每經編(bian)輯｜王杰 區家彥 林東岳    

◎每經記者 王杰(jie) 區家彥(yan) 林東岳發自(zi)北京(jing) 廣州 上海(hai)

3月16日，中(zhong)國政府網發(fa)布《中(zhong)國足(zu)球(qiu)改革發(fa)展總(zong)體方案(an)》（以(yi)下簡(jian)稱《足(zu)改方案(an)》），這對地產商來說，無(wu)疑是重大利好(hao)。《每(mei)日經(jing)濟新聞》記(ji)者發(fa)現，開發(fa)商不僅可以(yi)借助(zhu)建足(zu)球(qiu)場獲得盈(ying)利，還能(neng)借助(zhu)俱(ju)樂部的多元投(tou)資，實(shi)現投(tou)資的退出和保值(zhi)增(zeng)值(zhi)。

中投顧問高級(ji)研(yan)究員薛勝文(wen)表示，目(mu)前我國房地(di)(di)產市場(chang)增速已出現明顯減緩，發展遭遇“天花板”。足(zu)球場(chang)建設一方面(mian)能夠(gou)為房企帶來(lai)新的盈利(li)增長點；另一方面(mian)，可以(yi)使(shi)城市和農(nong)村的荒地(di)(di)、閑置地(di)(di)產生更(geng)大價值(zhi)，而房企將是這些土(tu)地(di)(di)增值(zhi)的利(li)益(yi)方。房企參與足(zu)球場(chang)建設，除了能夠(gou)獲得(de)足(zu)球場(chang)本身的收益(yi)外，還可通過開發足(zu)球場(chang)周邊的商圈獲得(de)收益(yi)。

房地產行業新紅利

足(zu)球(qiu)記者肖良志說，韋迪時(shi)代，曾經提(ti)出在17個(ge)足(zu)球(qiu)重點城市(shi)(shi)各建(jian)造100塊籠(long)式足(zu)球(qiu)場，遺憾的是沒有(you)一個(ge)城市(shi)(shi)給地。但這次，《足(zu)改方案》一通過，青島市(shi)(shi)政府就宣(xuan)布(bu)投資3000萬(wan)元，在青島市(shi)(shi)建(jian)造100塊籠(long)式足(zu)球(qiu)場。

根(gen)據《足改方(fang)案》，對社會(hui)資本投入(ru)足球場地建設(she)，應當落實土地、稅收、金融(rong)等方(fang)面優惠政策，參與到上(shang)述公共項目建設(she)，開(kai)發商(shang)可能(neng)會(hui)獲取額外收益。

 此(ci)前，綠(lv)地(di)及嘉凱(kai)城等企業就已經通(tong)過參與地(di)方政(zheng)府公(gong)共城市配(pei)套(tao)設(she)施建設(she)嘗到了甜頭。在足球(qiu)場地(di)建設(she)領域(yu)，未來(lai)顯然也(ye)將會引入政(zheng)府回購的(de)PPP模式和BT模式。

中國房地(di)(di)產數據研(yan)究院執行院長陳晟告訴記(ji)者，足球(qiu)場(chang)地(di)(di)的(de)建設(she)(she)不僅需要(yao)(yao)足球(qiu)學校，還需要(yao)(yao)培訓球(qiu)員的(de)住宿以及相關家屬的(de)居住。這(zhe)是涉及足球(qiu)學校和成片(pian)的(de)體育設(she)(she)施建設(she)(she)，要(yao)(yao)產城融合(he)地(di)(di)結合(he)起來。

薛勝文認為，足球學校(xiao)周圍的房(fang)子能否帶動(dong)消費(fei)，還需(xu)根據足校(xiao)的選址(zhi)以及周邊(bian)配(pei)套(tao)(tao)基礎設(she)(she)施(shi)建設(she)(she)等(deng)綜合判定。若(ruo)足校(xiao)周邊(bian)的配(pei)套(tao)(tao)基礎設(she)(she)施(shi)、商業情況較為理想，對消費(fei)將有較大刺激作(zuo)用(yong)。隨(sui)著消費(fei)提振，足校(xiao)附近的房(fang)價、租金勢(shi)必提升(sheng)，房(fang)企的投資收益自然水漲船高。

足球(qiu)(qiu)學(xue)校(xiao)(xiao)的數目也將(jiang)大增。方(fang)案提出，對(dui)基礎(chu)較好(hao)、積(ji)極(ji)性較高的中小學(xue)重點(dian)扶持，全國(guo)中小學(xue)校(xiao)(xiao)園足球(qiu)(qiu)特(te)色(se)學(xue)校(xiao)(xiao)在現有5000多所基礎(chu)上，2020年(nian)達(da)到2萬所，2025年(nian)達(da)到5萬所，其(qi)中開(kai)展女(nv)子足球(qiu)(qiu)的學(xue)校(xiao)(xiao)占一定比例(li)。

陳晟認(ren)為，恒大的(de)足(zu)(zu)校，之前是投(tou)(tou)入(ru)，后期運營好的(de)話，可以變成有收(shou)益的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)行為。隨著國(guo)內(nei)足(zu)(zu)校的(de)興起以及對足(zu)(zu)球(qiu)投(tou)(tou)資(zi)(zi)的(de)加(jia)大，一(yi)些海外球(qiu)員、高(gao)水平教(jiao)練(lian)在足(zu)(zu)校的(de)入(ru)住，必然會(hui)對球(qiu)迷產生一(yi)定(ding)的(de)影響。其中帶來的(de)廣告(gao)效應(ying)、社會(hui)效應(ying)、健康效應(ying)都(dou)會(hui)提高(gao)，直接或間接利好投(tou)(tou)資(zi)(zi)足(zu)(zu)球(qiu)的(de)房(fang)企(qi)。

恒大模式可圈可點

方案提出(chu)要(yao)優(you)化俱(ju)(ju)樂(le)部股權結構，實行(xing)政(zheng)府、企(qi)業、個人多元投(tou)資(zi)，鼓勵俱(ju)(ju)樂(le)部所在地(di)政(zheng)府以足球場館等資(zi)源(yuan)投(tou)資(zi)入股，形成合理的投(tou)資(zi)來源(yuan)結構，并完善(shan)俱(ju)(ju)樂(le)部法人治理結構，加快現代企(qi)業制度建設，努力打(da)造百年俱(ju)(ju)樂(le)部。

在中信建投分析師陳開偉(wei)看來，要吸引外部(bu)資(zi)金參與，俱樂部(bu)必然要實行真正的(de)股份制改革，通過市場化(hua)營(ying)運讓股東能看到回(hui)報，并結(jie)合資(zi)本市場進(jin)一步壯大(da)。

網易與(yu)中(zhong)國足球協會聯合發布的《中(zhong)超(chao)聯賽(sai)價值(zhi)報告》顯(xian)示，中(zhong)超(chao)公司在2013賽(sai)季的總收(shou)入為3.7億元(yuan)，和(he)2012賽(sai)季相比收(shou)入增長接近一倍。然而(er)，聯賽(sai)總收(shou)入與(yu)各(ge)大(da)俱(ju)樂部(bu)之間(jian)收(shou)益(yi)并不成正比，2013年只有遼寧(ning)宏遠(yuan)和(he)廣州恒大(da)取得盈(ying)利，其他俱(ju)樂部(bu)都陷(xian)入虧損(sun)。

陳開偉表示，盡管國人(ren)對足球(qiu)(qiu)(qiu)的(de)熱情毋(wu)庸置疑，但由于缺(que)乏市場(chang)化體制，導(dao)致在產業規(gui)模越做(zuo)越大的(de)同時，產業結構(gou)與效(xiao)益卻(que)難以讓人(ren)滿(man)意。而恒(heng)大的(de)成功，恰(qia)恰(qia)與其堅持(chi)市場(chang)化營運不(bu)無關(guan)系。2013賽季，盡管廣州恒(heng)大以3.7億元的(de)薪酬支出冠絕聯賽，但在薪酬結構(gou)上，49%來自工資、19%來自于中超贏球(qiu)(qiu)(qiu)獎(jiang)、亞冠贏球(qiu)(qiu)(qiu)獎(jiang)則占據了32%，重獎(jiang)重罰是恒(heng)大崇(chong)尚(shang)的(de)模式(shi)。

此外，恒(heng)大(da)在(zai)經營層面表現也可(ke)圈可(ke)點，中(zhong)信建(jian)投的(de)研究報(bao)告顯示，恒(heng)大(da)的(de)最大(da)收(shou)入來源于場地(di)廣(guang)告牌(pai)，單就天(tian)河體(ti)育中(zhong)心LED的(de)廣(guang)告牌(pai)，恒(heng)大(da)一年的(de)收(shou)入就在(zai)數億元(yuan)。

恒大與阿里的聯(lian)手，成為中超俱(ju)樂部股份制(zhi)改(gai)革的真正嘗試。“恒大的示(shi)范效應有(you)助于(yu)吸(xi)引更(geng)多資(zi)本進入，隨(sui)著(zhu)足改(gai)方案的落地，新(xin)的社(she)會(hui)資(zi)本進入以(yi)及(ji)市場化(hua)機制(zhi)的改(gai)革會(hui)帶活球(qiu)(qiu)隊、球(qiu)(qiu)員以(yi)及(ji)整個產業(ye)鏈條，從而推動足球(qiu)(qiu)產業(ye)的發(fa)展。”陳偉開表示(shi)。

推動俱樂部地域化

實際上(shang)，中信泰富去年實現在(zai)香港整(zheng)體上(shang)市(shi)(shi)，同時隸屬于(yu)中信股份有限公(gong)司的(de)北京國安足(zu)球(qiu)俱(ju)樂部也在(zai)上(shang)市(shi)(shi)范疇之中，但國內(nei)至今仍無一家足(zu)球(qiu)俱(ju)樂部能實現獨立上(shang)市(shi)(shi)，盈利能力是最大(da)的(de)短板。

前(qian)瞻網(wang)資(zi)深產業分析師孫海紅認為，從國外(wai)成熟俱(ju)樂部(bu)(bu)(bu)盈利模(mo)式來看，其票(piao)房、商(shang)業收入、電視(shi)轉播收入基(ji)本(ben)成3:3:3比例。但(dan)在(zai)(zai)國內，俱(ju)樂部(bu)(bu)(bu)在(zai)(zai)電視(shi)轉播上幾乎為零，這(zhe)導致(zhi)商(shang)業模(mo)式存在(zai)(zai)著(zhu)嚴重缺(que)陷。正因如此，改革(ge)足球賽(sai)事收益分配機制，提升國內俱(ju)樂部(bu)(bu)(bu)在(zai)(zai)廣告以外(wai)的收入，是俱(ju)樂部(bu)(bu)(bu)接軌(gui)資(zi)本(ben)市(shi)場的關鍵(jian)。

根據足改方案，未來(lai)將(jiang)推動實現俱(ju)樂(le)(le)部(bu)的(de)地(di)域化(hua)(hua)，并鼓勵具備條件(jian)的(de)俱(ju)樂(le)(le)部(bu)逐步(bu)實現名(ming)稱(cheng)的(de)非(fei)(fei)企業化(hua)(hua)，打造(zao)百(bai)年俱(ju)樂(le)(le)部(bu)。國(guo)(guo)內一(yi)家中超(chao)俱(ju)樂(le)(le)部(bu)的(de)執(zhi)行董事接受(shou)記(ji)者采訪時表示，中國(guo)(guo)足球(qiu)俱(ju)樂(le)(le)部(bu)更名(ming)頻繁，主要是因為投資(zi)足球(qiu)非(fei)(fei)常燒錢(qian)，俱(ju)樂(le)(le)部(bu)被買賣(mai)之(zhi)后就會更名(ming)，《足改方案》鼓勵俱(ju)樂(le)(le)部(bu)名(ming)稱(cheng)的(de)非(fei)(fei)企業化(hua)(hua)，是和國(guo)(guo)際接軌的(de)重要一(yi)步(bu)，國(guo)(guo)外羅馬、巴薩羅那、里(li)昂、圣保(bao)羅等(deng)知名(ming)球(qiu)隊都是以(yi)所在(zai)城(cheng)市(shi)命名(ming)的(de)。

上世紀九(jiu)十(shi)年(nian)代，房地(di)產(chan)業成(cheng)為(wei)僅有的(de)具有較強實力投(tou)資足(zu)球的(de)行業，如今中超足(zu)球隊背后或多(duo)或少都有房地(di)產(chan)商的(de)影子。

未來逐(zhu)步實現的(de)(de)俱(ju)樂部(bu)名(ming)稱非企業化對(dui)于(yu)投資商而(er)言(yan)并不一(yi)定是(shi)壞事。因為一(yi)旦足球改(gai)革迅速推進(jin)，運營體(ti)系逐(zhu)漸成(cheng)熟(shu)，俱(ju)樂部(bu)將(jiang)以(yi)會(hui)員制形式(shi)參與聯(lian)賽分紅，對(dui)投資商而(er)言(yan)，俱(ju)樂部(bu)也將(jiang)從一(yi)個產品(pin)變成(cheng)一(yi)個平臺(tai)，具有(you)巨(ju)大的(de)(de)潛在(zai)商業開(kai)發價值，比如球員轉會(hui)、足球學校、周邊(bian)產品(pin)開(kai)發、贊助商等等，對(dui)投資商而(er)言(yan)，即使無法直接(jie)命名(ming)球隊，也可以(yi)從中獲得可觀的(de)(de)收益。