每經編輯｜每經記者 李娜 發自成都    

◎每經記者 李(li)娜 發自成(cheng)都

剛剛過(guo)去的2015年第一(yi)季(ji)度，藍籌和成長風格齊飛，對于基民們(men)而言也是最具賺錢效應的一(yi)個季(ji)度。

從各類(lei)別來(lai)看(kan)，權益類(lei)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)表現(xian)較為(wei)強(qiang)勁，大(da)幅(fu)度跑贏大(da)盤。來(lai)自(zi)同(tong)花順的(de)統計(ji)數據顯示，今年前三個月(yue)，730多只(zhi)偏股型基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)（剔除今年以來(lai)成立的(de)）全線飄紅，其中420多只(zhi)主動股票型基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)平均漲(zhang)(zhang)幅(fu)41.73%，偏股混(hun)合(he)型基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)平均上漲(zhang)(zhang)36.82%，配置混(hun)合(he)型基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)平均上漲(zhang)(zhang)31.34%，漲(zhang)(zhang)幅(fu)超(chao)50%以上的(de)偏股基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)多達130只(zhi)，遠遠超(chao)過2007年和2009年牛市同(tong)期表現(xian)，為(wei)近10年來(lai)最(zui)佳。

由于(yu)成長風(feng)格在年初的(de)風(feng)云迭起，尤(you)其是在計算(suan)機、傳媒等“互(hu)聯網(wang)+”概(gai)念股(gu)配置(zhi)較重(zhong)的(de)成長風(feng)格基金，凈值增長率遙遙領先(xian)，而(er)價值風(feng)格基金整體業績(ji)表現則稍顯落后(hou)。值得(de)注意的(de)是，受益于(yu)“一帶一路(lu)”等相關主(zhu)題(ti)，部分重(zhong)倉基建、工程等行業的(de)藍籌(chou)基金也有(you)不錯收(shou)益。

注意板塊(kuai)輪動、踏準(zhun)節奏

過去一周，政(zheng)策面(mian)利好不斷，從“一帶(dai)一路”頂(ding)層設計方(fang)案發布(bu)，到五部委聯合救地(di)產，再到存款(kuan)保險制度(du)條例正式(shi)公(gong)布(bu)，政(zheng)策預期(qi)密集落(luo)地(di)，板塊之間不斷輪動，市場風險偏好邁向新高(gao)，同時受益政(zheng)策的相(xiang)關藍籌股也迎來回(hui)歸。

在此背景下，滬深A股風生水(shui)起，尤其(qi)是創(chuang)(chuang)業板(ban)瘋狂飚(biao)漲，難以言頂(ding)，但長(chang)期調(diao)(diao)整壓力仍在累(lei)積。尤其(qi)是中證500期貨上(shang)市(shi)的臨(lin)(lin)近，市(shi)場普(pu)遍預期創(chuang)(chuang)業板(ban)將面臨(lin)(lin)不小的回調(diao)(diao)風險，而且后市(shi)一旦(dan)調(diao)(diao)整，或出現(xian)比較(jiao)猛烈地殺跌，勢必會讓資質參差(cha)不齊的創(chuang)(chuang)業板(ban)上(shang)市(shi)公司產生分(fen)化(hua)。

不(bu)過(guo)投(tou)資者(zhe)需要注(zhu)(zhu)意的(de)(de)是(shi)，4月(yue)的(de)(de)滬深A股市(shi)場(chang)將(jiang)(jiang)(jiang)迎來多方面(mian)壓(ya)力(li)，首先一(yi)(yi)季度宏觀數(shu)據(ju)即將(jiang)(jiang)(jiang)公布(bu)，市(shi)場(chang)預計經濟(ji)下行壓(ya)力(li)相(xiang)當(dang)大(da)。另一(yi)(yi)方面(mian)，年(nian)報、一(yi)(yi)季報發(fa)布(bu)將(jiang)(jiang)(jiang)迎來密集期，市(shi)場(chang)對(dui)個股基本面(mian)的(de)(de)關(guan)注(zhu)(zhu)度將(jiang)(jiang)(jiang)會提升，前期概念(nian)炒作(zuo)將(jiang)(jiang)(jiang)有所分化。此外，新(xin)一(yi)(yi)輪新(xin)股已經過(guo)會，發(fa)行數(shu)量(liang)再(zai)創新(xin)高(gao)，新(xin)股申購對(dui)市(shi)場(chang)流動性將(jiang)(jiang)(jiang)有較大(da)影響。

所以在牛市(shi)中控制風險，保持清醒(xing)的頭腦(nao)就顯得格外(wai)關鍵(jian)。從過(guo)往牛市(shi)格局來看(kan)，投資者更需注意(yi)板塊(kuai)輪動、踏準(zhun)節(jie)奏。分析人士認為(wei)，除(chu)了央企改革、油(you)氣改革、三網融合、互聯(lian)網+等(deng)主題(ti)外(wai)，隨(sui)著基本(ben)面(mian)扭(niu)轉(zhuan)，那些重倉(cang)持有前期漲幅較小的傳統周(zhou)期行(xing)業(ye)如化工(gong)、工(gong)程機械、醫藥消(xiao)費類(lei)的基金或可關注。

機構3方向配置高收益產品

最近，A股行情著(zhu)實火爆，不少投資(zi)者都(dou)在(zai)咨詢如何購買和選擇基(ji)金(jin)。伴(ban)隨著(zhu)基(ji)金(jin)2014年(nian)年(nian)報的披(pi)露，各大機(ji)構也勾畫出了一幅基(ji)金(jin)增減圖譜。那么，一向精明的機(ji)構，又(you)有著(zhu)哪些異(yi)常的舉動(dong)？這對投資(zi)者而言或有不小(xiao)的啟示。

去年11月開(kai)始的藍(lan)籌股(gu)行(xing)情，機(ji)(ji)構自然不會(hui)錯過，而(er)且應對的辦法就是大批(pi)量(liang)地購買(mai)指(zhi)數基金。從(cong)持有(you)(you)份(fen)(fen)額變(bian)化來看，機(ji)(ji)構持有(you)(you)份(fen)(fen)額增(zeng)(zeng)加(jia)多的是申(shen)萬菱信申(shen)萬證(zheng)券行(xing)業，其A類份(fen)(fen)額中(zhong)(zhong)，機(ji)(ji)構持有(you)(you)份(fen)(fen)額迅速(su)(su)激增(zeng)(zeng)了74.291億份(fen)(fen)，而(er)其高杠桿的B類份(fen)(fen)額也增(zeng)(zeng)加(jia)了13.857億份(fen)(fen)。富國中(zhong)(zhong)證(zheng)軍工、信誠(cheng)中(zhong)(zhong)證(zheng)800金融(rong)、博(bo)時裕富滬深300等指(zhi)數基金的份(fen)(fen)額均增(zeng)(zeng)加(jia)超過10億份(fen)(fen)。對于投(tou)資者(zhe)而(er)言(yan)，在(zai)判斷行(xing)情有(you)(you)大幅(fu)翻(fan)轉且具有(you)(you)一定持續性(xing)的情況(kuang)下，指(zhi)數基金無疑是快速(su)(su)獲取(qu)豐(feng)厚(hou)利(li)潤的最(zui)佳投(tou)資標的。

除指數型基金外，在高(gao)收(shou)益(yi)產(chan)(chan)品(pin)中(zhong)，機構(gou)對(dui)符合經濟(ji)轉型方向的(de)(de)成(cheng)長(chang)(chang)型基金也(ye)(ye)相(xiang)對(dui)青睞。從持有(you)(you)份(fen)(fen)額(e)變化來(lai)看(kan)，機構(gou)持有(you)(you)長(chang)(chang)城品(pin)牌優選的(de)(de)份(fen)(fen)額(e)在去(qu)年(nian)(nian)下(xia)半(ban)年(nian)(nian)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)了20.12億(yi)份(fen)(fen)，占(zhan)比也(ye)(ye)由去(qu)年(nian)(nian)中(zhong)期的(de)(de)6.5%上升(sheng)到(dao)去(qu)年(nian)(nian)底(di)的(de)(de)17.58%，該基金股票投資策略為重點投資于具有(you)(you)品(pin)牌優勢的(de)(de)成(cheng)長(chang)(chang)型企業。中(zhong)歐行業成(cheng)長(chang)(chang)的(de)(de)機構(gou)持有(you)(you)份(fen)(fen)額(e)同期從8.97億(yi)份(fen)(fen)大幅增(zeng)(zeng)至(zhi)21.76億(yi)份(fen)(fen)，機構(gou)持有(you)(you)份(fen)(fen)額(e)占(zhan)比從72.45%增(zeng)(zeng)至(zhi)83.37%。此(ci)外，華寶興(xing)業新興(xing)產(chan)(chan)業等基金，機構(gou)在上述期間內增(zeng)(zeng)持的(de)(de)份(fen)(fen)額(e)都在10億(yi)份(fen)(fen)之上。中(zhong)郵核(he)心競爭力(li)、華泰柏(bo)瑞量(liang)化增(zeng)(zeng)強等部分基金也(ye)(ye)獲(huo)得了機構(gou)明顯(xian)的(de)(de)增(zeng)(zeng)持。

從(cong)獲機構大力(li)增(zeng)持的基金具體表(biao)現來看，今(jin)年前三個月，中郵核心(xin)競爭力(li)、華寶興(xing)業新(xin)興(xing)產業的收(shou)益都在60%以(yi)上(shang)。相對漲(zhang)幅較(jiao)低(di)的為鵬華價(jia)值(zhi)優勢、招商(shang)行業領(ling)先、諾安(an)主題精選等，今(jin)年一(yi)季度(du)以(yi)來的收(shou)益在30%以(yi)內。此外，機構大舉(ju)增(zeng)持的兩(liang)只打(da)新(xin)基金國泰民(min)益和國泰濃益均表(biao)現不(bu)俗，一(yi)季度(du)的收(shou)益都在7.5%以(yi)上(shang)，國泰濃益的同期凈值(zhi)漲(zhang)幅已接近(jin)10%。

指數(shu)基金+成長基金+打(da)新基金，通過這“三板斧”，精(jing)明的機(ji)構顯(xian)然構建了一個(ge)基金投資中謀求高收益的理想(xiang)組合。

詳(xiang)解首(shou)只滬港(gang)通(tong)主動基金

滬深(shen)A股(gu)(gu)持續(xu)上(shang)行，資(zi)(zi)金(jin)(jin)面(mian)驅動牛市(shi)(shi)的(de)觀點也得到(dao)各類機構人士的(de)認可。相(xiang)比之(zhi)下，港(gang)股(gu)(gu)市(shi)(shi)場(chang)則(ze)相(xiang)對平穩，不(bu)過，近期港(gang)股(gu)(gu)市(shi)(shi)場(chang)也憑借著其低市(shi)(shi)盈率而受到(dao)資(zi)(zi)金(jin)(jin)的(de)關(guan)注。今(jin)日，《每(mei)日經濟新聞》“理(li)財情報站之(zhi)高收益產品”欄目（關(guan)注微信公(gong)眾號“ 火 山 財 富（huoshan5188）”，可獲取更多產品信息）將為投資(zi)(zi)者(zhe)詳解(jie)首只滬港(gang)通新政下的(de)主(zhu)動管理(li)型(xing)基金(jin)(jin)新品。

◎景順長(chang)城滬港深精選

◇所屬(shu)公(gong)司：景順(shun)長城基(ji)金(jin)公(gong)司

◇發(fa)行(xing)日(ri)(ri)期(qi)：3月16日(ri)(ri)至(zhi)4月13日(ri)(ri)

◇認(ren)購費率：100萬(wan)以下1.2%

◇基金代碼：000979

◇認購渠(qu)(qu)道：通過景順長城基金官網、支付(fu)寶、銀(yin)聯、通聯支付(fu)和匯付(fu)天下渠(qu)(qu)道購買均可享受5折費(fei)率優惠。

◇擬任基金經理：謝天(tian)翎

◇點評(ping)：該基金(jin)是(shi)新政(zheng)下(xia)第一(yi)個使(shi)用(yong)滬港(gang)通(tong)通(tong)道的(de)(de)主動管理(li)型新基金(jin)，多(duo)地股(gu)票市(shi)(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)投(tou)資策略使(shi)得該基金(jin)可以(yi)靈活配置A股(gu)+港(gang)股(gu)，同(tong)時根據溢價的(de)(de)動態變化(hua)，在AH股(gu)之間(jian)捕捉(zhuo)市(shi)(shi)(shi)場(chang)機會(hui)。今年3月20日，滬市(shi)(shi)(shi)滾動市(shi)(shi)(shi)盈(ying)率為(wei)16.53倍(bei)(bei)，恒(heng)生(sheng)指(zhi)數(shu)市(shi)(shi)(shi)盈(ying)率只(zhi)有10.20倍(bei)(bei)，恒(heng)生(sheng)國企指(zhi)數(shu)僅為(wei)8.50倍(bei)(bei)。從估值的(de)(de)角度來看，港(gang)股(gu)被嚴(yan)重低(di)估。此外基金(jin)公司的(de)(de)外方(fang)股(gu)東隸屬(shu)的(de)(de)景順(shun)集(ji)團(tuan)(tuan)，在港(gang)股(gu)市(shi)(shi)(shi)場(chang)已(yi)深耕多(duo)年，其投(tou)資團(tuan)(tuan)隊(dui)經(jing)驗十分豐富。