每經(jing)編輯｜每經(jing)記者 胡健 發自北京    

◎每(mei)經(jing)記者 胡健 發自北京

昨(zuo)天(4月(yue)(yue)23日)公(gong)布(bu)的(de)(de)4月(yue)(yue)匯豐制造(zao)業采購經(jing)理人(ren)指(zhi)數(PMI)初值跌至49.2，低于50的(de)(de)榮枯線。中國4月(yue)(yue)制造(zao)業出現今年以來最快的(de)(de)萎縮速(su)度，說明盡(jin)管中國央行增加了寬松政(zheng)策(ce)的(de)(de)力度，但經(jing)濟情(qing)況仍不容樂觀。

浦(pu)發銀行分析師曹陽指出，從歷(li)史規律來看，一般隨著(zhu)開工(gong)旺季的到(dao)來，PMI環比均是回升(sheng)的，低于(yu)預期的數據顯示(shi)經濟下行風險依然很大(da)。

來自(zi)企業(ye)和學術界的多(duo)位人士均向《每日經濟(ji)新聞(wen)》記者表示，政策力度還需“加(jia)碼(ma)”，并加(jia)緊落地，增加(jia)有效投(tou)資，以此實現(xian)穩(wen)增長，避免經濟(ji)出現(xian)慣(guan)性下(xia)滑。

制造業數據仍不樂觀

4月匯豐(feng)PMI初值為49.2，低于(yu)(yu)3月終值49.6，創12個月新低，且遠差于(yu)(yu)市場(chang)預(yu)期(qi)。

分(fen)(fen)項指數(shu)(shu)中，新出口訂單分(fen)(fen)項指數(shu)(shu)反彈至榮枯線上方并創4個(ge)月最高，但(dan)利(li)空(kong)數(shu)(shu)據明顯(xian)多于利(li)好數(shu)(shu)據。

最令人關注的應該是(shi)新(xin)訂(ding)單指數從49.8跌至一年內的新(xin)低49.2，顯(xian)示(shi)(shi)國內需求繼續疲軟。同時(shi)，3月進出口價格適度下(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)，到了(le)4月下(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)速度有加快的跡象，顯(xian)示(shi)(shi)通縮壓力仍未降(jiang)(jiang)(jiang)低。

可以(yi)佐(zuo)證的(de)數(shu)據是，上周六大(da)(da)發(fa)電集團耗煤同比(bi)下(xia)降10.32%，同比(bi)降幅繼(ji)續收窄，環比(bi)止(zhi)跌。上周全國(guo)水泥均價繼(ji)續回落，3月水泥產量同比(bi)下(xia)降20.5%，因需求(qiu)不足、供給過剩(sheng)，大(da)(da)部(bu)分地區仍處(chu)于去庫存階段,未來價格仍有下(xia)行壓力。而4月匯豐PMI初值還(huan)顯(xian)示，制造(zao)業就業已連續8個月減少。

山東山水(shui)水(shui)泥集團黨(dang)委書記(ji)陳學師告(gao)訴《每(mei)日經濟新聞》記(ji)者，產(chan)能(neng)過剩對(dui)大企業(ye)的影響主要體現在價(jia)(jia)格(ge)上(shang)，需求未必有(you)降(jiang)低，但是從去(qu)年到今年，每(mei)噸(dun)水(shui)泥價(jia)(jia)格(ge)降(jiang)低大概30~40元(yuan)，而水(shui)泥行(xing)業(ye)利(li)潤也就大概是這個數。

如何評(ping)判經濟增長(chang)現(xian)狀(zhuang)？匯豐大中(zhong)華區首席經濟學家屈宏斌認為，數據顯(xian)(xian)示(shi)產出跌至榮枯(ku)邊緣(yuan)，新訂單指數為一年內低點，反映內需疲軟。投入(ru)產出價(jia)格繼續下滑，通縮風險顯(xian)(xian)著。數據顯(xian)(xian)示(shi)制造業加(jia)(jia)速下行(xing)。加(jia)(jia)之此前公布(bu)的(de)一季度數據，經濟增長(chang)或已(yi)失速。

政策變動關鍵窗口已至

目前(qian)決策層已經數次強調(diao)當下穩增長(chang)的(de)重要(yao)性，最明(ming)顯的(de)標(biao)志就是幾(ji)天(tian)前(qian)央行(xing)大幅(fu)下調(diao)存準(zhun)率(lv)1個百分點。

民生證券報告稱，近(jin)期是政(zheng)策變動的關鍵窗口。國(guo)務(wu)院一季度經濟形(xing)勢(shi)分析會和政(zheng)治局會議即將召(zhao)開，經濟下(xia)行壓(ya)力(li)加大主要是因為傳(chuan)統(tong)增長引(yin)擎繼續失(shi)速，而新增長點又青黃不(bu)接。

財(cai)政部財(cai)科所副所長賈康告訴《每日經濟新聞》記者，服務業發(fa)(fa)展比較好的同時，不能忽視制造業和實(shi)體經濟發(fa)(fa)展困難，實(shi)體經濟怎(zen)么在中(zhong)國(guo)進入(ru)中(zhong)等收入(ru)階段(duan)以后得到(dao)繼續發(fa)(fa)展，升(sheng)級換代(dai)，不被天花板擋住(zhu)，這(zhe)是(shi)一個非常實(shi)質性的大問(wen)題。

從3月(yue)底以來，包(bao)括放松房地產政策(ce)和降準在內(nei)的(de)一(yi)波政策(ce)“臺(tai)風”已經刮起，穩(wen)增長還需加大投資，特別是加大基建投資力(li)度(du)已成共識。

不(bu)過(guo)，民生(sheng)證券研究院(yuan)執(zhi)行院(yuan)長管(guan)清友表(biao)示，過(guo)去幾(ji)年(nian)的投(tou)資實際上(shang)已經(jing)透支了相當一部分未來(lai)的居住需求。在天量庫(ku)存未消化前(qian)，地產投(tou)資回暖(nuan)概(gai)率不(bu)大。

國(guo)泰君安分析(xi)師任澤平表示，預計二季度穩(wen)增(zeng)長“加碼”，包(bao)括專項債支持七大投(tou)資(zi)工(gong)程(cheng)，三大區域戰略(lve)落地(di)，央(yang)行注資(zi)國(guo)開行等政策(ce)性銀行定向QE以推動(dong)一帶(dai)一路、穩(wen)增(zeng)長和地(di)方債務置換。

陳(chen)學師表示，產業(ye)優(you)化升級的一個(ge)前(qian)提(ti)就(jiu)是(shi)傳(chuan)統產業(ye)的龐大基(ji)礎，企業(ye)需要有利潤，能夠生存下去，這(zhe)是(shi)一個(ge)根本。據他介紹，企業(ye)也在積極適應產業(ye)結(jie)構調整要求，增加(jia)科技含量，與(yu)科研機構合作(zuo)搞一個(ge)項目，收集尚未被利用的生產余熱發電，正(zheng)在計劃向全國水泥企業(ye)推(tui)廣。

賈康說，我(wo)們(men)現(xian)在(zai)要通過(guo)(guo)一(yi)(yi)系列(lie)努力(li)消化擠(ji)掉過(guo)(guo)剩產(chan)能(neng)，但這是一(yi)(yi)個相對概念，在(zai)我(wo)們(men)可做(zuo)之事，如果能(neng)在(zai)增加有效供給(gei)的投資領域里做(zuo)得比較好，投資驅動(dong)和結(jie)構(gou)優化的結(jie)合是可以把一(yi)(yi)些所謂(wei)過(guo)(guo)剩產(chan)能(neng)轉化為有效的支撐，打造升級版的產(chan)能(neng)的。