每經(jing)編輯｜每經(jing)記者(zhe) 張昊(hao)    

◎每經記者 張昊

一個月即(ji)翻倍的走(zou)勢(shi)(shi)，前有東方財富（300059）、大智慧（601519）、同花順（300033）；現有京天利(li)（300399）、安碩信息（300380），足(zu)見互聯網金(jin)融(rong)(rong)標的是多么受(shou)資金(jin)追捧(peng)。在(zai)當前的A股(gu)市(shi)場(chang)，“互聯網+”處于風(feng)口浪尖，而互聯網金(jin)融(rong)(rong)則處于浪潮之(zhi)巔。在(zai)經濟轉型、創(chuang)新(xin)的大趨勢(shi)(shi)下(xia)，今年(nian)互聯網金(jin)融(rong)(rong)注(zhu)定是不平凡的一年(nian)。

互聯網金融牛股頻出

近(jin)期京(jing)天(tian)(tian)(tian)利的(de)(de)驚(jing)人走勢，想必會讓投資(zi)者(zhe)驚(jing)嘆(tan)。公司近(jin)期刷新了(le)(le)上市(shi)后最快融資(zi)記(ji)錄(lu)，定增3.5億元加(jia)碼互聯網保險。在(zai)互聯網金(jin)融領域的(de)(de)高歌猛進，成(cheng)就了(le)(le)京(jing)天(tian)(tian)(tian)利2個月(yue)股(gu)(gu)(gu)價翻倍。除(chu)此之外(wai)，在(zai)“互聯網+”的(de)(de)風口浪尖(jian)，互聯網金(jin)融標的(de)(de)除(chu)了(le)(le)前期大牛股(gu)(gu)(gu)東方財富(fu)、同花順(shun)、大智慧(hui)等，近(jin)期還涌現了(le)(le)安碩(shuo)信息、天(tian)(tian)(tian)源迪(di)科(ke)、天(tian)(tian)(tian)成(cheng)控股(gu)(gu)(gu)。

在(zai)互聯網(wang)金(jin)融(rong)如(ru)此多標的搶眼走勢背(bei)后(hou)，是來自于政(zheng)策面的支持。在(zai)剛(gang)過去(qu)的兩(liang)會上，李克(ke)強總理在(zai)政(zheng)府工作報告(gao)中數次提及“互聯網(wang)金(jin)融(rong)”，要求促(cu)進“互聯網(wang)金(jin)融(rong)健康發展”。

上述講(jiang)話給予(yu)了(le)(le)資金指引，也再(zai)次顯示出政策對以互聯網金融(rong)為代表的(de)“互聯網+”產業的(de)堅定支持。隨著(zhu)金融(rong)信息化的(de)進程(cheng)提速，在余額寶效應下，百度、騰訊等互聯網流量(liang)平臺都啟(qi)動了(le)(le)“寶寶模式”，銀行系統也推進了(le)(le)寶寶產品(pin)，市場的(de)力量(liang)正引領著(zhu)互聯網金融(rong)的(de)創新。

從互(hu)(hu)聯(lian)(lian)(lian)網(wang)金(jin)(jin)融產(chan)(chan)業鏈看，包括資金(jin)(jin)募集(ji)、理財(cai)、支(zhi)(zhi)(zhi)付(fu)(fu)、網(wang)絡貨幣、金(jin)(jin)融信息服(fu)務等多(duo)個(ge)環節(jie)，資金(jin)(jin)募集(ji)的(de)模式包括股權眾籌(chou)、P2P貸款、電商(shang)小貸等；理財(cai)包括互(hu)(hu)聯(lian)(lian)(lian)網(wang)公司與券商(shang)合作(zuo)發行(xing)產(chan)(chan)品,與基金(jin)(jin)合作(zuo)的(de)貨幣基金(jin)(jin)以及銀(yin)行(xing)推出的(de)各類(lei)理財(cai)產(chan)(chan)品等；支(zhi)(zhi)(zhi)付(fu)(fu)包括網(wang)上支(zhi)(zhi)(zhi)付(fu)(fu)和(he)移動支(zhi)(zhi)(zhi)付(fu)(fu)；此外,還有一些(xie)互(hu)(hu)聯(lian)(lian)(lian)網(wang)金(jin)(jin)融信息服(fu)務,主要是利用互(hu)(hu)聯(lian)(lian)(lian)網(wang)已經成熟的(de)技術(shu)和(he)思維在(zai)金(jin)(jin)融細(xi)分領域中的(de)應用。

分析人士指出，互(hu)聯(lian)網新技(ji)術(shu)與(yu)(yu)龐大(da)的(de)(de)用戶群讓更(geng)(geng)多人參與(yu)(yu)到金(jin)融(rong)投資中，也讓金(jin)融(rong)產品傳播更(geng)(geng)廣(guang)(guang)；而金(jin)融(rong)靈(ling)活與(yu)(yu)強(qiang)大(da)的(de)(de)產品設計能力，又令互(hu)聯(lian)網發(fa)展(zhan)空(kong)間更(geng)(geng)為廣(guang)(guang)闊，兩者的(de)(de)結合將會產生巨大(da)的(de)(de)發(fa)展(zhan)空(kong)間。

互聯網金融產業(ye)鏈透視

站在“互聯網(wang)(wang)+”之巔，互聯網(wang)(wang)金融無(wu)疑將為產業鏈變革(ge)帶來(lai)機會。

首(shou)先就(jiu)證券(quan)(quan)行業(ye)看，互聯網(wang)(wang)帶來(lai)的(de)證券(quan)(quan)行業(ye)客戶規模化擴展，彌補了(le)(le)前期(qi)競爭(zheng)壁壘低，競爭(zheng)壓力大的(de)弱點(dian)。一方面，券(quan)(quan)商傳統線下渠(qu)道成本偏高，互聯網(wang)(wang)成為(wei)其(qi)低成本獲(huo)取用戶的(de)主要通(tong)(tong)道；另一方面，通(tong)(tong)過互聯網(wang)(wang)渠(qu)道挖掘年輕客戶，成為(wei)了(le)(le)券(quan)(quan)商在客戶開拓業(ye)務中(zhong)的(de)重要一塊。

與(yu)此同時(shi)，監(jian)管政策對互(hu)聯(lian)(lian)網(wang)(wang)金(jin)融(rong)創(chuang)新持(chi)鼓勵態(tai)度。當前(qian)A股(gu)市場上券(quan)商(shang)與(yu)互(hu)聯(lian)(lian)網(wang)(wang)融(rong)合的(de)模式大致包括三類，一(yi)是(shi)(shi)互(hu)聯(lian)(lian)網(wang)(wang)公(gong)司收購券(quan)商(shang)，比如大智慧；二是(shi)(shi)互(hu)聯(lian)(lian)網(wang)(wang)公(gong)司建(jian)立(li)(li)券(quan)商(shang)平臺(tai)，眾多券(quan)商(shang)接入(ru)單一(yi)互(hu)聯(lian)(lian)網(wang)(wang)公(gong)司所建(jian)立(li)(li)的(de)平臺(tai)，共享互(hu)聯(lian)(lian)網(wang)(wang)流(liu)量，比如金(jin)證股(gu)份；三是(shi)(shi)券(quan)商(shang)與(yu)互(hu)聯(lian)(lian)網(wang)(wang)的(de)多向平臺(tai)及(ji)第三方IT企業(ye)建(jian)立(li)(li)券(quan)商(shang)平臺(tai)，同時(shi)開放統一(yi)接口(kou)建(jian)立(li)(li)互(hu)聯(lian)(lian)網(wang)(wang)流(liu)量平臺(tai)，比如恒生(sheng)電子，公(gong)司在大金(jin)融(rong)IT領域的(de)產品涉及(ji)交易(yi)及(ji)金(jin)融(rong)協作、資產管理(li)、風險管理(li)、數據及(ji)分析。

其次(ci)，在銀行業改造(zao)方面(mian)，互聯網(wang)主要是(shi)提供多層(ceng)次(ci)融(rong)(rong)資(zi)途(tu)徑，企業不再單獨依賴銀行貸款(kuan)，通(tong)過互聯網(wang)可(ke)以獲得更便(bian)捷的(de)融(rong)(rong)資(zi)渠道以及更低(di)的(de)融(rong)(rong)資(zi)成本，甚至是(shi)以P2P或眾(zhong)籌股權等(deng)模式融(rong)(rong)資(zi)。

互(hu)聯網對保(bao)(bao)險(xian)的(de)(de)改造(zao)則主(zhu)要(yao)體(ti)現在渠(qu)道及產品(pin)設計上。當前國內的(de)(de)保(bao)(bao)險(xian)銷售主(zhu)要(yao)依賴業務(wu)員推(tui)廣及渠(qu)道代(dai)銷，這(zhe)除了(le)導(dao)致保(bao)(bao)險(xian)企業成本(ben)偏(pian)高，也(ye)缺(que)乏對渠(qu)道的(de)(de)議價(jia)能(neng)力，而通過(guo)互(hu)聯網銷售則較好地解決了(le)上述(shu)問題；與此同(tong)時(shi)，互(hu)聯網大(da)數據(ju)也(ye)將優化保(bao)(bao)險(xian)產品(pin)設計，這(zhe)將使得保(bao)(bao)險(xian)產品(pin)精準定價(jia)成為可能(neng)。在互(hu)聯網保(bao)(bao)險(xian)方面的(de)(de)標(biao)的(de)(de)包括京天利、天源(yuan)迪科及焦點科技等(deng)。

就(jiu)A股市場產業鏈(lian)(lian)投資機會看，民(min)生證(zheng)券(quan)研究報告認為，1.流量(liang)端(duan)首推(tui)互(hu)聯(lian)網(wang)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)理財入口概念(nian)股，重點(dian)推(tui)薦(jian)同花順，建(jian)議(yi)關(guan)(guan)注(zhu)東方(fang)財富；2.受益中小金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)機構創新(xin)和征信的，重點(dian)推(tui)薦(jian)中科(ke)金(jin)(jin)(jin)(jin)財，建(jian)議(yi)關(guan)(guan)注(zhu)銀之(zhi)杰、安碩信息；3.通過(guo)供應鏈(lian)(lian)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)服(fu)務小微企業的，重點(dian)推(tui)薦(jian)鼎(ding)捷軟(ruan)件(jian)，建(jian)議(yi)關(guan)(guan)注(zhu)用友軟(ruan)件(jian)、熊貓煙花；4.基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)、券(quan)商產品創新(xin)方(fang)面，重點(dian)推(tui)薦(jian)金(jin)(jin)(jin)(jin)證(zheng)股份，建(jian)議(yi)關(guan)(guan)注(zhu)恒生電子。5.B2B電商平(ping)臺提供供應鏈(lian)(lian)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)增值服(fu)務的，建(jian)議(yi)關(guan)(guan)注(zhu)上(shang)海鋼聯(lian)、生意(yi)寶、三六五(wu)網(wang)。