每經(jing)編輯｜每經(jing)記(ji)者(zhe) 楊玨軒 發自廣州    

◎每經記者 楊(yang)玨軒 發(fa)自廣州

近期，河北最大(da)擔(dan)(dan)保(bao)公司河北融投陷入危(wei)機(ji)一(yi)事，再次(ci)在(zai)網貸(dai)業(ye)內引發(fa)去擔(dan)(dan)保(bao)熱議(yi)，但業(ye)界對此話(hua)題討論的結果(guo)是(shi)，擔(dan)(dan)保(bao)依然是(shi)P2P行業(ye)頭號增信手(shou)段。

P2P研究(jiu)機(ji)構棕櫚樹(shu)CEO洪自華向《每日經濟(ji)新聞(wen)》記者表示，雖然河北融投事件再一(yi)次給(gei)了網貸行業(ye)敲響了警鐘，但在經濟(ji)下行的大背(bei)景下，P2P行業(ye)還是(shi)少不了必要的增(zeng)信手段。同(tong)時，目前投資人(ren)還是(shi)傾(qing)向于接受擔保這(zhe)種增(zeng)信模式。

一方面，擔保是P2P行業難以舍棄的最主要(yao)的增信(xin)手(shou)段；另一方面，擔保又(you)因為風險(xian)事件頻發而(er)飽受質疑。這種看似矛盾(dun)的事實(shi)，凸顯(xian)出當前P2P行業還沒有更好的、可(ke)普(pu)及的增信(xin)方式出現。

另有業內人士表(biao)示，如（平臺的(de)）備付金(jin)賬戶放到(dao)銀(yin)行托管，可解決信息披(pi)露及監(jian)管問題，這(zhe)也是目前最好的(de)辦(ban)法。

保險模式難以推廣

值得注意的(de)是，保險(xian)(xian)(xian)模式(shi)作為取代擔保的(de)一(yi)種增(zeng)信手段，曾被寄予(yu)厚望，然(ran)而經(jing)(jing)過(guo)一(yi)年多(duo)的(de)發展，始(shi)終未成(cheng)主(zhu)流。“目前在P2P行(xing)業，真正的(de)履(lv)約(yue)險(xian)(xian)(xian)極少，幾(ji)乎(hu)舉(ju)不出例子(zi)來。有(you)許多(duo)平臺宣傳(chuan)和保險(xian)(xian)(xian)公(gong)(gong)司建(jian)立了(le)合作關系，保險(xian)(xian)(xian)公(gong)(gong)司進(jin)行(xing)承包，但多(duo)數是宣傳(chuan)大于實際(ji)。”聯金所運(yun)營總監(jian)劉(liu)哲告(gao)訴《每日經(jing)(jing)濟新聞》記(ji)者(zhe)。

劉哲表示，目(mu)前(qian)P2P平(ping)臺(tai)(tai)(tai)與保險(xian)(xian)公(gong)司的(de)(de)合作一(yi)般(ban)分為兩種情況：一(yi)種是(shi)(shi)保險(xian)(xian)公(gong)司對平(ping)臺(tai)(tai)(tai)的(de)(de)信息(xi)安全承包，比如平(ping)臺(tai)(tai)(tai)受到黑客攻(gong)擊，保險(xian)(xian)公(gong)司對平(ping)臺(tai)(tai)(tai)的(de)(de)損失進行理賠；另一(yi)種是(shi)(shi)平(ping)臺(tai)(tai)(tai)為借款人買了人身(shen)保險(xian)(xian)，當借款人出現(xian)人身(shen)意外時才理賠。但平(ping)臺(tai)(tai)(tai)往往存(cun)在誤導宣傳或者信息(xi)披露不準確的(de)(de)情況，使投(tou)資人誤以為是(shi)(shi)履(lv)約保險(xian)(xian)。

事實上(shang)，網貸行(xing)業(ye)真正(zheng)做到(dao)履(lv)約保險(xian)的極少(shao)。有(you)種情況可能做到(dao)，就是項(xiang)目(mu)來自保險(xian)公司，保險(xian)公司反(fan)過來承保。

以號稱中國首家由保險公(gong)司承(cheng)保的(de)網(wang)貸平臺財路(lu)通為(wei)例，其(qi)稱與(yu)國壽財險進行合作，包括借款人(ren)人(ren)身意外險和針(zhen)對平臺成(cheng)交(jiao)總額的(de)履約責任險。但(dan)國壽財險一位內部(bu)人(ren)士近日在與(yu)記者交(jiao)流(liu)時透露，國壽財險與(yu)財路(lu)通的(de)合作僅(jin)限于(yu)意外險。“據我所知，只有(you)極少(shao)項目能夠買到(dao)履約險。比(bi)如少(shao)數(shu)核心企業的(de)優質保理業務(wu)，并且(qie)(qie)并且(qie)(qie)只接受明保。”洪自華表示。

據了解，曾被(bei)熱捧的保(bao)(bao)險(xian)增信模式(shi)，也越來越失去它的光環(huan)。“保(bao)(bao)險(xian)（增信）在P2P這個(ge)(ge)行業之(zhi)所以難以普(pu)及，主要原因在于風(feng)險(xian)和收益不匹配(pei)。P2P行業風(feng)險(xian)很高(gao)，但保(bao)(bao)費一(yi)般來說比較低，所以保(bao)(bao)險(xian)公(gong)司缺乏積極性。”劉哲告(gao)訴(su)記(ji)者(zhe)。不過，洪自(zi)華(hua)認為，在具(ju)備一(yi)定條(tiao)件下，保(bao)(bao)險(xian)這種增信手段有可能(neng)在網貸行業普(pu)及起來，這個(ge)(ge)條(tiao)件就是資(zi)產的風(feng)險(xian)是可測的。

備付金制度亦有缺陷

事(shi)實上，除了擔(dan)保、保險，P2P平臺(tai)可能的增信手段還有(you)備付金(jin)(jin)制度和資(zi)(zi)金(jin)(jin)托管(guan)，尤其是銀行資(zi)(zi)金(jin)(jin)托管(guan)。

對備(bei)付(fu)金制(zhi)度，洪自(zi)華認為理論(lun)上(shang)(shang)是可(ke)行的，“不管資產(chan)質(zhi)量如何，只要備(bei)付(fu)率與壞賬率匹配，理論(lun)上(shang)(shang)風險可(ke)控。但實際上(shang)(shang)，平臺壞賬到底有(you)(you)多高，沒有(you)(you)透明的數(shu)據。而平臺本身有(you)(you)擴張的動機，這和備(bei)付(fu)金的充(chong)足性具(ju)有(you)(you)天(tian)然的矛(mao)盾。所(suo)以目前來看，備(bei)付(fu)金實際的作用有(you)(you)限(xian)。”

劉哲也認為(wei)，備付金(jin)的缺(que)陷在(zai)于信息披露與(yu)監管上，比如平(ping)臺(tai)聲稱有一定(ding)數額的備付金(jin)，但這個(ge)備付金(jin)在(zai)平(ping)臺(tai)賬戶里，隨時可調動，所(suo)以投資(zi)人的資(zi)金(jin)安全并(bing)未得到真正的保障。

劉哲表示，如果(guo)（平臺的(de)）備付金賬(zhang)戶放到銀行托(tuo)(tuo)管(guan)，就可以解決信息披(pi)露與(yu)監管(guan)的(de)問題。“最好的(de)辦法當然是能(neng)夠實現所有資金都在(zai)銀行托(tuo)(tuo)管(guan)。”

不過，某銀(yin)行人士(shi)向記者透露，目(mu)前雖(sui)然有多家(jia)銀(yin)行對互聯網金融的資金托管(guan)感興(xing)趣，并完(wan)成了系統(tong)開發，但因(yin)為監(jian)管(guan)政策不太(tai)明朗(lang)，因(yin)而一(yi)直(zhi)持觀望(wang)態度。

此(ci)外，行(xing)業內(nei)“去(qu)擔(dan)保化(hua)(hua)”的(de)呼(hu)聲(sheng)也(ye)日漸升高。所謂(wei)“去(qu)擔(dan)保化(hua)(hua)”，指P2P平(ping)臺自身(shen)不為(wei)投(tou)資者提供(gong)擔(dan)保，而(er)只(zhi)作為(wei)信息中(zhong)介，撮(cuo)合投(tou)融資雙(shuang)方交(jiao)易。據悉，陸金所去(qu)年下半年開始(shi)，就開始(shi)逐步推(tui)行(xing)“去(qu)擔(dan)保化(hua)(hua)”。亦有業內(nei)人士稱，“去(qu)擔(dan)保化(hua)(hua)”是P2P行(xing)業的(de)必然趨勢，因(yin)為(wei)擔(dan)保也(ye)有風險(xian)，平(ping)臺需要(yao)具有緩釋(shi)風險(xian)的(de)能(neng)力才(cai)能(neng)繼續下去(qu)。