(yin)其(qi)在項(xiang)目的風險(xian)管控(kong)力度較大，有(you)穩定團(tuan)隊的考慮。“項(xiang)目經理比較好(hao)的一年收入幾百萬元應該是(shi)有(you)的，小型(xing)基金子公(gong)(gong)司(si)的中后臺人員的年終獎(jiang)也應有(you)20萬到25萬元，比母(mu)公(gong)(gong)司(si)好(hao)一些。”前述(shu)小型(xing)基金子公(gong)(gong)司(si)有(you)關人士(shi)進一步表(biao)示。

通道業務收益全靠量

相比主動業(ye)務，通道業(ye)務的提(ti)成比例要(yao)低得多，主要(yao)還是靠跑量。

“據(ju)我(wo)了解，通(tong)(tong)道(dao)業(ye)(ye)務(wu)(wu)的提成(cheng)比例，各家也不(bu)(bu)相(xiang)同。一(yi)部分(fen)提取(qu)的比例在(zai)10%到20%之(zhi)間，銀行(xing)系基(ji)金子(zi)公(gong)(gong)(gong)(gong)司通(tong)(tong)道(dao)業(ye)(ye)務(wu)(wu)提成(cheng)的具(ju)體(ti)比例并(bing)不(bu)(bu)清楚。”一(yi)家中型(xing)基(ji)金公(gong)(gong)(gong)(gong)司的子(zi)公(gong)(gong)(gong)(gong)司人士指出。“通(tong)(tong)道(dao)費率，千(qian)分(fen)之(zhi)幾(ji)、萬分(fen)之(zhi)幾(ji)的都(dou)有，項(xiang)目的質地(di)、風(feng)險(xian)、操作(zuo)程度都(dou)不(bu)(bu)一(yi)樣，這個肯定(ding)是根據(ju)市(shi)場(chang)來(lai)定(ding)價的，沒有固定(ding)標準，完(wan)全(quan)取(qu)決于和交易(yi)對(dui)手合(he)作(zuo)的廣度和深(shen)度等因(yin)素。”深(shen)圳某基(ji)金子(zi)公(gong)(gong)(gong)(gong)司人士表示(shi)。“我(wo)想，針(zhen)對(dui)通(tong)(tong)道(dao)業(ye)(ye)務(wu)(wu)，銀行(xing)系提成(cheng)不(bu)(bu)會有這么高，他們很(hen)多通(tong)(tong)道(dao)業(ye)(ye)務(wu)(wu)是母(mu)公(gong)(gong)(gong)(gong)司派下(xia)來(lai)的，不(bu)(bu)是項(xiang)目團隊(dui)自己挖(wa)掘的。”前述小(xiao)型(xing)基(ji)金子(zi)公(gong)(gong)(gong)(gong)司人士表示(shi)。

此外，對(dui)于基(ji)金(jin)(jin)子(zi)公(gong)司(si)的(de)(de)(de)高層而言(yan)，其年(nian)終(zhong)獎(jiang)差距也很(hen)大。據了解，有(you)些(xie)小型基(ji)金(jin)(jin)子(zi)公(gong)司(si)高管(guan)年(nian)終(zhong)獎(jiang)也只有(you)十(shi)幾個月(yue)工資，有(you)的(de)(de)(de)大型基(ji)金(jin)(jin)子(zi)公(gong)司(si)高層的(de)(de)(de)年(nian)終(zhong)獎(jiang)也有(you)到達20個月(yue)的(de)(de)(de)。而子(zi)公(gong)司(si)高層的(de)(de)(de)年(nian)終(zhong)獎(jiang)發放需要經過(guo)董事(shi)會的(de)(de)(de)審核，所(suo)以各(ge)家情況也不一樣。值得注意的(de)(de)(de)是，有(you)些(xie)基(ji)金(jin)(jin)子(zi)公(gong)司(si)的(de)(de)(de)高層有(you)股(gu)權激勵，這些(xie)都是影(ying)響(xiang)年(nian)終(zhong)獎(jiang)金(jin)(jin)額的(de)(de)(de)因素。