每(mei)經(jing)編輯(ji)｜每(mei)經(jing)記者 朱秀偉    

◎每經記者 朱秀偉

在《每日(ri)經濟新聞》4月15日(ri)刊發的“機構(gou)情報站”欄目中，提(ti)到國(guo)泰君(jun)安(an)策略分析師喬永遠調高了上證指數(shu)和創業板(ban)指數(shu)的目標點位。

記(ji)者(zhe)注意(yi)到，4月15日(ri)，多位券(quan)商知名策略分析師齊(qi)聚深圳，探討(tao)滬指站上4000點后的(de)走(zou)勢，他們的(de)態(tai)度仍然整體偏樂(le)觀。

大/市/風/向

分析師集體看好后市

4月15日，在2015年新財富春(chun)季策略會上(shang)，幾位券(quan)商知名策略分(fen)析師發表了(le)他們對(dui)A股后市的看法(fa)。

國泰(tai)君安證券(quan)首席策略分析師喬永遠認為，“不應該用2007年的眼(yan)光看這(zhe)輪(lun)市(shi)場，這(zhe)輪(lun)牛市(shi)更快、更強。”喬永遠表(biao)示，2005年～2006年，整個市(shi)場的融(rong)資水平(ping)非(fei)(fei)常高(gao)(gao)，融(rong)資資金(jin)價格則非(fei)(fei)常低。2011年以來，整個融(rong)資資金(jin)價格事實上偏高(gao)(gao)，這(zhe)意味著這(zhe)輪(lun)市(shi)場的節奏一定會更加明(ming)快，因為資金(jin)預期收益率水平(ping)非(fei)(fei)常高(gao)(gao)。

他表(biao)示，這輪市(shi)場最大的特(te)征有(you)(you)兩點：第一(yi)，業績整體表(biao)現是(shi)非常困難的，市(shi)場是(shi)被風險偏好驅動(dong)，而(er)不僅是(shi)被業績驅動(dong)；第二，這輪牛市(shi)有(you)(you)可能長期維持(chi)在(zai)較高(gao)水(shui)平，給(gei)大家(jia)帶來超額回報的趨勢性機(ji)會(hui)，估值也將進一(yi)步(bu)擴張(zhang)。

海通證券首席策略(lve)分析師荀玉根(gen)認(ren)為，牛市(shi)(shi)中一定要改變思維，這是一個長(chang)遠(yuan)的牛市(shi)(shi)。他指(zhi)出(chu)，牛市(shi)(shi)都(dou)有一個規律，就(jiu)是資(zi)金(jin)利率(lv)下行或資(zi)金(jin)利率(lv)在底部。牛市(shi)(shi)當中一個重要的支撐是企(qi)業(ye)盈(ying)(ying)利改善，但企(qi)業(ye)盈(ying)(ying)利改善不一定來自經濟增長(chang)，可以來自改革(ge)、轉型和技(ji)術進步等因素。此(ci)外(wai)，股市(shi)(shi)本(ben)身的制度(du)建設會助推市(shi)(shi)場風險偏好(hao)提升。

荀玉根回顧二戰之后各經(jing)(jing)(jing)濟(ji)體的(de)牛(niu)市(shi)發現，牛(niu)市(shi)形成都(dou)是(shi)因(yin)為經(jing)(jing)(jing)濟(ji)體騰飛：一個(ge)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)體從“很弱小”、“大而(er)(er)虛”轉向(xiang)“強而(er)(er)大”，中國應該正在(zai)經(jing)(jing)(jing)歷這個(ge)階段，現在(zai)股指翻倍，但漲幅依然(ran)不算大，牛(niu)市(shi)才(cai)剛(gang)開(kai)始，因(yin)為轉型也才(cai)剛(gang)開(kai)始。

興(xing)業證(zheng)券首席(xi)策(ce)略(lve)分析(xi)師張憶東認為(wei)，這是(shi)一輪(lun)股權(quan)投資(zi)的(de)(de)大(da)時(shi)代。時(shi)間(jian)絕對不止一年多(duo)，應該是(shi)三到五年的(de)(de)牛(niu)(niu)市，伴隨這一次牛(niu)(niu)市的(de)(de)是(shi)直接融資(zi)推(tui)動(dong)經濟轉型和發展。《每(mei)日經濟新(xin)聞》記者注(zhu)意(yi)到，華泰(tai)證(zheng)券首席(xi)策(ce)略(lve)分析(xi)師徐彪(biao)認為(wei)，2004年開始，國家(jia)大(da)力扶持和提高(gao)股權(quan)融資(zi)比例，管理層市值管理訴求和過(guo)程剛開始，“牛(niu)(niu)市里面(mian)最珍貴(gui)的(de)(de)東西不是(shi)波段，而是(shi)你手上(shang)(shang)的(de)(de)籌碼。每(mei)次下車(che)后(hou)再(zai)想上(shang)(shang)車(che)，都是(shi)一個極其煎(jian)熬的(de)(de)過(guo)程。”

對于(yu)目前市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)運行區(qu)間，徐彪認為(wei)，目前“處于(yu)（牛(niu)(niu)市(shi)(shi)）上(shang)半(ban)場(chang)(chang)(chang)，甚至是上(shang)半(ban)場(chang)(chang)(chang)剛剛行程(cheng)過半(ban)。大牛(niu)(niu)市(shi)(shi)的上(shang)半(ban)場(chang)(chang)(chang)、下半(ban)場(chang)(chang)(chang)可以如此(ci)區(qu)分：技術(shu)上(shang)，放(fang)量(liang)上(shang)漲階(jie)段是上(shang)半(ban)場(chang)(chang)(chang)，縮量(liang)上(shang)漲階(jie)段是下半(ban)場(chang)(chang)(chang)。”

市(shi)場(chang)關注度：★★★★★

驅動周期：中長期

重點關注：增量資金

行/業/熱/點

申萬(wan)宏源：核電有五大(da)看點(dian)

4月15日，李克強主持召開國務院常務會議，部(bu)署今年(nian)經(jing)濟體制改革重點任務，核準建設“華龍一號”三代核電技術示范機(ji)組，核電實質性新開工(gong)密集(ji)展開。

申萬宏源(yuan)認為，本次核(he)準(zhun)是繼2月紅(hong)沿河5、6號機組(zu)首獲開工核(he)準(zhun)后(hou)新(xin)項目再次獲準(zhun)，維(wei)持2015年(nian)國內核(he)電新(xin)開工機組(zu)將超過8臺的判斷。

該券商認為(wei)，未(wei)來國(guo)內核(he)電新開工機組(zu)將以(yi)AP1000和“華龍一(yi)號(hao)”為(wei)主，CAP14OO和EPR為(wei)輔(fu)，“走出(chu)去”將以(yi)“華龍一(yi)號(hao)”為(wei)主。“華龍一(yi)號(hao)”是(shi)是(shi)我(wo)國(guo)自主研發(fa)的三代核(he)電技術(shu)路線，被確認為(wei)核(he)電“走出(chu)去”的主力(li)機組(zu)，隨(sui)著國(guo)務院對該技術(shu)的正式(shi)核(he)準(zhun)，后(hou)續正式(shi)開工可(ke)期。

對(dui)于核(he)(he)(he)(he)電(dian)板塊(kuai)，該(gai)機(ji)構認(ren)為后續有(you)五大(da)關注要點：1.核(he)(he)(he)(he)電(dian)十三(san)五規劃預(yu)計2015年(nian)5月左右出(chu)(chu)臺(tai)；2.內陸核(he)(he)(he)(he)電(dian)十三(san)五是(shi)否(fou)放開(kai)；3.中(zhong)核(he)(he)(he)(he)電(dian)力和中(zhong)國核(he)(he)(he)(he)建A股上市進程；4.核(he)(he)(he)(he)電(dian)新開(kai)工項(xiang)目(mu)；5.海外出(chu)(chu)口，首推(tui)丹甫股份(fen)(fen)。申萬宏源建議重(zhong)點關注浙富控股，控股子公(gong)司四川華都目(mu)前已簽訂出(chu)(chu)口及(ji)福清5、6號(hao)機(ji)組合(he)計超5億元控制(zhi)棒及(ji)驅動機(ji)構訂單(dan)，有(you)望(wang)充分受益三(san)代核(he)(he)(he)(he)電(dian)技術“華龍一號(hao)”全部(bu)鋪開(kai)。從(cong)個股看，推(tui)薦(jian)久立(li)特材、應(ying)流股份(fen)(fen)和上海電(dian)氣等。

市場關(guan)注度：★★★★★

驅動周期：中短期

重點關注：核電項目落地

機構關注血制品提價

近日，平(ping)安證(zheng)券發(fa)布研(yan)報(bao)稱，“血制品(pin)(pin)(pin)行業(ye)(ye)長期的(de)(de)最(zui)高零(ling)售價壓制，導致供求關系在價格中(zhong)得不到體(ti)現，白(bai)蛋白(bai)等產(chan)品(pin)(pin)(pin)大量流(liu)入(ru)黑(hei)市渠道，嚴重影響了藥品(pin)(pin)(pin)的(de)(de)可及性和安全性。漿站審批制度是導致行業(ye)(ye)亂(luan)象的(de)(de)根源，不合時(shi)宜的(de)(de)價格管制加(jia)劇(ju)了血制品(pin)(pin)(pin)行業(ye)(ye)怪(guai)象。目前，我國藥價放(fang)開政策出臺時(shi)點臨(lin)近，血制品(pin)(pin)(pin)行業(ye)(ye)將(jiang)深度受(shou)益，行業(ye)(ye)量價大拐點即將(jiang)來(lai)臨(lin)。”

該券(quan)商認為，價(jia)格放開后向上(shang)游(you)傳導(dao)，一定程度上(shang)能(neng)夠(gou)緩解血漿供不(bu)應求的局面(mian)。今(jin)年(nian)“兩會”上(shang)，李(li)克(ke)強總(zong)理在政府工(gong)作報告(gao)中再次(ci)提出“放開藥品政府定價(jia)”，藥價(jia)放開政策出臺時點臨近(jin)。

《每(mei)日經(jing)濟(ji)新(xin)聞》記者(zhe)注意到，據(ju)平(ping)安證(zheng)券測算，提價將為(wei)血制品上市公(gong)司(si)帶(dai)來25%～50%的(de)年化(hua)業績(ji)(ji)彈(dan)性(xing)，其中天壇(tan)(tan)生(sheng)物彈(dan)性(xing)最大。若(ruo)白蛋白提價8%，則(ze)為(wei)華蘭生(sheng)物、天壇(tan)(tan)生(sheng)物、上海萊士和(he)博(bo)雅生(sheng)物帶(dai)來的(de)業績(ji)(ji)彈(dan)性(xing)（年化(hua)）分(fen)別是(shi)26%、52%、25%和(he)28%。如果7月1日價格(ge)放開，則(ze)為(wei)華蘭生(sheng)物、天壇(tan)(tan)生(sheng)物、上海萊士和(he)博(bo)雅生(sheng)物帶(dai)來的(de)業績(ji)(ji)彈(dan)性(xing)（2015年）分(fen)別是(shi)12%、30%、10%和(he)12%。由于企(qi)業會根(gen)據(ju)價格(ge)變(bian)化(hua)趨(qu)勢采取(qu)控(kong)貨(huo)策略，實際受益(yi)程度將大于此數。

市(shi)場(chang)關注(zhu)度：★★★★

驅動周期：中長期

重點關注：血制品提價