每(mei)(mei)經編輯｜每(mei)(mei)經記者 賈(jia)麗(li)娟 實(shi)習記者 黃霞     

◎每經記(ji)者 賈(jia)麗娟 實(shi)習(xi)記(ji)者 黃霞

A股(gu)市(shi)(shi)場上，深市(shi)(shi)中小板和創業板個股(gu)一直是市(shi)(shi)場關(guan)注的(de)對象，甚至出現(xian)“盤子越小、越多(duo)人炒”的(de)現(xian)象，這一點與港股(gu)市(shi)(shi)場截(jie)然相反(fan)，港股(gu)市(shi)(shi)場的(de)小盤股(gu)往往成(cheng)交(jiao)量偏低甚至無(wu)人問津。

對此，有觀(guan)點稱，深(shen)港(gang)通推出，對深(shen)市創業(ye)(ye)板(ban)(ban)是一(yi)個(ge)大利空。因為(wei)相對香港(gang)股(gu)市便宜(yi)的小盤股(gu)，深(shen)市創業(ye)(ye)板(ban)(ban)的“市夢(meng)率”無法(fa)長期維持。眼下，深(shen)港(gang)通即將成行，這(zhe)種(zhong)觀(guan)點會被(bei)證(zheng)實還是證(zheng)偽(wei)？同(tong)時，布局深(shen)市中小板(ban)(ban)和創業(ye)(ye)板(ban)(ban)個(ge)股(gu)投資機會，QFII最新的持倉或可借鑒。

中小板(ban)市盈率達(da)35倍

“盤(pan)子小好(hao)炒”，這是A股投資者(zhe)對小盤(pan)股的印象。也許正因(yin)為(wei)此，深市在一定程(cheng)度上更受中小投資者(zhe)的喜愛。

據統計，深(shen)交所上市(shi)(shi)(shi)股(gu)票市(shi)(shi)(shi)值(zhi)較小(xiao)(xiao)的(de)個股(gu)較多。深(shen)圳主板(ban)市(shi)(shi)(shi)場中，市(shi)(shi)(shi)值(zhi)低(di)(di)于150億元的(de)上市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)數量占主板(ban)公(gong)司(si)(si)比(bi)例的(de)77.6%；深(shen)圳中小(xiao)(xiao)板(ban)的(de)個股(gu)中，市(shi)(shi)(shi)值(zhi)低(di)(di)于150億元的(de)上市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)數量更是占中小(xiao)(xiao)板(ban)公(gong)司(si)(si)比(bi)例的(de)90.5%。

除了(le)市(shi)值小外，深(shen)圳市(shi)場還有幾個特點：有更多(duo)的(de)(de)房(fang)地產、資訊科技，及制造業(ye)公司，還有更多(duo)的(de)(de)“新經濟”產業(ye)公司。

中金研報顯(xian)示(shi)，深交所非金融上(shang)市公司杠桿(gan)率較滬市更(geng)低(di)，凈負債(zhai)率也更(geng)低(di)，顯(xian)示(shi)深交所非金融企業(ye)杠桿(gan)水平較低(di)、債(zhai)務(wu)壓力(li)更(geng)小、現金狀況(kuang)更(geng)好，同(tong)時估值更(geng)高。

分行業(ye)來看，除房(fang)地(di)產、日常消費品等少數幾個行業(ye)外(wai)，深(shen)市上市公司估(gu)值(zhi)都高于滬(hu)市。經過A股去年(nian)下(xia)半年(nian)開(kai)始走出的一波行情后，目(mu)前大多(duo)數行業(ye)估(gu)值(zhi)都高于港股（以MSCIChina指數為代表(biao)）。

國泰君(jun)安(an)研報顯示，深證中小板2015年(nian)市盈(ying)(ying)率(lv)(lv)(lv)為(wei)(wei)35.7倍(bei)，創業板為(wei)(wei)37.7倍(bei)，市凈率(lv)(lv)(lv)則分(fen)別為(wei)(wei)3.4倍(bei)及4.5倍(bei)。反(fan)觀香(xiang)港(gang)股市介于50億~150億港(gang)元的公司市值情況，2015財(cai)年(nian)市值加權平(ping)均市盈(ying)(ying)率(lv)(lv)(lv)為(wei)(wei)13.1倍(bei)，其(qi)中，最(zui)高為(wei)(wei)醫療設備與裝置行業的23.1倍(bei)市盈(ying)(ying)率(lv)(lv)(lv)，最(zui)低為(wei)(wei)零(ling)售-必需消費品(pin)行業為(wei)(wei)6.3倍(bei)市盈(ying)(ying)率(lv)(lv)(lv)。

QFII持股值得關注

滬港通的(de)主流資金為(wei)海外(wai)機構投資者，深港通自(zi)然(ran)也一樣。作為(wei)深港兩地市場全面互通之前(qian)海外(wai)資金的(de)典型代表，QFII操作無疑具有(you)一定的(de)參考(kao)性。

深交(jiao)所總經理宋麗(li)萍指(zhi)出，深港通會(hui)有中(zhong)小(xiao)板和(he)創(chuang)業(ye)板的股票納(na)入進來，包括主(zhu)板、中(zhong)小(xiao)板和(he)創(chuang)業(ye)板比較有代表性(xing)的標的。事實上，這些年(nian)創(chuang)業(ye)板在發展過程(cheng)中(zhong)，機(ji)構持有占比大幅提(ti)高，已達到54%以上，QFII持有一定比例。值(zhi)得注意的是，QFII在深市三(san)分之一的資金投入到了中(zhong)小(xiao)板和(he)創(chuang)業(ye)板。

那么，這三分之一的資金投向何處呢？同花順數據顯示(shi)，2014年(nian)三季度末QFII持股(gu)的中小板股(gu)票達到61只，創業(ye)板有18只。

《每日(ri)經濟新聞》記者注意到，在中小板和(he)創業(ye)板這總計79只票中，QFII持股比例高于2%的就有14只，以上(shang)一交易日(ri)（3月6日(ri)）收盤價(jia)計算，持有市值達136.63億元。

其中(zhong)，在中(zhong)小板股(gu)(gu)(gu)(gu)票中(zhong)，QFII比較青睞(lai)的有12只(zhi)個(ge)股(gu)(gu)(gu)(gu)，包括寧波銀行(xing)（持(chi)股(gu)(gu)(gu)(gu)15.4018%）、蘇泊爾（持(chi)股(gu)(gu)(gu)(gu)8.1448%）、森(sen)馬服飾（持(chi)股(gu)(gu)(gu)(gu)6.3762%）、啟明星辰（持(chi)股(gu)(gu)(gu)(gu)4.6869%）、加加食(shi)品（持(chi)股(gu)(gu)(gu)(gu)2.7514%）、洋河股(gu)(gu)(gu)(gu)份(fen)（持(chi)股(gu)(gu)(gu)(gu)2.5405%）、天(tian)齊(qi)鋰業（持(chi)股(gu)(gu)(gu)(gu)2.4693%）、安(an)潔科技（持(chi)股(gu)(gu)(gu)(gu)2.4657%）、廣(guang)百股(gu)(gu)(gu)(gu)份(fen)（持(chi)股(gu)(gu)(gu)(gu)2.4446%）、歐菲光（持(chi)股(gu)(gu)(gu)(gu)2.3588%）、東華(hua)科技（持(chi)股(gu)(gu)(gu)(gu)2.2227%）和北京利爾（持(chi)股(gu)(gu)(gu)(gu)2.0040%）。

在(zai)創業板中，截至去年三季度QFII持(chi)(chi)股(gu)比例超過2%的只有兩(liang)只股(gu)票是回天新材（持(chi)(chi)股(gu)3.0394%）、聚光科技(ji)（持(chi)(chi)股(gu)2.0516%）。不難看出，這些QFII持(chi)(chi)股(gu)比例較高的個股(gu)，大多屬(shu)于消費(fei)類和科技(ji)類個股(gu)。

近年來，QFII開(kai)立A股(gu)(gu)賬(zhang)(zhang)戶的數量不(bu)斷上升，僅在今(jin)年1月，QFII便新開(kai)立了15個(ge)A股(gu)(gu)賬(zhang)(zhang)戶，已是(shi)QFII連續第37個(ge)月新開(kai)A股(gu)(gu)賬(zhang)(zhang)戶。而(er)深港通能否引發更多的香(xiang)港資金進入深市(shi)，大家拭目以待。