◎每經記者 朱丹(dan)丹(dan) 發自北京(jing)

“當前我(wo)國(guo)確實存在資本流(liu)出現象，（這(zhe)）是意料之中(zhong)的有序調整，不能簡單等同于(yu)隱秘(mi)的、違法違規的資本外逃。”國(guo)家外管(guan)局相關(guan)人員說。

昨日（4月23日），國家外(wai)管局發(fa)布的最(zui)新數(shu)據顯示，2015年3月，銀行結售匯連續8個(ge)月出現逆差(cha)，且(qie)創2010年有(you)記錄以(yi)來最(zui)大逆差(cha)，達4062億元人民(min)幣(bi)。與(yu)此同時，一季度外(wai)匯存款增加783億美(mei)元，國內(nei)家庭及企業(ye)配置美(mei)元資產的規模有(you)所擴大。

國(guo)(guo)家(jia)外(wai)(wai)管(guan)局方面表示，美元升值對(dui)中國(guo)(guo)跨境資(zi)本流動的影響正在逐(zhu)步顯現。境內(nei)的企業和個人延(yan)續了(le)去年以(yi)來的“資(zi)產(chan)外(wai)(wai)幣化、負債去杠桿化”的財務操作，這使得3月(yue)份外(wai)(wai)貿順差急劇下降時，出現了(le)跨境資(zi)本流出脈沖式放(fang)大(da)。不過(guo)這種財務操作也讓國(guo)(guo)家(jia)一直希(xi)望(wang)的“藏匯于民”戰略得以(yi)推(tui)進。

3月(yue)逆差達(da)4062億元

最新數據顯示，3月(yue)(yue)，我國銀行結匯8083億元(yuan)(yuan)，售(shou)(shou)匯12144億元(yuan)(yuan)，結售(shou)(shou)匯逆差(cha)4062億元(yuan)(yuan)，連續8個月(yue)(yue)出(chu)現(xian)逆差(cha)。此外，整個一季度銀行結售(shou)(shou)匯逆差(cha)達5619億元(yuan)(yuan)，較2014年(nian)四季度擴大達97%。

“自(zi)去年以來，美(mei)聯儲(chu)加息(xi)(xi)預期和中(zhong)國央行降(jiang)息(xi)(xi)導(dao)致人民(min)(min)幣(bi)(bi)和美(mei)元(yuan)息(xi)(xi)差(cha)(cha)收窄，令人民(min)(min)幣(bi)(bi)對美(mei)元(yuan)匯(hui)率(lv)一度出現走(zou)低(di)，其結果(guo)表現為結匯(hui)意愿(yuan)下降(jiang)、購匯(hui)意愿(yuan)上升(sheng)，導(dao)致結售匯(hui)逆差(cha)(cha)規模不斷(duan)擴大。從下一階(jie)段走(zou)勢(shi)(shi)看，外貿(mao)順差(cha)(cha)規模有限，企業和居民(min)(min)家庭資(zi)產負債表還(huan)將繼續增配美(mei)元(yuan)資(zi)產，預計結售匯(hui)逆差(cha)(cha)的趨(qu)勢(shi)(shi)將延(yan)續。”民(min)(min)生銀行首席研究員溫(wen)彬(bin)分(fen)析指(zhi)出。

國(guo)家外(wai)管局國(guo)際收支司司長管濤也指出，進入2015年以來(lai)，國(guo)內(nei)外(wai)經濟金融環境(jing)依然復雜(za)，在這種內(nei)外(wai)部環境(jing)下，我國(guo)跨境(jing)資(zi)(zi)金流動振蕩加劇，近期呈現一定流出壓力，主(zhu)(zhu)要(yao)體(ti)現了(le)境(jing)內(nei)市(shi)場(chang)主(zhu)(zhu)體(ti)本外(wai)幣資(zi)(zi)產負(fu)債結構的優化調(diao)整(zheng)。

對(dui)于未來(lai)(lai)的跨境(jing)資(zi)本(ben)流(liu)向，管(guan)濤表示(shi)，我國(guo)跨境(jing)資(zi)本(ben)流(liu)動仍(reng)將呈(cheng)現振蕩走勢。“如(ru)果境(jing)內(nei)外(wai)(wai)市場環境(jing)出現積極(ji)變(bian)化，跨境(jing)資(zi)本(ben)流(liu)出將會放(fang)緩甚至可能重(zhong)現凈流(liu)入。實際上，3月(yue)下(xia)旬以來(lai)(lai)，隨著(zhu)內(nei)外(wai)(wai)部環境(jing)好(hao)轉(zhuan)，境(jing)內(nei)外(wai)(wai)匯供求缺口迅速收斂(lian)，境(jing)內(nei)外(wai)(wai)人民幣匯率(lv)差價也大(da)幅(fu)回落。”

外管局：暫(zan)不采取(qu)新措施

管濤在回答提(ti)問時明確表示，當前(qian)形勢下(xia)，外管局暫不會采取(qu)“控流(liu)(liu)出”的(de)(de)新措(cuo)施(shi)，而(er)是(shi)會從幾個方(fang)面(mian)積極應對跨境資金流(liu)(liu)動異常波動的(de)(de)挑戰(zhan)。目(mu)前(qian)形勢正(zheng)好觸發了對資本流(liu)(liu)出方(fang)向的(de)(de)監(jian)管政策，主要是(shi)根據(ju)現有(you)政策而(er)不是(shi)出臺新措(cuo)施(shi)，如開展“出口(kou)不收匯”專項檢查，加大對個人分拆購付(fu)匯的(de)(de)監(jian)管力度，繼續嚴厲(li)打擊地下(xia)錢莊等外匯違(wei)法違(wei)規活動等。

對于(yu)“出(chu)口(kou)不(bu)收匯(hui)”行為，一(yi)位專業人(ren)士對《每(mei)日經濟(ji)(ji)新聞》記者(zhe)解釋稱，之前(qian)部分地區出(chu)現了企業大量報(bao)關出(chu)口(kou)，但收匯(hui)為零；出(chu)口(kou)貨物流與實際收匯(hui)背離，不(bu)排除(chu)虛假出(chu)口(kou)的可能，會在一(yi)定程度上造成涉外(wai)經濟(ji)(ji)數據的失真。

事(shi)實上，對于(yu)地下(xia)錢莊洗錢活動(dong)的打(da)擊(ji)一直是外匯管理的重點(dian)之一。就在上周，根(gen)據中央反(fan)腐敗協(xie)調(diao)小(xiao)組國(guo)際(ji)追逃追贓工作辦公(gong)(gong)室統一部署(shu)，中國(guo)人民(min)銀行(xing)聯合公(gong)(gong)安部、最高法、最高檢、國(guo)家(jia)外管局下(xia)發通(tong)知，從即日起至(zhi)2015年底，在全國(guo)范圍開展打(da)擊(ji)利用離岸(an)公(gong)(gong)司和地下(xia)錢莊轉移贓款的專(zhuan)項行(xing)動(dong)。

去年12月18日，外(wai)(wai)管(guan)局舉行(xing)新聞發(fa)布會時(shi)透(tou)露，截至10月底，中國當年共查(cha)處地下錢莊等非法買賣外(wai)(wai)匯活動27起，涉(she)案(an)金額650億元，抓獲犯罪嫌(xian)疑人90余人。外(wai)(wai)管(guan)局綜合(he)司司長(chang)王允貴(gui)在會上表(biao)示，外(wai)(wai)管(guan)局嚴(yan)厲打擊外(wai)(wai)匯違法違規(gui)行(xing)為(wei)，對地下錢莊等非法買賣外(wai)(wai)匯行(xing)為(wei)繼續保(bao)持高壓態勢(shi)。

藏匯于民效果顯現

《每(mei)日經濟新聞》記者(zhe)注意到，4月23日，美元對人(ren)民幣(bi)中(zhong)(zhong)間價報(bao)6.1281元，前一日，中(zhong)(zhong)間價則為6.1290元，由此可以看出(chu)，人(ren)民幣(bi)兌美元即期(qi)周四中(zhong)(zhong)間價則微(wei)幅調升。

再加(jia)之此(ci)前李克強總理(li)也(ye)表示從中國方面來講不希望看到人民(min)幣(bi)繼(ji)續貶值，因此(ci)，有專(zhuan)業人士分析指出(chu)，人民(min)幣(bi)短期或在(zai)6.18~6.20之間(jian)徘徊，不排除繼(ji)續上行的(de)(de)可能，預計(ji)4月的(de)(de)銀(yin)行代客(ke)結售(shou)匯逆差(cha)水平應該會顯著下降，跨境資本流出(chu)的(de)(de)壓力也(ye)會緩解。

溫彬在接受記者采訪時指出，購匯(hui)(hui)后有兩個流向：一是(shi)流出境外；二是(shi)國內外幣存款規模上升。由于人(ren)民幣匯(hui)(hui)率總體比較穩定(ding)，且(qie)實際有效匯(hui)(hui)率還(huan)一直處(chu)于升值階段，所以不會出現大規模資(zi)本外流的情況(kuang)。

截至2014年末，我(wo)國對外(wai)金(jin)融資(zi)產(chan)(chan)中官方國際儲備資(zi)產(chan)(chan)占比為61%，較2013年末下降(jiang)4個百分點。管濤說(shuo)：“這意味著外(wai)匯(hui)資(zi)產(chan)(chan)由(you)國家集(ji)中持有轉向市場主體分散(san)持有的效果(guo)逐步顯現。”藏匯(hui)于民成為了資(zi)本流出的重要渠道(dao)。

人民銀行行長周小川上月曾表示，所謂(wei)“藏(zang)匯(hui)于(yu)民”，并不是(shi)老百(bai)姓把(ba)外(wai)匯(hui)藏(zang)到自己手(shou)里，而是(shi)有(you)自行決定運用外(wai)匯(hui)包括投資外(wai)匯(hui)的機會。

談及(ji)人民(min)幣(bi)(bi)國際化(hua)進程時，管濤則(ze)指出，現(xian)在(zai)人民(min)幣(bi)(bi)匯(hui)(hui)率只(zhi)是雙(shuang)向(xiang)波動，并(bing)沒(mei)有出現(xian)趨勢性的調(diao)整(zheng)。盡管人民(min)幣(bi)(bi)對(dui)美元匯(hui)(hui)率雙(shuang)向(xiang)波動，但總體調(diao)整(zheng)幅度有限，而(er)且人民(min)幣(bi)(bi)對(dui)其(qi)他貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)總體上是升(sheng)值的，人民(min)幣(bi)(bi)仍然是強勢貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)。當(dang)前人民(min)幣(bi)(bi)國際化(hua)進程并(bing)未放緩，而(er)是在(zai)加快。

（每(mei)經記者周程程、實習生馮彪對本(ben)文亦(yi)有貢(gong)獻(xian)）